9月30日五矿期货金属早报

金属市场交易

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LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---升至两年高位,受中国数据和美元走软带动

* 中国制造业增长支撑了需求前景

 * 美元疲弱提振金属价格

期铜周三升至逾两年高位,伦敦期铜升穿8,000美元,因美元下滑和中国制造业数据强劲擦亮了需求前景.

 中国8月精炼铜进口较前月增加18.9%,为连续第二个月上升,因进口商在第四季消费旺季来临前增加进口.周二的海关数据显示,中国8月进口精炼铜267,153吨,高于7月的224,723吨.

 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨2.45美分,收报每磅3.6615美元,为第三个月合约自2008年7月22日以来最高结算价.

 该合约自6月初触及近期低点后累计反弹逾30%.

 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜触及8,075美元日内高位,此为2008年8月以来最,收报每吨8,064美元,较周二收盘大涨154美元.

 9月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)录得五个月新高,显示中国制造业正持续温和好转;分析师们表示,内需的稳健增长和外需的改善将继续推动整体经济的复苏,但回升势头仍在放缓.

 美元下跌,对期铜带来额外支撑.美元连跌第四天,兑欧元下挫至五个月新低,因对美国将进一步放宽货币政策的预期升温.

 伦敦上市公司Vedanta Resources的分公司Sterlite Industries表示,遵从印度高级法院命令,关闭了在印度南部的铜精炼厂.

 "这肯定加强市场目前的利多人气,"法国兴业分析师David Wilson说,"铜供应已经吃紧,这将增加市场供应紧缺的气氛."

 LME铜库存减少175吨至375,100吨,在2月中旬触及555,075吨六年半高位后回落.

 三个月期铝收高32美元,报每吨2,341美元.LME铝库存下降3,350吨,至435万吨.

 三个月期镍收高175美元,报每吨23,350美元.三个月期铅收高19美元,报每吨2,300美元.三个月期锌上涨10美元,报2,225美元.

 三个月期锡盘中触及2008年5月以来最高的24,390美元,收升325美元,收报每吨24,325美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

美股盘后─政策、欧债悬而未决 不确定性弥漫 小幅收低

周三 (29 日) 美国股市大致微幅跌势，尽管多次在平盘上下徘徊，但终场 3 大基准指数仍全小幅收低。主要由于投资人依旧对全球经济情势感到不安，加上今日缺乏重大经济数据带动走势，不确定性弥漫，阻碍资金投入市场动力。

道琼工业平均指数小跌 22.86 点或 0.21%，收 10835.28 点。

Nasdaq 指数小跌 3.03 点或 0.13%，收 2376.56 点。

S&P 500 指数小跌 2.97 点或 0.26%，收 1144.73 点。

费城半导体指数小涨 2.33 点或 0.67%，收 351.79 点。

美股周二温和收高，但交易曲线同样动荡，因最新消费者信心数据逊于预期，加深投资人对于经济复苏的忧虑。加上股指上周已劲扬至 4 个月来最高点，且连续 4 周总结走扬，市场难免陷入胶着，摆荡于涨跌间。

Performance Trust Capital Partners 总裁 Brian Battle 指出，经济并未显著改善，就算正在复苏中，过程也相当颠簸。

由于今日美国未排定重大经济消息，因此市场焦点转向欧元区国家的财务体质。在西班牙、爱尔兰及布鲁塞尔周三皆出现大规模抗议财政紧缩计划声中，媒体继续报导，本周稍早已遭穆迪 (Moody's) 调降信评的盎格鲁爱尔兰银行 (Anglo Irish Bank)(ANGL-IE)，可能需要更多额外金援，以填补未来亏损。

另一方面，美国参议院正考虑通过法案，以惩罚中国当局操弄人民币汇价。中国政府周三也释出反应，誓言让人民币的汇率弹性提高。但 Stifel Nicolaus 总经理 Tom Schrader 指出，美国国会欲挑战最大的贸易伙伴，一定不利市场。

Schrader 表示，经济或许不会走向二度衰退，但政治及经济不确定仍持续，「政府制造大量的不确定性」，而这是市场所痛恨的情况，因此陷入冻结状态。在国会期中选举及新税率政策确定之前，股市缺乏走扬动力。

全球股市：今日亚洲股市大致收高，港股恒生指数劲扬 1.2%，日经 225 指数上涨 0.7%，陆股上证综指几乎持平。欧股则收低，法国CAC 40 指数下挫 0.7%，德国 DAX 指数下跌 0.5%，英国富时 100 指数下降 0.2%。

其它市场：今日美元面临沉重卖压，兑欧元、日元及英镑皆走贬；美元指数下挫0.4%，稍早更挫至 8 个月来最低点。因市场担忧美国联准会 (Fed) 将较预期提前出手救市，以支持经济复苏。

今日美国 10 年期公债价格走跌，殖利率由 2.46% 回升至 2.50%。

美国 12 月交货黄金价格继续再创历史新高纪录，收盘上涨 2 美元至 1310.30 美元。11 月交货轻原油价格亦涨 1.68 美元至每桶 77.86 美元。

企业消息：《彭博社》周三报导，美国保险业巨擘 AIG (美国国际集团)(AIG-US) 准备将旗下 2 日本寿险企业，以 48 亿美元现金价格，出售给全美第二大寿险公司保德信 (Prudential Financial)(PRU-US)。AIG 股价闻讯上扬 0.35% 收 37.45 美元，保德信亦涨 1.31% 收 56.53 美元。

美国在线 (AOL)(AOL-US) 周二盘后宣布，收购知名科技新闻部落格《TechCrunch》。今日股价闻讯劲扬 4.6% 收 25.26 美元。

欧股盘后─时尚零售商H&M获利不佳 拖累大盘收低

欧洲股市周三收低，瑞典时尚零售商Hennes & Mauritz公布第三季获利令人失望，股价大幅下跌，拖累了欧洲股市。

欧洲Stoxx 600指数下跌0.5%至261.02。

今日交易震荡，欧洲股市几度于平盘上下游走。今日稍早，数据显示欧元区9月经济信心上升，但并未能支撑欧洲股市。

分析师说，目前的股市情况并不差，只是缺少大涨的气氛。以技术面而言，股市看来有些超买。

比利时，西班牙，希腊与几个其它欧洲国家抗议人士今日走上街头，表达对提议中的紧缩措施不满。

在斯德哥尔摩，H&M (SE:HMB)股价下跌6.5%。该公司公布第三季获利上升23%，但低于市场预期。

英国FTSE-100指数下跌0.2%至5569.27，Vedanta Resources (UK:VED)下跌4.3%，跌势领先，该公司在印度出现了法律问题。

上涨股票方面，BP (英国石油)(BP-US)上涨3.9%，该大型石油公司宣布计划重整上游业务，并成立新的安全与风险部门。

周四，英国石油公司成功销售了35亿美元债券。投资人因而重新买进该股票。

引擎制造商Rolls-Royce (UK:RR.)股价上涨3.5%，Morgan Stanley将其评等调高至买进。

在法国，CAC-40指数下跌0.7%至3737.12。

Alcatel Lucent (FR:ALU)下跌2.3%，汽车股PSA Peugeot Citroen (FR:UG)下跌1.6%。

德国DAX-30指数收低0.5%至6246.92。金融股收低，Deutsche Bank (DE:DBK)下跌2.5%，Commerzbank AG (DE:CBK)下跌1.1%。

纽约汇市─预期Fed进一步放宽信用 美元持续下跌

美元周三下跌，美国经济展望不佳，持续促使投资人预期联邦准备理事会(Fed)将被迫进一步放宽信用，振兴经济。

进一步放宽信用对美元属利空，因为美国利率将停留低档更长时间，以美元计价资产的吸引力因而降低。

美国系列让人失望的经济数据，促使投资人预期Fed将展开第二波量化宽松政策。

欧元突破1.36美元，创4月以来高点。本周，美元每日下跌，自9月13日以来，下跌了约7.5%。

追踪美元兑一篮货币走势的美元指数周三下跌至1月以来低点。

美元下跌至83.50日元，创日本政府于9月15日干预以来，最低水平。

分析师说，目前投资人只关心美元可能进一步疲弱，欧元区债务危机遭投资人搁置一旁。

周三尾盘，欧元报1.3630美元，周二为1.3590。美元报83.70日元，昨日为83.89。

分析师说，不是只有欧元会对美元持续上涨。Fed若进一步采购资产，进行量化式宽松政策，瑞士法郎将是主要受益者。

周三东京盘，美元下跌至9月15日日本干预汇市以来低点。投资人仍注意日本央行可能干预汇市，阻止日元强势。日本经济大臣海江田万里周三说，政府仍准备采取决定性行动，阻止日元大幅升值，但这项干预只是暂时措施。

北京时间04:24 美元指数下跌0.3%至78.755，昨日为79.014。盘中触及78.616，创1月28日以来低点。

澳元兑加元上涨，预期加拿大央行将维持利率不变。澳洲央行则将于下周升息至4.75%。

澳元上涨至1.0020加元，昨日为99.63分。澳元上涨0.2%至96.91美分，触及97.30美元，创2008年7月23日以来高点。

纽约债市—公债价格回落,七年期公债标售结果强劲

* 七年期公债标售得标利率触及纪录低位

* 投标倍数为七年期公债标售开始以来最高

* 费城联储总裁和明尼亚波利斯联储总裁淡化大规模资产购买行动的可能性

* 本月公债投资回报指数试将录得六个月来最低

美国公债价格周三受近期上涨后出现的获利卖盘拖累回落,投资者对美联储将进一步购买资产以提振疲弱经济的预期降温.

公债市场的小幅回调扶助吸引逢低吸纳的投资者大举买入今日标售的290亿美元七年期公债.本周财政部共标售1,000亿美元的新债.

交易商称,美国股市回落以及对爱尔兰和葡萄牙财政体制的持续担忧引发的避险买盘限制公债价格跌幅.

R.W. Pressprich & Co.政府和机构债交易部主管Larry Milstein称,"市场已录得巨大涨幅,今日稍作喘息."

指标10年期公债收益率过去两周累积回落逾25个基点,因有关美联储在年底前将购买多至1万亿美元公债的预期与日俱增.

市场周二将短期和中期公债收益率推低至或接近纪录低位.

9月下半月公债市场的涨势抵消了上半月的跌幅.截至周二,巴克莱资本的公债投资总回报指数增长0.21%,可能成为3月以来的最低水平.

另一方面,本月美国股市有望录得10年来第二大月度涨幅,标准普尔500指数.SPX上扬9%.

公开市场上,指标10年期公债收益率US10YT=RR攀升至2.51%,此为当前的技术支撑位,高于周二尾盘的2.47%.30年期公债收益率US30YT=RR上扬3个基点,报3.69%,仍处于近期区间的低端.

两年和10年期公债收益率差走阔至206个基点,周二尾盘为9月初以来最窄204个基点.

**重新评估量化宽松政策II的可能性**

尽管美联储在上周的政策声明中暗示对实施新一轮量化宽松政策持开放态度,但美联储未透露其将购买公债的时机和规模.交易商和分析师纷纷猜测美联储会采取迅速果断的行动,还是会采取循序渐进的态度.

美联储决策者们似乎并未就进一步实施量化宽松政策以提振经济达成一致.明尼亚波利斯联储总裁周三表示,美联储进一步购买公债的影响将减弱,而费城联储总裁则表示,是否实施量化宽松政策II取决于未来的经济数据.

R.W. Pressprich的Milstein表示,"看起来美联储希望降低市场对量化宽松政策II的预期."

尽管公债价格周三回落,但公债仍处于看涨区域,10年期公债收益率守住了2.5%的支撑位区域.其它技术指标也暗示短期内收益率应能保持在目前非常低的水平.

在收益率处于超低水平的情况下,投资者购买较长期公债以获取较高的收益率.

财政部周三标售七年期公债,得标利率为1.890%的纪录低位,投标倍数为3.04,为去年2月财政部开始标售七年期公债以来的最高水平.

随着本周公债供应的结束,公债市场本季度最后一个交易日的走势可能会十分震荡,明日美国将公布上周初请失业金人口数据且投资者将在月底调整头寸与债券指数看齐.

投资者称,公债走势还会受到股市表现的影响.如果股市走高,则可能进一步出脱公债头寸.

Samson Capital Advisors的主管Jonathan Lewis称,"股市走势越稳定,远难在目前的价位持有公债."

能源盘后─库存下降 原油收高1.68美元 盘中触及七周高点

原油期货周三上涨至七周高点，一份政府报告显示美国原油与燃料油库存下降，为市场支撑。

美国能源信息局(EIA)数据显示，9月24日结束的一周，原油与燃料油库存自27年高点下降，可能显示过多情况开始结束。库存偏高使得油价于2010年持续受到压力。

11月原油收高1.68美元，或2.2%，至每桶77.86美元。盘中上涨至78.09美元，创七周高点。伦敦布兰特原油收高2.06美元至每桶80.77美元。

上周原油库存减少50万桶，小幅高于分析师预期。汽油与蒸馏油库存减少幅度扩大，让分析师感到意外，预期为增加。

分析师说，库存数据对市场属利多，价格因而上涨。随着交易进行，动力开始增加。

燃料油价格涨幅更大于原油，10月热燃油期货收高3.1%至每加仑2.1905美元，接近四个月高点。汽油期货收高2.4%至每加仑1.9955美元。

交易员说，预期燃料油库存将进一步吃紧，因需求看来上升。产品需求亦较去年同期上升4.2%。上周炼油厂设备使用率减少2个百分点至85.8%。

分析师说，炼油厂开工率降低，使得投资人感到有些紧张。

库存数据公布后，疲弱的美元助使原油市场持续上涨。由于美国联邦准备理事会(Fed)似乎准备采取另一波振兴措施，过去几个交易日，投资人焦点转移到了汇市。货币供给增加，将使美元疲弱，原油与其它以美元计价商品对持有其它货币的投资人变得便宜，买盘因而增加。

美元指数今日下跌至78.825，创1月以来最低水平。

贵金属行情简报

贵金属盘后─美元贬不休 金价连6日创新高 收1310美元

周三 (29 日) 纽约黄金期货价格写下本月第 11 度刷新历史新高纪录。动力来自美元续贬，因市场预期美国联准会 (Fed) 将采取行动让提振经济体内流动性，以刺激经济成长。

今日纽约期货交易市场 Comex 12 月交货黄金价格再涨 2 美元或 0.2%，收每盎司 1310.30 美元。盘中一度触及 1314.80 美元的新高价位。

金价已经连续 6 日创造史上新高收盘价位，本月累积已涨 4.8%，今年以来更劲扬近 20%。佛罗里达期货商 T & K Futures 总裁 Michael K. Smith 指出，今日美元再度走贬，且市场上充斥大量资金，追逐投入金市及银市避风港。周三银价也稳守 30 年来最高价位水平。

近期金价涨势，来自市场预期美国联准会 (Fed) 即将推行新一波量化宽松措施，在民间大量买回公债，部分人士估计金额可能达 1 兆美元。这样的行动或能成功刺激经济成长，但却可能牺牲美元汇价，进而提高黄金等其它资产的投资吸引力。

今日美元指数下挫 0.4% 至 78.71 点。本月已累积重挫逾 5%，本季累积跌幅更达 8.5%。

Smith 同样认为，金价的涨势还不见消退迹象。因为全球各国央行皆持续印钞来支撑金融市场活络，显示美元趋势走软，且利率预期将维持低落，驱使投资人涌向金市及其它金属市场。他预期今年底金价可涨至每盎司 1360 美元，银价可收在每盎司 23 美元水平。

今日 12 月交货银价再度劲扬 24 美分或 1.1%，收每盎司 21.95 美元，再创 30 年来新高价位。1 月交货白金价格劲扬 15.90 美元或 1%，收每盎司 1656.60 美元，创 5 月中以来最高收盘价。12月交货钯金价格同样劲扬 6.85 美元或 1.2%，收每盎司 567.30 美元，创 4 月 21 日以来最高收盘价。