4月20日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME铜铝锌铅库存变化

LME铜铝锌铅合约升贴水

LME市况报告--期铜因强劲楼市数据收高,但美国及欧洲债务问题限制涨幅

* 锌库存距离2004年历史高位不及2,000吨

* 期铜出现21.50美元的正价差

* 3月美国房屋开工率升至7.2%,2月时曾大跌18.5%

期铜周二收高,在连续经历了六天下跌后收复一部分失地,因美元下跌为期铜早盘提供支撑,而美国房屋开工数据推助铜价升至盘中高位.

不过,美国和欧洲债务问题令投资者仍保持谨慎,这限制了期铜涨势.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报9,340美元,周一收盘价为9,225美元.纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约上涨3.15美分,或0.75%,收报每磅4.2295美元.

"我认为今日正面的楼市数据令期铜反弹.企业业绩也都表现不错.令人遗憾的是,眼下存在这些债务问题.我们对此将拭目以待."Kingsview Financial交易部主管Matthew Zeman称.

美国政府数据显示,3月房屋开工和建筑许可增长高于预期,上月数据表现不佳.

美国商务部周二公布,3月房屋开工增长7.2%,年率为54.9万户(预估为52万户).3月建筑许可增长11.2%,年率为59.4万户(预估为54万户).

上一交易日,期铜下跌近2%至一个月低位.

标准普尔周一警告称,有可能会下调美国AAA债信评级,这令市场开始担心该国债务情况.美国是全球第二大铜消费国.

中国央行周日宣布,从4月21日(周四)起上调存款准备金率0.5个百分点,为今年第四次,也是去年以来第10次上调,这将使大型金融机构存准率达到20.5%历史高位.

有报导称希腊或将重组债务也打击市场信心.

但全球市场自前一交易日的跌势反弹,此前高盛公布获利高于预期.

**期铜出现正价差*

不过,铜库存增长令市场对中国铜需求短期有些疲弱的担忧升温.最新数据显示,伦敦金属交易所(LME)铜库存增加175吨至451,950吨,为去年6月迄今高位.库存水平自去年12月以来一直处于上涨.

"不是铜需求低于预期、场外库存被转移到场内,就是供给大于预估."Bernstein Research在一份报告中表示.

"如上三种可能性因素中的两种将暗示当前铜价格水平面临较大的下行风险."

最新数据显示,期铜出现21.50美元的正价差(远期升水),而去年12月份时则为70美元的逆价差.这显示出近期需求稀缺.

三个月期锡收报每吨32,600美元,上日收报32,350美元.三个月期锌CMZN3报每吨2,330美元,周一收盘报2,325美元.

新近数据显示,LME锌库存增加21,300吨至785,600吨,目前其距离2004年的历史高位不及2,000吨.

三个月期铅成交在每吨2,552美元,上一交易日收报2,528美元.期铅明日/之后一日付运价格溢价最高为10美元,显示出目前供给短缺.

三个月期铝反弹至每吨2,682美元,上日报2,674美元.

三个月期镍最后买方报价为每吨25,500美元,上日收报25,500美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

〔表格〕美国3月房屋开工增长7.2%,年率为54.9万户

美国商务部周二公布:

* 美国3月房屋开工增长7.2%,年率为54.9万户(预估为52万户)

* 3月建筑许可增长11.2%,年率为59.4万户(预估为54万户)

国际金融市场

美股盘后─投资者返回市场 娇生支撑道指升65点

投资人在历经周一抛售后，美股周二 (19日) 温和收高，市场焦点转向企业财报和最新房市报告。

Avalon Partners首席市场分析师Peter Cardillo表示：「市场普遍持续更加关注企业获利消息，但目前为止，此财报季情形仍多空交错。」

道琼工业平均指数上升 65.16点或 0.53%，收 12266.75点。

Nasdaq指数上升 9.59点或 0.35%，收2744.97点。

S&P 500指数上扬 7.48点或 0.57%，收1312.62点。

费城半导体指数上扬 1.82点或 0.43%，收425.26 点。

Johnson & Johnson (娇生) (JNJ-US) 是道指稍早的正面推力，在娇生公布获利营收均优于预期后，股价升 3.69%。Alcoa (美铝) (AA-US)、Caterpillar (CAT-US)和 DuPont (DD-US) 也是推升道指的个股，而Traveler’s (TRV-US) 为此蓝筹股指数中最大跌幅，今日下跌1.4%。

重型机车制造商Harley-Davidson(HOG-US) 下挫近 5%，创S&P 500最大个股跌幅。Nasdaq指数遭Seagate Technology (STX-US)拖累，系因该公司公布季度获利年减82%之多。

D.S. Davidson & Co首席市场分析师Fred Dickson表示：「企业财报季开始以来，此回表现是我近来印象中最差的，但股市对应情形似乎很好。」

投资者也聚焦商品，期油涨逾每桶 108美元，期金更是首次达每桶1500美元纪录。

美股周一创一个月最大跌幅，系因国际信评机构S&P(标准普尔)下修美国债信展望至「负面」。

经济消息：

商务部公布，3月份新屋开工和建筑许可增加情形均多于预期。3月份新屋开工数增加7.2%，年率达 54.9万栋，而建筑许可增加 11.2%至 59.4万栋。

此消息带动建商股市走扬，Pulte Homes (PHM-US) 上涨 5%；KB Homes (KBH-US)也上升 3%。

企业消息：

华尔街巨擘Goldman Sachs (高盛) (GS-US) 公布净利下滑 21%至 27 亿美元，但认为全球经济活动出现「令人振奋的指标」。高盛周下滑1.3%。

芯片厂 Texas Instruments (德仪) (TXN-US) 周一盘后公布获利逊于分析师预期，周二股价下滑0.7%。德仪表示，日本地震影响当季消费者需求和生产。

周二盘后，科技大厂 Intel (英特尔) (INTC-US) 和 IBM (IBM-US)将公布财报，分析师预期英特尔每股盈余 46 美分，而预期IBM每股盈余 2.30 美元。

Yahoo! (雅虎) (YHOO-US)也将在盘后公布财报。

周一，不动产网站 Zillow 和中国社群网站公司 Renren (人人网)均申请IPO。

全球市场：

欧股午盘上涨，终盘普遍收高，英国FTSE 100指数收高 0.5%，法国CAC 40指数上扬 0.7%，德国 DAX指数上升 0.2%。

亚股大幅收跌，投资人反映标普调降美国债信评等的消息，香港恒生指数收低 1.3%，日经指数下滑 1.2%，上综指数收挫 1.9%。

美元兑欧元和英镑走跌，但对日元升值。

5月期油价格上涨 1.03美元，收每桶 108.15 美元。6月期油上涨 59美分至每桶 108.28美元。

6月交割的纽约期金价格上涨 2.20 美元或 0.2%，收每盎司 1495.91美元，盘中一度涨至每盎司 1500.50美元。

美国10年期公债价格上涨，利率自周一晚间的3.41%下降至 3.36%。

欧股盘后─企业获利转佳 支撑大盘收高0.5%

欧洲股市周二自近来的跌势中反弹，企业季报转佳，支撑了LV，Burberry与SKF AB等股价上涨。

欧洲Stoxx 600指数上涨0.5%，收于274.42点。周一，该指数大跌1.7%，创3月15日以来最大单日跌幅。

在华尔街，股价大多走高，企业季报带来利多，新屋数据亦较预期强劲。

分析师说，复活节假日前，成交量逐渐转淡，周二欧洲股市上涨的意义并不大。

周五及下周一，英国与大多欧洲股市将休市，近几日，股市交易仍将清淡。

季报消息拉抬了几档股票上涨。瑞典轴承制造公司SKF (SE:SKFB)股价上涨6.4%。该公司公布第一季净利上升至15.7亿克罗纳(2.50亿美元)，高于预估，去年同期为10.3亿。 

精品股周二亦胜出。LVMH (FR:MC)上涨5%。该公司周一晚说，第一季营收成长17%至52.5亿欧元(74.7亿美元)，高于预期。

在伦敦，Burberry (UK:BRBY)上涨6%，该公司第四季营收上升32%。该集团说，预期全年税前获利将为分析师预估范围的高档。  

超市集团Tesco (UK:TSCO)下跌1.6%。该公司说，全年净利上升14%，但预期英国销售仍疲弱。

伦敦FTSE-100指数上涨0.5%，收于5896.87。金属价格上涨，矿业股走高。

德国DAX-30指数上涨0.2%，收于7039.31。法国CAC-40指数上涨0.7%，收于3908.58，汽车股带来支撑。

欧洲汽车制造业协会说，欧盟3月新车登记下降5%，除德国与法国外，大多欧洲市场均疲弱。

BMW (DE:BMW)上涨2.8%，Volkswagen (DE:VOW3)收高1.5%，Daimler (DE:DAI)上涨0.9%。

德国SAP (SAP-US)上涨1.1%，摩根士丹利将该商业软体公司评等由观望调高至加码。

纽约汇市─预期欧洲央行升息 欧元上涨

欧元兑日元四天来首度上涨，欧元兑美元走高。尽管希腊等国忙于抑制主权债务动荡，投资人仍预期欧洲央行将会进一步升息，欧元因而获得支撑。

瑞典克罗纳兑主要外币上涨，预期瑞典央行明日将升息，为克罗纳利多。加拿大通货膨胀加速，加元兑美元创二个月来最大涨幅。欧元上涨，德国制造业上升，盖过希腊2年期公债殖利率突破20%的利空。

分析师说，欧洲央行升息展望再成投资人焦点，欧元因而获得支撑。

北京时间04:50 欧元上涨0.7%至1.4331美元。欧元上涨0.4%至118.17日元。日元上涨0.2%至82.46兑1美元。

欧洲央行委员Wellink昨日说，央行于4月7日升息，是对投资人发出了非常重要的讯号，目的在阻止通货膨胀上升的预期。

德国4月制造业采购经理指数意外上升至61.7，3月为60.9。分析师预估为下降至60。该指数高于50代表经济扩张。

过去一周，欧元则下跌了1.6%。

希腊政府债务保险成本昨日上涨至记录高点，合约显示投资人预期在未来五年之内，政府无法履约的机率超过60%。希腊2年期公债殖利率上升39基点至20.73%。

花旗集团预期，欧元兑美元将下滑。该集团于1.4287美元放空欧元，目标在下跌至1.4030美元。若跌破，可能进一步下跌至约1.35美元。若欧元上涨至1.4390美元，则将认赔，轧平欧元空头仓位。

瑞典克罗纳上涨0.6%至8.9188兑1欧元，上涨1.3%至6.2218兑1美元。

分析师预期，瑞典央行在明日的会议中，将升息一码至1.75%。

加元兑美元上涨。加拿大3月消费者物价指数较去年同期上升3.3%，2月为上升2.2%。

加元上涨0.8%至95.68分兑1美元。

由于投资人买进较具风险性资产，美元兑新兴市场货币下跌。巴西里耳上涨0.9%至1.5755兑1美元，墨西哥披索上涨0.6%至11.6814兑1美元。

纽约债市—美国撙节措施可能提振公债,迫使美联储维持利率更长时间

* 削减支出可能殃及经济复苏,令美联储维持利率不变

* 美国公债仍获买盘,尽管标普威胁下调评等

* 指标10年期公债收益率触及三周最低

美国公债收益率周二下滑,且可能保持低点,如果美国政府削减支出令经济成长放缓,并从而迫使美联储维持利率较目前预期的更长.

周二,美国公债价格上扬,摆脱周一标普下调美国评等展望至负面的影响,且对欧元区债务问题的担忧显示美国公债将继续拥有相对安全的避险吸引力.

标普的举措看来正对货币政策制定者在2012年选举前就削减支出达成一致施加压力.美国需要削减开支以降低迅速增长的预算赤字,否则有丧失AAA信贷评等之虞.

美国财长盖特纳周二表示,美国没有失去AAA评等的风险.

但若达成削减支出的协议,可能也将令对近期经济复苏至关重要的资金来源减少.这可能不利经济复苏,置美联储于艰难境地.

"美国政府将被迫实施财政紧缩政策,这将大幅减少由国库注资的,推动美国和全球经济的刺激措施."瑞信咨询师Sean Keane称.

"如果是这样,美联储在制定货币政策时就需要更宽松,来弥补撤走部分刺激财政政策的缺口."他表示.

美联储6,000亿美元购买公债量化宽松政策计划于6月底结束,联储也未声明何时计划开始出售所持的1.38万亿美元美国公债.

包括DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach在内的部分投资人认为,在量化宽松政策结束后,经济有倒退的风险,就像美联储在2010年3月结束第一轮量化宽松政策时一样.

"我认为如果没有进一步的刺激措施,或者如果实施了撙节措施,美国经济将明显软化."Jeffrey Gundlach在上周的电话会议上表示.

**无风险资产**

美国公债本周买盘持续,因投资人难以为美国公债找到低风险投资的替代品.

"仍有许多问题,特别是在欧洲."Fifth Third Asset Management高级投资组合经理人Mirko Mikelic表示,"你不得不看看你所谓的替代品,权衡如果你不投资美国公债,新的无风险资产会是什么?"

指标10年期公债US110YT=RR收益率(殖利率)跌2个基点,报3.36%,为3月24日来最低.

周二,金价连续第二天创新高。

能源盘后─欧元区意外成长 美元疲弱支撑原油收高1.03美元

美元疲弱支撑原油期货周二收高。一份报告显示，欧元区经济意外成长，美元兑欧元因而下跌。

纽约5月原油上涨1.03美元，或1%，至每桶108.15美元。6月合约收高59美分，0.6%，至108.28美元。伦敦布伦特原油则收低28美分，或0.2%，至每桶121.33美元。

一份报告显示，欧元区私人企业意外成长，推升了欧元走高，美元今日则稳健下滑。欧元区综合采购经理指数显示，该区4月经济活动创2007年中以来，第二快成长率。

今日稍早，原油一度下跌至105.50美元低点，创近一周最低水准。但随着欧元走强，原油亦反弹。美元疲弱通常能支撑原油价格，因为对持有其它货币的投资人而言，以美元计价资产变得较为便宜。

追踪美元兑一篮货币走势的美元指数下跌0.6%至75.035。

原油价格开盘走低，标准普尔公司周一调降美国债务展望，仍然带来压力。调降债务展望，意味美国借款成本上升，影响财政状况，促使投资人退出风险性资产。

标准普尔公司发出降级警告之时，投资人已经担忧油价上涨可能对经济构成威胁。周二，美国汽油价格平均每加仑3.84美元，较去年同期上涨近1美元。

尽管利比亚原油生产减少，但大多已开发国家供给依旧充裕。内战及西方国家制裁，使得利比亚关闭了每日130万桶的原油出口。

周三，美国能源部将公布上周能源库存。分析师预估，原油库存增加80万桶。汽油库存减少130万桶。蒸馏油库存--包含热燃油与柴油--增加10万桶。

5月新配方汽油收低1.97美分，或0.6%，至每加仑3.2331美元。5月热燃油下跌2.43美分，或0.8%，收于每加仑3.1585美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─公债阴霾 全球通膨上升期金一度触及1500美元

纽约期金周二 (19日) 收高，盘中一度达每盎司1500美元，系因美元贬值以及市场长期对已发展国家债务沉重的担忧心理支撑金价。

期铜和其它金属今日开盘走势扎实，在新屋开工数据公布后维持涨幅。

6月交割的纽约期金价格上涨 2.20 美元或 0.2%，收每盎司 1495.91美元，盘中一度涨至每盎司 1500.50美元。

开盘前金价在涨跌中波动，早盘也持续下滑，但LOGIC Advisors管理伙伴Bill O’Neill表示，投资者 (尤其是长期买家) 显示出打算趁短期下滑而买进的趋势。

O’Neill：「每一次下滑一直是买进的时点。」

葡萄牙、希腊和爱尔兰寻求金援恐受阻、全球通膨上升、周一标普下修美国债信展望，这些全是支撑金价走高的原因。

对部分买家而言，投资黄金的主要原因是对政府倒债的恐惧心理，贬低美元和其它主要储蓄货币(如欧元)的价值。

美元指数自周一晚间的 75.504 下降至 75.078。

Olympus Futures资深市场分析师Charles Nedoss表示：「美元很脆弱，且处在危险部位。期油交易价格接近每桶108美元，市场重现对经济的恐惧。」

期银持续上升至31年高点，5月交割的期银上涨 96 美分或 2.2%，收每盎司 43.913 美元。

受到经济消息提振，其它金属周二亦收高。商务部公布3月份新屋开工数增加7.2%优于预期。

5月交割的期铜上涨 3美分或0.8%，收每磅 4.23 美元。