3月22日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告--期铜收低,因投资人担心全球经济复苏的可持续性

* 期铜下跌,因对全球经济复苏的疑虑

* 中国2月铜进口跌至27个月低位

* COMEX期铜技术图形构成三日顶部形态

* 市场关注:周二公布的美国联邦住房金融局房屋价格报告

期铜周一下跌逾1%,未能追随股市全线涨势,因投资人担心全球经济复苏的可持续性.

上月中国铜进口锐减,以及美国成屋销售数据意外大跌增加市场空头情绪,显示出中美这两个铜消费大国近期需求前景不容乐观.

"铜未能一并(随股市)上扬的原因,是目前存在太多不确定因素."Sarhan Capital执行长Adam Sarhan称.

他表示,原油价格上涨以及中东地缘紧张局势、主要消费国中国收紧财政政策,同时日本核危机结局的不确定性是全球经济复苏所面临的最大问题.

"投资者实在无法确定,这些事件是否会拖累全球经济复苏."Sarhan说.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3下滑105美元,收报每吨9,405美元.

纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1下跌5.30美分,或1.2%,报每磅4.2860美元,临近交投区间4.2665-4.3685美元的下端.

自期铜上月触及每吨10,190美元和每磅4.6575美元的历史高位后,其价格已下跌约8%.

"实际上技术图表影响了走势.图中出现了三日短期顶部."Pioneer Futures资深交易分析师Scott Meyers说,他还表示4.36-4.37美元料为阻力位.

 隔夜数据显示,中国2月精炼铜进口触及27个月低位,因库存高企以及2月春节假期.

尽管中国消费疲弱,供给担忧和强劲的铜需求预估料将在长期提振铜价.Ebullio董事总经理Lars Steffensen周一在路透全球采矿和钢铁业峰会上表示.

"我认为如果突破10,000美元价格,期铜料将再次挑战高位,我认为今年铜价料有可能涨到(每吨)11,000美元,11,500美元这样的水平."他说."我认为9,000美元左右是市场底部."

投资者亦继续保持对日本的关注,该国政府尚未估计损失或宣称重建方面的支出.

分析师们确定日本重建成本料为1,000亿美元,将超过1995年神户大地震规模.基本金属将在重建工作中起重要作用.

其它金属方面,三个月期铝CMAL3升至每吨2,604美元的盘中高位,之后缩减涨幅,收高10美元,报2,570美元.

国际铝业协会(IAI)公布数据显示,中国2月原铝日产量提高至约116,200吨的纪录高位,1月修正值为110,300吨.

**存货**

LME铜库存的利空趋势周一继续延续,其上涨850吨至自430,500吨.去年12月开始,LME铜库存已增至逾23%.多数交割物都流入新加坡和光阳的仓库,显示亚洲区实货市场疲弱.

路透周一根据中国官方数据测算,中国2月精炼铜表观需求下滑12.5%,因进口放缓,且上海期货交易所库存增长。

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔表格〕美国2月成屋销售下挫9.6%,年率为488万户

美不动产协会(NAR)周一公布:

* 美国2月成屋销售年率为488万户(预估为515万户),1月为540万户(前值为536万户)

* 美国2月成屋销售下降9.6%(预估为下降4.0%),1月为增长3.4%(前值为增长2.7%)

经季节调整后的2月成屋销售数据如下:

国际金融市场

美股盘后─AT&T并T-Mobile USA 道琼冲上12000点

周一 (21 日) 美国股市连续第 3 个交易日劲扬，道琼指数反弹回日本强震前的 12000 点水准。主要因日本核灾危机疏解，加上美国电讯业大整并，巨头 AT&T (T-US) 并购德国行动通讯巨擘 T-Mobile 在美子公司，激励投资人信心。

道琼工业平均指数劲扬 178.01 点或 1.50%，收 12036.53 点。

Nasdaq 指数劲扬 48.42 点或 1.83%，收 2692.09 点。

S&P 500 指数劲扬 19.18 点或 1.50%，收 1298.38 点。

费城半导体指数劲扬 7.59 点或 1.81%，收 426.79 点。

今日美股开盘不久便一路维持高涨，直到收盘。AT&T 今日稍早宣布，以 390 亿美元收购欧洲最大电信公司德国电信 (Deutsche Telekom)(DT-DE) 旗下行动通讯子公司 T-Mobile 在美国业务。消息刺激 AT&T 及主要对手威瑞森 (Verizon)(VZ-US) 今日股价各上扬 1.15% 及 1.73%。

D.A. Davidson & Co 首席市场策略师 Fred Dickson 指出，并购消息总是能为投资人带来一阵刺激，因为这显示，即便牛市已持续 2 年，企业内部人士仍见到投资价值。

不过原本也传出考虑并购 T-Mobile USA 的 AT&T 较小对手斯普林特 (Sprint Nextel)(S-US)，今日股价收盘则大跌 13.61%，创今日 S&P 500 指数中最大跌幅。

除此之外，投资人今日持续对日本震后及利比亚战事发展，作出回应。上周末日本福岛核电厂的抢救人员，让反应炉降温出现进展。而美国及联军周一开始对利比亚军事目标展开轰炸，试图压制利比亚执政者格达费 (Moammar Gadhafi) 的武力，消息刺激每桶油价劲扬 1 美元。

经济数据：全美房地产经纪人协会 (National Association of Realtors，NAR) 今日公布，2 月份成屋销售年率锐减至 488 万间，远低于经济学家预期的 505 万间。

企业消息：美国银行花旗 (Citigroup)(C-US) 宣布以 10 比 1 的比例合并股票，并计画恢复发放季股利。该股闻讯下挫 1.5%。高级珠宝商Tiffany and Co (TIF-US) 公布获利优于预期，股价劲扬 5.11%。

其它市场：今日亚洲股市收高，上证综指微涨不及 0.1%，香港恒生指数劲扬 1.7%，日股因假休市。欧股普遍劲扬，法国CAC 40 指数上涨 2.5%，德国 DAX 指数上涨 2.3%，英国富时 100 指数涨 1.2%。

今日美元兑欧元及日元升值，兑英镑持平。美国 10 年期公债价格下挫，殖利率由 3.26% 上扬至 3.35%。美国 4 月交货黄金价格劲扬 10.30 美元或 0.7%，报每盎司 1426.40 美元。

欧股盘后─德意志电信涨势带动 大盘收高1.8%

欧洲股市周一强势收高，电信股带动涨势。消息指出德意志电信公司将出售其T-Mobile USA部门予AT&T，引发了电信股的涨势。

欧洲Stoxx 600指数上涨1.8%，收于272.33点，收复部份上周2.8%的跌幅。

欧洲投资人密切注意日本核能危机。分析师说，中东与日本风险仍然偏高，上周五的风险，今日仍然存在。但日本的问题，危险已有所降低。

原油期货上涨。国际联军空袭了利比亚格达费政权，格达费扬言进行「长期战争」。

在德国，德意志电信股价上涨11.3%，支撑DAX-30指数收高2.3%至6816.12点。

德意志电信将以现金与股票合计39亿美元，出售T-Mobile USA部门予AT&T。

此一消息，促使Vodafone (VOD-US)股价上涨3.6%，BT Group (BT-US)亦上涨2.4%。

电信股亦推升法国CAC-40指数上涨2.5%，收于3904.45点，法国电信股价上涨3.5%。

在巴黎，Electricite de France SA (FR:EDF)股价上涨5.2%。周末，该公司执行长Rivaz说，尽管日本出现核子危机，但公司的英国核电厂计划仍将进行。在日本危机后，EDF股价遭到重创。

德国卡车制造厂MAN SE (DE:MAN)上涨3.6%。该公司公布第四季净利3.42亿欧元(4.84亿美元)，去年同期为亏损4.72亿欧元。该公司并说2011年展望亦小幅改善。

伦敦FTSE-100指数上涨1.2%，收于5786.09。Weir Group (UK:WEIR)上涨4.5%，Rolls-Royce (UK:RR.)上涨3.5%，该二公司均获经纪商调高评等。

其它并购消息方面，荷兰ING Groep (NL:INGA)上涨3.6%，媒体报导General Electric (奇异)(GE-US)有意并购ING的美国线上银行。

纽约汇市─日本核子风险减缓 日元下跌欧元上涨

日元兑各主要外币连续第二天下跌。日本冷却受损核电厂的反应炉有所进展，增加了高收益率资产的胃口，削弱了日元避险买盘。

3月18日，七国集团干预，压低日元，日元兑美元创下六个月来最大单日跌幅，今日扩大跌势。欧元兑美元上涨至11月以来高点，卢森堡总统Juncker说，欧元区财长已同意永久性纾困基金的所有内容。

分析师说，市场似乎增加对股票与风险的胃口。七工业国逾十年来首度干预，让金融市场恢复了平静。

北京时间04:50 日元下跌0.6%至81.06兑1美元，3月18日为下跌2.1%。日元下跌0.8%至115.25兑1欧元。今日为日本假日，日本金融市场休市。

欧元上涨0.3%至1.4219美元，3月18日为1.4182。
    追踪美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌0.4%至75.436。

3月11日，日本遭遇9级强烈地震及海啸，东京北方一核电厂冷却系统受损，3月17日，日元上涨至76.25兑1美元，创二次大战以来高点。日元上涨系因预期，投资人将汇回资金，进行重建，预估约需10兆日元(1236亿美元)。

日本首相菅直人今日说，他见到日本危机已到尽头，福岛第一核电厂反应炉恢复供电已有进展。

3月18日，七国财长举行视讯会议后，开始卖出日元。七工业国于声明中承诺，将与日本进行任何合作。

分析师说，日本情况未见恶化，削弱了瑞士法郎的需求。瑞士法郎下跌0.7%至1.2870兑1欧元，下跌0.5%至90.51分兑1美元。

俄罗斯财政部在其网站上说，俄国二大基金之一的National Wellbeing基金获得授权，购买三个月至一年到期期间的西班牙政府公债，欧元稍早因而上涨。

欧元区财长计划于布鲁塞尔举行会议，针对该区的债务危机与经济管理，进一步发展出一套措施。欧盟领袖将于3月24日至25日举行高峰会，讨论这些措施。

澳元与纽元连续第二天上涨，油价上涨支撑了商品货币的需求。纽约原油期货上涨2.3%。

澳元上涨0.9%至1.0052美元，纽元上涨0.5%至73.45美分。

纽约债市—公债价格在清淡交投中下滑,交易商不愿大举建仓

* 避险买盘消退,但冒险意愿仍低

* 一些投资人认为收益率过低

* 债务上限以及财赤忧虑可能重现

* 市场仍有对中东动荡以及日本核危机的担忧

本周投资人承接避险美国公债的兴致不高,但分析师周一表示,市场中许多人士在全球情势稳定前,不愿大举建仓.

美国公债价格周一在清淡交投中下滑,因解决日本核危机取得进展,且西方空袭利比亚,令避险需求降低,而在美国财政部宣布将悉数沽出所持抵押贷款支持债券组合后,市场卖压加重.

但暂时而言,公债收益率可能陷于区间交投,因也门和叙利亚暴力冲突升级,而对利比亚军事行动的结果仍不明朗,日本发生危机的核电厂工人仍奋力冷却燃料棒.

"股市上扬,油价走强.如果油价继续攀升,股市还能升多少?"RBS Securities美国利率策略师John Briggs表示.

"我不确定许多大户是否真的感到短期情势明朗,足以冒险."

除了公债价格疲弱以外,RBS的下单流也证实投资人不愿大举建仓.

"80%的交易是在早盘,成交仅是通常水准的一小部分."Briggs称.

今日走势最为波动发生在财政部表示将以每月约100亿美元的速度,开始出售其2008年和2009年金融危机期间买入的1,420亿美元机构担保的抵押贷款支持债券组合后.

"最初的想法是这可能是收紧措施的开始."Stifel Nicolaus首席市场技术分析师Marty Mitchell表示,"但这是来自财政部,而不是美联储,我认为许多市场人士在最初的反应后再加思考,意识到这和利率无关."

但价格很快恢复到之前的水准,10年期公债US10YT=RR跌13/32,收益率报3.33%.

"鉴于中东、北非和日本情势的不确定性,以及欧洲主权债危机,此间市场将会有潜在买盘."Mitchell表示,他预计10年期公债收益率下一重要支撑水准在3.42%,之后在3.47%或3.48%有进一步支撑.

上周10年期公债收益率低见3.14%,2月初时曾升至3.77%.

两年期公债US2YT=RR跌2/43,收益率由上周五尾盘的0.59%升至0.64%.五年期公债US5YT=RR跌12/32,收益率由1.93%升至2.03%.

30年期长债US30YT=RR跌14/32,收益率由4.42%升至4.45%.

由于本周没有新债供应,也没有重要经济数据发布,对日本和利比亚情势的担忧可能继续主要近期价格走势.

"世界局势已成为美国公债的真正影响因素,"Oppenheimer美国主交易员Alan De Rose表示.

另外,对美国财赤的担忧可能在未来几周重现,因政府预计在5月底前触及债务上限.

但在解决财赤问题上取得进展的迹象可能对收益率有利.

Oppenheimer的De Rose表示,"他们正讨论做一些重大的事情,包括对联邦预算中重要组成部分的社保和医保等项目下手."

"如果有一些切实的想法,我觉得会被视为对市场有利."他表示.

能源盘后─空袭引发供给担忧 原油收高1.26美元

原油期货周一收高。在区域紧张升高之际，美国与联军空袭利比亚，引发了原油供给中断扩大的担忧。

纽约4月原油收高1.26美元，或1.3%，至每桶102.33美元，稍早一度突破103美元。伦敦布伦特原油收高1.03美元至每桶114.96美元。

联合国于周四授权干预以保护平民后，美国，法国与其它国家迅速采取了行动，支持利比亚东部的反抗军。联军于周末发射了逾100枚飞弹，攻击效忠格达费的军队。

支持政府的军队停止向叛军驻守的城市Benghazi推进，交易员现在担忧二派抗争持续，可能使得利比亚原油供给长期中断，推升原油价格。

分析师说，原油生产可能一段长时间仍将中断。大型石油公司可能不愿让工人返回利比亚。

动乱开始前，利比亚每日生产原油160万桶。根据近来的估计，生产已下降至每日低于40万桶，而西方国家禁运，几已使得出口停止。

虽然沙乌地阿拉伯承诺将增产，补足供给不足部份，市场正注意沙国与伊朗之间，是否因镇压巴林动乱，而出现紧张升高迹象。

尽管阿拉伯联盟提出抨击，但周一对利比亚的攻击仍持续。阿拉伯联盟稍早支持在利比亚上空建立禁航区。

大部份叶门军事领袖周一加入了反对派，要求总统Saleh下台。

中东的发展，使得投资人焦点转离开了日本，而日本工程人员似乎已更能控制福岛第一核电厂危机。上周，因大量辐射外泄，担忧原油需求可能大减，压低了原油价格。现在交易员则评估日本复苏可能增加原油需求。

高盛公司在周一发布的研究报告中说，由于核能电厂关闭，为发电而增加的原油使用量，其重要性远超过经济活动降低而减少的原油需求。

该公司说，日本每日需要23万桶燃油与原油，抵销损失的核电产能。

分析师说，民众开始接受每桶100美元成为常态的事实。由于国际政局担忧，目前原油是较为安全的投资。

周三，美国能源部将公布能源库存数据，预期将显示原油库存增加200万桶，汽油库存预期减少190万桶，蒸馏油库存--包含热燃油与柴油--预估减少140万桶。

4月新配方汽油收高4.80美分至每加仑2.9974美元。4月热燃油上涨2.82美分至每加仑3.0525美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─利比亚战火 美元走软金价劲扬10美元

周一 (21 日) 纽约期金价格收盘每盎司劲扬逾 10 美元，因利比亚的军事冲突及日本的核灾危机，仍为市场灌注不确定性，刺激投资人涌向金市寻求避险。加上美元走软，有助商品价格走扬。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货黄金价格上涨 10.30 美元或 0.7%，收每盎司 1426.40 美元，创本月 9 日以来新高收盘价；盘中更一度冲上 1435.10 美元高点。

今日其它贵金属期货价格也同样劲扬。其中 5 月交货银价大涨 94 美分或 2.7%，收每盎司 36 美元。6 月交货钯金价格上涨 11.10 美元，收每盎司 742.30 美元。 4 月交货白金价格亦劲扬 21.50 美元，收每盎司 1744.90 美元。

上周末利比亚战事升温，美国及欧洲盟军对效忠利比亚执政者格达费 (Moammar Gadhafi) 的武力，发动空袭。同一时间，日本福岛核电厂的抢救人员，仍努力让损毁的反应炉通上电力，以重新启动冷却系统。

今日美元指数由北美周五晚的 75.654 点，降至 75.460 点；但美元兑日元则由 80.92 日元升值至 81.02 日元。尽管由于油价攀升，刺激停滞性通膨的风险升高，但市场预期，美国联准会 (Fed) 短时间内仍不会移除格外宽松的货币政策。