8月18日五矿期货金属早报

金融市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8826  9019  8785  8935  89767  265273 -3637  464625  -650
铝  2370  2420  2361  2398  219775  718020 -33418  4572250  -7100
铅  2370  2405  2352  2375  31283  115702 -2281  318575  -650
锌  2167  2220  2167  2213  57090  250346 -11210  874475  -1700
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21SEP  56810    136184    32024    63414  
22SEP /19 ORC  58778    95794    29142    49018  
20 ORC /16 NOV  55814    121754    28337    68449  
REST OF NOV  0    0    0    0  
01 DEC/63MTH  93871    364288    26199    69465  
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  272  775  0  50  68  793  87809  89767
铝  1482  132  0  35  3384  3282  211460  219775
铅  352  608  0  0  80  471  29772  31283
锌  1030  25  0  0  50  2202  53783  57090
 
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
铜
瑞典    
 土耳其    
日本    
马来西亚    
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
 
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
 
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
 美国    
 
 
 
LME 市况报告-期铜上升,盘中触及每吨 9,000 美元上方的一周最高
* 风险意愿改善,CRB 指数升逾 1%
* 零星亚洲买家每逢期铜价格下跌买入
伦敦期铜周三收升,一度上涨至每吨 9,000 美元以上的一周最高,因美元走弱,亚洲买需
及美国通胀上升刺激投资者买入期货.
除三个月期锡以外,基本金属价格全线上扬.三个月期铝在跌至距离其年内低位不足 1 美
元后掉头攀升,三个月期镍和三个月期锌延续上周下滑至 2010 年底来最低水准後出现的反
弹之势.期锡仍然面临每吨 25,000 美元的阻力位.
尽管市场基调整体良好,但卖盘在区间高端再次浮现,因投资者持续担忧全球经济体质,
这继续限制市场的上行动能.
"金属市场走势仍犹豫不决,但今年下半年增长可能放缓,还不清楚这是否已反映在价格
中,"德国商业银行商品分析师 Eugen Weinberg 说.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜盘中触及 8 月 10 日以来最高 9,019.25 美元,收升 140
美元,报 8,970 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标 9 月期铜盘中触及其一周半高位 4.0785 美元,收升
3.80 美分,报每磅 4.0320美元.
商品投资者受全球股市信心转强所激励,加之美国零售商公布强劲的财测和业绩,令风险
人气得以改善,扶助提振路透-Jefferies CRB index .CRB 指数升逾 1%.
今日美国公布的数据也增加风险交易,美国 7 月核心生产者物价指数以六个月最快速度
攀升.
美元全线下跌,受累于美元兑瑞郎劲跌,以及风险意愿抬头引发的抛售.
**套利**
"有一些实货买盘,但这些买盘受价格主导,"Sucden Financial 金属交易部主管 Steve
Hardcastle说.
"上海有一些空头回补,而过去两天出现了套利窗口:在 LME 买入,在上海卖出."
LME指标合约较上海期交所交投最活跃的合约SCFc3出现贴水,这引发更多来自亚洲的买
需.
交易商表示,如果本月稍早出现的套利窗口持于当前约 400 元人民币左右的水平,将鼓励
中国在未来几个月进口更多精炼铜.
"中国铜价高于 LME 价格,这将刺激中国消费者增加进口,"瑞信在报告中写道.
"基于我们作出的经济应在今年下半年逐步复苏的预期,我们认为金属价格目前全线走弱
提供了入市机会."
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4  61858  30245  17716  69780 104737 149354 152698 16935 13591  166289  31613
2011-1-11  61530  31423  17617  67938 104139 147085 153179 18403 12309  165488  301072011-1-18  62505  32316  18443  67307 101612 148255 152371 17618 13502  165873  30189
2011-1-25  53961  30049  16592  67229 94723 137782 141364 18363 14780  156145  23912
2011-2-1  57306  32595  17224  67515 95663 142045 145482 18214 14777  160259  24711
2011-2-8  63087  33627  13116  67951 101181 144154 147924 18109 14339  162263  29460
2011-2-15  59706  30667  12417  69016 102689 141139 145773 18329 13695  159468  29039
2011-2-22  53809  30579  11328  70177 98711 135314 140618 16579 11275  151893  23230
2011-3-1  50320  23701  11022  70162 98113 131504 132836 16077 14745  147581  26619
2011-3-8  49103  24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409  141773  24310
2011-3-15  46193  22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463  134739  23362
2011-3-22  44489  22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302  133713  21822
2011-3-29  47672  20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068  135882  27044
2011-4-5  46268  23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812  134293  22384
2011-4-12  52973  21983  10581  62368 98055 125922 130619 16163 11466  142085  30990
2011-4-19  43667  18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975  132383  25059
2011-4-26  42076  18398  10218  62977 89403 115271 118019 15578 12830  130849  23678
2011-5-3  40403  19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883  125898  21004
2011-5-11  34445  22626  10475  62279 70730 107199 103831 13104 16472  120303  11819
2011-5-17  29693  21948  14555  62821 65989 107069 102492 12680 17257  119749  7745
2011-5-24  28382  22354  14085  65806 68353 108273 104792 12556 16037  120829  6028
2011-5-31  29163  19183  14851  66738 74271 110752 108305 13167 15614  123919  9980
2011-6-6  30044  20316  13295  65602 74150 108941 107761 14054 15234  122995  9728
2011-6-14  31122  20388  14715  71608 80534 117445 115637 15171 16979  132616  10734
2011-6-21  30500  20735  15542  73946 80593 119988 116870 13861 16979  133849  9765
2011-6-28  29596  19591  14514  67785 73573 111895 107678 12341 16558  124236  10005
2011-7-05  40534  21571  14304  67922 86511 122760 122386 15867 16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478 91042 128558 130336 18306 16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948 92763 133065 137131 19811 15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835 93137 136759 139470 19381 16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296 93515 138051 140007 18038 16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705 76240 113112 111786 15363 16689  128475  10861
 
 
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11410.21  4.28  2511.48  -11.97  5331.6  -26.03  5948.94 -45.96  3254.34  -23.44
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0554  0.0082  1.6551  0.0089  1.4435  0.0027  76.497  -0.258  6.3872  0.0044CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
334.19  4  73.73  -0.22  1793.80 8.8  87.58  0.93  1371  27
 
美股盘后─多空拉锯 科技股疲软 收盘错综
周三美股收盘错综，投资人原先聚焦零售商的乐观财报，但尔后涨势因全球经济担忧消
逝。
道琼工业指数上扬 4.28 点或 0.04% 至 11410.21 点。
Nasdaq 指数下滑 11.97 点或 0.47% 至 2511.48 点。
S&P 500 指数上扬 1.12 点或 0.09% 至1193.88 点。
费城半导体指数下滑 2.31 点或 0.65% 至 353.10 点。
美股早盘因零售商 Target(TGT-US)的利多财报上扬，但涨势消退后，投资人转进股利
丰厚的防御性类股。
美国运通(AXP-US)及可口可乐(KO-US)为道琼工业指数中涨幅领先者，通信商
Verizon(VZ-US)及 AT&T(T- US)的表现亦强劲。
大型科技类股表现不振，拖累了美股大盘。戴尔(DELL-US)财测黯淡，股价下滑 10%。
惠普(HPQ-US)股价下挫逾4%、思科及英特尔股价 皆收低 1%。
分析师表示，科技股并没有动起来，而强势欧元也可能伤害科技业在欧洲的获利，也是
科技股疲软的原因。
交易量相当低，纽约证交所仅 5 亿股交易，通常交易量低会导致股价波动剧烈。分析
师表示，现在的时节本来就交易量低，而上礼拜股市过度动荡也是原因之一。
交易员正等待周四早盘即将公布的通膨数据，预期是 7 月时 CPI 增加 0.2%。而去掉能
源及食品价格的核心 CPI 指数，预期将上扬 1.7%。联准会对 于核心 CPI的舒适范围是 1-2%
间。
投资人担忧若通膨升温，可能阻碍联准会提供额外经济刺激计划。
企业消息：连锁零售商 Target 股价上扬 2.3 个百分点，原因在于该公司获利、财测皆
优于预期。
戴尔股价昨日盘后公布财报，由于下修财测，今日股价大跌超过 10 个百分点。科技股
方面，惠普将于明日公布财报，今日成了大幅下挫个股，走低 4%
经济消息：美国劳工部周三公布，美国 7 月生产者物价指数(PPI)上升0.2%，烟草价格
大幅上涨，抵销了下跌的能源成本。扣除食品与能源，7 月核 心 PPI 上升 0.4%，创 1 月以
来最大升幅。
接受MarketWatch调查的分析师平均预估， 7月PPI为上升0.1%， 核心PPI为上升0.2%。
7 月PPI 较去年同期上升 7.2%。
国际股市：欧股收盘错综，英国 FTSE 100 指数下滑 0.5%、德国 DAX 指数下挫 0.8%、
法国 CAC 40指数收涨 0.7%。
亚洲股市收盘错综。上证指下滑 0.3%、日本日经指数下滑 0.6%、香港恒指上扬 0.4%。
外汇及大宗物资：美元兑欧元、日元、英镑皆下滑。
9 月原油上扬 1.15 美元至每桶 87.80 美元。
12 月黄金上扬至 1793.80 美元。
债券：10 年期公债些微上扬，压低殖利率至 2.18%。
 
欧股盘后─大盘收高0.2% 但英国与德国股市收低
泛欧股市周三收高，Vestas Wind Systems 股价大涨提供了支撑。在金融股走低带动下，英
国与德国股市下跌。 欧洲 Stoxx 600 指数上涨0.2%，收于238.05 点。Vestas Wind Systems 涨幅最大。该风力
涡轮机制造厂公布季报优于预期，其股价大涨近 24%。
但伦敦与法兰克福股市则收低。
在巴黎，法国 CAC-40 指数上涨 0.7%至 3254.34，公用事业股与医药股表现良好。
但金融股下跌，德国总理梅克尔与法国总统沙柯吉于周二会谈后，提出欧元区管理改善的建
议，但拒绝联合发行欧元区公债。近几周，提议发行欧元区公债， 被认为是处理危机的一
种方式。因梅克尔与沙柯吉亦说，他们将提议对金融交易征税，交易所股价因而下跌。
伦敦证券交易所股价下跌 2.8%，德意志证券大跌 5.8%，NYSE Euronext  (FR:NYX)下跌4.7%。 
英国 FTSE-100 指数下跌0.5%，收于 5331.60。
分析师说，没有欧元区公债计划，应不属意外。这是一个缓慢的过程，这显示他们的方向正
确，但处理问题的速度是由市场决定。
过去几天，由于公债发行成功，股市已见回稳。
分析师说，金融交易征税议案，可能难以执行。因为必须于全欧元区实施。
欧洲银行股大多疲弱。苏格兰皇家银行下跌 3.8%，BNP Paribas (FR:BNP)下跌 2.2%。
德意志银行下跌 2.2%，拖累 DAX 指数收低 0.8%至 5948.94。
但意大利 FTSE MIB 指数上涨 1.3%至 15950.75，意大利电信股价上涨 3%，支撑了大盘走高。 
分析师说，投资人调整投资组合，高风险股票亦有部份买盘。
 
纽约汇市─美国股市下跌 加元削减涨幅
美国 S&P 500 指数清除涨幅，且加国政府将于 8月 19 日公布数据，分析师预期将显示 7 月
通货膨胀减缓，加元兑美元因而削减涨幅。
8 月以来，加元下跌了 2.6%，可能创下今年最大单月跌幅。预期全球经济复苏受阻，将抑制
原料需求，为加元利空。原料占加拿大出口收入约半数。
加国央行总裁 Mark Carney 与财长 Jim Flaherty将于 8 月19日在国会进行听证会。
分析师说，股市与加元走势同步。本周五，Carney 将发表演说，加国亦将公布消费者物价
指数(CPI)，加元可能再度震荡。
北京时间 05:05 加元上涨0.2%型98.04 分兑1 美元，盘中一度上涨 0.5%。8 月9 日，联邦
准备理事会(Fed)说，美国经济复苏较预期大幅缓慢，加元随之下跌至六 个月低点。
 
S&P 500 指数下跌 0.3%。加元与美国股市的一个月期相关系数今日为 0.89，符合8 月11 日
水平，创 2010 年7 月以来最高水平。
瑞士央行拒绝将其货币盯住欧元或选定目标，瑞士法郎因而上涨。瑞士法郎上涨 0.9%至
78.91 分兑1美元，上涨 0.6%至 1.1392 兑1 欧元， 稍早则一度下跌 0.8%。
美元兑一篮货币下跌至三周低点。美元指数下跌 0.4%至 73.735，昨日为 74.010，盘中触及
73.452，创7 月27 日以来低点。
由于商品价格上涨，挪威克朗与南非兰德兑美元走高。
挪威克朗上涨 1%至 5.3892兑 1 美元，上涨 0.8%至 7.7807 兑1 欧元。
瑞典克罗讷上涨 1.2%至6.3194兑 1美元，南非兰德走强 0.9%至 7.0870兑 1 美元。
 
纽约债市—公债收益率曲线趋平,因投资者追捧较长期债寻求更高回报
公债收益率曲线趋平
* 投资者注意美联储推行进一步宽松政策的迹象
* 通胀数据可能使美联储进一步计划更加复杂
路透纽约 8 月 17 日电---美国公债收益率(殖利率)曲线周三趋平,因接近零的短期利率迫使投资者买入较长期公债,寻求更高回报.
两年期公债提供的回报为 20 个基点,或 0.2 个百分点,而三年期公债给予的回报是 34
个基点.五年期公债提供的回报则是略低于 1%.
这些回报不太诱人,至少以绝对值而言是如此,这一情况鼓励投资者买入七年期、10 年
期和 30 年期公债,收益率分别为接近 1.5%,2.17%,以及 3.57%.
如果美国经济增长加速足以造成通胀率上升,这些收益率水准可能看起来较低.但如果
经济进入衰退或通胀率下降,那么这些押注将可能获利.
The Jerome Levy Forecasting Center 董事总经理兼研究部主管 Srinivas
Thiruvadanthai称,在经济衰退时,10年期公债收益率可能跌至1.5%,而30年期公债收益率
可能跌至 2%.
今日美国股市盘中跌势帮助维持对避险公债的买需.
市场臆测美联储将再次干预美国债市以支持疲弱的经济,而许多人士预计美联储主席贝
南克将在 8 月 26 日 Jackson Hole 美联储会议上暗示进一步支持经济的举措,这些臆测一直
支持美国股市.
"有人预期这些会议将会传达一些消息,"Oppenheimer & Co 首席公债及政府财务产品交
易商 Alan De Rose 说.
这一情景假设可能亦支持公债,抑制潜在的卖盘.
"是逢低买入的心理状态,基于最近 GDP 成长被下修及公债是否将继续下滑,"Jefferies
& Co 公债交易部主管 Jim Golden 说.
美国物价指数上升是决定美联储是否推出任何新政的另一变数,物价指数上升增加了美
联储决策者在货币政策上的分歧.
上周,有三名美联储官员反对联储再保持低利率至少两年的决定.
周三数据显示美国 7 月核心生产者物价指数(PPI)以六个月最快速度上升.
如果这种情况持续下去,将可能使美联储更难于推出进一步经济刺激措施.
指标 10 年期公债 US10YT=RR 价格尾盘升 15/32,收益率从周二尾盘的 2.23%下跌至
2.17%.
七年期公债价格 US7YT=RR 涨8/32,收益率从周二尾盘的 1.52%降至 1.48%.
30 年期公债价格 US30YT=RR 大涨 1-28/32,收益率从周二尾盘的 3.67%降至 3.57%.
 
能源盘后─汽油库存减少多于预期 原油收高93美分
原油期货周三收高，一份报告显示美国汽油库存减少多于预期，支撑了能源价格上涨。
交易员说，虽然能源信息局(EIA)报告对原油属利空，但汽油的强势仍支撑了原油价格
上涨。
EIA 报告显示， 8 月12 日结束的一周， 原油库存增加 420 万桶，分析师预估为温和减少。
9 月原油选择权合约到期前，买盘强劲，亦支撑了 原油走高。
9 月原油收高 93 美分至每桶 87.58美元。
原油期货盘中上涨至每桶 89 美元，创 8 月 4 日以来高点，但因美国股市下跌，原油随
之回调。由于原油未能测试每桶 90美元，有交易员预期将回测每桶 85美元水平。
EIA 报告虽然对汽油价格属支撑，然其中亦呈现重大担忧，可能使进一步涨势受阻。EIA
说上周汽油库存减少 351 万桶，创5月 20 日以来低点。分析 师预估为减少 120 万桶。但汽
油需求较去年同期减少 2.8%，创十年同期低点，至每日 919.5 万桶。
交易员说，出口市场仍为美国炼油厂焦点，因国内原油产品需求持续落后。
EIA 报告并指出，上周蒸馏油库存(包含柴油与热燃油)增加 244.9 万桶，大幅高于预估
的增加 50 万桶，并创下 3 月4 日以来最高水平，需求具较去 年同期低了 3.3%。 该数据的利多在于，四周总需求与去年同期持平，每日 1940 万桶。今年以来，每日需
求下降 0.6%，低于 1910万桶。
9 月新配方汽油收高 1.65 美分至每加仑 2.8703 美元。9 月热燃油收高 2.9 美分至每加
仑 2.9616 美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后─全球经济疑虑仍深 黄金再创新高至 1793 美元
投资人对于欧元区主权债务危机以及疲软的全球经济成长感到忧虑，黄金期货周三再创
新高。
12 月黄金上扬 8.80 美元或 0.5% 至每盎司 1793.80 美元，盘中高点则为 1797.60 美
元。
其他大宗物资如原油也上扬。
金价的支撑，来自于对全球经济的担忧。周三时，委内瑞拉总统查维兹表示，他已经决
定颁布法令国有化黄金产业。黄金价格持续上扬，查维兹表示，不能够 让黄金持续被开采
走。查维兹说，委内瑞拉有值 120亿美元的黄金蕴含量。
不过，推升黄金逼近 1800 美元大关的，仍是来自欧洲的疑虑。昨日的德法峰会结果未
能有具体作为，让投资人大感失望。
分析师指出，就算想要创造欧元区共同政府，也很能将观点不同的各个会员国化整为零。
债务危机忧虑仍持续，而黄金身为避险资产的需求将持续高涨。
9 月期银上扬 53 美分或 1.3% 至每盎司 40.35 美元，收在两周最高点。
10 月白金上扬 22.70 美元或 1.3% 至 1840.80 美元。9 月钯金上扬 19.40 美元或
2.6% 至每盎司 775.90 美元。