3月21日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告--期铜收低,因周末前投资者风险偏好减弱

* 期铜下跌,因市场消化地缘政治因素

* 中国再次上调存款准备金率

* COMEX期铜技术图形正在形成阻力带

* 美国和欧洲铝现货市场供给紧张,提振期铝表现

* 市场关注:下周一公布美国成屋销售数据

期铜周五未能延续前两日涨势并最终收低,因中国再度上调存款准备金率、中东动乱以及日本核危机使投资者风险偏好降至最低.

不过,铜价仍录得2月第一周以来最好单周表现,上周五日本遭受强震后,市场最初出现恐慌性平仓压力,但期铜随后反弹.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3下滑55美元,收报每吨9,510美元,仍较2月触及的历史高位每吨10,190美元低约7%.

纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1下跌0.50美分,报每磅4.3390美元,成交量低于以往水平.

根据汤森路透初步数据,COMEX成交量稍高于30,100口,较30日常规交易量低逾40%.

除近期不确定的基本面前景外,分析师还指出,导致问题的技术图形正在形成中.一位分析师称,连续第二个交易日,上涨动能在20日移动均线(每磅4.35美元)和50日移动均线(每磅4.40美元)水平下方放缓.分析师称,如果基金经理失去耐心,这种趋势料有可能造成价格再次回落.

中国人民银行第六次上调存款准备金率,继续收紧货币政策以对抗通胀.期铜价格最初曾因此消息下跌.

但市场消化了此消息的影响,因其认为长期内该举措影响料将有限.

"中国正采取一些温和的措施来为经济降温.这在近期或有负面影响,但我们认为这不会打压中国对基本金属的需求."瑞信分析师Stefan Graber说."今年中国的金属需求将继续强劲增长."

利比亚宣布遵守联合国决议并停火的消息,进一步提振市场信心.

稍早,七国集团(G7)同意联合干涉汇市遏制日圆大涨,并安抚因日本核电厂危机而躁动的市场.

**铜库存再次增长**

LME铜库存增加850吨,至429,650吨,为去年7月迄今最高水平.

上海期货交易所追踪的铜库存较上周五增加12.1%.

"上海库存大量增加明显体现出中国和中国之外还有大量未报告的铜库存."苏格兰皇家银行分析师Daniel Major称.

"这预示,铜市场供给紧张情况或许不像某些人之前所认为的那样严重."

三个月期铝收高37美元,报每吨2,560美元.LME铝库存减少6,575吨至4,612,825吨,2010年1月曾触及历史高位4,640,750吨.

尽管看似供给较为充裕,但美国和欧洲实货市场供给仍极度紧张.

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

美股盘后─利比亚停火 国际担忧减缓道琼收高83点

利比亚停火消息及七国集团联合干预日元涨势，减缓了投资人对国际局势发展的担忧，美国股市周五连续第二天上涨。联邦准备理事会(Fed)同意几家大型银行提高股利，并买回自家股票，金融股动能持续。
    道琼工业平均指数收高83.93点或0.71%至11858.52。

Nasdaq指数收高7.62点或0.29%至2643.67。

S&P 500指数收高5.49点或0.43%至1279.21。

费城半导体指数收高1.23点或0.29%至419.20。

在联合国投票，决议于利比亚上空设定禁航区后，利比亚政府宣布立即停火。然而在被包围城市Misrata的目击者告诉CNN说，支持政府军队的攻击持续进行。

联合国决议后，油价走高。但利比亚宣布停火后，油价回档。最近交易中，原油下跌25美分至每桶101.15美元，今日稍早则接近每桶104美元。

就在日本持续解决核电厂危机的同时，七国集团财长宣布，于汇市联合干预，阻止日元进一步上涨，日元终见回档。因七国消息，日经指数周五再大涨2.7%。

分析师说，市场乐见七国领袖采取行动，稳定汇市，提供了市场信心。

近几日，由于全球情况不定，且展望有更多资金将流入日本，日元大幅上涨。

由于日本高度仰赖出口推升经济，强势日元将使原已陷困境的经济备受压力。

分析师说，日元小幅疲弱，是件好事。

由于今日四种期货商品到期--包括股指期货，股指选择权，股票选择权与股票期货--股市尾盘成交量与波动均高于平常。

周四，美国股市大幅收高。在日本核子危机升高的担忧下，股市经历了二天的跌势后，欣见反弹。

世界市场：欧洲股市收高。英国FTSE-100指数上涨0.4%，德国DAX指数收高0.1%，法国CAC-40指数上涨.6%。

亚洲股市收高。上海综合指数上涨0.3%，香港恒生指数走高不及0.1%。

企业：Cisco (思科)(CSCO-US)股价上涨1%，该公司宣布发放股利，每股6美分。

Nike (耐吉)(NKE-US)股价重挫9%，该公司周四晚公布，上季获利令人失望。耐吉公司说，上季商品价格上涨，削弱了利润率，并宣布该公司许多产品，将因而涨价。

报税软体制造商Intuit (INTUj-US)股价上涨3%。该公司说其TurboTax软体使用者较一年前增加了7%。

汇率与商品：美元兑欧元下跌，但美元兑英镑上涨。

4月黄金期货上涨11.90美元，或0.8%，至每盎司1416.10美元。

公债：美国10年期公债价格上涨，殖利率下降至3.26%，周四为3.27%。

欧股盘后─G7阻升日元 利比亚停火 欧指小涨0.2%

周五 (18 日) 欧洲股市大致走扬，基准指数收盘小涨。正面因素来自 7 大工业国集团 (G7) 出手干预日元涨势，浇弱日本震后经济陷入衰退的忧虑；以及利比亚宣布立即停火，纾解市场焦虑。

今日道琼泛欧 Stoxx 600 指数收盘小涨 0.2% 至 267.63 点，涨跌比 3:1。受到日本上周五 (11 日) 遭遇 9 级强震后续冲击，本周股指总结下挫 2.8%。

今日 18 个西欧国家股指除希腊及爱尔兰外皆收高，其中法国 CAC 40 指数上涨 0.6，英国富时 100 指数上升 0.4%，德国 DAX 指数小涨 0.1%。

G7 财长周五上午举行会议后，决定联手干预汇市，在市场上抛售日元，以阻止日元涨势。这也是 10 多年来首度联手干预行动。今日日本央行率先行动，接着欧洲央行出手，促使日元兑美元创下 2008 年来最大贬幅。

强势日元，恐令日本在经历国史上最大地震后的经济复原进度，受到威胁。因可能使其出口商的获利缩减。

另一方面，发生辐射外泄危机的日本福岛核电厂，其救援小组仍希望在周六之前，将 2 座反应炉的电力线接通，以重启给水帮浦，好降低核燃料棒温度。日本政府也预计本周日能让受损的 3 号及 4 号反应炉的降温帮浦，恢复通电。

联合国安理会周四 (17 日) 晚间，以 10 票赞成、0 票反对及 5 票弃权，通过对利比亚实施禁航区限令及空袭，以保护该国民众安全。利比亚外交部长 Moussa Koussa 今日于《阿拉伯电视台》转播的记者会上，宣布执政者格达费 (Muammar Qaddafi) 的停火决定。

不过，西方盟国仍未因此动摇对利比亚采取军事行动的计画。英国首相卡麦隆 (David Cameron) 表示，他会根据格达费的行动，来判断其诚意；并将与美国总统欧巴马 (Barack Obama) 及法国总统萨科齐 (Nicolas Sarkozy) 讨论，于今日稍晚发布对于格达费的一连串要求事项。

纽约汇市─G7阻升 日元创2年多最大贬幅 欧元劲扬

周五 (18 日) 日元兑美元创下 2 年多来单日最大贬幅，兑所有主要对手货币皆跌，因 7 大工业国集团 (G7) 今日联手干预汇市，创 10 多年来首见，以协助日本强震后复苏。欧元兑美元则升值，因欧洲央行 (ECB) 总裁特里谢 (Jean-Claude Trichet) 暗示，下个月升息的计画未变。

纽约时间周五下午 5 点，日元兑美元重贬 2.1% 至 80.58 日元，自上周五日本发生强震以来，日元已升值 5.2%；兑欧元更大贬 3.4% 至 114.31 日元。欧元兑美元则劲扬 1.2% 至 1.4182 美元。瑞郎兑日元以外其他 15 个主要对手货币则下贬，兑美元贬值 0.3% 至 0.9010 瑞郎。

G7 国家财长周五上午进行视讯会议，讨论日本上周五 (11 日) 强震造成的经济冲击。会后宣布，各国将「提供任何所需联手行动」，表示近期日元因强震后劲扬，而在日本当局的请求下，各央行将于今日联手干预汇市。

稍后日本央行率先进场抛售日元，随后欧洲、英国、法国、德国、义大利、美国及加拿大央行，也陆续跟进。G7 国家除了干预日元兑美元汇价，还可能增加干预日元兑欧元汇价。

日本财长野田佳彦表示，这项联合行动，目的为了限制日元走强对于日本震后重建的影响。官员透露，今日日本当局售出的日元总额，约低于 2 兆日元 (250 亿美元)。

另一方面，今日特里谢在法兰克福对记者表示，他不会改变本月 3 日发表的说法，称 ECB 可能最快在下个月就会采取升息动作。他说，他并无想补充的话，但也不会收回先前发言。

今日原物料价格走扬，刺激投资人对于高收益资产兴趣增加，促使纽元、瑞典克朗及南非币等原物料产国货币，今日兑日元涨幅亮丽，分别大涨 4%、4.5% 及 3.8%。

纽约债市—美国公债价格下滑,因利比亚停火及G7联合干预打压日圆

* 利比亚宣布停止军事行动削减对公债的避险买盘

* G7联合干预打压日圆,消息提振股市,限制对公债的需求

* 下周公债收益率可能再次测试近期低位

* 市场对公债收益率曲线短期走向没有一致看法

美国公债价格周五多数下跌,因利比亚宣布停火削减了公债的避险买盘.公债下周可能再次测试其三个月低位.

利比亚外交部长周五称,利比亚政府将停止近期国内内动荡引发的所有军事行动.

美股上涨,也打压公债的避险买盘.之前七国集团(G7)联合干预打压日圆急升之势.

不过,公债跌幅受限,因中东和北非动荡,以及日本强震灾难的不确定性,令投资人不愿意在周末前作空美国公债.

"在周末前作空公债的理由不多,"管理约2,800亿美元资产的LPL Financial的固定收益策略师Anthony Valeri说.

指标10年期公债US10YT=RR下跌5/32,收益率(殖利率)由周四尾盘的3.26%升至3.28%.本周,10年期公债收益率下滑13个基点,低见3.14%.

结果是,两年期/10年期公债收益率曲线趋平,该收益率差跌至2.69%,之前一周为2.76%,尽管收益率曲线在周四和周五趋陡.

30年期US30YT=RR公债价格逆市上扬5/32,收益率报4.43%,较周四尾盘回落1个基点.

根据Tradeweb,公债日成交量仍然高于平均水平,但成交量在本周稍早放量后下降至最低水准.

一些分析师预计,日本将可能重施故技,买入短期美国公债以压低日圆,这将造成美国公债收益率曲线陡趋.

不过,另一些分析师预计,公债依然受日本和中东问题造成的全球经济增长的持续担忧,及美联储是否正准备撤出其量化宽松政策的臆测左右.这些因素将可能令收益率曲线在未来几日进一步趋平.

"市场存在许多事件风险.收益率曲线可能进一步趋平,"管理2,400亿美元资产的Prudential Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp说.

分析师表示,对公债的新一轮买盘将可能驱使10年期公债收益率测试技术阻力位3.20%,且令两年期/10年期收益率差收窄至2.60%.

能源盘后─利比亚停火令人怀疑 油小跌0.4% 守住101美元

周五 (18 日) 纽约期油价格收盘小跌。尽管联合国安理会周四通过对利比亚实施禁航令后，利比亚官方今日宣布立即停火。不过，投资人仍相当怀疑利国执政者格达费 (Muammar Qaddafi) 的口头承诺效力。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货轻甜原油收盘下跌 35 美分或 0.4%，收每桶 101.07 美元，使得本周油价总结微跌 0.1%。今日伦敦布兰特北海原油 5 月交货价格收盘同样小跌 97 美分或 0.8%，收每桶 113.93 美元。

联合国安理会周四 (17 日) 晚间，以 10 票赞成、0 票反对及 5 票弃权，通过对利比亚实施禁航区限令及空袭，以保护该国民众安全。但今日利比亚外交部长 Moussa Koussa 于《阿拉伯电视台》转播的记者会上，宣布停火声明。消息一度激励每桶油价大跌 3 美元。

不过，美国媒体《CNN》稍后引述利比亚反对势力消息，指格达费的停火声明是幌子，政府军实际上还在继续猛烈攻击。美国国务卿希拉蕊 (Hillary Clinton) 也在记者会上表示，美方不看重口头声明，需见到实际停火行动；但截至目前情况尚未明朗。

英国首相卡麦隆 (David Cameron) 今日同样透露，他会根据格达费的行动而非口头发言，来判断其诚意。他们仍继续计画对利比亚采取军事行动，英国将在「接下来数小时内」出动战机，执行利比亚禁航区限令。

今日 4 月交货汽油价格亦小跌不及 1 美分，收每加仑 2.95 美元；本周下挫 1.4。4 月交货热燃油价格下滑 4 美分或 1.3%，收每加仑 3.02 美元；本周小跌 0.3%。

今日 4 月交货天然气价格收盘则小涨 1 美分或 0.2%，收每百万英热 (Btu) 4.17 美元。本周价格大涨 7.2%，创去年 12 月底以来单周最大涨幅，因日本强震后发生核灾危机，刺激市场预期其他替代能源需求将上升。

贵金属行情简报

贵金属盘后─国际政局引发避险买盘黄金收高11.90美元

投资人的避险需求周五拉抬了黄金价格，日本的担忧及七国集团采取行动，削弱日元，盖过了利比亚停火的影响。

纽约4月黄金上涨11.90美元，或0.9%，收于每盎司1416.10美元。

3月合约收高0.9%，或11.90美元，至每盎司1415.90美元。

七国联合干预汇市，削弱日元，使得黄金价格上涨。自九级强震，海啸及随后的核子危机之后，日元兑美元上涨到了记录高点。

伦敦开盘，央行联合干预推升欧元与美元，使得欧元上涨至115.56日元，创二周高点，美元亦上涨至82日元。但随后，日元反弹，上涨至七国央行干预之前水准之上。

干预使得欧元上涨至1.4136美元，创四个月高点。周四尾盘为1.4020。

分析师说，目前汇市走势动荡，黄金则是良好投资安全港，不只可规避汇率风险，还可规避事件风险。在目前的国际局势下，短期内，黄金仍将获得支撑。

当美元疲弱，以美元计价的黄金期货对外国买主变得较为便宜，引发了需求。

黄金今日虽上涨，却自盘中高点1424.10美元下滑了0.6%，利比亚立即停火的消息带来利空。利比亚苦于内战已近二个月，反政府示威演变成了与效忠格达费军队的武装冲突。

联合国安理会通过采取一切必要措施，于利比亚上空实施禁航区，为空中攻击格达费军队开出了道路。利比亚因而同意停火。

分析师说，停火消息使得黄金市场的风险溢价减少。黄金广泛用于对冲不确定性，利比亚冲突似乎迈向解决之路，黄金因而失去部份支撑。

该消息亦使得原油价格受到压力。因利比亚原油出口受到冲突影响，2月底原油突破每桶100美元。最近价位，原油下跌0.50美元至每桶100.92美元。