8月19日五矿期货金属早报

金属市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---期铜价格收高,因市场关注供应面的支撑

* 利好的铜库存数据支撑价格

* 市场关注中国经济增长和铝市场

* 周四美国将公布上周初请失业金人数

期铜价格周三收高,录得连续三个交易日上涨,美国股市正面人气提供支撑,伦敦金属交易所(LME)库存持续减少提振价格持稳在近一周高位.

LaSalle Futures Group交易主管Matthew Zeman称:铜市受益于股市走高...市场非常不确定下一步的方向,所以将追随股市...一切都取决于数据."

COMEX-9月期铜HGU0收涨1.10美分,报每磅3.3495美元,接近盘中交易区间3.3050-3.3550美元的上端,为8月10日以来最高.

LME指标三个月期铜CMCU3收涨8美元,报每吨7,390美元,接近盘中高位7,409美元,也创下一周新高.

麦格理银行副董事Max Layton认为:"库存将继续下降,投资者将继续感到意外.铜价是成本的两倍."

最新LME数据显示,LME铜库存周二再降1,725吨至403,300吨,2月中曾位于六年半高位555,075吨.

注销仓单近期增加,同样提振人气.周二,铜注销仓单为30,950吨,或为全部库存的7.7%,高于4月中的14,875吨.

中国增长放缓的预期则令铜价承压.

中国21世纪经济报导称,中国银行监管机构要求北京的银行测试房地产价值跌至抵押贷款额以下对银行贷款的影响,令对增长放缓的担忧加剧.

投资银行Fairfax在研究报告中写道:"中国政府继续承诺遏制房地产价格过热过快上涨和不必要银行放贷,中国经济料将进一步放缓."

**关注铝**

周二LME铝库存逆转近期下降的趋势,增加20,975吨.市场关注焦点转至因供应紧张和融资协议锁定大量库存和现货合约导致的近期交割合约升水.

三个月期铝CMAL3收低34美元,报每吨2,107美元.交易商称,生产商卖盘打压价格.

本周铝库存增加91,800吨至447万吨.

大部分LME铝库存都锁定在融资协议下,导致供应紧张,并出现逆价差.

根据最新LME数据,目前有两家多头各控制30-40%的铝库存仓单和现货合约.

铝上市交易基金(ETF)再次热议同样提振价格.

麦格理银行称:"重要的是融资成本依旧很低,仓单融资支撑实货升水.市场供应并不紧张,库存有的是."

三个月期锡CMSN3收低350美元,报每吨21,000美元.市场担忧来自印度尼西亚的供应,令锡价周二盘中一度触及21,650美元,为2008年8月以来最高.

三个月期镍MNI3收低50美元,收报每吨21,900美元.三个月期铅CMPB3收报每吨2,122.50美元,周二最后报价为2,130美元.

三个月期锌CMZN3涨12美元,收报每吨2,135美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

国际金融市场

美股盘后─昨日乐观情绪留存 道琼连续2日收涨 小升9.69点

在连续一周下跌后，美股昨日受各方数据拉抬上涨，今日周三 (18日)收盘连续第 2日上涨，股指盘中震荡整理尔后小幅收高。

道琼工业平均指数收涨 9.69点或 0.09%至 10415.54点。

Nasdaq 指数扬升 6.26 点或 0.28% 至 2215.70点。

S&P 500 指数走高 1.62 点或 0.15% 至 1094.16点。

费城半导体指数上增 3.50 点或 1.07% 至 332.10点。

今日大盘股指的涨势，来自昨日一日酝酿的乐观情绪余温。然而整体经济缺乏明确数据，接下来市场可能陷入匮乏动力的方向迷失。

Key Private Bank副总裁兼首席投资分析师 Bruce McCain表示，市场表现良好的原由，看来似是因为没有太多负面经济报告。

他声称：「目前只是处在台风眼时期，待看接下来的经济报告将如何影响市场。」

世界市场：欧洲股指收盘小跌，法国 CAC-40指数挫低 0.4%、英国 FTSE-100指数小跌 0.9%，德国 DAX指数则萎缩 0.3%。

亚洲股市收盘震荡整理，日经指数收盘上涨 0.9%，但香港恒生指数和上海综合指数收盘皆呈下跌。

企业消息：美国大型零售商 Target (TGT-US)公布，第 2季获利年增 14%至 6.79亿美元，或每股 92美分，去年同期为 5.94亿美元，或每股 79美分。尽管公司营收表现不符期望，然而投资人肯定公司目前季度的获利预期数据，公司股价早盘跌后收涨 2.7%。

全美第 2大石油公司雪佛龙 (Chevron Corp.)(CVX-US)和全球最大石油公司艾克森美孚 (Exxon Mobil Corp.)(XOM-US)下拉道琼工业指数最多，分别下跌 1%以上。因政府宣布 8月美国原油和汽油库存量上达不寻常的高水位，致使能源企业股价大跌。

市场观测学家担忧，燃料的需求量将不足以对应美国库存量的扬升速度。

全球矿业龙头必和必拓 (BHP Billiton Ltd.)(BHP-AU)(BLT-UK)宣布，在以 386亿美元收购肥料生产商 Potash Corp (POT-US)宣告失败后，现将直接和该企业股东发起恶性收购。

Potash昨日股价收盘飙涨将近 28%，今日收盘又另增 3.6%；必和必拓股价则是挫低 2.9%。

欧股盘后─矿业股下跌拖累 大盘收低

欧洲股市周三下跌，商品类股表现落后。BHP Billiton有意并购加拿大Potash公司，因却遭，故转为敌意并购，为商品股带来压力。

欧洲Stoxx 600指数下跌0.3%，收于257.60点。昨日，因全球经济担忧减缓，该指数上涨1.1%。

但分析师说，经济担忧并未完全消退。投资人仍担忧全球复苏动力减弱。这是公开的事实，将会持续一段时，且对股市构成压力。

矿业股跌回部份周二的涨幅，天然资源公司Eurasian  (UK:ENRC)股价下跌4.3%。

该公司公布上半年净利上升63%至9.02亿美元，但亦说短期内，商品市场仍有波动风险，管理成本仍是一项挑战。

该类股中，Fresnillo (UK:FRES)下跌1.9%，Anglo American (UK:AAL)下跌1.5%。

BHP Billiton (UK:BLT)股价下跌3.4%。该公司说将把每股130美元并购Potash公司的提议，直接诉诸该肥料供货商的股东。

Xstrata (UK:XTA)股价上涨1.1%，市场预期股东Glencore可能考虑并购该矿业公司。

地区股市中，英国FTSE-100指数下跌0.9%，收于5302.87，法国CAC-40指数收低0.4%至3647.93，德国DAX指数下跌0.3%，收于6186.31。

丹麦风力发电机制造商Vestas Wind Systems股价下跌逾20%。该公司调降了2010年营收展望及获利。该公司亦公布第二季亏损1.19亿欧元(1.53亿美元)。

但瑞典航空公司SAS Group (SE:SAS)上涨2.7%。该公司第二季亏损缩小至5.02亿克罗讷，去年同期为亏损10亿。

该公司说，若不计今年初冰岛火山灰的冲击，则第二季应为获利4.64亿克罗讷。

瑞士Swiss Life (CH:SLHN)股价大涨8.5%。该保险公司说，上半年净利上升89%至2.68亿瑞士法郎。

纽约汇市─复苏担忧引进避险需求 日元上涨

日元兑欧元上涨至逾六周高点，日元兑美元亦上涨，担忧全球经济复苏失去动能，推升了日元的避险需求。

预期美国经济减缓，足以促使联邦准备理事会(Fed)增加买进债券，且日本干预，阻止日元上涨的担忧则减缓，日元因而上涨。

分析师说，由于投资人对全球经济展望更为紧张，风险胃口仍然受到压力。看见今日日元上涨，并非意外。

北京时间04:25 日元上涨0.3%至109.85兑1欧元。日元上涨0.1%至85.47兑1美元。美元上涨0.3%至1.2853兑1欧元。

但由于美国股市反转上扬，日元削减涨幅。S&P 500指数上涨0.7%，稍早一度下跌0.6%。

花旗集团预期，住宅建商将进一步合并。预期BHP Billiton将以400亿美元并购全球最大肥料生产商Potash，引发了商品生产商并购预期，支撑了加元上涨。加拿大原物料约占出口的半数。

加元盘中上涨0.5%至1.0271兑1美元，创逾一周高点。

纽元兑美元上涨0.3%。挪威克朗与澳元分别下跌0.5%与0.8%。

圣路易Fed银行总裁Bullard昨日说，如果通货膨胀持续减缓，Fed可能必须进一步购买资产，挹注资金。此一策略即量化式宽松政策。扣除食品与能源，美国7月消费者物价指数较去年同期上升0.9%，创40年最低。

分析师说，如果现在至秋季，经济数据持续恶化，预期将全面实施量化式宽松计划。

英镑兑美元自三周低点反弹，英国央行上次会议记录显示，决策官员考虑停止振兴方案。英镑上涨0.7%至1.5688美元，英镑上涨0.3%至82.41便士兑1欧元。

根据今日公布的8月5日会议记录显示，货币政策委员会投票以8比1决议维持基准利率次0.5%不变，并持续2000亿英镑的债券购买计划。

分析师说，会议记录没有鸽派讯号，英镑因而上涨。

纽约债市—公债价格下滑,因股市上涨削弱对公债的避险买盘

* 公债在交投清淡中下滑,因股市连升第二天

* 30年期公债守住稍早涨幅

* 市场对夏季涨势是否接近尾声意见分歧

* 周四纽约联储将按计划买入公债,财政部公布下周公债标售详情

美国公债价格周三下滑,交投清淡和走势振荡,因美股连升第二天,削弱了对公债的避险买盘.一些分析师认为公债价格过高.

美股扳回稍早跌幅,尽管午后没有新消息刺激市场.一些分析师称对冲基金和投机性的交易商从债市转投股市,因他们认为股市估值过低.之前投资者出售股票,因担心经济复苏放缓.

"资金从债市流向股市.似乎股市连续第二天有买家.股市依然超卖."Schaeffer's Investment Research高级技术策略师Ryan Detrick说.

周三尾盘,指标10年期公债US10YT=RR跌1/32,至99-25/32,接近日内低位,收益率(殖利率)持平在周二尾盘的2.64%,且高于两天前触及的17个月低点2.56%.

美国股市周三收涨,受消费类股上扬带动,Target Corp(TGT.N: 行情)发布的销售预期暂时缓和了对消费者需求的担忧.

不过,30年期长债US30YT=RR摆脱下午的跌势,上升18/32,收益率报3.74%,稍早触及16个月底位的3.68%.

**稍早的涨势**

在今日最初的交易中,公债呈现又一日强劲上扬的势头,因保险公司和养老基金为锁定长期安全收入以履行未来责任而展开新一轮公债买盘.

抵押贷款公司也在早盘买入较长期公债,对冲因抵押贷款利率处于超低水平而导致再融资大幅增加.他们一般买入公债及使用互换合约,补偿其抵押贷款投资的利息收益损失.

"如果有再融资活动增加,这令抵押贷款证券的价值下降,所以资金已一直流向公债,"Stone & McCarthy Research Associates市场策略师John Canavan说.

今日没有重大数据公布,债市从股市中寻找指引.

周三公债价格小幅回落,投资者和分析师对公债在夏季的升势是否接近尾声意见分歧.

诸如相对强弱指数等统计指标显示公债价格仍然超买.

"我认为债市的大牛市即将因投机过度而崩跌,我愈发认为未来10年应做空美国债市,"Seabreeze Partners基金经理Doug Kass致客户的研究报告中写道.

但一些分析师表示,没有证据显示投资者愿意在短时间内缩减其公债仓位,因经济复苏看似十分脆弱.

"没有人能预测公债的高点在哪里,"摩根大通基金首席市场策略师David Kelly说,"从根本上讲,需要改变的是经济."

周四,交易商将留意一周初请失业金人数和费城联邦储备银行制造业指数.

纽约联储将按计划继续买入公债,联储在周二重新启动其公债购买计划,以尝试扶助经济.

周四美国财政部将公布下周发售两年期,五年期和七年期公债,及30年期通膨保值债券(TIPS)的详情.

能源盘后─原油小幅收低 收复部份稍早的跌幅

一份政府报告显示，原油库存减少数量低于预期，原油期货周三因而收低。但因美元温和下跌，且股市反转上扬，原油削减了部份跌幅。

纽约9月原油下跌35美分，或0.5%，至每桶75.42美元。稍早一度下跌至73.75美元低点。

分析师说，原油供给仍多，远月价格较高，形成正价差，显示目前市场倾向跌势。

9月汽油期货逆势上涨1美分，或0.4%，至每加仑1.96美元，为五个交日来高点。9月天然气下跌3美分，或0.7%，收于每百万Btu 4.24美元。

股市反弹上扬，零售商Target (TGT-US)表示今年将能达成获利预期，Home Depot's (HD-US)获利亦显示消费者支出并不如想象疲弱。
能源信息局(EIA)周三公布，8月13日结束的一周，原油库存减少低于预期。

EIA说，原油库存减少80万桶。昨日美国石油协会(API)公布原油库存增加590万桶。

EIA数据亦显示，汽油库存持平，蒸馏油库存增加110万桶。

接受Platts公司调查的分析师平均预估，原油库存为减少225万桶，汽油库存减少160万桶，蒸馏油库存减少140万桶。

分析师说，该数据属利空。总库存量上升，汽油库存并未减少，送出了利空讯号。

原油与其它能源产品的需求仍不佳，全球经济复苏亦存疑，预期未来几天，能源价格可能进一步走低。原油可能测试73.85美元，而后跌向70美元。

周二，原油价格反弹，结束了六天的跌势，上涨53美分，收于每桶75.77美元。

尽管美国夏季天气炎热，飓风季节亦将热络，天然气价格仍受到压力，因为生产快速成长。

贵金属行情简报

贵金属盘后─获利了结卖压消弭 金价冲破7周新高 仍有上行空间

周三 (18日)黄金期货价格摆脱早盘低迷情绪，一路扬升冲破 7周新高点，留给投资人更多期待上涨的空间。

纽约商品交易所 12月黄金期货价格上增 3.10美元或 0.3%，收报每盎司 1231.40 美元。金价原本早盘因获利了结卖压下行，然而在收盘前一小时重振上涨。

LaSalle Futures Group分析师 Matt Zeman称：「黄金在全球均乘着上涨风向前进。现在『趋向高质量资产』(flight to quality)情绪持续发展，投资人投回黄金怀抱。」

Zeman表示，他认为黄金价格在接下来数周内，将上触前所未见的新高纪录。在先前 6月 18日时，黄金价格已然到达新纪录－每盎司 1258.30美元。他补充到，任何关于全球经济，或者欧美中国等地经济的数据放缓报导，都将给予黄金进一步上涨的动力。

美元价格向上走高，对黄金价格造成些许压力。衡量美元对应大多主要货币走势的美元指数，尾盘小涨 0.03%至 82.25，近期美元指数下挫达 1%至 82.17，舒缓对于金价的拉力。

昨日黄金价格收高 2.10美元或 0.2%，报每盎司 1228.3美元，创下自 6月底以来最为活跃的期价纪录。

最大黄金ETF 基金─SPDR 黄金信托基金上涨 0.42%至 120.25美元，SPDR本日持有黄金数量上增至 1294公吨，高于本周稍早的 1286公吨。

根据德国银行 Commerzbank AG (CBK-DE)分析师报告指出，明星基金经理人索罗斯 (George Soros)执掌的 Soros Fund Management，过去数月以来不断买进黄金，并在上一季期间，将 SPDR黄金信托基金的投资比率加倍至 13%。

在本周稍早，纽约对冲基金 Eton Park Capital Management LP宣布新增持 SPDR黄金基金大量股权，在 6月底为止，公司共拥有 SPDR基金约 660万档股权。

Commerzbank指出，中国最近刚放宽黄金的买卖交易体系，同时扩大了黄金的产出量。在今年上半年，中国黄金产量达 159.24公吨，较去年同期多了 8.7%；但因为来自中国的需求量也在上升，因此尚不至于对于国际金价有所冲击。

其它金属方面走势下行，9月白银期货价格萎缩 20美分或 1.1%至每盎司 18.39美元。

9月交割的钯金价格骤减 6.90美元至每盎司 490.40美元。

10月白金价格下跌 10.10美元，收报每盎司 1536.50美元。

然而 9月期铜价格增值 1美分，报每英镑 3.35美元。