8月1日五矿期货金属早报

金融市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  9823  9895  9702  9840  113376  282805 550  466550  -1800
铝  2640  2647  2603  2628  220338  710996 8252  4453250  -8175
铅  2676  2699  2614  2622  43961  116198 1992  311450  -475
锌  2520  2534  2474  2505  60967  256685 2550  889550  -500
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /17AUG  39801  -1553  113765  -1426  22813  133  42943  -580
18AUG /21 SEP  70816  -129  142528  -708  32901  70  71426  -693
22 SEP /19ORC  56825  6  95311  -1777  24989  73  52012  208
20 ORC /3MTH  9795  1634  21864  4586  5107  559  9625  1500
REST OF ORC  2846  937  3992  -658  1259  593  1663  344
01NOV/63MTH  102722  -345  333536  8235  29129  564  79016  1771
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  862  525  0  630  101  1878  109380  113376
铝  4844  2070  0  980  90  5823  206531  220338
铅  512  895  0  0  80  2006  40468  43961
锌  876  820  0  400  146  2251  56474  60967
 
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    125
西班牙    
英国    125
马来西亚    
迪拜    
美国    1450
韩国    
意大利    
铜
德国    100
14625 瑞典    
土耳其    
日本    
马来西亚    2150
荷兰    75
新加坡    
韩国    2000
意大利    
英国    850
瑞典    
比利时    
美国    3100
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
378350
荷兰    
德国    
新加坡    25
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    475
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
113850
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
 
 
 
 
 
铅
瑞典    
14975 新加坡    600
美国  125  
 
 
 
LME 市况报告-期铜小幅收升,因智利供应问题
* 期铜收高,连升第二个月
* 美国经济增长数据疲弱,限制铜供应忧虑对铜价上升的影响
* Escondida铜矿罢工支持铜价
* 市场关注:周一中国公布制造业数据
期铜周五交投震荡中小幅收升,未能守住升至三个月高位的势头,因对经济的不安情绪限
制了铜供应忧虑的利多影响.
铜价连续攀升二个月,因投资人押注下半年需求改善,伴随供应短缺及最大的铜出产国智
利产出问题恶化.
铜价在海外市场升至 4 月初以来的最高位,之後回软,此前数据显示上半年美国经济增长
疲弱,第一季临近萎缩.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜小涨5美元,报每吨9,820美元,盘中触及9,895美元日
内高位,此为4 月11 日以来最高.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标 9 月期铜收升 1 美分,报每磅 4.4795 美元,从盘中低位
4.4115 美元反弹,稍早该合约也触及三个月高位 4.5020 美元.
美国总统奥巴马稍早告诉共和党和民主党寻找方法"结束这次僵局".如果美国国会不能
在 8 月2 日前上限举债上限,美国将无法借贷支付支出.
後市方面,交易商可能从周一中国的制造业数据寻找指引.市场预计数据将显示中国制造
业活动进一步放缓.
智利 Escondida 铜矿工人继续罢工,铜价似乎得到支持.工人停工迫使铜矿商必和必拓周
三停止铜精矿销售,这巩固了市场对铜供应缺乏的担忧.
不过 Escondida 工会周五表示,罢工工人和必和必拓接近达成结束八天罢工行动的协议.
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4  61858  30245  17716  69780 104737 149354 152698 16935 13591  166289  31613
2011-1-11  61530  31423  17617  67938 104139 147085 153179 18403 12309  165488  30107
2011-1-18  62505  32316  18443  67307 101612 148255 152371 17618 13502  165873  30189
2011-1-25  53961  30049  16592  67229 94723 137782 141364 18363 14780  156145  23912
2011-2-1  57306  32595  17224  67515 95663 142045 145482 18214 14777  160259  24711
2011-2-8  63087  33627  13116  67951 101181 144154 147924 18109 14339  162263  29460
2011-2-15  59706  30667  12417  69016 102689 141139 145773 18329 13695  159468  29039
2011-2-22  53809  30579  11328  70177 98711 135314 140618 16579 11275  151893  23230
2011-3-1  50320  23701  11022  70162 98113 131504 132836 16077 14745  147581  26619
2011-3-8  49103  24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409  141773  243102011-3-15  46193  22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463  134739  23362
2011-3-22  44489  22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302  133713  21822
2011-3-29  47672  20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068  135882  27044
2011-4-5  46268  23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812  134293  22384
2011-4-12  52973  21983  10581  62368 98055 125922 130619 16163 11466  142085  30990
2011-4-19  43667  18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975  132383  25059
2011-4-26  42076  18398  10218  62977 89403 115271 118019 15578 12830  130849  23678
2011-5-3  40403  19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883  125898  21004
2011-5-11  34445  22626  10475  62279 70730 107199 103831 13104 16472  120303  11819
2011-5-17  29693  21948  14555  62821 65989 107069 102492 12680 17257  119749  7745
2011-5-24  28382  22354  14085  65806 68353 108273 104792 12556 16037  120829  6028
2011-5-31  29163  19183  14851  66738 74271 110752 108305 13167 15614  123919  9980
2011-6-6  30044  20316  13295  65602 74150 108941 107761 14054 15234  122995  9728
2011-6-14  31122  20388  14715  71608 80534 117445 115637 15171 16979  132616  10734
2011-6-21  30500  20735  15542  73946 80593 119988 116870 13861 16979  133849  9765
2011-6-28  29596  19591  14514  67785 73573 111895 107678 12341 16558  124236  10005
2011-7-05  40534  21571  14304  67922 86511 122760 122386 15867 16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478 91042 128558 130336 18306 16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948 92763 133065 137131 19811 15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835 93137 136759 139470 19381 16670  156140  24591
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12143.24  -96.87  2756.38  -9.87  5815.19 -58.02  7158.77 -31.29  3671.28  -41.38
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0987  0.0004  1.6416  0.0073  1.4369  0.0062  77.945  0.215  6.437  -0.0054
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
342.08  -2.55  73.86  -0.38  1631.20 15  95.70  -1.47  1264  -14
 
美股盘后─投资人担忧协商恐拖过限期 道琼跌97 点
美国股市周五(29 日)开盘急挫，盘中一度拉升至平盘，但尾盘仍旧收黑，系因投资人
日益担心国会债限协商无法于 8 月2 日以前达成协议。本周大盘表现为 1 年多来最糟。
道琼工业平均指数下跌 96.87 点或 0.79%至 12143.24，连6 个交易日下跌。
Nasdaq 指数下跌9.87 点或0.36%至2756.38，本周跌幅3.9%。
S&P 500 指数下跌8.39 点或0.65%至1292.28，本周跌幅3.6%，连3 月收黑。
费城半导体指数下跌 3.59 点或0.92%至 386.94。
道琼工业平均指数早盘一度急跌 156 点，市场卖压强劲，道琼指数 30 檔成分股中，有
28 檔下跌。药厂默克(Merck & Co.)(MRK-US)与计算机制造商惠普(Hewlett-Packard
Co.)(HPQ-US)引领跌势。 道琼本周跌幅 4.2%，创去(2010)年6 月以来单周最大跌幅。
由于美国第 2 季国内生产毛额(GDP)成长率仅增加 1.3%，远逊于预期，造成早盘大跌开
出。
「逊于预期的 GDP 数据给大盘的冲击力道不亚于灾难所带来的影响，第2 季经济成长率
可说是几近于零成长。 」Cancaccord Adams 美股交易部门经理 Dave Rovelli表示。
美债危机：众议院发言人 John Boehner28 日将债限上调法案表决时程推迟，但尽管如
此，投资人尚未真正感到焦虑。目前，Boehner所提法案已抵达众议院通过门坎。为寻求茶
党支持，共和党众院领袖亦同意附加一项平衡预算修正案。
受 GDP 与债限消息影响，芝加哥期货交易所波动(VIX)指数 29 日上升 8.21%至 25.69。
该指数在过去短短 5 日内升幅更已超过 46%。
「人们只是祈祷这些国会议员能在下周一前达成共识。 」Rovelli 补充道。
然而，即使 John Boehner 所提的债限上调法案能在众议院过关，到了由民主党所主导
的参议院时仍将会面临失败。美国总统欧巴马 29 日亦再次强调，他将否决该项法案。
但是，投资人仍对债限协商有信心，坚信国会终将达成共识。
「众院与参院两院通过的法案都拥有足够的想法，这些想法最终都能折衷结合，并让每
个人都同意。 」Federated Investors 首席股市策略师 Phil Orlando 指出。
28 日，道琼指数收小黑，连 5 日下跌，系因投资人持续对悬而未决的债限协商僵局表
示忧虑。
公债：美国 10 年期公债价格上涨，殖利率下降至 2.83%，28 日则为 2.95%。
29 日，短期债券出现温和卖压，系因投资人担心联邦政府可能违约，急将资金撤走。1
个月期短期公债殖利率上涨至 0.18%，28 日则为0.15%。
汇率与商品：美元兑欧元、英镑升值，但美元兑日元持续走弱。
9 月原油价格下跌 1.74 美元，或 1.8%，至每桶 95.70 美元。
8 月黄金期货盘中上涨 14.90 美元， 或0.9%， 至每盎司 1628.30 美元， 早盘再创新高价，
最高涨至每盎司 1634.90 美元。
企业：美国药厂默克表示在 2015 年以前，将裁减旗下员工人数 12-13%。29 日股价下跌
2.29%，收 34.13 美元。
家用产品公司 Newell Rubbermaid(NWL-US)29 日股价上涨 8%，收 15.52 美元，系因该
公司表示第 2 季获利成长 13%至 1.46 亿美元，或每股 46 美分，击败 分析师原先预期的每
股 42 美分。该公司亦因节节攀升的大宗商品成本与销售力道疲弱，将 2011 年全年获利展望
调降。
全球最大在线旅行信息公司 Expedia Inc.(EXPE-US)29 日股价激升 9.31%，收 31.69 美
元，系因该公司今年第 2 季获利表现优于预期。
经济：芝加哥 7 月采购经理指数下降至 58.8，6 月为61.1。接受 Briefing.com 调查的
经济学家平均预估，7 月采购经理指数为 58。
世界市场：欧洲股市下跌。英国 FTSE-100 指数收低0.99%， 德国 DAX-30 指数下跌 0.44%，
法国CAC-40收跌1.07%。
日益扩大的欧债危机中，信评机构穆迪(Moody’s)表示可能将西班牙债信评等下调。
亚洲股市下跌。上海综合指数下跌 0.26%，香港恒生指数微幅收低 0.58%，日经指数收
黑 0.69%。
 
欧股盘后─美国违约机率大增 大盘收低0.7%
欧洲股市周五下跌。美国调降第一季经济成长率，且美国调高债务上限行动紊乱，违约
可能性上升，为欧股利空。 欧洲 Stoxx 600 指数下跌0.7%，收于265.25。该指数 7 月下跌了 2.5%。
分析师说，想到美国违约或调降债务评等的牵连，金融市场没有开始全面下挫，让人意
外。
美国调降第一季国内生产毛额(GDP)成长率，由原估计的 1.9%调降至 0.4%。美国第二季
GDP 亦仅成长 1.3%，低于分析师预估的成长 1.6%。该消息使得欧洲股市扩大跌幅。
GDP 数据公布后，美国股市早场大幅下跌，道琼指数下跌逾 130 点。稍后，因欧巴马总
统敦促国会，在债务上限议题上妥协，华尔街削减跌幅。
欧洲股市原已受到压力。周四晚消息指出，众院共和党领袖取消了对议长贝纳的削减赤
字计划投票，为股市带来利空。
在欧洲，穆迪公司警告，可能调降西班牙政府债务评等。
银行股跌幅较大，在巴黎，Credit Agricole (FR:ACA)下跌2.4%，该银行于周四傍晚
说，希腊业务损失将使第二季获利减少约 8.50亿欧元(12.1亿美元)。
其他大型银行中，ociete Generale (FR:GLE)下跌 2.4%，BNP Paribas (FR:BNP)下跌
2%。拖累法国 CAC 40 指数下跌 1.1%，收于 3,672.77。
分析师说，消息错综复杂，变量亦多，现在已难说股市是良好投资处所。
德意志银行分析师说，目前为止，欧洲第二季财报为二年来最为疲弱，以优于预期的企
业家数而言，可能为自 2005 年以来最为疲弱。
英国 FTSE-100 指数下跌1%，收于 5815.19。矿业公司 Anglo American (UK:AAL)下跌
3.3%，该公司公布获利低于分析师预期，并警告成本上升。
在德国，DAX-30 指数下跌 0.4%，收于 7158.77，电力公司 RWE (DE:RWE)下跌 1.5%，为
大盘带来压力。
 
纽约汇市─债务僵局引发避险需求 瑞郎与日元上涨
瑞士法郎与日元上涨。美国国会议员仍未解决预算僵局，穆迪公司可能调降西班牙评等，
引发了避险需求。
美元兑欧元清除涨幅，美元兑瑞士法郎下跌至记录低点，美元兑日元接近战后低点。美
国第二季经济成长低于预期，美元受到压力。加拿大 5 月国内生产毛额(GDP)意外下降，加
元下跌。
分析师说，美元兑日元，美元兑瑞郎，欧元兑日元及欧元兑瑞郎持续创新低，显示汇市
几乎反应了违约。
背景时间 05:10 瑞士法郎上涨 1.5%至1.1317兑 1欧元，盘中触及 1.1298，创 1999 年
欧元上市以来最高水平。美元下跌 1.7%至 78.73分瑞郎，盘中触及记录低点 78.54。日元上
涨 0.7%至 110.60 兑 1 欧元。
土耳其里拉 29 日下跌，报导指出，军事参谋长及三军总司令辞职。里拉下跌 0.7%至
1.6894兑 1美元，本月跌幅扩大至 3.9%。
韩圜下跌 0.2%至 1054.08 兑 1 美元，迹象显示该亚洲第四大经济体成长减缓。韩国公
司 6 月工业生产较去年同期上升 6.4%，创九个月来最低水平。
欧元兑瑞郎与日元下跌，穆迪公司将西班牙 Aa2 级评等列入观察名单，可能加以调降。
西班牙总理 Zapatero 说，大选将由 3 月延后至 11 月 20 日举行，等待政治与经济情况
明朗。执政的社会党因实施紧缩措施，逐渐失去了支持。
过去一个月，欧元下跌 2.6%，为 10个已开发国家货币中，跌幅最大者。
瑞士法郎兑美元 7 月上涨 6.6%，为连续第六个月上涨，并创下自 1994年 6 月以来最长
上涨期间。瑞士法郎兑欧元 7 月上涨 7.4%，创2010年 6 月以来最大单月涨幅。
分析师说，瑞士法郎与日元为 29 日最佳货币。这显示若大西洋两岸国家的财政政策整合不足，评等机构不会停止调降评等行动。
美元下跌 0.9%至 76.98 日元，盘中触及 76.89，创 3 月17 日以来低点。美元下跌 0.2%
至 1.4369 兑1 欧元。
欧巴马总统说在提高美国债务上限问题上，共和党与民主党议员「观点大略一致」，29
日距截止期限仅剩四天时间。
众院共和党议员说，他们 29 日暂停对议长贝纳计划的投票。
欧巴马反对此一计划，同时却对与共和党领袖达成协议，抱着希望。
财政部长盖特纳说过，阻止违约方案的截止期限为 8 月 2 日。一位政府官员 28 日说，
财政部将对支付公债利息给予优先权。
 
纽约债市—公债价格大涨,因供应可能推迟及GDP 数据显示经济衰退风险
如果美国未能上调举债上限,政府可能推迟发债
美国第二季成长低于预期,令投资人担心重陷衰退
10 年期公债势将录得 2009 年3 月最佳表现
美国公债价格周五大涨,因美国违约可能引发公债短缺,进一步拖累美国经济重陷衰退.
稍早数据显示美国经济今年上半年成长较分析师预估的还要缓慢,带动了对美国公债的买
盘.
路透报导财政部官员向华尔街银行表示,如果国会未能在 8 月 2 日前上调举债上限后,
财政部可能不得不推迟或取消一轮大规模的发债后,买盘大增,30 年期公债跳升逾两大点.
"许多因素一起发力,带动公债 29 日上涨.国内生产总值(GDP)数据惨淡,这令许多人担心--
一旦举债上限问题得到解决后,我们将面对经济还在挣扎的困境."Stifel Nicolaus 公债交
易部门主管 Marty Mitchell 表示.
美国财政部在下周二举债上限未能被上调的情况下可能推迟发债的可能性提振美国公
债,因投资人担心基金经理人和短线交易商可能不得不在供应紧张的情况下竞争,以维持日
常运作.
指标 10 年期公债 US10YT=RR 升 1-9/32,收益率跌至 2.79%,为八个月最低,周四尾盘报
2.95%.该收益率势将录得 2009 年 3 月 18 日来最大单日跌幅,当日美联储宣布了 3,000 亿美
元购买公债计划,即所谓的第一轮量化宽松政策.
"上调举债上限问题的整体情况令周末前市场很紧张,市场出现大量空头回
补."Mitchell 称.
美国商务部公布,第二季美国国内生产总值(GDP)成长 1.3%,而且首季经济成长由 1.9%
大幅下修至 0.4%.
上半年疲弱的经济成长凸显上调举债上限相关的削减支出可能拖累经济重陷衰退的可
能性.
"经济成长较政府原先预期的要疲弱许多,这为美联储实施新一轮量化宽松政策敞开了
大门,"Wells Fargo Advisors 首席宏观策略师 Gary Thayer 表示.
30 年期长债US30YT=RR 大涨 2-11/32,收益率由 4.26%降至4.12%.
对欧洲债务危机最终结果的担忧近期也支撑美国较长期公债,30 年期公债收益率势将
录得去年 8月来最大月度跌幅.
 
能源盘后─GDP 数据疲弱 原油收低1.74 美元
担忧美国经济成长较预期迟缓，原油期货周五下挫 1.8%至每桶 95.70美元。
8 月2 日截止期限将至，美国债务上限危机仍不见达成协议，使得能源价格进一步受到
压力。 交易员担忧美国原油需求展望原已疲弱，若国会与白宫定出一套紧缩预算，大幅削减政
府支出，则原油需求将进一步受限。
有分析师预期，短期内，美国原油期货可能跌破 90 美元，而后再反弹至每桶 100 美元
之上。
纽约 9 月原油收低 1.74美元，至每桶 95.70 美元，创 7 月18 日以来低点。盘中低点为
每桶 94.95美元。
商务部公布，美国第二季国内生产毛额(GDP)成长 1.3%。分析师预估为成长 1.8%。第一
季 GDP 则由成长 1.9%大幅下修至成长 0.4%。
分析师说，美国经济成长数据持续疲弱，意味原油可能跌破 90美元，而后再反弹至 100
美元。
本月初，能源信息局(EIA)公布短期能源展望，预估美国原油成长仅 0.2%。
分析师说，短期内，每桶 95 美元为重要支撑。大幅削减预算，将减缓经济成长，可能
很快使得原油下跌至每桶 85 美元。
美国原油库存充裕，需求进一步下降，将增加原油价格压力。
7月22日结束当周的EIA数据显示， 四周平均汽油与蒸馏油需求，较去年同期减少3.4%。
预期暴风雨 Don 将于周五晚上或周六上午，为德州炼油厂地区带来降雨，但威胁较原先
预期为少。根据目前预测路径，该暴风雨将通过休斯敦地区炼油厂地带，影响产能每日 82.7
万桶。石油公司员工于近几日，撤离外海平台后，现已重新返回，准备开始恢复生产。
8 月新配方汽油收低 0.47 美分，至每加仑 3.1129 美元，8 月热燃油下跌 0.9 美分至每
加仑 3.0962美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后─美GDP远逊预期 债限协商胶着 黄金上涨15 美元
连 2 日下跌后，黄金周五(29 日)强弹，开盘上涨，盘中震荡走涨，收盘价格再创新高，
系因美国债限协商僵局仍无解，以及美国国内生产毛额(GDP)数据远逊于预期。
随者 8 月2日债限上调到期日的步步进逼，美国国会两党领袖议员分别提出将法定举债
上限 14.3 兆美元上调的法案。
美国国内第 2 季GDP 成长率仅增加 1.3%，远不如先前预期，并造成美元走低。
本周黄金价格涨幅创下自 2009 年 11 月以来的新高。
投资机构 Kingsview Financial 驻芝加哥分析师 Matt Zeman 表示： 「经济疲弱不振，台
面上的政治人物又在玩着一种冒险游戏。两种原因加起来不是好是，而黄金则成了投资人其
中一个安全避风港。」
本(7)月起至28 日结束，黄金价格涨幅已达 8.5%，连续 4 周上涨。
S&P 500 指数连续 3 个月呈现下跌情形，正朝 2008 年以来最长下跌月份迈进。
今(2011)年至 28 日为止，黄金交易价格涨幅已达 14%。
黄金通常被视为是全球金融与经济风险中的避风港，在不确定性增加的时期，投资人往
往购买黄金，保护财富。
Lind-Waldock 驻芝加哥资深策略师 Adam Klopfenstein 指出： 「人们想持有黄金。投资
人欲拥有实体物品取代美国资产。每个人对于美国经济走势都不太确定，亦对管控手中债券
的能力产生疑问。」
自 2008 年 12 月以来，美国联准会(Fed)长期将基准利率维持在 0-0.25%之间，并且买
回公债以帮助提振美国经济。
此前，信评机构穆迪(Moody’s)、标准普尔(S&P)以及惠誉(Fitch)皆已表示，倘若美国国会无法将举债上限上调而导致违约风险的话，将会把美国自 1917 年以来一直维持的 AAA
债信等级调降。
此前，美国财政部长盖特纳(Timothy F. Geithne)表示，国会必须在 8 月2 日的最后期
限之前，将举债上限上调，不然联邦政府将无举债的权利，国家财政将会遇到困难。
纽约 12 月黄金上涨 15 美元，或 0.9%，至每盎司 1631.20 美元，早盘一度上涨至每盎
司 1637.50美元的历史新高价，最低则来到 1611 美元。
由于借贷成本仍旧低廉，欧美债务危机持续影响市场，在过去连续 18个交易日，有 15
日上涨。
上周黄金收盘价为每盎司 1601.50美元。
9 月白银上涨 31.2 美分至每盎司 40.106 美元，涨幅 0.8%，7 月涨幅已达 15%。过去 1
年以来价格亦成长 1 倍以上。