11月18日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7680 7723.8 7450 7540  99336 277480 -2568  399625 -1300
铝  2150 2152.3 2080 2094 177288 912183 10306  4561050  75
铅  2030 2030 1980 2014 27705 100124 283  375800 -4500
锌  1945 1949.5 1896 1927  61604 276812 -994  751825 -4000
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21DEC  67523 -3519 169284 -9358 31669 -1851 82585 -2482
22DEC/18JAN  59177 -381 150412  1689  27725  3  74305  -106
19JAN /15FEB  61811 -972 163475 297 20724 914 48725 533
16FEB/3MTH  0 0 0 0 0 0 0 0
REST OF FEB  1453 1453 4748  4748  835  835  1359  1359
01 MAR/63MTH    87516 851 424264 12930 -19171  -382  69838  -298
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  2692 235 0 410 570 2093  93336  99336
铝  5419 463 0 150  16 1377  169863  177288
铅  42 83 0  0  195 1615  25770  27705
锌  634 20  0  5  100 1058  59787  61604
 
LME 铜铝锌铅库存变化
   入库  出库  注销仓单
比利时   
新加坡   750
荷兰   225
西班牙   
英国  450 
马来西亚   
迪拜   
美国   
韩国   800
意大利  175 
德国   
瑞典   
铜
土耳其   
26250 日本   
马来西亚   150
荷兰   50
新加坡  300 
韩国   50
意大利   
英国   25
瑞典   
比利时   
美国  50 
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
铝
迪拜   
182950
荷兰   
德国   
新加坡   25
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   975
马来西亚   3000
韩国   
土耳其   
锌
日本   
48075
阿联酋   
比利时   
德国   
西班牙   
英国   
意大利   3025
马来西亚   
荷兰   75
瑞典   
 
 
 
 
 
铅
新加坡   250
25850 美国   1150
 
 
LME 市况报告-期铜下挫 3%,因商品市场普跌
*  期铜下跌,和一众较高风险资产一起下滑
*  西班牙和法国面临借贷成本急升的问题
*  中国贸易顺差呈现下降趋势
路透纽约/伦敦 11 月 17 日电---铜价周四录得近三周来最大单日跌幅,期铜跌势在尾盘扩
大,跟随股市跌势加速,且期铜跌穿利空技术水准,近期价格可能继续承压.
另一轮激励人心的美国经济数据和印尼供应受限未能阻止铜价下滑,因广泛市场仍然聚
焦在欧洲,西班牙借贷成本不断上升燃点投资者担忧欧元区债务危机持续下去的话,危机将可
能进一步扩散及将继续抑压工业金属需求.
"我们对基本金属後市前景持谨慎态度."ThomsonReuters-GFMS Metals Consulting 董事
总经理Neil Buxton表示,"为满足金融市场,欧盟将长期节衣缩食,这对工业商品的潜在成长不
利.需求前景在改善前会先恶化."
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜下跌185美元,或2.4%,收报每吨7,545美元,录得
11 月1 日来最大单日跌幅.盘後交易中,LME 期铜跌势加速,触及低位 7,450美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标12月期铜跌10.20美分,或约3%,收于每磅3.3825美
元,接近盘中3.3625-3.4920 美元交投区间低端.
分析师说,铜价跌至上升三角形态下档後技术卖盘进场,这走势可能启动进一步跌势.
" 这种情况不利 ... 目前我们预期期铜将下跌至 3.20 美元区域的低
端,"HeritageWestFutures.com期货分析师 Ralph Preston 说.
由于沽盘加速,成交也放量.汤森路透初步数据显示,纽约尾盘时,成交量超过 6.5 万口,较
30 日均值高出接近 12%.
伴随全球股市下跌,金属价格跌势积累动能,此前西班牙在公债标售中的得标利率升至接
近 7%,使市场持续担忧欧债危机扩散.
投资人没有理会向好的经济数据.美国公布,上周初请失业金人数触七个月低位,10 月建
筑许可强劲反弹.
欲浏览 COMEX期铜技术图表,请点选:
中国商务部部长助理俞建华周四表示,目前中国贸易顺差呈现下降趋势,其占国内生产总
值(GDP)比重约达1.4%,处于合理区间.受累欧美经济不景气,中 国10月出口同比增速创八个
月新低,当月贸易顺差为170.3亿美元,远低于市场预期.1-10月累计,贸易顺差1,240.2亿美元,
同比收窄 15.4% 
全球最大矿商必和必拓称,公司对全球经济局势的看法在上月正变得愈加谨慎 
其他金属方面,LME期镍收升10美元,报每吨18,150美元.尽管年内价格累计下挫近28%,
但现货镍较三个月期镍溢价仍然宽至 35 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4 61858 30245 17716 69780 104737 149354 152698 16935 13591 166289 31613
2011-1-11 61530 31423 17617 67938 104139 147085 153179 18403 12309 165488 30107
2011-1-18 62505 32316 18443 67307 101612 148255 152371 17618 13502 165873 30189
2011-1-25 53961 30049 16592 67229 94723 137782 141364 18363 14780 156145 239122011-2-1 57306 32595 17224 67515 95663 142045 145482 18214 14777 160259 24711
2011-2-8 63087 33627 13116 67951 101181 144154 147924 18109 14339 162263 29460
2011-2-15 59706 30667 12417 69016 102689 141139 145773 18329 13695 159468 29039
2011-2-22 53809 30579 11328 70177 98711 135314 140618 16579 11275 151893 23230
2011-3-1 50320 23701 11022 70162 98113 131504 132836 16077 14745 147581 26619
2011-3-8 49103 24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409 141773 24310
2011-3-15 46193 22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463 134739 23362
2011-3-22 44489 22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302 133713 21822
2011-3-29 47672 20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068 135882 27044
2011-4-5 46268 23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812 134293 22384
2011-4-12 52973 21983 10581 62368 98055 125922 130619 16163 11466 142085 30990
2011-4-19 43667 18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975 132383 25059
2011-4-26 42076 18398 10218 62977 89403 115271 118019 15578 12830 130849 23678
2011-5-3 40403 19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883 125898 21004
2011-5-11 34445 22626 10475 62279 70730 107199 103831 13104 16472 120303 11819
2011-5-17 29693 21948 14555 62821 65989 107069 102492 12680 17257 119749 7745
2011-5-24 28382 22354 14085 65806 68353 108273 104792 12556 16037 120829 6028
2011-5-31 29163 19183 14851 66738 74271 110752 108305 13167 15614 123919 9980
2011-6-6 30044 20316 13295 65602 74150 108941 107761 14054 15234 122995 9728
2011-6-14 31122 20388 14715 71608 80534 117445 115637 15171 16979 132616 10734
2011-6-21 30500 20735 15542 73946 80593 119988 116870 13861 16979 133849 9765
2011-6-28 29596 19591 14514 67785 73573 111895 107678 12341 16558 124236 10005
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11770.73 -134.86 2587.99 -51.62 5423.14 -85.88 5850.17 -63.19 3010.29 -54.61
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.998 -0.0167 1.5754 -0.0021 1.3463  -0.0049 76.942 0.005 6.3517 0.0066
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
314.52 -7.99  78.28  0.27  1720.20 -54.10 98.82 -3.77 1898  14
 
美股盘后─担忧欧元区债务进一步困境 道琼大跌 134 点
由于担忧欧元区债务进一步陷入困境， 投资人卖出风险性资产， 美国股市周四大幅下跌。
S&P 500 跌破 1225 点技术性关卡后，股市卖压增加。分析师说，由于欧元区债务危机似乎
扩散至欧洲较大的经济体，投资人仍谨慎。
道琼工业平均指数收低 134.86 点或1.13%至11770.73。
Nasdaq 指数收低51.62点或1.96%至2587.99。
S&P 500 指数收低20.78点或1.68%至1216.13。
费城半导体指数收低 15.57 点或 3.99%至 374.35。
由于怀疑欧盟决策官员能否解决欧元区债务危机，本周意大利，西班牙与法国公债殖利
率均上升。
分析师说，华盛顿削减债务谈判可能失败，增加了股市利空。此外，成交量清淡及选择
权周五到期，可能亦扩大了股市跌幅。
本周系列经济报告优于预期，包括零售销售，工业生产与制造业数据均强劲，但投资人
并未在意。
美国周四公布就业与营建数据，均优于预期。
 
周三，最后一小时交易中，股市大幅下跌。惠誉公司报告指出，欧元区主权债务危机扩散，
美国银行业曝险。该报告造成了戏剧性变化，稍早，因美国经济数据利多，削弱了市场卖压。 
此外，数百名占领华尔街抗议人士周四聚集于纽约证券交易所外面，进行抗议活动。
经济：11 月12 日结束的一周，美国初次申请失业金人数下降至 38.8 万人，低于预期。
前一周为 39万人。
美国 10 月新屋开工许可上升 10.9%至年率 65.3 万栋，9 月为58.9 万栋。分析师预估为
60.3 万栋。
10 月新屋开工下降 0.3%至年率 62.8万栋，9 月为 63 万栋。
企业：Sears  (SHLD-US)于周四上午公布，第三季亏损 4.21 亿美元。该零售商公布同店销售下降 0.7%，降幅大于预期。
银行股周三下跌，惠誉报告带来利空。周四，银行股持续走低。
花旗集团与摩根士丹利股价双双下跌。
半导体公司 Rambus (RMBS-US)周三股价大跌逾 50%。该公司未能说服陪审团采信其竞争
对手美光违反反托拉斯法。美光股价周四上涨。
世界市场：欧洲股市收低。英国 FTSE-100 指数下挫 1.6%，德国 DAX 指数走低 0.9%，法
国 CAC-40 指数下滑 1.4%。
亚洲股市收盘错综。上海综合指数收低 0.2%，香港恒生指数下跌 0.7%，日经指数则收
高0.2%。
汇率与商品：美元兑欧元，兑英镑兑日元均下跌。
12 月原油下跌 3.20 美元至每桶 99.39 美元。
12 月黄金期货下跌 52.70 美元至每盎司 1721.60美元。
公债：美国 10 年期公债价格上涨，殖利率下滑至 1.96%，周三为 2.02%。
 
欧股盘后─西国公债需求差 Stoxx Europe 600 跌 1.3%
昨(16)日持平作收后，欧股今(17)日走跌，系因西班牙公债需求情形不佳，致使
借贷成本飙升至近欧元区新纪录，并加深市场对欧债危机加重的忧虑情绪。
欧洲 Stoxx 600 指数今日收低1.3%至 233.97，今日Stoxx 600 指数 19大成分类股
中，银行类股为主要领跌族群，该类股跌幅达2.2%。
该指数上周涨幅达 0.5%，系因意大利通过预算法案，加上经济学家兼前欧盟执
委的Mario Monti 所领导的技术官僚于将接掌意大利新政府。自今(2011)年 2月17 日
写下今年高点以来，该指数跌幅已达20%。
法国巴黎银行(BNP  Paribas  SA)(BNP-FR)以及法国兴业银行(Societe  Generale
SA)(GLE-FR) 今日带领银行类股走弱，系因以美元计算的融资成本攀升至 3 年来新
高点。矿业公司亦因受到金属价格下跌影响而走弱。
法国兴业银行研究部主管 Patrick Legland 接受 《Bloomberg TV》 专访时表示： 「殖
利率受到压力。结构性、流动性议题以及市场忧虑情绪充满整个市场。目前距离欧
洲央行进场干预的时间点不远了。」
西班牙公债价格下跌，使得10 年期公债殖利率最高一度升至6.78%，为欧元自
上路以来首见，借贷成本亦攀升至至少 7年新高。
西班牙今日标售了 35.6 亿欧元的 10 年期公债，基准殖利率为 6.975%，系因市
场需求下滑。西班牙在上(10)月 20日标售公债时的殖利率仅为5.433%。
法国今日亦标售公债，殖利率亦随着西班牙标售公债结果不甚乐观而攀升，借贷成本亦同步走高。
法国最大借贷业者巴黎银行股价下跌 4.62%，收 28.485 欧元。
法国兴业银行股价下跌3.91%，收16.945 欧元。
法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)(ACA-FR)股价下跌4.71%，收 4.429 欧元。
德国最大银行业者德意志银行(Deutsche  Bank  AG)(DBK-DE)(DB-US)股价下跌
3.98%，收27.27 欧元。
比利时最大银行业者比利时联合银行(KBC Groep NV)(KBC-BE)股价下跌 8.19%，
收11.71欧元， 为Stoxx 600指数中表现次差的1档个股， 系因美国银行(Bank of America
Corp.)(BAC-US)说比利时联合银行将减少其股利发放比例。
在伦敦挂牌上市的智利矿业公司Antofagasta Plc.(ANTO-UK)股价下跌6.05%，收
1103 便士。
印度最大炼铜公司吠檀多资源(Vedanta Resources Plc.)(VED-UK)股价下跌6.89%，
收1014 便士。
瑞士矿商Xstrata Plc.(XTA-UK)股价下跌 3.88%，收958.8便士。
奥地利最大钢铁企业 Voestalpine  AG(VOE-AT)股价下跌 9.19%，收 20.84 欧元，
系因其调降今(2011)年全年获利预期。
由于市场忧心欧债危机可能会延烧至其它经济体， 造成伦敦期交所(LME)内的期
铜价格跌至1周来新低点。
欧洲最大半导体设备商 ASML  Holding  NV(ASML-NL)(ASML-US)股价下跌
3.21%， 收28.65欧元， 系因全球最大半导体制造设备商Applied Materials Inc.(AMAT-US)
预估其第1季获利将不如分析师预期。
英国公共事业公司 Centrica  Plc.(CNA-UK)股价下跌 0.07%，收 294.6 便士，系因
该公司表示今年获利情形可能「微幅」低于预期。
希腊 ASE 指数收高 0.96%至 724.81。
意大利FTSE MIB 指数收低1.43%至 15198.31。
法国CAC-40 指数收低1.78%至3010.29。
德国DAX-30 指数下跌1.07%至5850.17。
伦敦FTSE-100 指数收低 1.56%至5423.14。
 
美国债市—公债价格上涨,因股市下跌且市场认为美国或自动削减预算
如果美国减赤委员会未能达成协议,预料美国将削减预算
降低预算造成的财政紧缩可能拖累经济增长
经济增长放缓可能损及较高风险资产,扶助公债 股市下跌燃点公债的避险买盘
美国较长期公债价格周四上涨,受助于股市下跌以及市场认为美国可能自动降低预算,
这将造成财政紧缩,进而拖累长期经济增长并令通胀保持在低水平.
欧洲债务危机担忧助燃对避险美国公债的兴致,且在未来几天可能仍是投资者的最大忧
虑.
美股三大股指全线下跌.一些消息人士称,传闻美国国会委员会在寻找未来 10年将美国
预算降低 1.2万亿美元的途径方面没有取得任何进展.
美国经济方面,美国上周初请失业金人数触七个月低位且 10月建筑许可强劲反弹的消
息暗示经济复苏正积聚动能.
周五公布的美国 10月领先指标预期为上升 0.6%.
如果不是欧元区债务危机及担心美国以外的经济体增长放缓,经济数据越是向好,越是
有利股市及拖累债市.
"由于不断传来欧洲的消息,且美国减赤委员会11月23日的最后限期临近,公债市场的
关注点不在经济消息上,"Morgan Stanley Smith Barney首席固定收益策略师 Kevin
Flanagan 说.
由12名共和党和民主党议员成员组成的"超级委员会"正致力制定方案,在未来10年将
预算降低至少 1.2万亿美元.一封由72名共和党议员的联名信呼吁超级委员会内的共和党
议员不考虑包括增税在内的任何交易.
不过,如果超级委员会无法达成降低预算协议,将导致美国自动降低预算,这可能限制长
期经济增长及保持通胀在低位,令固定收益投资前景利好.固定收益投资的价格会被通胀所
蚕食.
"投资人认为,如果委员会无法达成协议,将导致美国自动降低预算,这意味着财政支出将
进一步紧缩,且经济增长将放缓,"CRT Capital Group 资深公债策略师 Ian Lyngen说.
不过Flanagan说,尽管市场不指望委员会能达成减赤协议,但也不排除达成折衷方案的
可能性.
"市场一开始的期望很低,任何暗示将达成某种形式协议的消息将不利公债,因协议将鼓
励风险交易,"他说,"委员会磋商遇阻创造更多避险交易,故达成协议的迹象将鼓励风险交
易."
指标10年期公债US10YT=RR价格涨9/32,收益率降至1.96%,周三尾盘为1.99%.
"投资者留意融资成本及公债标售市场,无论是西班牙,法国或是意大利,且感到欧洲的情
势正在扩散,且不是朝好的方向,所以投资人继续在美国公债中避险."
周四西班牙标售 10年公债得标利率迫近 7%,为 1997年来最高.而法国在新的中期公
债标售的得标利率也大幅攀升. 30年期公债 US30YT=RR 升 31/32,其收益率下跌至 2.99%,周三尾盘报3.02%.
能源盘后─市场忧欧债危机恐扩散 原油收低3.77 美元
原油期货周四(17 日)自5个月来新高点回跌，收盘跌破每桶 100 美元的价位，
终结连2个交易日涨势，系因美股走跌以及西班牙、法国两国的公债殖利率上升，
使得市场对欧债危机扩散的忧虑情绪加剧。
西班牙借贷成本飙升至欧元区新高以及法国公债殖利率跟德国公债殖利率的利
差扩大消息传出后，原油期货价格便下跌3.8%。
美股今日跌势亦使得原油期货价格走跌态势扩大。
ESAI Energy LLC 策略师Rick Mueller 表示：「欧元未来走势仍充满许多不确定
性，而这必然使人们担忧起欧洲可能出现经济衰退现象。市场基本面看起来真的不
是那么乐观的。」
西班牙公债价格下跌，使得 10 年期公债殖利率最高一度升至 6.78%，为欧元自
上路以来首见，借贷成本亦攀升至至少7年新高。
西班牙财长Elena Salgado 表示，今年GDP 成长率约为0.8%，低于该国政府此前
预期。
法、德两国公债殖利率利差今日首度扩大至2%，写下欧元区新纪录。
Tradition Energy 分析师兼经纪人Gene McGillian 亦表示：「市场绝对存在着一些
对欧洲的疑虑，而这亦使原油期货价格遇到阻力。我们可以看到今天就有人逢高出
场了。」
输油管方向改变后，将使得加拿大及北达柯达州的石油输送至墨西哥湾。
纽约 12 月原油期货价格下跌 3.77美元，或 3.7%，最终收在每桶98.82 美元，而
1月原油期货价格亦下跌 3.67 美元，或 3.6%，最终收在每桶98.93 美元。
昨(16)日，原油期货价格收在5月31 日以来最高收盘价的每桶102.59美元。上
周涨幅达5%，连续 6周周线收红，创 2009年 4月来最长期间的单周收红纪录。
在7-9 月的1个季度里，原油期货价格跌幅高达了 17%，系因市场严重忧虑欧
美两地经济将会放缓。
原油期货上月涨幅亦达到 10%， 创2009 年5月以来单月最大涨幅纪录。 去(2010)
年涨幅则为15%，2009 年时的涨幅更高达 78%。
布伦特1月原油下跌2.89 美元，或2.6%，最终收在每桶108 美元。
12 月新配方汽油收低12.02 美分，或4.6%，来至每加仑2.5071 美元的价位。12
月热燃油收低5.14 美分，或1.6%，报每加仑 3.0832 美元。
 贵金属行情简报
贵金属盘后──黄金大幅收低54.10 美元 创二周收盘低点
黄金期货周四大跌逾50 美元，投资人大卖黄金与其它商品，未在意一家交易机
构报告显示，第三季黄金需求增加。
12 月黄金期货下跌 54.10 美元，收于每盎司 1720.20 美元，创 11 月 1 日以来收
盘低点。
今日黄金低点为 1711美元，悲观与低成交量使得商品价格受到压力。原油与股
市下跌，亦拖累了黄金。
白银与铜分别下跌 6.9%与 2.9%。
分析师说， 投资人规避风险，且黄金已大幅上涨，今日因而回档。
大型商品交易商 MF  Global 二周前倒闭，投资人心中阴影仍在，市场成交量清
淡。
近几日，欧元区债务问题并未为黄金引进太多避险买盘。
周四，西班牙与法国标售公债，殖利率上升，重燃了欧元区的担忧。
分析师说，市场对欧洲问题的反反复复，已渐感麻木。
黄金在近来的涨势中，突破了1900 美元，近几周则于1700 至 1800 美元之间整
理。短期支撑在1715.50 美元。分析师说，如果股市进一步下跌，黄金亦将进一步走
低。但明日周末前，黄金可能有空头回补买盘。
最近交易中，追踪美元兑一篮货币走势的美元指数报78.272，周三为78.261。
尽管黄金今日大幅下跌， 但因欧洲情势仍紧张，且担忧全球经济可能再度落入
衰退，黄金需求展望仍然强劲。
世界黄金协会周四说，第三季黄金需求较去年同期上升6%。
12 月白银大跌 2.33 美元至每盎司31.50 美元，创近四周收盘低点。
12 月铜下跌10 美分，收于每磅3.38 美元。
1月白金大跌50.10美元， 或3.1%， 收于每盎司1581.10美元。 12月钯金大跌50.75
美元，或7.8%，收于每盎司603.70美元。