3月25日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌铅成交量

LME铜铝锌铅库存变化

LME铜铝锌铅合约升贴水

LME市况报告--期铜收跌,因有迹象显示美国经济放缓

* 美国2月耐久财订单下降;美国上周初请失业金人数减少

* 能源成本和需求提振期铝价格升至2008年以来的最高位

期铜价格周四收低,从约三周高位回落,此前美国公布2月耐久财订单意外下降,暗示美国经济活动放缓.

敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3盘中触及3月初以来最高的9,784美元,收报每吨9,712美元,周三收报每吨9,727美元.

纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1收跌0.4美分,报每磅4.4245美元.

"过去几天,宏观数据有点令人失望,更不用提葡萄牙的问题,"渣打分析师Dan Smith说,他所指的是葡萄牙政府为解决债务危机而出台的节支计划被议会拒绝后总理辞职.

"对于基本金属,在目前我的偏向相当中性,市场传言在诸如钢等市场有少量的日本买盘,铜溢价依然受压,所以还没有令价格飙升的因素出现,尽管我仍然保持中期看多的观点,"Smith说.

美国商务部周四公布,美国2月耐久财(耐用品)订单下滑0.9%(预估为增长1.1%),1月为增长3.6%(前值为增长3.2%).

欧元兑美元扩大升幅,美元下跌,扶助限制基本金属进一步下跌.

美国劳工部周四公布的数据显示,3月19日当周初请失业金人数降至38.2万人(预估为38.3万人),前周修正后为38.7万人(初值为38.5万人).数据也对基本金属价格带来支持.

三个月期铅CMPB3稍早触及约三年高位的每吨2,747美元,收报2,690美元,上日收报2,716美元.

三个月期铝CMAL3盘中触及2,651.00美元,为2008年9月以来最高,之后扭转走势收低,收报2,630美元,上日收报2,631美元.

三个月期锡CMSN3收报31,750美元,上日收报30,925美元,三个月期锌CMZN3收盘报2,421美元,周三收报2,424美元.三个月期镍CMNI3收报27,200美元,上日收报26,825美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔表格〕美国2月耐用品订单下滑0.9%,远不及预估的增长1.1%

美国商务部周四公布:

* 美国2月耐用品订单下滑0.9%(预估为增长1.1%),1月为增长3.6%(前值为增长3.2%)

* 美国2月扣除运输的耐用品订单下滑0.6%(预估为增长2.0%),1月为减少3.0%(前值为减少3.0%)

* 美国2月扣除飞机的非国防资本品订单下滑1.3%(预估为增长4.5%),1月为减少6.0%(前值为减少6.2%)

* 美国2月扣除国防的耐用品订单增长0.4%,1月为增加2.8%(前值为增加2.4%)

〔表格〕美国3月19日当周初请失业金人数降至38.2万人,预估为38.3万

美国劳工部周四公布的数据显示:

* 美国3月19日当周初请失业金人数降至38.2万人(预估为38.3万人),前周修正後为38.7万人(初值为38.5万人)

* 3月19日当周初请失业金人数四周均值降至38.525万人,前周修正後为38.675万人(初值为38.625万人)

* 3月12日止当周续请失业金人数降至372.1万人(预估为370万人),前周修正後为372.3万人(前值为370.6)

* 初请失业金人数四周均值创下2008年7月来最低,续请失业金人数创下2008年9月来最低.

国际金融市场

美股盘后─科技业乐观财报 Nasdaq涨1.4% 大盘收高

周四 (24 日) 美股在科技类股正面财报带动，乐观走扬；Nasdaq 指数涨势尤其明显。尽管日本震后冲击及阿拉伯地区冲突持续，加上葡萄牙再度引发欧债危机忧虑，且美国耐久财数据不佳，但仍无力阻挡美股买气。

道琼工业平均指数上扬 84.54 点或 0.70%，收 12170.56 点。

Nasdaq 指数劲涨 38.12 点或 1.41%，收 2736.42 点。

S&P 500 指数上扬 12.12 点或 0.93%，收 1309.66 点。

费城半导体指数劲扬 10.47 点或 2.45%，收 437.41 点。

今日 S&P 500 指数成份企业中，全球最大 Linux 软体开发商 Red Hat (RHT-US) 涨幅居冠。因公司公布强劲获利，并上调财测，股价大涨 18.24% 作收。

另外，美国记忆体晶片大厂美光 (Micron)(MU-US) 公布远优于预期财报，也有助拉抬今日科技类股表现。该股收盘大涨 8.39%，绘图晶片处理器大厂英伟达 (Nvidia)(NVDA-US) 也受到带动，今日股价收高 7.97%。

投资人今日积极反应科技业传出的好消息，因这可能意味 2 周后将登场的财报季，透露正面迹象。Cantor Fitzgerald 首席市场策略师 Marc Pado 指出，由于接下来可能将进入相当乐观的财报季，今日股市呈现不愿抛售的气氛。

不过，今日北非利比亚的内战持续，中东地区的示威及暴力事件仍在蔓延，但 Evolution 证券股票策略师 Philip Isherwood 认为，市场并不真的预期，本周会出现什么神奇解药，来解决这些问题。

美股投资人虽然仍关注海外地缘政治问题，但焦虑已显露纾解迹象。美股「恐慌指数」VIX 指数 (芝加哥选择权交易所波动率指数)，过去 5 个交易日大跌了近 30%。

今日美股虽然走扬，但交易量显得清淡。纽约证交所股票交易量仅 39 亿股，低于周间平均的 50 亿股左右。Delta 投资管理分析师 Nick Atkeson 表示，在公债殖利率过低，以及国外地缘政治不安的情况下，美股几乎成为避险投资选项。

企业消息：全美第二大连锁药局 Walgreen Co. (WAG-US) 今日宣布，以 4.09 亿美元收购网路药品零售商 Drugstore.com (DSCM-US)。后者股价应声暴涨 113.13%。

经济消息：美国政府今日盘前公布，上周初次申请失业津贴人数大致符合预期。商务部之后公布，2 月份耐久财订单减少 0.9%，逊于前月的劲增 3.6% 及市场预期的增加 1.1%。

全球股市：葡萄牙国会周三否决政府提出的财政紧缩案，总理 Jose Socrates 随后请辞，令葡国政治危机及寻求纾困的风险，升至高点。该案原本目的，便是为了避免纾困。

另外，信评机构穆迪 (Moody's) 今日下调 30 家西班牙银行的债信评等，因其展望依旧疲弱。

所幸欧洲股市并未受到上述二负面消息影响，收盘劲扬。其中德国 DAX 指数上涨 1.9%，英国富时 100 指数上扬 1.5%，法国CAC 40 指数也涨 1.4%。

今日亚洲股市涨跌互见，上证综指微跌不及 0.1%，香港恒生指数小涨 0.4%，日本日经 225 指数小跌 0.2%。

其他市场：今日美元兑欧元贬值，兑日元及英镑升值。美国基准 10 年期公债价格重挫，殖利率由 3.26% 劲扬至 3.39%。

美国 5 月交货原油价格下跌 59 美分或 0.6%，报每桶 105.17 美元。4 月交货黄金价格也小跌 3.10 美元或 0.2%，报每盎司 1439.90 美元。

欧股盘后─零售股与汽车股上涨支撑大盘收高1%

在英国零售股与德国汽车股涨势的带动下，欧洲股市周四大幅收高。投资人并未在意葡萄牙总理辞职的消息。

欧洲Stoxx 600指数上涨1%，收于275.77。

Kingfisher (UK:KGF)股价大涨7.2%，该家用品零售商调高股利，并设定了获利成长计划。衣装零售商Next (UK:NXT)上涨4%，该公司公布全年获利增加10%。

该二档零售股支撑英国FTSE-100指数上涨1.5%至5880.87。

在德国，DAX-30指数大涨1.9%，收于6933.58，汽车股BMW与Daimler均上涨。

超市公司Metro AG (DE:MEO)股价上涨3.4%，ING将其评等由观望调高至买进。

化学大厂BASF SE (DE:BAS)上涨逾3%，该公司在其网站上发布报告，预期第一季销售与获利将大幅高于去年同期。

在葡萄牙， PSI 20指数上涨1.1%。葡国国会周三拒绝了进一步的紧缩措施。该行动促使总理Socrates提出辞呈，葡萄牙距要求欧盟纾困，又近了一步。

分析师说，市场已反应了紧缩计划遭否决的预期。前二个交易日，该指数已下跌2.5%。预期纾困对葡萄牙股市属利多，因为有助解决短期流动性问题。

葡国否决紧缩措施之时，正值欧盟领袖举行高峰会，处理债务危机。周四葡国股市上涨，可能是因空头回补买盘，以防高峰会中，传出利多消息。

在法国，CAC-40指数上涨1.4%，收于3968.84，汽车股Peugeot (FR:UG)上涨近4%。

半导体集团STMicroelectronics NV (FR:STM)上涨3%。美光公司周三晚公布上季获利优于预期，带来利多。

纽约汇市─欧盟讨论债务危机 欧洲央行可能升息欧元上涨

欧盟领袖展开为期二天的会议，讨论抑制主权债务危机，欧元兑美元三天来首度上涨。

欧元兑日元亦上涨，预期欧洲央行可能升息，其影响盖过了金融动荡。即使葡萄牙总理昨日辞职，惠誉信评公司调降葡国信用评等，欧元仍上涨。

分析师说，谣传欧洲央行升息，投资人买进欧元，待成真后，投资人将卖出欧元。预期欧元仍将上涨至新高点。

北京时间04:20 欧元上涨0.55%至1.4166美元。欧元上涨0.7%至114.79日元。美元报80.91日元。

欧元于突破1.4150美元技术性关卡后，扩大涨幅。

投资人卖出美元，寻求较高收益率资产，美国公债价格因而下跌，10年期公债殖利率上升4基点至3.39%，创新一周高点。

追踪美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌0.2%至75.637。

欧洲官员说，葡萄牙若纾困，总金额可能达700亿欧元。但葡国目前尚未要求纾困，且该预估数据仅属初步。先前曾有希腊与爱尔兰要求欧盟(EU)与国际货币基金(IMF)加以纾困。

希腊于2010年5月接受EU与IMF的纾困计划1100亿欧元，爱尔兰于11月亦接受850亿欧元纾困基金。

根据欧元区统计局，去年第四季，葡萄牙占欧元区生产毛额(GDP)约1.8%，爱尔兰亦占1.8%　希腊占2.3%。

分析师说，欧元呈现拉锯，经济数据强劲，且预期欧洲央行将升息，为支撑，主权债务危机则为压力。

瑞士法郎上涨0.2%至90.66分兑1美元。稍早一度上涨0.4%，但因预期Alcon将遭Novartis公司并购，引发了部份瑞士法郎卖压。

英镑下跌0.7%至1.6115美元，一份报告显示，英国2月零售销售下降0.8%，分析师预估为下降0.6%。

纽元兑主要外币上涨，纽西兰公布第四季成长，避免了衰退。纽元上涨1.3%至75.04美分，上涨1.3%至60.72日元。

加元兑美元三天来首度走强，原油--加国最大出口商品--接近29个月高点，提供了加元支撑。

加元上涨0.5%至97.64分兑1美元。

纽约债市—交易商关注10年期和30年期美国公债利差,寻找获利了结良机

* 美国财政部标售110亿美元10年期通膨保值债券(TIPS)

* 交易商认为10年期/30年期公债收益率差在108-105基点为获利区间

* 公债价格下滑,因耐久财订单数据疲弱而缩减部分跌幅

美国公债价格周四在淡静交投中小跌,交易商正关注10年期和30年期公债收益率之差,以寻找获利了结的良机.

自3月16日上述收益率差触及七周最宽的118基点後,就一直在收窄.

Jefferies & Co.美国公债策略师John Spinello表示,"该收益率差在108-105之间,我认为就会有一些市场人士了结获利."

该收益率差最新报110,10年期公债遭遇少量抛盘,收益率小涨.

在美国财政部标售110亿美元10年期TIPS,得标利率较公开市场的TIPS高约5个基点後,对10年期公债的抛售加重.

美国公债分析师表示,标售获得交易商积极标购可能是空头回补的信号,而不是市场对通胀预期的直接声明.

但在标售後,10年期公债名义收益率较TIPS的收益率差扩阔至247基点.

"今日後仓位调整动作应有希望更干净,在标售前的实质收益率折让多数已被消除."Nomura Securities美国利率策略部门主管George Goncalves在给客户的报告中指出.

"近期媒体报导已显示,尽管美联储相信商品价格的冲击将是'暂时的',但投资人仍关心通胀预期.鉴于TIPS估值已大致对此有反应,我们预计在未来几周将保持策略性的逢低买入TIPS盈亏平衡点."

TIPS盈亏平衡点自9月大涨,跟随油价升势.中东的政局不稳令市场愈发担心原油供应可能减少.

现货公债价格下滑,但在数据显示美国上月制造业下滑後,缩减部分跌幅.

美国公布2月耐久财订单意外下滑,一反1月的强劲势头.

"鉴于油价和利比亚的不确定性,我有些意外.我猜想市场仍在回吐上周的部分升幅."Keefe, Bruyette and Woods公债和机构债交易部门主管James Newman表示.

指标10年期公债US10YT=RR跌13/32,收益率由周三尾盘的3.35%升至3.41%.

30年期长债US30YT=RR跌11/32,收益率由4.46%升至4.48%.

能源盘后─原油收低15美分 投资人评估中东动乱与欧洲危机

原油期货周四收盘接近持平，投资人评估中东升高的动乱，及欧洲重燃的主权债务危机。

纽约5月原油收低15美分至每桶105.60美元，稍早高点为106.69美元。伦敦布伦特原油上涨24美分至每桶115.79美元。

美国与联军在利比亚的空袭加剧，效忠格达费的军队依旧未见动摇，这使得利比亚每日130万桶原油难于短期内重返市场。

示威群众与政府军的冲突亦蔓延至叙利亚，叶门与阿尔及利亚。在部落团体的攻击后，叶门一条每日输油5万至7万桶的油管遭到关闭。

投资人仍担忧动乱蔓延至主要原油输出国。但原油期货于周三上涨至二年半高点后，投资人有部份获利了结卖压。周四，葡萄牙总理辞职后，主权债务担忧重燃，亦对油价构成压力。

分析师说，中东持续为目前的支撑因素，葡萄牙问题可能让市场小幅回档，但市场仍属涨势，且理由依旧相同。

葡萄牙总理辞职，葡国政府公债价格重挫，市场更加预期葡国将被迫接受欧盟与国际货币基金纾困。

葡国国会未能通过紧缩措施，惠誉信评公司因而调降葡国债务评等二级。

去年，因担忧欧洲主权债务，及该地区经济可能减缓，使得原油价格大幅低于100美元。

但中东动乱蔓延，已使得油价突破每桶100美元。此外，分析师预期日本复苏将引发原油发电需求。

高盛公司本周稍早说，日本核电厂关闭，影响远超过地震与海啸削弱的能源需求，为弥补缺少的电力，日本每日原油需求将增加23万桶。

4月新配方汽油收高2.35美分至每加仑3.0448美元。4月热燃油上涨0.7美分至每加仑3.0620美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─避险需求旺 银价刷新31年最高点 金价小跌

周四 (24 日) 纽约期金价格因涨势露疲态，收盘小跌；但盘中大部分时间走扬，并蹿上空前新高点。由于阿拉伯地区冲突持续，而金价居高，驱使投资人抢进银市，促成银价收盘刷新 31 年最高纪录。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货黄金价格小跌 3.10 美元或 0.2%，收每盎司 1434.90 美元；但盘中一度创下历史新高 1448.60 美元。

今日 5 月交货银价则上扬 18 美分或 0.5%，收每盎司 37.375 美元，再创 31 年来新高。主要由于利比亚及中东国家的动乱不歇，加上葡萄牙与欧债危机忧虑升起，投资人避险需求增高。

葡萄牙国会周三否决政府提出的财政紧缩案，总理 Jose Socrates 随后请辞，令葡国政治危机及寻求纾困的风险，升至高点。该案原本目的，便是为了避免纾困。

德国商银 (Commerzbank) 周四发布报告指出，金价及银价目前走势，符合两者身为投资避风港的名声。而这在现有气氛下，实在不令人意外。欧元区边缘国家的债信危机，也宛若复仇般重回市场人士关注焦点。

除此之外，利比亚战事持续，中东地区动荡不止，包括叙利亚爆出更多示威人士身亡，以及叶门反对人士呼吁周五举行大规模示威，也加深市场忧虑。

金价周三收盘写下今年第 3 度创新高纪录，收在每盎司 1438 美元。不过，加拿大皇家银行财富管理 (RBC Wealth Management) 副总裁 George Gero 指出，近期高点并未吸引金市爆量买气，加上主要期货交易即将由 4 月交货合约转至 6 月交货，将使得金价的波动加大。

在总经方面，今日美国公布 2 月份耐久财订单意外锐减，上周初次申请失业津贴人数则减少 5000 人至 3.82 万人，符合预期。

今日 4 月交货白金价格收盘持平于每盎司 1760 美元。6 月交货钯金价格则小涨 2.95 美元或 0.4%，收每盎司 752.25 美元。