4月19日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME铜铝锌铅库存变化

LME铜铝锌铅合约升贴水

LME市况报告--期铜收跌,受累于美国评等展望被下调和中国收紧政策

* 期铜跌至一个月低位,因美国信贷评等展望被调降至负面

* 中国上调银行存款准备金率,为年内第四次

* 麦格理预计中国保税区仓库内的铜库存约为55万吨

* 市场关注:美国周二公布楼市数据

期铜周一连续第六日收跌,盘中跌至一周低位,之前标普将美国信贷评等展望调降至负面,增加了对需求前景的担忧.

对欧洲债务问题的担忧不断升温增加了需求前景的不确定性,因对希腊债务和即将进行的欧盟对葡萄牙救助的不安令对欧洲决策者将如何应对该地区不断恶化的债务和银行问题的担忧加剧.

标准普尔将美国信贷评等展望从稳定调降至负面,称决策者可能无法就削减该国庞大预算赤字达成一致的"风险很大".

中国人民银行周日宣布,将从4月21日(周四)起上调金融机构存款准备金率0.5个百分点.这令铜价小幅承压.

Reuters-Jefferies CRB指数.CRB下跌逾1%,为约一周最大单日跌幅.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌180美元,报9,225美元,日低为9,207美元,为3月17日以来最低.

纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约下滑5.95美分,或1.4%,收报每磅4.1980美元,接近4.1720-4.2880美元区间的底部.

 成交放量,根据汤森路透初步数据,到1805 GMT,成交量略高于61,600口,较30日均值高出约35%.

标普对美国债务长期前景的担忧进一步增加了市场的阻力,目前市场正疲于应对中国货币紧缩举措所导致的实货需求疲弱以及日本在上月遭地震和海啸袭击后经济复苏的不确定性.

"这提供了些许的负面背景,因美国显然仍是主要的铜消费国,且是金融市场人气的驱动因素,"法国农业信贷银行的分析师Robin Bhar称.

"最终,这类问题将冲击实体经济,且实体经济是推动一切的因素."

ETF Securities的网站显示,该公司所持的用于支持实货上市交易产品的铜总量增加逾250吨,至3,251.550吨.

但LME铜库存增加1,350吨,至451,775吨,为去年6月以来最高.

大部分流入的铜库存去往亚洲的仓库,支持了投资者对中国需求持续疲弱的担忧.

另外,中国上海保税区仓库内的铜库存将被释出流向市场的可能性也增加了市场的担忧.

麦格理在一份报告中称,"我们认为,截至今年4月中,上海保税区仓库的铜库存为约55万吨,与3月中基本持平,但远高于去年末约40万吨的水平,过去的平均水平为20-30万吨."

"这些库存多数可出售,因此,一旦套利开始有利于进口,保税区仓库内的铜库存可以轻松清关并销往国内现货市场."

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

美股盘后─美经济展望转负面 道琼挫140点 三大股指跌逾1%

在S&P 将美国债务长期展望下修至「负面」后，美股周一 (18日) 升起激烈卖压，虽然尾盘跌幅稍微收敛，但终盘仍收低。

Cozad Asset Management投资长 Ron Kiddoo表示：「我敢说投资者已经早就料到这发展了，但当事情真的发生，市场还是会波动。」

道琼工业平均指数下滑 140.24点或 1.14%，收 12201.59点。

Nasdaq指数下滑29.27点或 1.06%，收 2735.38点。

S&P 500指数下滑 14.54点或 1.10%，收1305.14点。

费城半导体指数下跌 7.79点或 1.81%，收423.44 点。

S&P 维持美国经济的评等在「AAA」级，但对美国不断膨胀的赤字和削减赤字计画的政治辩论感到忧心。虽然欧巴马总统和GOP已经公布削减美国赤字的特别计画，但S&P仍认为「两党间的差距仍旧太宽」。

92%的S&P 500企业均走跌，且道指仅一家个股支撑，其余均下挫，Caterpillar (CAT-US)、Bank of America (美国银行) (BAC-US) 和Alcoa (美铝) (AA-US) 是其中下挫力道最大的个股。

美股创3月16日以降最大单日跌幅，也将创8月以降表现最糟糕的一个月。

素有恐慌指数之称的美股走势先行指标─VIX指数激升12%以上，但仍远低于一般视为投资者恐欢的基准关卡(30点)。

紧张的投资者抛售美国长期公债，使10年期公债利率上升至 3.37%。投资者也逃离原油市场，让纽约期油下挫 2.3%，降至每桶 107.12 美元的水准。

但具有避险功能的黄金期货，其价格上升 6.90 美元或 0.4%，达每盎司 1492.90 美元，先前一度创下每盎司 1498.60的纪录。

美元也走涨，美元兑欧元上升 1.4%、兑英镑上涨 0.4%。美元指数上升0.8%。

虽然Kiddoo对于美议员迄今无法在预算议题上取得共识感到挫败，但他仍谨慎乐观的认为美国国会最终仍会达成协议。他仍认为，美国公债是「全球最棒的」，且只要美国经济复苏走在常轨上，美国公债的品质就不会有危险。

上周因市场担忧企业财报拖累股价走势，因此美股周线下滑。

企业消息：

本周110家以上的S&P 500企业将宣布季度财报。

Citigroup (花旗) (C-US) 周一早上公布每股盈余 10美分，略优于预期，该银行信贷亏损连续第7季缩减。花旗周一股价平盘作收。

克里夫兰的Key Private Bank首席分析师Bruce McCain表示：「回溯第一季，美国消费者的表现非常疲弱，因此投资者将全付精力将放在财报季上。」

芯片厂 Texas Instruments (德仪) (TXN-US) 盘后将公布财报。

全球市场：

欧洲全面的问题将拉低投资者信心。周一稍早，穆迪将爱尔兰公债打入垃圾等级，让爱尔兰股市再次面临创击。

芬兰的反对援助欧元债务危机国之最大反对党真芬党，在国家联合政府中赢得重要席次，真芬党大选胜利意味着欧盟欲提供葡萄牙更多金援的计画将面临更大障碍。

报导指出，希腊排除债务重整，但此消息并没有对欧股产生太多助力。欧股午盘走跌，英国FTSE 100指数和德国 DAX指数均收挫 2.1%，法国CAC 40指数下滑 2.4%。

周末时，G20财长同意了测量全球失衡的准则。

周日，中国央行宣布再次调升存准率，以限制银行放贷并减缓通膨速度。

亚股走势错综，香港恒生指数收低 0.7%，日经指数下滑 0.4%，上综指数收高 0.5%。

经济消息：

全美营建商协会 (NAHB) 的4月份房市指数下降至 16，经济学家原预期该指数可持平在17点不变。

欧股盘后─美国与欧元区债务担忧 泛欧下挫1.7%

欧洲股市周一大幅收低。欧元区债务担忧及美国展望遭调降，为欧洲股市带来双重压力。

欧洲Stoxx 600指数下挫1.7%，收于273.05，银行股压力沉重。义大利与希腊股市受创最重，下挫近3%。

欧洲股市收盘时，华尔街大幅下挫。标准普尔公司将美国长期评等展望，由稳定调降至负向，为股市带来利空。但标准普尔公司确认了美国的AAA级评等。

该公司分析师Swann说，「美国决策官员仍未就如何扭转财政恶化情况或处理长期财政压力，达成共识，」

该消息使得欧洲股市进一步下跌。先前因担忧欧元区债务，欧股已告下挫。

法国CAC-40指数下跌2.4%至3881.24。 AXA SA (FR:CS)股价重挫5.7%，Credit Agricole (FR:GLE)下跌近5%。

 Total (FR:FP)下跌2.4%，瑞士信贷银行将该石油公司评等由中性调降至表现低于大盘。

德国DAX-30指数下跌2.1%至7026.85，Commerzbank (DE:CBK)大跌5.1%，Deutsche Bank (德意志银行)(NYSE:DB)下跌2.6%。

Infineon (DE:IFX)逆势上涨1.6%。该公司说第二季表现将优于预期。

在伦敦，FTSE-100指数下跌2.1%至5870.08。Barclays (BCS-US)下跌3.6%。苏格兰皇家银行股价亦下跌2%。

二则消息重创了欧洲银行股。第一，一家希腊报纸报导，政府已要求国际货币基金(IMF)与欧盟开始债务重整协商，但财政部官员已予否认。

第二，周末，一个反对欧洲纾困的党True Finns在芬兰的大选中，表现强劲。如果这个党成为政府的一份子，投资人担忧可能影响对葡萄牙的纾困。

在葡萄牙，PSI 20指数下跌2.4%。  

希腊ASE综合指数下跌2.8%。银行股卖压沉重。

纽约汇市─欧洲危机盖过调降的美国展望美元上涨

由于欧洲债务危机盖过标准普尔调降美国信用评等展望的消息，避险需求增加，美元兑主要外币上涨，并创11月以来最大涨幅。

欧元兑日元创一个月来最大跌幅，希腊2年期债券殖率上升至20%，为欧元带来压力。原油价格下跌，挪威克朗兑主要外币随之下跌。全球股市与商品价格下跌，削弱了利差交易，美元因而上涨。所谓利差交易系指，卖出低利率货币，转投资高利率资产。

分析师说，投资人规避风险，全球股市因而有卖压，投资人轧平利差交易仓位，对美元属利多。

北京时间04:45 美元指数上涨0.9%至75.503。上周五为74.832。稍早，美元指数上涨达1.3%，创11月23日以来最大涨幅，并触及75.810，创4月7日以来高点。

美元上涨1.4%至1.4283兑1欧元，上周五为1.4430。欧元下跌达2.9%至116.48日，创3月17日以来最大单日跌幅。

美元下跌0.7%至82.56日元。

利差交易中，投资人借入低利率的美元，转而投资澳元，巴西里耳，纽元。今年以来，买进高收益货币报酬率已达18%。

美元上涨0.6%至1.0507兑1澳元，上涨0.8%至1.5889里耳。

纽约原油价格下跌2.1%至每桶107.35美元，为四天来首度下跌，克朗因而走低。挪威为全球第七大原油出口国。

欧元兑日元与美元下跌，希腊政府债务保险成本上升至记录高点，欧元受到压力。合约显示，投资人认为希腊在五年内违约的机率逾64.5%。

报导指出，希腊政府本月要求国际货币基金及欧盟延长所有到期的希腊债务。希腊财长Papaconstantinou在4月8日及9日在匈牙利举行的会议中，向欧盟财长们提出了此一要求。

担忧欧元区周边国家难抑制债务，可能不足以阻止欧洲央行于今年再度升息。预期2011年，欧洲央行将再度调高基准利率0.5个百分点。

纽约债市—公债价格大涨,摆脱标普下调美国评等展望的影响

* 标普下调美国长期评等展望至负面

* 在一度遭抛售后,债市摆脱了该消息的影响

* 10年期公债收益率触及三周最低水准

* 希腊债务重组的忧虑提振美国公债

美国公债市场周一躲过一劫,因投资人在标准普尔警告可能下调美国AAA评等后抵抗住了抛售美国公债的诱惑.

相反,包括30年期长债在内的公债价格大涨,因股市重挫成为影响债市走势的主要推动力.

公债市场对标普将美国信贷评等展望由稳定下调至负面的决定没有表现出惊奇.

尽管美国债务前景肯定成问题,但其当下的破坏性也不会有欧元区主权债问题那么厉害.

International Economics旗下Peterson Institute的业内行家Carmen Reinhart表示,美国公债的投资人不能指望以后公债市场还能有如此淡定的反应.

"这种机会将越来越少,因我们债务可持续性基本面继续恶化,开始渗透到债务的定价里."她表示.

"在这种情况下,我们应预期会有调降评等."她补充道.

"实际上借钱给世界其它国家的日本的评等已经被下调了多次.我认为预计这种情况不会在美国身上发生的假设是非常危险的."

投资人一度试图将较长期美国公债换为短债,分析师表示,造成收益率曲线趋陡的这种走势是在标普声明后引发的避险交易.但在午后初段,较长期公债也由跌转升,两年期/30年期公债收益率差收窄.

尽管标普确认了美国AAA主权信贷评等,但其表示,美国财赤非常庞大,政府负债不断增加,以及缺少解决这些问题的明确途径,预示两年内下调美国长期评等的可能性至少在三分之一.

花旗集团利率策略师Brett Rose和Amitabh Arora周一在给客户的报告中表示,标普警告对美国公债的重要性不及发债上限临近,奥巴马政府将不得不说服国会上调债务上限,以继续发行新债,偿还现有债务.

美国预计将在5月16日前触及目前的债务上限.

"美国财政部发债上限日益临近为美国预算协商提供了一个杠杆点.信贷评等因素令胜算进一步加大."花旗分析师写道.

但他们也表示,"由于(标普的评等展望下调)是一个长期观点,我们预计短期影响不大.美国债务和财赤的负面情况人尽皆知."

两年期公债US2YT=RR升2/32,收益率由上周五尾盘的0.70%跌至0.67%.

在稍早遭抛售后,30年期长债US30YT=RR尾盘升8/32,收益率由4.47%跌至4.46%.

两年期/30年期公债的收益率差一度触及384基点的近期高位,为3月17日来最宽,但尾盘报379基点,上周五尾盘报377基点.

"评等机构希望看到的是采取实际行动改善局面,如果没有,下调评等为期不远."RBC Capital Markets美国分析师Tom Porcelli表示.

标普下调美国评等展望凸现全球经济压力持续.希腊周一否认了有关其希望延长在外流通债务年期的报章报导,但市场臆测希腊债务可能终归要进行某种形式的债务重组.

指标10年期公债收益率降至3.38%,盘中一度触及3.37%的3月24日来最低,且为3月17日来首次跌穿100日移动均线切入位.10年期公债US10YT=RR价格尾盘升10/32.

能源盘后─S&P调降美国债务展望 原油收低2.54美元

原油期货周一下挫，标准普尔评等机构调降美国政府债务展望，引来广泛卖压。

标准普尔将美国债务展望由稳定调降至负向，将投资人注意力引至美国日益增加的债务及政治僵局，并促使投资人退出较具风险资产。包括原油与燃料产品等商品价格全面下跌，随道琼指数大幅走低。被视为避险工具的黄金则走高。

纽约5月原油收低2.54美元，或2.3%，至每桶107.12美元。6月布伦特原油下跌1.81美元至每桶121.64美元。

分析师说，标准普尔发出了警告讯号，市场则加以反应。

标准普尔的行动，可能表示美国未来的借款成本上升，使得原油市场的紧张增加。因初期迹象显示，高燃料价格正降低能源消费，原油因而自本月初的每桶113美元之上的二年半高点下滑。

周日，沙乌地阿拉伯石油部长al-Naimi说，上个月因协助填补利比亚减少的供给，沙国增产，但因缺少需求，沙国随后又减产。
    科威特国营新闻社报导指出，Naimi说沙国3月每日减产80万桶。上个月，沙国每日产量为830万桶，2月为每日910万桶。

原油交易员对汽油与其它燃料的高价格感到紧张，美国零售汽油价格接近每加仑4美元。

分析师说，最重要的因素在需求减少，是卖压进场的最大原因。

5月新配方汽油收低3.64美分，或1.1%，至每加仑3.2528美元。5月热燃油下跌4.14美元至每加仑3.1828美元。

周三，美国能源部将公布上周能源库存数据。预期将显示，原油库存增加70万桶，汽油库存减少120万桶。蒸馏油库存--包括热燃油与柴油--增加20万桶。

周末，中国大陆再度调高银行存款准备金率，控制通货膨胀，为今年第四度采取行动。周日，中国大陆央行说，将调高存款准备金率0.5个百分点，周四生效。

中国大陆政府减缓通货膨胀的努力，使原油投资人担忧中国原油需求将会下降。

贵金属行情简报

贵金属盘后─美债务展望下修 刺激避险需求期金创新高

纽约期金周一 (18日) 收盘创新纪录，系因国际信评机构S&P 将美国债务展望自「稳定」下修为「负面」，让美国财务蒙上阴霾，刺激具避险特质的黄金价格走涨。

6月交割的纽约期金价格上涨 6.90 美元或 0.5%，收每盎司 1492.90 美元，创下新高纪录，打破上周五每盎司 1486美元的收盘价纪录。

周一稍早电子盘交易中，黄金价格下滑，但S&P宣布下修评等后变转为上涨。

虽然S&P维持美国的AAA评等，但却阻止不了投资者自股市和其它与成长相关的商品市场溃逃，纽约期油收跌，期铜、白金和钯金均下挫。

然而，期银却收在31年高点，涨势丝毫无损。

债信分析师Nikola Swann表示，在金融危机发生后2年，「美国决策者仍未能对如何扭转近来财务恶化，以及如何处理长期财务压力达成共识」。

美国财政部表示，S&P低估国会和白宫对抗财务挑战的能力。

另外，芬兰和希腊的情形也影响黄金价格走势。

芬兰的真芬党赢得大选胜利，该党反对欧盟金援有债务困难的边缘国家，因此激起欧盟金援葡萄牙之举恐受挫的市场担忧。

希腊媒体报导，政府曾提出重整债务的议题，但随后希腊财政部驳斥此传闻。

5月交割的期银上涨 39 美分或 0.9%，收每盎司 42.95 美元，为1980年1月以降最高收盘价，也是期银连续第4日走涨。

然而，其它与经济复苏关系较紧密的金属今日均走跌。

5月交割的期铜下滑 6 美分或1.4%，收每磅 4.20 美元，为3月16日以降最低收盘价，也是连续第6日走跌。期铜自 2月14日以来的跌幅近10%。

柴油和汽油汽车引擎中的重要催化剂转换器制造成分─钯金和白金均走跌。6月钯金下滑 29 美元或 3.8%，收每盎司 739.10 美元；7月白金下滑 12 美元或 0.7%，收每盎司 1782.80 美元。