3月29日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌铅成交量

LME铜铝锌铅库存变化

LME铜铝锌铅合约升贴水

LME市况报告--期铜收低,受需求前景疲弱拖累

* 疲弱的实货需求打压铜价

* 铜库存上升至去年7月以来最高

* 成交量较30天日均值低约40%

期铜价格周一录得逾三周以来最大单日跌幅,因担心中国买需持续疲弱及库上升持续抑制投资需求.

分析师说,伦敦和纽约期铜上月分别触及每吨10,190美元及每磅4.6575美元的纪录高位后,价格累计回落多至12%,最近几个交易日走势毫无方向,陷于区间内,等待实货市场改善的迹象.

"我预计实货需求有改善迹象以前,投资需求将不会显着改善,"CPM Group资深基本金属分析师Catherine Virga说.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收低150美元,收报每吨9,535美元,录得3月9日以来最大单日跌幅.

纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1收跌6.90美分,或1.56%,报每磅4.35美元.

成交仍然清淡,因持续担心中东动荡和日本核危机,许多投资者都离场观望.

路透初步数据显示,COMEX期铜成交量为28,926口,较30天日均值低约40%.

"中国以外没有任何正面消息.显然有很多隐藏的库存,且不是隐藏在中国,"MF Global分析师Edward Meir说,"市场对中国需求将有多强劲存疑."  

这促使越来越多的投资者离场观望.

美国商品期货交易委员会最新数据显示,投机者将其净多头期货和期权头寸削减约30%,至9月以来的最低水平.

全美不动产协会(NAR)周一公布,美国2月成屋待完成销售指数较上月增长2.1%至90.8,预估为下降1.0%,较上年同期下降8.2%.

LME铜库存延续自12月开始的利空趋势,上升625吨,至2010年7月以来的最高位439,900吨.

三个月期铝CMAL3收盘时场内交易没有成交,最后报价为2,613美元,周五报2,641美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔表格〕美国2月个人所得增长0.3%,低于预估增长的0.4%

美国商务部周一公布:

* 美国2月个人所得增长0.3%(预估为增长0.4%),1月为增长1.2%(前值为增长1.0%)

* 美国2月个人支出增长0.7%(预估为增长0.6%),1月为增长0.3%(前值为增长0.2%)

* 美国2月个人消费支出(PCE)物价指数较前月上升0.4%(1月为增加0.3%),较上年同期上升1.6%(1月为升1.2%)

* 美国2月核心PCE物价指数较前月上升0.2%(1月为上升0.2%),较上年同期增长0.9%(1月为上升0.8%)

* 美国2月实质消费者支出增长0.3%,1月修正后为持平(前值为下滑0.1%)

* 美国2月实质消费者支出增长0.3%,1月修正后为持平(前值为下滑0.1%)

* 美国2月PCE物价指数较前月升幅创下2009年6月以来的最大

〔表格〕美国2月成屋待完成销售指数较上月增长2.1%,预估为下降1.0%

美不动产协会(NAR)周一公布,美国2月成屋待完成销售指数较上月增长2.1%至90.8,预估为下降1.0%,较上年同期下降8.2%.

2月       1月       前值      10年2月

指数             90.8       88.9       88.9              98.9

2月       1月       前值      11年2月/10年2月

变动(%)               2.1         -2.8        -2.8               -8.2

国际金融市场

美股盘后─清淡中谨慎观望 收盘前逆转小跌

周一 (28 日) 美股经历一日小幅走扬，无奈收盘前半小时却临阵反跌，终场收低，结束先前连续 3 日涨势。主要由于交易量依旧清淡，谨慎的投资人持续关注海外局势发展。

道琼工业平均指数小跌 22.71 点或 0.19%，收 12197.88 点。

Nasdaq 指数下跌 12.38 点或 0.45%，收 2730.68 点。

S&P 500 指数小跌 3.61 点或 0.27%，收 1310.19 点。

费城半导体指数小涨 0.48 点或 0.11%，收 436.75 点。

今日道琼指数由美国最大房屋修缮产品零售商家得宝 (Home Depot)(HD-US) 领跌，不过指数大部分时间维持上扬，由美国两大行动通讯商 AT&T (T-US) 及威瑞森 (Verizon)(VZ-US) 领涨，因投顾公司 Robert W. Baird 将其股票评等双双上调至「优于大盘」。

今日 S&P 500 指数当中，国际饭店集团万豪国际 (Marriott International)(MAR-US) 股价重挫 6.27%，因公司警告，今年第 1 季的客房平均收入 (RevPAR) 将仅达财测下限，主要由于北美市场业绩逊于预期。

今日 Nasdaq 指数，遭美国网路拍卖巨擘 eBay (EBAY-US) 拖累，因公司宣布以 24 亿美元价格，收购电子商务解决方案企业 GSI Commerce，股价闻讯重挫 4.29%。

尽管如此，今日 S&P 500 指数及 Nasdaq 指数当中，绘图晶片处理器大厂英伟达 (Nvidia)(NVDA-US)、线上影片租赁网站 Netflix (NFLX-US) 及美国太阳能业巨擘 First Solar (FSLR-US) 等企业股价，皆表现优异。

美股三大基准指数上周携手走扬，涨幅皆在 3% 上下，因投资人将注意力放在企业财报强劲表现，而忽略国外地缘政治忧虑。不过，近几周美股震荡，主要由于日本的核灾持续令人担忧，加上中东及利比亚的战争及动乱迟不平息。

Weeden & Co. 市场策略师 Steven Goldman 指出，投资人仍处于紧张状态，股市不见热络买气。不过，他们仍认为美股具吸引力，涨势将持续。他并补充，美股支撑来自近期公布的美国经济数据，显示复苏持续稳定进行，有助提振市场信心。

经济数据：美国商务部今日公布，2 月份个人消费支出增加 0.7%，优于市场预期的增加 0.5；个人收入亦成长 0.3%，符合预期。

全美房地产经纪人协会 (National Association of Realtors，NAR) 也公布，1 月份美国已签约成屋销售 (pending home sales) 成长 2.1%，远优于经济学家预期的小增 0.3%。

企业消息：全球知名摄影软片公司柯达 (Eastman Kodak)(EK-US) 今日股价劲扬 5.29%，因美国联邦机构上周五 (25 日) 表示，将重新审查柯达提出苹果 (Apple)(AAPL-US) 及黑莓机 (BlackBerry) 制造商 RIM (Research in Motion)(RIM-CA)(RIMM-US) 涉嫌侵权的指控。

其他市场：今日亚洲及欧洲股市皆涨跌互见，其中上证综指小涨 0.2%，港股恒生指数上扬 0.4%，日经 225 指数则下跌 0.6%；英国富时 100 指数及法国CAC 40 指数双双小涨 0.1%，德国 DAX 指数则小跌 0.1%。

今日美元兑欧元小跌，兑日元及英镑则升值。美国基准 10 年期公债价格微跌，殖利率由 3.44% 上升至 3.45%。美国 5 月交货原油价格下跌 1.42 美元，收每桶 103.98 美元。4 月交货黄金价格下挫 6.60 美元，收每盎司 1419.90 美元。

欧股盘后─阿尔卡特朗讯与诺基亚上涨带动大盘收高

欧洲股市周一小幅收高。高盛建议买进电信设备公司阿尔卡特朗讯与诺基亚股票，其股价上涨，带动了大盘走高。

欧洲Stoxx 600指数上涨0.1%，收于276.24。上周，该指数大涨3.1%。

Alcatel-Lucent (阿尔卡特朗讯)(FR:ALU)股价周一大涨近8%，高盛公司将该法国公司评等由观望调高至买进。

该经纪商亦将行动电话大厂诺基亚评等由观望调高至买进，其股价上涨3.6%。

德国绿党在周一的选举中，表现强劲，对再生能源股属利多，替代能源公司股价因而上涨。但对核能股则属利空。

丹麦Vestas风力系统公司股价上涨近5%，西班牙Gamesa科技公司股价上涨5.6%。

在德国，豪华汽车制造厂Porsche (宝时捷)(DE:PAH3)上涨6.7%，收于60欧元，稍早一度大跌至53.55欧元低点。该公司证实董事会已同意发行新股，增资50亿欧元(70亿美元)。

其他汽车股走低，BMW AG (DE:BMW)下跌0.2%，Daimler AG (DE:DAI)下跌1.5%。3月11日日本地震后，缺少零件的担忧持续带来压力。

德国DAX-30指数下跌0.1%至6938.63。

分析师说，如果汽车股持续下跌，将创造中期买进机会。日本将能复苏，新兴市场需求不会消失，未来六个月，市场可望走高。

轮胎厂Continental (DE:CON)上涨4%，其大股东Schaeffler集团出售部份持股，此一行动将能增加该股票流动性，有助让该股票重新加入DAX-30指数。

阿尔卡特朗讯走强，支撑CAC-40指数上涨0.1%至3976.95。

在伦敦，大药厂AstraZeneca (UK:AZN)股价接近持平，该公司与英国及美国当局达成税率协定，因而调高今年获利展望。

英国FTSE-100指数上涨0.1%至5904.49。豪华精品店Burberry (UK:BRBY)股价上涨2.8%，Exane BNP Paribas将该公司置于并购名单之内。

纽约汇市─全球经济转强 辐射担忧加剧日元下跌

由于日本受损核电厂侦测到致命辐射，且全球经济复苏有加速迹象，日元兑主要外币下跌。

欧洲央行总裁特里谢说通货膨胀率守于2%之上，将是一项担忧。该谈话使得欧元兑美元清除跌幅。稍早，因联邦准备理事会(Fed)官员Bullard说，央行将考虑削减振兴方案，美元因而上涨。加元兑美元表现最佳，担忧利比亚动乱，原油价格接近二周高点，提供了加元支撑。

分析师说，今日多种货币对日元反弹。加元，澳元与欧元涨势良好。日本汇回资金的担忧已结束，投资人也开始愿意承担风险。

北京时间04:40 日元下跌0.4%至81.68兑1美元。日元下跌0.5%至115.14兑1欧元。欧元报1.4096美元，少有变动。

3月，日元兑美元下跌0.1%，但3月17日一度上涨至76.25兑1美元，创二次大战以来高点。欧元兑日元本月上涨2%，欧元兑美元上涨2.1%。

过去一年来，表现最佳的瑞士法朗今日上涨0.3%至91.68分兑1美元，上涨0.3%至1.2924兑1欧元。

分析师说，以目前的核子情况而言，日元的避风港已解体，瑞士法郎才可能是全球安全港。

过去一年，瑞士法郎大涨了8%，为十种交易最广的主要外币中，涨幅最大者。

Bullard于3月26日在法国告诉记者说，经济看来相当良好，未来的政策会议中，重新检讨二次量化宽松政策，应属合理，尤其是4月会议。

追踪美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌0.1%至76.124。

美国2年期债券殖利率上升5基点至0.78%，创3月4日以来高点。日本2年期公债殖利率持平于0.205%。

根据CME交易所期货合约显示，投资人预期Fed于2012年1月政策会议中，调高利率的机率为52.5%。一周前，该机率为41.1%。

日本福岛第一核电厂反应炉建筑外部，今日首度侦测到可致命辐射量。东京水资源及核电厂附近地区农作物亦侦测到辐射量上升。

美国劳工部周五将公布3月就业报告，预估就业人数增加19万人。

加元兑主要外币均上涨，5月原油上涨0.3%至每桶105.76美元，支撑了加元走高。

加元上涨0.5%至97.59分兑1美元。

纽约债市—非农就业岗位报告若强劲,两年期公债收益率可能上升

* 周一标售两年期公债,得标利率较二级市场可比公债收益率高1个基点

* 如果3月非农就业岗位报告强劲,短期公债可能遭到抛售

* 若美联储结束量化宽松政策,料将打压公债

如果本周美国公布的就业数据优于预期,那么美国两年期公债最有可能遭到抛售.

周一财政部标售350亿美元两年期公债,其得标利率较二级市场可比公债收益率高1个基点,不过交易商指称这可能是因为季末前投资者结清部位所致.

如果本周五公布的数据显示,3月非农就业岗位增加数量超过目前预计的19万,那么公债收益率面临的更大风险.

"我们认为非农就业数据很可能意外上升,这或将带动短期公债收益率大幅上涨."摩根大通分析师在研究报告中称.

两年期公债US2YT=RR跌2/32,收益率从上周五的0.74%升至0.78%.随着美国联邦储备理事会(美联储,FED)撤出其刺激政策并为升息铺路,两年期公债可能将面临风险.

**多头部位处于四个月高位**

两年期公债可能易受打压的原因之一是,持有短期公债多头部位的投资者数量增多,在价格回落时回补这些部位的需要可能将放大市场的波动幅度,摩根大通表示.

商品期货交易委员会(CFTC)公布的期货数据显示,包括对冲基金在内的投机帐户所持的多头部位目前处于四个月高位.

与此同时,共同基金似乎聚焦于收益率曲线趋陡的交易上,在这些交易中,他们大量作多短期债券,作空10年期债券.

这些交易中"部位尤其多,"摩根大通表示,"如果非农就业岗位意外大增,我们将看到短期多头部位和曲线趋陡的部位在目前环境下尤其容易受到打压."

历史经验显示,如果非农就业数据好于预期,那么像这样受欢迎的利差交易的跌幅最大.

2009年以来曾发生过七次这样的情况,每次当就业数据意外强劲的时候,进行利差交易最多的三年和五年期公债的收益率当日平均上涨10个基点,摩根大通表示.

与此同时欧洲美元利率期货平均下跌15个基点,抹去近两个月的利差.

将于2012年6月至2013年3月期间到期的欧洲美元利率期货合约周一跌幅居前.2013年3月期货合约EDH3 跌7个跳动点,至97.78,技术支撑位在97.76左右.

**结束量化宽松政策或带动公债收益率上升**

美联储量化宽松政策料将于6月结束,这可能带动短期公债收益率上升,分析师称.

瑞信技术分析师认为,两年期公债收益率最有可能上涨.

包括David Sneddon在内的分析师在报告中说,"两年期美国公债收益率可能距离出现重大空头突破不远,一旦发生,不仅为大涨扫清了道路,而且导致收益率曲线明显趋平."

如果两年期公债收益率突破目前0.86%至0.90%的支撑位,那么可能很快将升至1.20%区域,David Sneddon称.

在周二和周三公债标售前,五年和七年期公债亦走软.

五年期公债US5YT=RR跌6/32,收益率从2.16%升至2.20%；七年期公债US7YT=RR下滑6/32,收益率从2.84%升至2.86%；指标10年期公债US10YT=RR下挫4/32,收益率从3.44%涨至3.46%.

能源盘后─利比亚准备恢复出口 原油收低1.42美元

原油期货周一下跌，利比亚反抗军有所进展，短期内，原油恢复出口有望，为市场带来压力。

纽约5月原油收低1.42美元，或1.4%，至每桶103.98美元。伦敦布伦特原油收低79美分，或0.7%，至每桶114.80美元。

一名财政部官员周一说，利比亚反抗军若恢复石油生产，不会面临制裁。利比亚反抗军周末收复了Brega与Ras Lanuf地区的战略石油设施，并一步往西推进格达费老家Sirte。

反抗军代表Tarhoni告诉法国新闻社说，利比亚石油出口在一周内可望恢复。他指出目前每日生产10至13万桶，应可轻易提高至每日30万桶。在冲突及西方制裁之前，利比亚每日出口原油130万桶。

分析师说，市场反应了10至15美元的风险溢价。现在可能削减该溢价。

但亦有分析师警告，尽管反抗军有所进展，并无法保证利比亚能很快重返市场。

Tarhoni说，反抗军政府已同意了一份与卡达的原油合约。卡达外交部已正式承认反抗军政府，为中东第一个承认该政府的国家。

利比亚冲突与阿拉伯世界扩大的动乱，使得原油于过去一个月大幅上涨。3月7日，纽约原油期货上涨至106.95美元高点，创二年半最高水准。

由于纽约原油跌幅较大，布伦特原油则较稳定，二者价差小幅扩大。周一，该价差上升至每桶11.20美元。

近几个月，该价差大幅上升，上个月更突破每桶19美元，纽约原油交割地点原油库存过多为主要原因。

分析师说，如果欧洲经济能够守住，且中东紧张持续，则布伦特原油有较多上涨的风险。

4月新配方汽油收低1.71美分，或0.6%，至每加仑3.0274美元，4月热燃油收低2.99美分，或1%，至每加仑3.0249美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─地缘冲突无大消息 金价跌破1420美元

周一 (28 日) 纽约黄金期货跌破每盎司 1420 关卡，因地缘政治冲突方面，未传出足够强大的新消息，来刺激黄金避险买气；加上美元走强，影响大宗商品价格涨势。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货黄金价格下跌 6.30 美元或 0.4%，收每盎司 1419.90，创一周多新低。交易较热络的 6 月交货金价也下跌 6.30 美元，收每盎司 1421.30 美元。

其他贵金属价格则涨跌互见。其中 5 月交货银价收盘顺利摆脱跌势，小涨4 美分或 0.1% 收每盎司 37.09 美元。6 月交货钯金价格则下跌 4.70 美元或 0.6%，收每盎司 745.70 美元。7 月交货白金价格小涨 2.40 美元或 0.1%，收每盎司 1752.10 美元。

MS Futures 分析师今日发布报告指出，目前的地缘政治问题并无重大新发展，造成金市的焦虑买气消退。

VTB Capital 驻伦敦分析师 Andrey Kryuchenkov 也认为，在缺乏新消息的情况下，金市买气后继无力，且未见到争购实体黄金趋势，显示投资人等待金价跌更深再进场。因「情势并不乐观，但也未变糟。」

今日美元微幅走强，美元指数稍早上升，对商品价格构成压力。不过，稍后由周五晚的 76.242 点回跌至 76.182 点。

利比亚反政府势力，周日夺回更多区域；同一时间，叙利亚及叶门的抗争冲突则加剧。另一方面，日本当局上周末继续对抗核灾危机，但福岛核电厂邻近海水遭受辐射污染的忧虑升高。