8月12日五矿期货金属早报

金融市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8578  8922  8518  8889  160781  275809 382  463150  -875
铝  2393  2428  2392  2419  237162  747802 6835  4572575  -8225
铅  2265  2389  2265  2388  39290  122068 371  309150  -675
锌  2099  2199  2090  2197  93612  264501 1086  881525  -900
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /17AUG  14761  -3345  75909  -4291  8591  -2181  23785  -2567
18AUG /21 SEP  59976  113  120372  -3336  31685  -537  60506  -634
22 SEP /19ORC  55482  385  96097  -714  28634  212  51233  -31
20 ORC /3MTH  38867  3225  60514  5125  19441  2037  33403  3601
REST OF ORC  3648  -102  5234  -1643  2389  1  3670  -520
01NOV/63MTH  103075  106  389676  11694  31328  839  91904  1237
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  750  120  0  220  240  1049  158402  160781
铝  4344  1468  0  300  1450  4388  225212  237162
铅  1246  966  0  12  50  1587  35429  39290
锌  266  67  0  150  387  3456  89286  93612
 
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    200
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    675
韩国    
意大利    
铜
德国    
8300 瑞典    
土耳其    
日本    
马来西亚    1625
荷兰    
新加坡    50
韩国    2300
意大利    
英国    775
瑞典    
比利时    
美国    3475
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
303600
荷兰    
德国    
新加坡    25
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    425
马来西亚    450
韩国    
土耳其    
锌
日本    
107950
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
 
 
 
 
 
铅
瑞典    
15525 新加坡    675
美国    
 
 
 
LME 市况报告-期铜大幅收高,受风险偏好回升提振
* 铜价录得2010 年11 月以来最大单日上涨
* 市场关注人民币升值
* 周五美国将公布 7 月零售销售数据
期铜周四大幅收高,仅为本月第二次,录得近九个月最大单日上涨,受美国和中国的正面
经济信号提振.
美国债信评级遭调降和欧洲债务危机扩散担忧一直拖累人气,不过人民币升值和美国就
业数据相对正面创造出罕见的乐观情绪,令人气有所恢复.
"短期来看,期铜和股市都认为近期的低位是短期底部,除非低点被破."金融服务企业
Sarhan Capital 首席执行官 Adam Sarhan 称.
尽管收高,本周期铜仍下跌 1.7%,年初至今下跌约 7%,一些投资者买入,因认为铜的基本
面仍强劲.
"中国需求巨大,料抵消西方经济体需求下滑."Distinction Asset Management 董事长
Ana Armstrong 表示.
"铜价大幅下跌是很好的买入机会.每次大跌投资者都应做好准备入场,因为全球增长前
景仍十分强劲."
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜大幅收高 286 美元,或 3.3%,报每吨 8,881 美元为 2010
年 11 月4 日以来最大单日上涨.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标9月期铜跳涨12美分,或3%,报每磅4.0085美元,盘中
交投区间为 3.8560-4.0360 美元.
   路透商品专家 Christopher Henwood 认为,如果全球经济增长放缓,铜价可能低见 3.40
美元.
   COMEX成交量为66,500口,较30日均值高约40%,不过仍低于上周五创纪录的98,079口.
中国外汇交易中心人民币兑美元CNY=CFXS周四即期汇价收创逾9个月来单日最大涨幅,并随
中间价一道再创历史新高.尽管国际美元大涨,但人民币兑美元仍逆市大幅上扬,且中间价连
日跳涨,显示人民币有明显的加速升值迹象.
  "这表明中国政府完全放心通过内需拉动增长,对出口的依赖程度降低,可见中国政府对中
国经济有足够的信心."花旗分析师 David Thurtell 指出.
   美国劳工部周四公布的数据显示,8月6日当周初请失业金人数降至39.5万人,为四个月
低位.
  "我们猜测本周馀下时间商品走势仍将追随股市.尽管昨日股市和商品市场走势背离,这种
情况长时间持续的情况非常少见."MF Global 分析师 Edward Meir 在报告中写道.
   LME铜库存为463,150吨,注销仓单为8,300吨.注销仓单占总库存的比例为1.8%,为2010
年 2 月以来最低.
   三个月期锌上涨 86 美元,报每吨 2,186 美元,从2,000 美元附近的关键技术支撑位反弹.
   "目前 2,100 美元处的支撑稳固,如果价格跌向该水平,料出现更多买兴."加拿大皇家银
行分析师在报告中写道.
   "我们仍认为,明年底矿山关闭开始影响供应以前,锌市场不会出现明显的供应紧张."  
 美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4  61858  30245  17716  69780 104737 149354 152698 16935 13591  166289  31613
2011-1-11  61530  31423  17617  67938 104139 147085 153179 18403 12309  165488  30107
2011-1-18  62505  32316  18443  67307 101612 148255 152371 17618 13502  165873  30189
2011-1-25  53961  30049  16592  67229 94723 137782 141364 18363 14780  156145  23912
2011-2-1  57306  32595  17224  67515 95663 142045 145482 18214 14777  160259  24711
2011-2-8  63087  33627  13116  67951 101181 144154 147924 18109 14339  162263  29460
2011-2-15  59706  30667  12417  69016 102689 141139 145773 18329 13695  159468  29039
2011-2-22  53809  30579  11328  70177 98711 135314 140618 16579 11275  151893  23230
2011-3-1  50320  23701  11022  70162 98113 131504 132836 16077 14745  147581  26619
2011-3-8  49103  24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409  141773  24310
2011-3-15  46193  22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463  134739  23362
2011-3-22  44489  22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302  133713  21822
2011-3-29  47672  20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068  135882  27044
2011-4-5  46268  23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812  134293  22384
2011-4-12  52973  21983  10581  62368 98055 125922 130619 16163 11466  142085  30990
2011-4-19  43667  18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975  132383  25059
2011-4-26  42076  18398  10218  62977 89403 115271 118019 15578 12830  130849  23678
2011-5-3  40403  19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883  125898  21004
2011-5-11  34445  22626  10475  62279 70730 107199 103831 13104 16472  120303  11819
2011-5-17  29693  21948  14555  62821 65989 107069 102492 12680 17257  119749  7745
2011-5-24  28382  22354  14085  65806 68353 108273 104792 12556 16037  120829  6028
2011-5-31  29163  19183  14851  66738 74271 110752 108305 13167 15614  123919  9980
2011-6-6  30044  20316  13295  65602 74150 108941 107761 14054 15234  122995  9728
2011-6-14  31122  20388  14715  71608 80534 117445 115637 15171 16979  132616  10734
2011-6-21  30500  20735  15542  73946 80593 119988 116870 13861 16979  133849  9765
2011-6-28  29596  19591  14514  67785 73573 111895 107678 12341 16558  124236  10005
2011-7-05  40534  21571  14304  67922 86511 122760 122386 15867 16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478 91042 128558 130336 18306 16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948 92763 133065 137131 19811 15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835 93137 136759 139470 19381 16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296 93515 138051 140007 18038 16082  156089  24263
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11143.31  423.37  2492.68  111.63  5162.83 155.67  5797.66 184.24  3089.66  86.67
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0336  0.0149  1.622  0.0098  1.4229  0.0048  76.85  0.021  6.3945  -0.0232CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
326.34  5.81  74.63  -0.13  1751.50 -32.80  85.72  2.83  1277  12
 
美股盘后─企业获利与劳工市场传利多 道琼大幅收高423点
由于企业获利与劳工市场传出利多消息，美国股市周四强劲反弹，大幅动荡的走势依旧
持续。道琼工业平均指数周一狂跌 635 点，周二大涨 430 点，周三再度重挫 520 点，周四又
强劲反弹 423 点。
    道琼工业平均指数收高 423.37点或 3.95%至 11143.31。
Nasdaq 指数收高111.63点或4.69%至2492.68。
S&P 500 指数收高51.88点或4.63%至1172.64。
费城半导体指数收高 17.58 点或 5.18%至 357.12。
美国公布上周初次申请失业金人数下降至四个月低点，低于 40 万人，提供了股市乐观
气氛。思科(Cisco)(CSCO-US)本季获利预估优于预期，亦助涨了股市。思科股价大涨逾 16%，
涨幅领先。
新闻集团(News Corp.)(NWSA-US)股价上涨 19%，亦推升了 S&P 500与 Nasdaq指数。周
三，该公司公布，尽管近来遭到电话窃听指控，但获利与销售均高于预期。
分析师说，投资人在找寻是否有美国经济能够避免二次衰退的迹象。近来大幅的跌势，
股价已接近记录低点，投资人亦因而重返市场。
新闻报导引发投资人预期法国与意大利可能禁止放空交易，提供了股市支撑。消息指出，
法国总统沙柯吉与德国总理梅克尔将于下周举行紧急会议，讨论这次危机，市场的担忧因而
减缓。
自标准普尔于上周调降美国 AAA 级信用评等后，投资人便日益担忧信评机构可能调降欧
洲国家的 AAA 级评等，因为他们亦有大笔债务问题。
担忧法国 Societe Generale 银行的偿债能力，亦为市场压力。虽然该银行否认此一疑
虑，仍为市场带来利空。
欧洲银行股上涨，亦助使美国银行股自昨日的跌势中反弹。美国银行股价上涨逾 7%。
世界市场：欧洲正面的发展助使该地区股市收高。英国 FTSE-100 指数上涨 3.1%，德国
DAX 指数大涨 3.3%，法国 CAC-40 指数上涨 2.9%。
亚洲股市大多收低，但跌势温和。日经指数下跌 0.6%，开盘一度大跌逾 2%。香港恒生
指数收低近 1%，上海综合指数上涨 1.3%。
经济：美国劳工部公布，上周初次申请失业金人数减少 7000 人至39.5万人。分析师预
估为 40.9 万人。
美国 6 月贸易赤字上升至 531 亿美元，分析师预估为 480亿美元。5 月赤字为 508亿。
企业：美国在线(AOL)(AOL-US)股价大涨近 12%。该公司董事会核准于明年购回自家股
票 2.5 亿美元。
汇率与商品：美元兑欧元，兑日元与兑英镑均下跌。
12 月黄金期货下跌 32.80 美元至每盎司 1751.50 美元，盘中创新记录高点至每盎司
1817.60 美元。
9 月原油上涨 2.83 美元至每桶 85.72 美元。
公债：美国 10 年期公债价格下跌，殖利率上升至 2.34%，周三为 2.14%。
 
欧股盘后─波动剧烈 银行股收复失土 终场大涨3.2%
欧股周四结束了一个起起伏伏的交易日，最后终场强劲收高，主因为银行股收复昨日跌
幅。 泛欧Stoxx  600 指数收高 3.2% 至 230.57 点，但盘中起伏甚剧，指数一度低至 218.91
点。
德国钢铁制造商 Salzgitter AG，在公布其上半年财报中上修财测，且税前销售也上扬
18%，股价升幅达 21%，成为 Stoxx 600 指数升幅最大的类股。
德国 DAX 30指数上扬 3.3%至 5797.66 点。当中亦有钢铁制造商 ThyssenKrupp AG 的助
推，其股价上扬达 8.1%
法国 CAC 40 指数上扬 2.9%至 3089.66 点，当中 STMicroelectronis 上扬 10.5%，水利
公司 Veolia Environnement SA 的股价亦上扬 10%。
欧洲银行股交易其间起伏甚剧，尤其是法国及意大利的放款银行。法巴股价小幅上扬
0.3%，兴业银行股价则上扬 3.7%。兴业昨日股价受到银行自身问题，及法国评级恐遭降的
传闻影响，跌幅达到 15%。法国市场监管者周四表示，若藉散播谣言获利将遭到制裁。
交易起伏过大，几个意大利银行个股盘中一度遭到暂停交易，但 UniCredit  SpA 最终依
然上扬 3.4%。意大利 FTSE MIB 指数上扬 4.1% 至 15277.19 点。
分析师认为，交易员的紧张，从大盘一涨上来救出脱手中个股可以看出。而八月结束，
并不意味波动就此结束。入秋之后可能代表着更多的波动性。
英国 FTSE 100 指数上扬 3.1% 至5162.83 点，当中巴克莱银行上扬 8.6%，收复昨日跌
幅。能源股 Essar Energy PLC 也上扬近 8 个百分点，昨日它因高盛将其移出买进名单而大
跌13%。
 
纽约汇市─瑞郎与欧元挂勾 强势走贬
美元兑欧元周四下滑，美股强弹，显示投资人已转进风险胃口较高资产。
不过由于市场仍动荡，从美股三位数字大幅波动、美国债券殖利率跌至历史低点可以得
见，让交易员不大愿意下大注。
瑞士官员表示将采更激烈措施阻升瑞郎后，瑞郎大幅走贬。欧元兑美元从 1.4193 元升
至 1.4226 元。
美元兑日元，则从 76. 85 元降至 76.79 元。日元在投资人寻求安全资产时，通常会走
升，但也与美国债殖利率走势有关。
美元指数则从昨日的 74.688 滑落至 74.618。英镑则延续跌势，下滑 0.7%兑 1.6225 美
元。
瑞士当局表示，将让瑞郎暂时与欧元挂勾以阻升瑞郎后，美元兑瑞郎涨幅为 2008年 12
月以来最高，报 0.7630瑞郎。欧元兑瑞郎则大升 6%。
 
纽约债市—公债价格劲跌,今日30年期公债标售认购倍数为两年半来最低
长期公债录得 1994 年来最大单日跌幅,之前 30年期公债标售成绩不佳
30 年期公债标售的认购倍数为两年半来最低
美联储的行动及公债价格昂贵拖累标售成绩
周四美国公债市场的长债标售成绩是两年半来最差,因在具破坏性的美国预算政治斗争
及该国债信评等被下调后,外国投资者对标售望而却步.
30 年期公债标售后,公债在公开市场大跌,使长债势将录得自 1994 年来最大单日跌幅.
这次标售是周五标准普尔下调美国 AAA 债信评等后首次进行的 30 年期公债标售.
对法国的银行稳定性及美国经济放缓的忧虑造成金融市场极度波动,拖累公债标售成绩.
尽管标准普尔下调美国评级,但投资人担忧法国银行业的稳定性及美国经济放缓使公债价格
劲升,导致标售成绩不佳.
美国联邦储备理事会(美联储,FED)本周稍早决定再维持近零利率至少两年,也可能干扰了各年期的债券定价.以上所有不确定性来源使投资人离场观望.
"标售成绩惨淡,"RBS Securities 利率策略部主管 William  O'Donnell 说,"市场要将 30
年期公债定价和本周稍早美联储的行动相对应起来,可能需要一段时间."
衡量海外需求的间接投票占标售规模仅 12%,为2008年 2 月来最低位.
如果这情况在所有年期公债标售变成一个趋势,将令人担忧,因美国公债标售非常依赖
海外投资者需求,特别是亚洲的央行的买需.
在公开市场,30 年期公债 US30YT=RR 价格劲跌五个大点,收益率收报 3.78%,从周三尾盘
的 3.52%大幅跳升.
奇怪的是,周三进行的 10年期公债标售需求强劲. 
但周四指标10年期公债US10YT=RR伴随30年公债下跌,10年期公债收益率收报2.34%,
从周三标售的得标利率 2.14%跳升.
30 年期公债标售的投标倍数为 2.08,是 2009 年2月来最低.
此外,投资者要求异常高的溢价买入标售的公债,根据 IFR 提供的资料,投资者在标售限
期时要求的收益率较发行前交易(when-issued)的收益率高 10 基点.
IFR 称,此水准是同券种债券标售自 2000 年2 月来最高水准.
反映公债如何昂贵的迹象,是财政部的公共债务局表示,30 年期公债标售收益率高值为
3.75%,此为2009 年3 月12 日来最低.
尽管认购成绩不济,财政部此次 30 年期公债标售仍然以非常低的得标利率完成.
从债信评等而言,这可能是好消息,因标准普尔曾表示,在未来评审美国债信评等前景时
将注意利率环境.
不过,对一些对低收益率持谨慎态度的固定收益投资者而言,这不能起鼓励作用.
"公债市场在这些水准变得过于危险,"管理 2,280亿美元 Wells Fargo Advantage Funds
首席固定收益策略师 James Kochan 说,"如果你在这些水准买入 30 年期公债,你将承受巨大
风险."
周三投资经理在 10 年期公债标售中买入的创纪录的规模,显示对该批公债趋之若鹜,当
时市场担忧经济衰退及欧洲债务危机将席卷金融市场. 
 
能源盘后─美股涨、寻求获利机会 原油升3.4%
美股受利多刺激上扬，而捡便宜投资人也进入油市寻找机会，周四原油期货上扬 3.4%。
9 月原油上扬 2.83 美元，收高至每桶 85.72 美元。
分析师指出，原油已在先前的低于 80 美元价位触底，市场出现超卖情形，交易员偏好
在这种情况下入市。
在政府周报告显示，库存增加小于预期的情况下，天然气期货上扬。9 月天然气上扬 10
美分或 2.6% 至每百万英热 4.11 美元。
美国劳工部周四公布，美国上周初次申请失业金人数减少 7000 人至 39.5 万人。接受
MarketWatch 调查的分析师平均预期，8 月 6 日结束的一周，美国初次申请失业金人数将上
升至 41 万人。
分析师表示，就算主权债务危机袭击，原油的基本面并未受到大幅度冲击。美元指数从
昨日的 74.731 降至74.677。
汽油价格亦上扬，9 月合约上扬 4 美分或 1.6% 至每加仑 2.83 美元。9月热燃油上扬
3 美分或1.2%至每加仑 2.90 美元。
 
贵金属行情简报 贵金属盘后─调高保证金 获利了结 黄金收低 32.80 美元
由于交易所调高黄金期货合约保证金，黄金期货周四收低，结束了连续三天的涨势，该
涨势使得黄金突破每盎司 1800 美元。
12 月黄金下跌 32.80 美元，或 1.8%，收于每盎司 1751.50 美元。盘中低点为每盎司
1753.50 美元，高点为 1817.60。
周三，黄金创新收盘记录高点至每盎司 1784.30美元， 盘中并创历史新高至每盎司 1801
美元。欧洲银行业及法国主权债务评等的担忧，为市场利多。此外，上周标准普尔调降美国
信用评等后，投资人仍担忧美国经济。
分析师说，黄金突破 1800 美元后，投资人有获利了结卖压。由于近来大幅上涨，黄金
可能进一步回调，但预期年底，将可轻易来到每盎司 2000美元水平。
周四，资金流回股市，美国主要指数中场皆上涨逾 3%。投资人把握买进机会，淡化市
场的风险。
周三收盘后，芝加哥商品交易所(CME)调高黄金交易保证金，引发了部份卖压。
5 月时，CME 几度调高白银期货保证金，撼动了金属市场，导致商品期货全数下跌。无
法补足保证金的投资人被迫出场，拖累价位走低。
今年以来，CME 已七度调高白银保证金，不见调降。5 月第一周，白银创 30 年来最大单
周跌幅，大跌近 30%。
CME 说，黄金每口合约原始保证金调高 22%至 7425 美元，维持保证金调高 18%至 5500
美元，周四生效。
分析师说，保证金小幅调高，并不意外。价格上涨，风险增加，交易所有必要调高保证
金。
白银随黄金走低，9 月白银下跌 66 美分，或 1.7%，至每盎司 38.67 美元。
美国今日公布上周初次申请失业金人数下降，自 4 月以来首度低于 40 万人。该数据支
撑了部份金属上涨。
9 月铜上涨12 美分，或3.1%，至每磅4.01 美元。
10 月白金上涨 20.70 美元，或 1.2%，至每盎司 1792.40 美元。9 月钯金上涨 7 美元，
或 1%，至每盎司 733.80美元。
近来调高保证金后，黄金与白银交易成本最高，对白金与钯金较为有利。