9月9日五矿期货金属早报

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LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---期铜跟随股市上涨,尾盘美联储褐皮书限制涨幅

* 全球股市上涨扶助重振市场对经济的信心

 * 库存全线下降,供应面得到支撑

 * 美国一周初请失业金数据周四出炉

期铜价格周三扭转稍早跌幅收涨,跟随全球股市上涨的正面基调,此前葡萄牙成功标售公债缓解了投资者对欧洲银行业的忧虑.

 不过,尾盘期铜缩减涨幅,此前美国联邦储备理事会(美联储,FED)周三发布的褐皮书称,至8月底的六周内,美联储观察到有"广泛迹象"显示经济成长已放缓.东岸及中西部经济复苏停滞.

 "很明显,美国经济正放缓一些,但我认为问题并非美国是否出现双底衰退,而是放缓的程度多大而已,"Future Path Trading经纪及期货分析师Frank Lesh说.

 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨3.00美分,收报每磅3.5005美元,和之前交易日触及的四个月高位3.5345美元只有咫尺之遥.盘后,期铜回落至3.50美元下方.

 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收升46美元,报每吨7,675美元.

 德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示,日内涨势受风险交易重现所推动.他说,"股市上涨,且美元下跌."

 美股上涨,跟随欧洲股市走强基调,此前葡萄牙成功标售公债缓解了周二开始对欧洲银行业及主权债信的忧虑.

 周三路透向250名分析师进行的调查显示,包括美国在内的主要发达经济体未来几季经济可能放缓,尽管将不大可能出现另一次经济衰退.

**对中国的信心**

 期铜近期大涨至四个月高位,受助于美国和中国公布优于预期的经济数据.

 投资者正等待将于周五公布的中国贸易初步数据.

 "我们有信心,中国今年仍有望录得强劲增长,"VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov说,"季节性需求因素将推动补充库存,加上今秋稍后经济活动增多."

 近几个月LME库存下降的趋势增加市场整体信心.周二LME最新数据显示,铜库存下跌975吨至394,500吨,从2月中触及的六年半高位555,075吨下降.

 三个月期铝收报2,160美元,周二收报2,164美元.LME铝库存减少1,125吨,仍接近441万吨的纪录高位.

 三个月期镍收高710美元,报每吨22,900美元.而三个月期铅上涨50美元,收报2,234美元.

 三个月期锌上升30美元,报每吨2,219美元.三个月期锡上涨775美元至21,675美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

〔表格〕9月4日止当周美国连锁店销售较前周下降0.4%--ICSC/高盛

 美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周三联合发布的报告显示,9月4日止当周美国连锁店销售较前周下滑0.4%.

   当周      指数1977=100    较上年同期变动(%)  较上周变动(%)

 9月 4日       503.5             1.8               -0.4 

 8月28日       505.5             2.8                0.1 

 8月21日       505.0             2.3               -0.4 

 8月14日       507.2             3.3               -1.3 

国际金融市场

美股盘后─欧巴马创造就业计划支撑 道琼收高46点

投资人焦点由欧洲银行业的担忧，转移至欧巴马总统的3500亿美元就业复苏计划，支撑美国股市周三收高。周二，因投资人担忧欧洲银行业情况较预期更糟，三大主要指数下跌均逾1%。周三，因葡萄牙债券标售，需求良好，欧洲银行业的担忧小幅消退，亦有助支撑股市上涨。但专家警告，欧洲银行业的担忧或许减缓，然而问题远未消失。

道琼工业平均指数收高46.32点或0.45%至10387.01。

Nasdaq指数收高19.98点或0.90%至2228.87。

S&P 500指数收高7.03点或0.64%至1098.87。

费城半导体指数收低1.41点或0.44%至320.9。

随着几个欧洲国家采取了紧缩措施，且不同数据持续显示全球经济成长减缓，主权信用价差再度开始扩大，接近春季水平。

信用价差扩大，显示对债务缠身的欧洲国家，为政府债务取得融资，变得更具挑战性。

经济：联邦准备理事会(Fed)今日公布褐皮书经济报告，显示由7月中至8月底，经济持续成长，但速度有减缓迹象。

另一份报告显示，美国7月消费者信贷减少36亿美元，大幅低于分析师预估的52.5亿美元。

欧巴马：欧巴马总统在克利夫兰的演说中，正式公布三项新的计划，目标在支撑不稳定的经济复苏。

三项计划包括：1.约2000亿美元税率优惠，供企业投资新工厂与设备。2.企业研发税率优惠扩大1000亿美元。3.未来十年，以500亿美元供改善道路，铁路与其它基础设施。

但不预期国会能很快通过这些提案。

企业：BP (英国石油)(BP-US)股价上涨逾3%。惠誉公司将该大型石油公司评等调高三级。

该评等公司说，调升评等主要反应墨西哥湾漏油的威胁结束。

世界市场：欧洲股市上涨。法国CAC-40指数上涨0.9%，德国DAX指数上涨0.8%，英国FTSE-100指数走高0.4%。

亚洲股市大幅收低，日元兑美元触及15年高点，带来压力。日经指数下跌2.2%，香港恒生指数下跌1.5%。上海综合指数收低0.1%。

外汇与商品：美元兑日元稍早下跌至15年低点后，反弹上涨，但美元兑欧元与兑英镑则上涨。

10月原油期货上涨41美分，收于每桶74.67美元。

12月黄金下跌1.80美元，收于每盎司1257.50美元。

公债：10年期公债殖利率上升至2.65%，周二为2.61%。

欧股盘后─葡波公债需求强劲 泛欧收在4个月新高

周三 (8 日) 欧股在信心回笼支撑下攀升，收在 4 个月来新高。主要由于葡萄牙及波兰公债需求改善，有助纾解欧债忧虑。加上英国石油 (BP Plc)(BP-UK) 信评获上调，拉抬大盘涨势。

今日道琼泛欧 Stoxx 600 指数收盘上涨 1% 至 262.33 点，创 4 月 26 日以来最高点；所有 19 项类股次指数全数走高。18 个西欧国家股指中多达 14 个收涨；其中法国 CAC 40 指数上升 0.9%，德国 DAX 指数涨 0.8%，英国富时 100 指数上涨 0.4%。

葡萄牙今日标售一批 2021 年到期的公债，认购比由 3 月份标售时的 1.6 倍增至 2.6 倍。同一时间，波兰政府标售的 5 年期债券，也出现 2008 年来最大竞标规模。而捷克政府今日标售的 3 年期公债，殖利率更降至空前新低。

巴克莱券商 (Barclays Stockbrokers) 驻伦敦交易员 Henk Potts 指出，市场依旧非常震荡，对于正面消息的反应相对高度敏感。这只是显示投资人仍然非常紧张。

另外信评机构惠誉 (Fitch) 今日将 BP 的长期发行人违约评等以及无担保优先评等，由原本的 BBB 级一举上调 3 级至 A，并将信评展望列为「稳定」，以反映「墨西哥湾 Macondo 油井漏油的威胁已结束」。

BP 股价闻讯上涨 1.3%，收 412.15 便士。不过 Potts 认为，虽然 BP 消息有助今日股市发展，但股价其实是从非常低的水平反弹，关于公司的前景仍充满不确定性。

不过，今日瑞士信贷 (Credit Suisse) 今日再度将瑞典通讯设备巨头爱立信 (Ericsson)(ERIC-SE) 的股票评等，维持在「增持」建议名单，表示预期公司下半年业务强劲。该股也应声劲扬 4.6% 收 78 瑞典克朗。

此外，花旗 (Citigroup) 将法国大药厂赛诺菲安万特 (Sanofi-Aventis)(SAN-FR) 目标股价，一举调涨 15% 至 70 欧元，原因是未来 12 个月会是公司业务的「转戾点」。该股闻讯上扬 2.1% 收 47.79 欧元。

然而，今日爱尔兰及希腊金融类股仍面临沉重卖压。先是爱尔兰公债信用违约交换 (CDS) 一度蹿升至接近空前新高 403.25 点，爱尔兰银行 (Bank of Ireland)(BKIR-IE) 股价应声重挫 3.9% 收 69.23 欧元。

爱尔兰财政部今日也宣布，已由政府接管的盎格鲁爱尔兰银行 (Anglo Irish Bank) 将分拆为 2 家银行，且部分业务将逐步删除或出售。

希腊最大银行─希腊国家银行 (National Bank of Greece)(ETE-GR) 今日宣布计划，将增资 36 亿欧元，方式包括提供现有股东 1.214 亿新股，每股价格 5.20 欧元，以筹资 6.31 亿欧元；并将出售可换股债券，筹得另 11.8 亿欧元。该股闻讯重挫 6.4% 收 9.73 欧元，创今日 Stoxx 600 指数成分企业中最大跌幅。

纽约汇市─欧债忧虑纾解 加拿大升息 欧元加元走强

周三 (8 日) 日元兑美元自 15 年来最高价位回贬，兑 16 个主要对手货币的大部分下贬，而欧元则走强。主要由于葡萄牙及波兰公债标售成绩亮丽，减低欧债危机升高的忧虑；此外日本财长表示，已准备好在需要时采取「大胆」行动，来抑制日元涨势。

纽约时间周三下午 4:03，日元兑美元微贬 0.1% 至 83.92 日元，不过盘中一度触及 83.35 日元，创 1995 年 5 月以来最高价位。美元兑欧元则小贬 0.3% 至 1.2716 美元。

避险标的瑞郎兑欧元也自史上最高价位 1.2766 瑞郎回贬，下滑 0.4% 至 1.2871 瑞郎；兑美元则触及 1.0061 瑞郎，为 9 个月来最接近平价水平。另外加拿大央行今日宣布升息 1 码至 1%，加元兑美元应声劲扬 1% 至 1.0374 加元。

葡萄牙今日标售总额 10.4 亿欧元的 3 年期及 10 年期公债，后者认购比由 3 月份标售时的 1.6 倍增至 2.6 倍。这使得葡萄牙 10 年期公债与德国同期公债间的殖利率差，顺利由昨日空前高点 372 个基点降至 350 个基点。同一时间，波兰政府标售的 5 年期公债，也出现 2008 年来最大竞标规模。

随着欧债危机可能影响经济复苏的忧虑纾解，今日美股标准普尔 (Standard & Poor’s) 500 指数也应声由昨日重挫 1.2%，反弹上升 0.7%。纽约银行梅隆 (Bank of New York Mellon) 驻纽约资深货币策略师 Michael Woolfolk 指出，美股走扬的情况下，不利于避险货币今日的走势。

另外日本财长野田佳彦今日表示，政府正密切观察汇市发展，而可能采取抑制日元涨势的行动中，包括进场干预。消息刺激日元应声逆转回贬。

今日英镑及澳元的表现，在 16 个主要货币中最抢眼。英镑兑欧元升值 0.4% 至 82.22 便士，盘中一度触及 82.02 便士，创 8 月 31 日以来最高价位。澳元兑美元则升值 0.7% 至 91.72 美分，稍早一度来到 91.94 美分，为 8 月 9 日以来最高点。

英镑主要受到两项经济数据加持，包括 8 月份英国房价意外上升，以及 7 月份至制造业连续第 3 个月扩张。澳元涨势则来自市场预期，周四将公布企业连续第 6 个月增加工作机会，使得央行再度升息的压力升高。

纽约债市—公债价格下滑,但公债标售结果令跌幅受限

* 股市上扬殃及避险公债

* 葡萄牙公债标售缓和欧洲忧虑,尽管得标利率上升

* 美国10年期公债标售结果强劲,限制美国公债跌幅

美国公债价格周三下滑,因股市上涨以及对欧洲债务问题的担忧缓和,令避险资产需求降低.

但午后在美国10年期公债标售获强劲需求后,公债收复大量失地.

10年期公债标售消除了对公债的一大不利因素.公债供应令价格承压.

但这不是今日市场密切关注的唯一公债标售,稍早葡萄牙也成功标售公债,尽管得标利率远高于两周前的标售.

尽管得标利率上升,但市场将葡萄牙成功标售公债作为降低昨日的厌恶风险情绪的信号.

"盘中稍早,在葡萄牙公债标售相对成功后,欧洲前景有些改善,此间市场出现一些对昨日涨势的获利回吐."Action Economics LLC全球固定收益分析部门董事总经理Kim Rupert表示.

"之后美国进行的10年期公债标售非常强劲,这带动美国公债反弹."

尾盘,指标10年期公债US10YT=RR跌17/32,收益率(殖利率)由周二收盘的2.59%升至2.66%.在周三公债标售前,10年期公债大跌24/32.

周四,美国财政部将标售130亿美元的30年期公债,为本周总计670亿美元的公债标售划上句号.

30年期长债US30YT=RR跌1-5/32,收益率由周二收盘的3.66%升至3.73%.

根据一些测试方式,尽管今日下跌及本周公债发售,公债看来并未跑输.

10年期和30年期的互换利差今日均扩阔,显示公债表现较好,但分析师表示,周二和周三公司债发售活跃,也影响到利差.

能源盘后─欧债焦虑纾解 股指走扬 油价3日来首度收高

周三 (8 日) 原油期货价格终结前二日跌势，追随美股顺利收高，主要由于葡萄牙公债标售表现优良，平息近期再度升起的欧债焦虑。不过午盘美国联准会 (Fed) 公布报告，显示美国经济成长在夏季减缓，油价应声自今日高峰回落。

今日纽约期货交易市场 Comex 10 月交货原油价格上涨 58 美分或 0.8%，收每桶 74.67 美元。尽管开盘走低，但稍后一度劲扬至每桶 75.42 美元水平。

葡萄牙今日标售一批 2021 年到期的公债，认购比由 3 月份标售时的 1.6 倍增至 2.6 倍。消息令欧元区边缘国家可能无法自资金市场筹资的忧虑纾解。

随着欧洲展望信心略微回升，激励股指走扬、打压美元走势。美股道琼工业指数开高走高，美元指数则下跌 0.4% 至 82.58 点。

过去几周，油价经常与股市表现连动，因为后者被视为是未来经济成长指标，也预告能源需求展望。

法国巴黎银行商品期货部 (BNP Paribas Commodity Futures) 分析师 Tom Bentz 指出，原油其实相当程度供应过剩；而当经济改善，投资人相信需求可能跟着改进，因而反映在油市上。

不过 Fed 稍后发布的褐皮书地方经济报告指出，美国经济现在最弱的环节，是不动产及建筑业；此外，企业也依旧对于拓展计划持谨慎态度。

此外，美国能源信息局 (EIA) 今日发布最新月度报告，下调美国今明两年经济成长率预估，并调降今年平均油价及明年全球原油需求预测。

EIA 如今预期，今年美国经济成长率将由 1 个月前预测的 3.1% 降至 2.8%；明年成长率预测也由 2.7% 调降至 2.3%。

尽管 EIA 预测，今年全球原油消费平均，将由原先预期的每日 8591 万桶略增至 8595 万桶，但明年需求预估将仅成长至每日 8736 万桶，较上个月预测减少 6 万桶。

EIA 并预期，美国西德州中级原油 (WTI) 价格，今年平均将仅每桶 77.37 美元，低于上月预期的 79.13 美元。明年油价预期较上个月估计的 83.50 美元下降 1.8%，仅达每桶 82 美元。

今日其它能源价格：10 月交货新配方汽油期货价格上扬 1 美分或 0.3%，收每加仑 1.939 美元。10 月交货热燃油价格同样上涨 1 美分或 0.4%，收每加仑 2.08 美元。10 月交货天然气收盘则下跌 4 美分或 1%，收每百万英热 (Btu) 3.814 美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─欧洲担忧消退 黄金期货回档收低

黄金期货周三回档，自昨日的收盘记录高点下滑。欧洲银行业与经济成长担忧消退，且投资人出脱避险部位，为黄金市场压力。

12月黄金期货收低1.80美元，或0.1%，至每盎司1257.50美元。稍早，一度下跌至1254.60美元低点。

周二，黄金上涨8.20美元，收于每盎司1259.30美元，突破6月底所创记录高点。投资人担忧欧洲银行业持有的主权债务高于原先预期，黄金因而有避险买盘，股市，原油与欧元则下跌。

分析师说，某种程度而言，近来的涨势系反应期货与选择权投资人的投机性部位增加，今日有获利了结卖压。

周三，葡萄牙标售债券，需求强劲，提供了债务缠身的欧洲政府部份支撑，黄金做为安全港的吸引力因而消退。

联邦准备理事会(Fed)今日公布褐皮书报告，显示美国经济成长于夏季减缓，但仍以温和速度扩张。该报告公布后，美国股市小幅扩大涨幅。

12月白银期货上涨0.5%，或10美分，至每盎司20.01美元。

10月白金期货上涨5.90美元至每盎司1562.20美元。12月钯金上涨3.90美元至每盎司527.10美元。