3月23日实达金属早报

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LME市况报告---期铜小涨,因风险偏好重燃

期铜价格周一收高,因风险承受意愿回潮,带动金属市场回稳,且压低美元兑欧元从稍早的三周高位回落.

纽约商品期货交易所(COMEX)-5月期铜HGK0小幅收高0.80美分,收报每磅3.3805美元,交投区间为3.3105-3.3890美元.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3盘中触及日内低位的7,305美元,收报7,450美元,周五收报7,435美元.

RBS Global Banking & Markets商品策略部全球主管Nick Moore说,"是外在因素影响目前的商品(价格),并非内在的基本面."

美股上涨,此前美国众议院通过划时代的医疗改革议案,消息推升大型制药股.此升势扶助期铜从稍早的跌势中反弹,因投资者对较高风险资产的偏好回潮.

"我认为有关医疗改革议案还存在许多不确性.我相信人们不清楚那将对美国长远债务造成怎样的影响,"TrendMax Futures董事总经理Zachary Oxman说,"我想那对金属带来极好的预示."

此外,欧元兑美元扩大涨幅,但交易商相信欧元的升势将是短暂的,因希腊本周能否确定获得援助的不确定,令市场持续担心欧元区的财政体质.

**中国进口**

数据显示中国2月的铜潜在需求上升,直指中国对铜的需求依然强劲.消息对市场带来额外支撑.

中国的需求扶助期铜价格去年大涨140%,但投资者担心今年中国将放慢买需,因中国计划严加控制经济增长过热.

投资人对西方需求疲弱反弹依然感到无奈.以消耗率计算,西方仍然落后于亚洲.

LME三个月期铝CMAL3盘中触及日内低位2,221美元,此为3月11日以来最低,收报2,255美元,周五收报2,258美元.

三个月期锌CMZN3收报2,277美元,周五收报2,295美元.三个月期铅CMPB3盘中触及日内低位2,148美元,此为3月2日以来最低,收报2,165美元,前一日收报2,200美元.

三个月期锡CMSN3收报17,550美元,上日收报17,650美元.三个月期镍CMNI3收报22,275美元,周五收报22,450美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔美国经济〕3月12日当周领先指标触及七周高位,增长年率反弹

美国经济周期研究所(ECRI)周五称,最近一周衡量美国未来经济增速的一项指标触及七周高位,其增长年率小幅反弹,但在之前12周持续回落,显示未来数月经济复苏步伐将放缓.

    ECRI表示,美国3月12日当周领先指标(WLI)增至130.9,之前一周从最初公布的130.6下修至130.4.

    其增长年率在连续12周回落后小幅上扬至13.1%,之前一周从最初公布的13.1%下修至12.8%,为去年7月以来最低.

    ECRI的董事总经理Lakshman Achuthan表示,"仍没有理由担忧会出现双底衰退,不过,WLI增长仍处于下降周期,美国经济增长将很快开始放缓."

〔美国数据〕芝加哥联邦储备银行2月全国活动指数降至负0.64

芝加哥联邦储备银行周一公布,2月全国活动指数为负0.64,1月时为负0.04,初值为正0.02.

月度指数:

         10年2月 10年1月  09年12月 09年11月 09年10月  09年2月 

 现值     -0.64      -0.04      -0.50     0.14      -0.90      -2.48 

 前值       --        0.02      -0.58     0.06      -0.88      -2.48 

三个月均值:

          10年2月 10年1月  09年12月 09年11月 09年10月  09年2月 

 现值     -0.39      -0.13      -0.42     -0.56     -0.85       -3.47 

 前值       --       -0.16      -0.47     -0.59     -0.84       -3.47 

 芝加哥联邦储备银行表示,三个月移动平均显示,未来一年的通胀压力较低.

 分项指数: 

                           对月度指数的贡献度 

                         10年2月           10年1月 

 就业                     -0.16              -0.02 

 消费与住房               -0.45              -0.44 

 产出相关                 -0.08               0.41 

 销售、订单、存货          0.05               0.02 

备注:

芝加哥联邦储备银行表示,指数数值为零显示全国经济以历史趋势的步伐扩张,负值显示成长低于趋势值,而正值显示成长高于趋势值.

    芝加哥联邦储备银行指数所包含的85个经济指标来自四大类别:产出及所得,就业、失业及工时,个人消费及住房,销售、订单及存货.

    与波动剧烈的月度指数相较,三个月移动平均提供全国经济成长更为连贯的样貌.

国际金融市场

美股盘后─健保改革加持 类股爆涨势道琼站上18个月新高

美国众议院周日晚间通过重大全民健保改革法案，使得连续多月来的不确定性总算尘埃落定，刺激医疗相关类股劲扬，带动周一美股持续上涨，道琼工业指数并收在 18 个月来最高点 。

道琼工业平均指数上涨 43.91 点或 0.41%，收 10785.89 点，再创 18 个月来新高。

Nasdaq 指数上扬 20.99 点或 0.88%，收 2395.40 点，打破 18 个月来最高点。

S&P 500 指数上涨 5.91 点或 0.51%，收 1165.81 点，濒临上周创下的 18 个月来最高点。

费城半导体指数劲扬 8.58 点或 2.41%，收 364.25 点。

不过今日美股开盘先跌，卖压来自希腊偿债能力再度令人怀疑。所幸稍后投资人在健保新法乐观展望下，开始收购生技、医疗供货商及医院营运类股，拉抬股指上扬。

这些类股当中，不少在过去一年内碍于法案未决，股价持续困在有限范围内，今日终于一扫阴霾。不过 Williams Capital Group 证券交易主任 Stephen Carl 提醒，法案接下来发展及对医疗产业相关各部门的不同影响，仍有待观察。

经过数月辩论后，美国众议院周日晚间终于通过健保修正法案，总统欧巴马 (Obama) 预定周二签署成为正式法案。美国参议院去年底已通过相关法案版本。

这项新法将使受到健保保护的美国民众，扩大至 3200 万以上人口，要求所有美国民众都享有健保，并防止企业根据预设条件拒绝为员工纳保。此外，新法也将保险范围扩大至医疗处方药品，并提供民众支付保险的补助。这项法案预期 10 年内将花费 9400 亿美元。

今日受到消息激励的类股，包括客户可能因此增加的医院营运商，其中 Tenet Healthcare (THC-US) 大涨逾 9%，Community Health Systems (CYH-US) 劲扬 6.7%；医疗保险企业的股价也跟着走高，包括 Amerigroup (AGP-US) 及 Molina Healthcare (MOH-US) 皆涨 4%；大型保险公司安泰 (Aetna Inc.)(AET-US) 及信诺 (Cigna)(CI-US) 也双双上扬。

另外括药厂默克 (Merck & Co.)(MRK-US) 及瑞辉 (Pfizer)(PFE-US)，亦皆涨 2% 左右。今日其它收高的大型股，还包括美国运通 (American Express)(AXP-US)、卡特彼勒 (Caterpillar)(CAT-US)、杜邦 (DuPont)(DD-US)、惠普 (HP，Hewlett-Packard)(HPQ-US) 及麦当劳 (McDonalds)(MCD-US)。

周一希腊债务危机再度升温，一度对美股造成压力。德国总理梅克尔 (Angela Merkel) 再度表示，欧盟应该考虑让希腊向国际货币基金组织 (IMF) 寻求援助，并强调本周举行的欧盟领袖会议，将不会讨论希腊金融纾困计划，因为该国财务还未到无可挽回地步。

企业消息：全球网络搜寻龙头 Google (谷歌) (GOOG-US) 周一宣布，将把其中国网络搜寻引擎使用者导引至其香港搜寻引擎，以提供不受审查的搜寻结果。不过仍将继续在中国的搜寻及开发工作，也不放弃当地获利可期的广告销售业务。周一该股收盘下跌 0.45% 至 557.50 美元。

其它市场：周一欧股大致持平，英国富时 100 指数微跌，法国CAC 40 指数及德国 DAX 指数略涨；亚股中港股挫 2%，日股因假休市。美国 10 年期公债价格上升，殖利率下降至 3.66%。

今日美元兑欧元及日元走贬。美国 4 月交货轻原油价格上涨 57 美分至每桶 81.25 美元。4 月交货黄金价格下滑 8.10 美元至每盎司 1099.50 美元。

欧股盘后—印度升息 希腊担忧持续欧股小幅收低

欧洲股市周一削减跌幅，终场小幅收低，连续第三天下跌。印度升息，及欧洲未能一致支持希腊，为股市利空。

泛欧道琼Stoxx 600指数下跌0.07点，收于259.93点。随着华尔街自上周五的跌势中反弹，欧洲股市亦反弹至接近平盘水平。

Stoxx 600指数上周触及今年新高点，但随即因印度决议升息，上周五收盘温和下跌。

分析师说，欧洲股市近来走坚，但投资人开始担忧振兴经济方案可能退场。

此外，希腊的情况尚未消退，让投资人有所顾虑。

希腊ASE指数下跌1.9%至2010.22，希腊国民银行股价下跌2.1%，Piraeus股价下跌2.5%。

欧洲地区性指数中，英国FTSE-100指数下跌0.1%，收于5644.54点，德国DAX指数上涨0.1%，收于5987.50，法国CAC-40指数收高0.1%至3928.00。

亚洲股市收低，投资人反应印度升息决议。

美国股市开盘走势不定，随后温和上涨。众院议员周日通过了美国健保法案，股市走高。

该法案将推出新税，对投资人属利空。另一项对整体经济的冲击，是可能增加赤字。

但Singer资本市场公司分析师说，既然这项历史性的法案已获通过，对这项法案性质的担忧已告消退，对投资医药股的担忧亦可望消散。

总部设于欧洲的医药公司，GlaxoSmithKline (UK:GSK)上涨0.5%，Smith & Nephew (UK:SN.)上涨1.2%。

银行股大多走低，Bank of Ireland (IE:BIR)股价下跌3.7%，Allied Irish Banks (IE:AIB)下跌5%。

瑞士银行Credit Suisse (CH:CSGN)下跌2.7%。上周五，德国North Rhine-Westphalia省当局说，他们正调查1100名在该银行有户头的德国人。

德国最大有线电视公司Kabel Deutschland (DE:KD8)周一开始交易，价位小幅高于IPO承销价。其股价报22.23欧元，高于承销价格22欧元。

纽约汇市─欧洲领袖致力减缓希腊担忧欧元上涨

欧元兑美元自三周低点上扬，欧洲领袖致力削弱他们不准备援助希腊的担忧，减缓了高收益资产的压力。

欧元稍早下跌，德国总理梅克尔告诉投资人，他们本周不应预期欧盟高峰会会同意援助希腊。

瑞士法郎上涨至1999年欧元上市以来的最高水平，英镑兑其它主要外币均上涨。

分析师说，欧元对新闻标题非常敏感，希腊并未要求纾困，只要求降低借款利率。欧元于1.35美元水平游走。

北京时间04:38 欧元上涨0.2%至1.3554美元，3月19日为1.3530。稍早，一度下跌至1.3464美元，创3月2日以来最低水平。欧元下跌0.3%至122.22日元。美元下跌0.4%至90.18日元。

希腊总理Papandreou说，希腊将压低预算赤字至欧盟限制范围之内，希腊退出欧元区的传言，只是一个笑话。希腊政府并未要求金融援助以达成削减赤字目标。去年，希腊的赤字为欧盟3%上限的逾四倍。

卢森堡财长Juncker说，他相信希腊的财政计划将能降低其赤字至欧盟核准的范围之内。

欧洲央行总裁Trichet说，若有必要，央行准备重新评估抵押品规则，放宽欧洲央行的立场，配合希腊削减欧元区最大的预算赤字。

欧元稍早下跌，路透社报导指出，希腊副总理Pangalos说，如果欧洲领袖不迅速决定协助希腊补弥补预算赤字，希腊可能垮台。

分析师说，这不是一个平静的市场，新闻标题说希腊的解决方案即将出炉，但却从未出炉。自2月8日以来，欧元便介于1.3436至1.3839范围之间。

即使欧盟在本周高峰会中，推出一套援助希腊的计划，欧元兑美元仍可能下跌。分析师说，这似乎是希腊自己制造的问题，但是其实这是欧盟制造的问题，这意味即使希腊获得援助，欧元仍将下跌。

瑞士法郎上涨至1.4309兑1欧元，尽管瑞士央行今日重申将持续采取决定性行动，抑制瑞士法郎的过度涨势，但瑞士法郎仍上涨。

由于希腊，葡萄牙，与西班牙的债务与赤字，支撑了瑞士法郎的避险需求，瑞士央行总裁Hildebrand持续压抑瑞士法郎的涨势。

瑞士法郎的强势引发投资人担忧，物价连二个月下跌后，可能出现通货紧缩。

分析师说，瑞士央行目前陷入两难。过去一年里，瑞士央行压低瑞士法郎，避免通货紧缩。但现在瑞士经济复苏显示瑞士央行可能较欧洲央行提前升息，使瑞士法郎再有上涨压力。历史显示瑞士央行将必须让瑞士法郎升值。

纽约债市—对希腊债务问题的担忧推高公债价格,市场忽略供应担忧

* 对希腊债务问题的担忧和逢低买盘推高公债

* 分析师预计,本周公债标售前景良好

美国公债价格周一上扬,对希腊债务问题的担忧促使投资者买入低风险资产.

公债价格上扬,因欧元区救助希腊方案的细节存在不确定性.

对美国公债的需求盖过了对本周新债供应的任何潜在担忧.财政部计划在本周标售1,180亿美元的公债.周二发行440亿美元的两年期公债,周三和周四分别发行420亿美元五年期和320亿美元七年期公债.

"公债受避险买盘支撑,这是很值得关注,因本周将进行两年,五年和七年期公债标售,且今日对这三中年期公债的买盘最为强劲,"CRT Capital Group的高级公债策略师Ian Lyngen表示.

分析师称,交易商通常在新债标售前压低公债价格,但上周的公债价格跌势有些过度.

"上周出现的新债供应前价格回落有些过度.市场出现超卖,"法国巴黎银行驻纽约的美国利率策略师Sergey Bondarchuk表示.

两年期公债US2YT=RR价格上扬1/32,收益率从上周五尾盘的1.0%回落至0.98%.五年期公债US5YT=RR价格上涨7/32,收益率从上周五尾盘的2.46%跌至2.41%.七年期公债US7YT=RR价格收涨10/32,收益率报3.11%,上周五收报3.16%.

指标10年期公债US10YT=RR价格升7/32,收益率报3.66%,低于上周五尾盘的3.70%.

美联储一周前维持在较长时间内保持利率在异常低位的承诺,希望扶助经济复苏站稳脚跟.

近期的数据显示,通胀仍然温和,暗示美联储接近零的利率政策尚未造成不良影响.

"鉴于通胀仍保持在较低水平,看起来市场消化本周的新债标售问题不大,"Action Economics LLC全球固定收益分析部董事总经理Kim Rupert表示.

芝加哥联邦储备银行周一公布,2月全国活动指数为负0.64,1月时为负0.04,初值为正0.02.数据对市场影响甚微.

美国圣刘易斯联储总裁布拉德周一表示,美联储在较长时间内保持低利率的承诺限制了美联储政策的灵活性.

他在接受CNBC电视访问时预计,随着经济走出逾70年来最严重的经济衰退,就业市场将很快出现增长.

能源盘后─美元疲弱 股市上涨 支撑原油收高63美分

原油期货周一收高，突破每桶80美元。华尔街仍具信心及对希腊的担忧减缓，压低了美元，拉抬了商品价格。

由于美元兑欧元下跌，及美国股市上涨，投资人对全球升息将抑制经济复苏，压低能源需求的担忧因而减缓。

纽约5月原油收高63美分至每桶81.60美元。4月原油收高57美分至每桶81.25美元。

美国于周日晚通过了健保法案，华尔街信心随之恢复，与健保与消费者有关的股票周一因而上涨。

由于德国总理梅克尔将援助希腊推给了国际货币基金(IMF)，欧元兑美元因而走强。

周一没有重要经济数据公布，原油投资人主要参考汇市与股市走势。

美国股市收高，道琼工业指数上涨43.91点，或0.4%，至10785.89点。

分析师说，投资人周一聚焦于美元与上涨的股市，未在意疲弱的基本面及通货紧缩的风险。预期本周油价将走低，每桶79美元将为适当水平。

近几周，因担忧希腊债务，使得欧元受到压力，美元则上涨。美元上涨往往对商品价格构成压力，因对持有外币的投资人而言，商品价格变得更贵。

追踪美元兑一篮货币走势的美元指数下跌至80.60，上周五为80.747。

上周五，原油价格下跌1.8%。美元走强及印度央行决议升息，为市场利空。

上周五，印度央行调高基准利率一码，以抑制通货膨胀，压抑物价上涨的预期心理。

其它能源交易方面，5月汽油上涨0.4%至每加仑2.26美元。5月热燃油上涨1%至每加仑2.10美元。

4月天然气逆势下跌近2%至每百万Btu 4.14美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─美元走强 升息忧虑 金价跌破1100美元

周一黄金期货价格连续第 2 个交易日收低，并写下 3 周以来首度跌破 1100 美元关卡。主要由于美元于大部分交易时间走强，加上投资人关注全球升息风潮风险，打击大宗商品投资吸引力。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货黄金价格下跌 8.10 美元或 0.7%，收每盎司 1099.50 美元，跌破过去 3 周稳住的 1100 美元价位。5 月交货黄金价格同样下跌 8.10 美元，收每盎司 1100.10 美元。

周一美元涨势，来自希腊债务危机再度升温，对欧元造成压力，美元相对走强。德国总理梅克尔 (Angela Merkel) 再度表示，欧盟应该考虑让希腊向国际货币基金组织 (IMF) 寻求援助，并强调本周举行的欧盟领袖会议，将不会讨论希腊金融纾困计划，因为该国财务还未到无可挽回地步。

此外，上周五印度央行意外升息，也普遍影响投资人心理。由于印度是全球最大黄金消费国，Kitco Metals 资深分析师 Jon Nadler 指出，上个周末市场担忧黄金价格将受到升息打压物价而跟着下降，使得投资人裹足不前；即便消息提供短线炒作机会。

除了印度以外，中国不久前也才宣布紧缩货币及放款政策，此外 MF Global 分析师亦指出，市场担忧美国联准会 (Fed) 将再度调升折扣利率，对投资人带来压力。

今日其它贵金属价格，4 月交货白金价格下跌 7.30 美元或 0.5% 收每盎司 1601.30 美元；交易较热络的 6 月交货钯金价格重挫 7.9 美元或 1.7%，收每盎司 460.60 美元﹔5 月交货银价小跌 10 美分或 0.5% 收每盎司 16.93 美元。