8月25日五矿期货金属早报

金融市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8880  8925  8781  8873  78169  267930 -3  463775  -1250
铝  2380  2386  2354  2354  169847  740684 1706  4646975  -7300
铅  2355  2355  2325  2351  28534  116231 4  315025  -725
锌  2203  2208  2168  2174  39481  243465 -1970  866300  -3025
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21SEP    49251  -2024  116664  -5926  26447  -1121  51983  -2293
22SEP /19 ORC    56705  -959  95612  -1113  29213  -582  48400  -149
20 ORC /16 NOV    57784  1313  123943  -1087  29341  637  68243  -493
17 NOV /3 MTH    6644  1179  12718  2210  3925  1005  4569  1137
REST OF NOV    2185  458  3286  883  963  -84  1350  189
01 DEC/63MTH    95361  30  388461  6739  26342  149  68920  -361
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  900  490  0  500  106  1184  74989  78169
铝  1538  125  0  2210  276  1292  164406  169847
铅  848  1  0  0  0  2190  25495  28534
锌  604  5  0  0  330  483  38059  39481
 
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    150
西班牙    
英国    
马来西亚    125
迪拜    
美国    400
韩国    500
意大利    
铜
德国    75
9900 瑞典    
土耳其    
日本    
马来西亚    1250
荷兰    
新加坡    50
韩国    1625
意大利    
英国    525
瑞典    
比利时    
美国    3850
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
331375
荷兰    
德国    
新加坡    25
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    1575
马来西亚    1425
韩国    
土耳其    
锌
日本    
90050
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙  125  
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
 
 
 
 
 
铅
瑞典    
8575 新加坡    850
美国    
 
 
 
LME 市况报告-期铜小幅收涨,耐久财订单数据提供支撑
* 期铜收涨,美国耐久财订单数据提供支撑
* 马来西亚巴生港的 LME 铝订单增加 20,650 吨
* 市场静待美联储主席贝南克周五的讲话
* 周四将公布美国上周初请失业金人口数据
伦敦期铜周三小幅收涨,但成交清淡,美国耐久财订单意外增加擦亮需求前景,有关美国
联邦储备理事会(FED,美联储)可能很快推出更多刺激举措的预期进一步支撑需求前景.
缺乏方向性令基本金属期货收盘涨跌互现.期铜,期铅和期镍的涨势被期铝,期锡和期锌
的跌幅所抵消.
美元尾盘大涨限制期铜涨幅.
芝加哥 Future Path Trading 的经纪商和期货分析师 Frank Lesh 称,"目前,铜价陷于区
间内,等待两件事情明朗化:中国需求和西方经济体的体质."
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜小涨 25 美元,报每吨 8,875 美元. 
纽约商品期货交易所(COMEX)交投最活跃的 12 月期铜结算价微升 0.20 美分,报每磅
4.0165 美元.
继金融市场在 8 月初大幅震荡後成交仍然清淡.根据路透初步数据,纽约市场今日的成交
量约为 3.96万口,较 30日均值低 20%.
全球最大铜矿智利 Codelco CODEL.UL 的首席执行长 Diego Hernandez 预计,中长期内铜
价仍将持于"较高"水平,但年底前走势仍将保持震荡.
今日公布的数据显示,美国 7 月耐久财订单大增,数据公布後股市上扬,铜价随之走高.
近几周,铜价和铝价仍保持较强的韧性,快速工业化的国家仍有需求的前景提供支撑.
近月期铜和期铝价格均高于上海期交所三个月合约的价格.
智利 Escondida 铜矿营运商称,上半年产量同比减少 14%,至 452,408 吨.Escondida 供应
减少基本符合预期,但凸显铜供应紧缺的局面.
国际铜业研究组织(ICSG)的最新月度简报显示,全球精炼铜市场 1-5 月出现 14.6 万吨的
短缺,上年同期为短缺 16.2 万吨,反映出铜市供应紧张的基本面状况.
期铝方面,马来西亚巴生港取消仓单增加20,650吨.巴生港的铝库存占LME总库存的近一
半,目前 LME铝库存为 465 万吨.
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4  61858  30245  17716  69780 104737 149354 152698 16935 13591  166289  31613
2011-1-11  61530  31423  17617  67938 104139 147085 153179 18403 12309  165488  30107
2011-1-18  62505  32316  18443  67307 101612 148255 152371 17618 13502  165873  301892011-1-25  53961  30049  16592  67229 94723 137782 141364 18363 14780  156145  23912
2011-2-1  57306  32595  17224  67515 95663 142045 145482 18214 14777  160259  24711
2011-2-8  63087  33627  13116  67951 101181 144154 147924 18109 14339  162263  29460
2011-2-15  59706  30667  12417  69016 102689 141139 145773 18329 13695  159468  29039
2011-2-22  53809  30579  11328  70177 98711 135314 140618 16579 11275  151893  23230
2011-3-1  50320  23701  11022  70162 98113 131504 132836 16077 14745  147581  26619
2011-3-8  49103  24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409  141773  24310
2011-3-15  46193  22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463  134739  23362
2011-3-22  44489  22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302  133713  21822
2011-3-29  47672  20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068  135882  27044
2011-4-5  46268  23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812  134293  22384
2011-4-12  52973  21983  10581  62368 98055 125922 130619 16163 11466  142085  30990
2011-4-19  43667  18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975  132383  25059
2011-4-26  42076  18398  10218  62977 89403 115271 118019 15578 12830  130849  23678
2011-5-3  40403  19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883  125898  21004
2011-5-11  34445  22626  10475  62279 70730 107199 103831 13104 16472  120303  11819
2011-5-17  29693  21948  14555  62821 65989 107069 102492 12680 17257  119749  7745
2011-5-24  28382  22354  14085  65806 68353 108273 104792 12556 16037  120829  6028
2011-5-31  29163  19183  14851  66738 74271 110752 108305 13167 15614  123919  9980
2011-6-6  30044  20316  13295  65602 74150 108941 107761 14054 15234  122995  9728
2011-6-14  31122  20388  14715  71608 80534 117445 115637 15171 16979  132616  10734
2011-6-21  30500  20735  15542  73946 80593 119988 116870 13861 16979  133849  9765
2011-6-28  29596  19591  14514  67785 73573 111895 107678 12341 16558  124236  10005
2011-7-05  40534  21571  14304  67922 86511 122760 122386 15867 16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478 91042 128558 130336 18306 16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948 92763 133065 137131 19811 15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835 93137 136759 139470 19381 16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296 93515 138051 140007 18038 16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705 76240 113112 111786 15363 16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675 72565 112612 107608 13061 18065  125673  5894
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11320.71  143.95  2467.69  21.63  5205.85 76.43  5681.08 148.7  3139.55  55.18
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0472  -0.0046  1.638  -0.0124 1.4419  -0.0023 76.96  0.28  6.3885  -0.0099
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
331.59  -2.85  74  0.18  1757.30 -104  85.16  -0.2  1602  37
 美股盘后─数据利多、静待伯南克谈话 道琼升144 点 连三日收高
投资人期待伯南克于 Fed 年会发表经济前瞻、美国耐久财订单上扬，周三美股一改盘中
跌势，收盘上涨。
道琼工业指数上扬 143.95 点或 1.29% 至 11320.71 点。
Nasdaq 指数上扬 21.63 点或 0.88% 至 2467.69 点。
S&P 500 指数上扬 15.25 点或 1.31% 至 1777.60 点。
费城半导体指数下滑 0.40 点或 0.12% 至 345.69 点。
美国银行(BAC-US)股价上扬 11%。近来其股价承压，人们忧虑它必须增加资本，以及一
些贷款方面损失问题。该行股价在过去 4 个交易日以来跌幅达 20%，开年以来也跌掉 50%，
分析师以为，超跌的情况已经出现。
其他金融股，包括摩根大通、花旗、高盛皆随着美国银行上扬。
投资人持续静待联准会周五 Jaclson Hole 年会的消息，联准会主席伯南克将发表经济
前瞻。去年伯南克在那预告了 QE2。 《CNNMoney》调查指出，多数经济学家不希望推行 QE3。 
分析师以为，投资人在等待 QE3，但将等不到。一开始可能会有一些失望卖压出现，不
过伯南克也会说经济不如想象中糟，因此无 QE3 的必要。
经济消息：周三政府报告显示，由于汽车与商业飞机需求增加，美国 7 月耐久财订单上
升 4%。6 月耐久财订单亦由下降 1.9%修正为下降 1.3%。接受 MarketWatch 调查的分析师平
均预估，7 月耐久财订单为上升 2.5%。
根据周三公布的联邦住宅金融局(FHFA)指数显示，美国 6 月房价上涨 0.9%，但较去年
同期仍下跌 4.3%。FHFA 说，5 月房价仍为上涨 0.4%，未修正。在九个地区中，有七个地区
房价上涨，大湖区各州上涨 3.3%，涨幅最大。
美国国会预算办公室表示，美国今年赤字将达 1.3 兆美元，连续第三年赤字逾兆美元。
国会预算办公室预期，美国今年 GDP 将达2.4%、2012 年将达 2.6%，未来三年将达 3.6%。
企业消息：随着黄金价格暴跌，黄金相关类股下挫，Barrick Gold(ABX-US)及
Goldcorp(GG-US)分别下挫逾 3%，而 Newmont Mining(NEM-US)及 Eldorado Gold (EGO-US)
亦收低。
Google(GOOG-US)与美国司法部以 5 亿美元的赔偿金达成和解，因为它非法让加拿大药
局在线推广药品。
应用材料(AMAT-US)于盘后公布财报。
国际股市：欧股收盘走高。英国 FTSE 100 指数上扬 1.4%、法国 CAC 40 指数上扬 2.3%、
德国 DAX 指数上扬 2.7%。
日本日经指数下滑 1.1%，主要在于穆迪调降其债信评等至 Aa3。上证指下滑 0.5%、恒
指下滑 2.1%。
外汇及大宗物资：美元兑欧元、日元、英镑俱走升。
10 月原油上扬 28 美分至每桶 85.16美元。
12 月黄金下滑 104 美元或 5.6%至每盎司 1757.30 美元。
债券：10 年期美国公债下滑，推升殖利率至 2.20%。
 
欧股盘后─美国耐久财订单大增 大盘收高1.4%
欧洲股市周三收高，美国 7 月耐久财订单大幅上升，且联邦准备理事会(Fed)可望进一
步采取振兴措施，抵销了日本评等遭调降的担忧及欧洲另一波疲弱的数据。
欧洲Stoxx  600 指数上涨1.4%，收于 229.79 点。美国公布 7 月耐久财订单上升 4%，欧
洲股市扩大涨幅。
自上周五收盘以来，该指数上涨了 2.7%。投资人预期 Fed 将采取行动，支撑市场，为利多。
美国股市今日走势震荡，黄金期货大幅挫跌，投资人似乎轧平避险交易仓位。
亚洲股市今日收低，日经指数下跌 1.1%。因日本预算赤字庞大，债务亦增加，穆迪公
司调降日本评等一级，由 AA3 调降至 AA2，为股市利空。
欧洲汽车股上涨，美国数据显示汽车与商用飞机需求大增。
德国汽车厂 Daimler (DE:DAI)上涨5.2%，大钢厂 ThyssenKrupp (DE:TKA)上涨 3.6%。
德国 DAX-30指数上涨 2.7%，收于 5681.08。
分析师说，Fed 主席伯南克周五演说前，市场陷入整理。投资人更加预期，伯南克将表
示会实行进一步振兴经济方案。若进一步振兴方案宣布，预期股市仅会出现一时反应，若伯
南克的谈话让市场失望，则股市可能有大幅下档空间。
美国数据有助拉抬欧洲股市，但欧洲数据则疲弱。 德国 Ifo 企业信心指数下降至 108.7，
7 月为112.9。分析师预估为 111。
欧元区 6 月工业订单下降 0.7%，预估为上升 0.5%。
法国汽车股涨势亦领先，轮胎厂 Michelin (FR:ML)上涨 4.3%，Renault SA (FR:RNO)
上涨4.6%。
法国 CAC-40指数上涨 1.8%，收于 3139.55。
英国 FTSE-100 指数上涨1.5%，收于 5205.85。
但英国保险公司 Admiral (UK:ADM)股价大跌近 12%。该公司公布第一季税前获利成长
27%，但投资人并不满意。 
 
纽约汇市─伯南克演说前 美元上涨 纽元下跌
美元兑大多外币下跌， 投资人纷纷猜测联邦准备理事会(Fed)主席伯南克本周是否会说，
央行愿意提供进一步振兴经济方案。
高收益率国家货币，包括纽西兰与南非货币，走弱。
美国公债价格下跌，投资人预期伯南克在 8 月26日于怀俄明州 Jackson  Hole 举行的会
议上，将会说 Fed 将采取行动，刺激经济成长，可能包括第三波购买公债，即量化宽松政策。
日元兑美元接近二次大战以来高点。
分析师说，美元压力小幅减缓。如果伯南克未宣布进一步宽松政策，则美元将有上档空
间。
北京时间 05:05 美元上涨0.2%至1.4420 兑1 欧元。日元下跌 0.4%至 76.99 兑1 美元，
8 月19 日，日元上涨至 75.95兑 1 美元，创二战后高点。
纽元下跌 0.9%至 82.82 美分。南非兰德下跌 1%至7.2555兑 1美元。
美国 30 年期公债殖利率上升达 15 基点，至 3.64%，创一周高点。
美元兑欧元本周陷于二分范围，于 1.4347 与1.45 美元之间游走。投资人等待伯南克周
五的演说。
伯南克于 7月告诉国会，Fed 的支撑经济的方案包括，延长公债到期期间，对过多的准
备金降息，及购买更多债券，以压低利率。
在去年于 Jackson Hole 举行的会议中，他说央行将全力确保经济复苏持续，若成长减
缓，将购买更多债券。二个月后，Fed 宣布第二波购买债券，金额达 6000 亿美元，今年 6
月方结束。
欧元兑瑞士法郎上涨。稍早，因德国企业信心指数下降至逾一年低点，欧元下跌。德国
Ifo 机构公布 8 月企业信心指数下降至 108.7，7 月为112.9。
欧元上涨 0.2%至 1.1468 美元，稍早则一度下跌 0.6%。瑞士法郎下跌 0.4%至 79.52 分
兑 1 美元。 希腊二年期政府公债价格大跌，殖利率上升至 44%。欧洲央行今日买进意大利与西班牙
政府公债，以压低借款成本，阻止该地区危机蔓延。
日元稍早上涨，财务大臣野田佳彦宣布 1000 亿美元融资计划。分析师说，日本采取的
措施，系在协助企业应对日元强势，而非要让日元的强势反转。这大幅减少了干预压低日元
的风险，日元因而上涨。
 
纽约债市—公债价格重挫,因股市上扬及交易商锁定获利
美国股市连续第二日收涨
7 月美国耐久财订单强于预期
350 亿美元五年期公债标售获良好需求
市场臆测贝南克是否会暗示将推出更多刺激举措
美国公债价格周三重挫,因美国股市连涨第二日,且在广泛预期的美联储主席贝南克讲
话前投资者对近期涨势进行获利了结.
技术指标显示,债市将出现修正,因担忧美国再陷衰退和欧元区债务危机而引发的避险
需求近期将指标公债收益率推至 30年低位.
"过去几周公债价格大涨,因此市场目前进行修正毫不意外,"纽约 New York Life
Investment Management的固定收益部主管 Tom Girard 称.该公司管理着 1,380 亿美元的固
定收益资产.
30 年期公债 US30YT=RR 可能录得 12 个月来第四大单日跌幅,受累于对冲基金和其他投
资者削减公债头寸,他们还减少了黄金和其他避险投资的头寸.
根据Tradeweb提供的数据,公债成交量较五日均值高出22%,较周二成交水平接近翻番,
对冲基金的交投占今日总成交量的三分之一.
交易商一直臆测美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克是否会利用周五在怀俄
明州杰克森霍尔(Jackson Hole)年会上讲话的机会暗示将推出新一轮货币刺激举措以扶助
转弱的经济.
多数分析师预计,如果美联储推出新一轮刺激举措,将利用到期证券回笼资金延长其所
持公债的总体年期.
鉴于在实施两轮量化宽松举措后,美联储资产负债表规模已膨胀至 2.3 万亿美元,部分
分析师正重新考虑贝南克是否会暗示将启动新一轮公债购买计划.
"我预计他不会就任何新计划作出明确的暗示.我担心股市将感到失望.如果股市回落,
公债价格可能攀升,收益率可能回落 10-15 个基点,"Girard 称.
耐久财订单和五年期公债标售
公债盘初走低,之前公布的数据显示美国 7 月耐久财订单数据强于预期.后跌势加速,收
益率被推升至一周最高,尽管 350 亿美元的五年期公债标售获得良好需求.
投资者认为是时候锁定近期上涨后的部分获利,因乖离率的移动平均值(MACD)显示涨势
可能疲弱.
指标 10 年期公债 US10YT=RR 价格回落 1-7/32,收益率攀升 14 个基点,报 2.30%,较 60
年低位高逾 25 个基点.
30 年期公债US30YT=RR 价格重挫三个大点,收益率报 3.65%,周二尾盘报 3.49%.
标普 500 指数.SPX在周二劲扬 3.49%后今日再涨 1.3%.
在公债价格回落的同时金价 XAU=也大幅走低,现货金周二触及 1,900 之上的纪录高位,
因对美国经济和欧洲债务危机的担忧引发大规模避险买盘.周三金价势将录得近三年来最大
两日跌幅.
今日进行的五年期公债标售得标利率为 1.029%,创纪录低位.周四财政部将标售 240 亿美元的七年期公债.
 
能源盘后─尾盘有卖压进场 原油收低 20 美分
原油期货周三收低，尾盘有卖压进场。今日稍早上涨后，投资人有获利了结卖压。
美国政府报告说，由于炼油厂增加作业，上周原油库存减少。该消息支撑原油期货大多
时间均守于平盘之上。
但在最后十五分钟交易中，油价突然反转走低，尾盘卖压加速。交易员均感到意外。
纽约 10 月原油收低 20 美分，或 0.3%，至每桶 85.16 美元。盘中高点为 86.59 美元。
伦敦布伦特原油上涨 82美分，或 0.8%，至每桶 110.13 美元。
分析师说，因交易量清淡，部份停损卖单可能进场。多头于最后二十分钟弃守。
美国能源部公布，上周原油库存意外减少 220万桶。原油期货大多时间走高。
但燃油库存增加，显示终端用户需求似乎仍疲弱，原油的涨势因而减缓。上周，汽油库
存增加 140万桶，蒸馏油--包含热燃油与柴油--增加 170 万桶。
分析师预估，上周原油库存增加 130 万桶。汽油库存减少 90 万桶，蒸馏油库存预估增
加 70 万桶。
过去一周，原油期货交易限于狭幅之内，投资人等待利比亚情势明朗。虽然反抗军夺下
了格达费在的里波里的住所，但原油并未出现大幅卖压。许多交易员等待利比亚恢复出口的
迹象。
利比亚内战于 2 月爆发前，该国每日出口原油 130 万桶。
9 月新配方汽油收高 0.18美分，或 0.1%，至每加仑2.8784 美元。9 月热燃油收高 1.82
美分，或 0.6%，至每加仑2.9607 美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后─获利了结卖压涌现 黄金暴跌5.6%至 1757 美元
黄金昨日回调，今日抛压涌现，周三单日跌幅创 2008 年 3 月以来最大，重挫 5.6%。 
12 月黄金下滑 104 美元至 1757.30 美元，为 2008 年 3 月 19 日以来最大跌幅，彼
时黄金跌 掉5.8%。
分析师，黄金在 1900 美元大关前近关情怯，回跌后引爆投资人获利了结卖压。周三市
场重燃风险情绪，上扬的股市、疲弱的美元，让投资人对黄金不再感兴趣。
市场另一关注焦点在于，CME 集团可能跟随上海黄金交易所的步伐，上调黄金交易准备
金需求。由于黄金市场波动及涨幅过大，CME 集团提出此对策因应。
分析师认为，黄金短线可能还会再跌个 1-200 美元，但长期仍旧看好，毕竟国际金融
政策仍不负责任，且通膨风险与日俱增。
投资人持续静待联准会周五 Jaclson Hole 年会的消息，联准会主席伯南克将发表经济
前瞻。去年伯南克在那预告了 QE2。
9 月期银下滑 3.13 美元或 7.4% 至每盎司 39.16 美元。
10 月白金下滑 53.80 美元或 2.9% 至 1826.30 美元。
9 月钯金下滑 21.25 美元或 2.8% 至每盎司 743.15 美元。