3月18日实达金属早报

金属市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME/COMEX市况报告---期铜触及一周高位,受库存减少及经济前景带动

期铜价格周三尾盘保持迫近一周高位的动能,受助于铜库存减少,中国人民币再度估值的言论及美联储承诺在一段时间内保持低利率后改善了经济气氛.

 纽约商品期货交易所(COMEX)-5月期铜收高5.30美分,或1.6%,收报每磅3.4180美元,交投区间为3.3715-3.4360美元,后者为3月10日以来最高.

 在收盘后的交易中,COMEX-期铜上升至3.42美元上方.

 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜盘中触及一周高位7,547.25美元,收报7,534美元,周二收报7,400美元.盘后,LME期铜攀升至7,550.50美元.

 美联储周二保持联邦基金利率在接近零的水平不变,并再度重申在较长时间内保持利率在异常低水平的承诺.消息推升期铜价格,分析师表示,期铜今日有跟进买盘.

    "目前市场共识是我们逐渐脱离经济衰退,且前景更佳.我认为这是商品市场目前的普遍主题,且铜是这主题中得益最大,"Optionsellers.com期货分析师Michael Gross说.

    法国农业信贷银行分析师Robin Bhar说,较低利率将扶助刺激美国经济增长,这应该有助对金属的需求.

 LME铜库存自3月1日起已减少26,750万吨,至两个月低位的525,575吨.

    预期铜库存在第二季将进一步减少,传统上这是每年金属需求最强劲的时候.

    "(库存)跌势良好,"Bhar说."中国增长迅速,且我们预计中国以外地方的增长上升.我们都在为强劲的第二季作准备."

**人民币再度估值?**

    中国高级外交官员称,美国国会议员针对人民币的要求是毫无根据的.这些议员要求,如果中国不让人民币升值,就对中国出口商品征收关税.

    不过,一些分析师认为中国将让人民币兑美元升值的机会仍然存在.

    "隐含的讯息是人民币在某形式上将被重估,"投资银行Fairfax的分析师John Meyer说,"那将对金属有利,因为中国是主要买家,重估(人民币)将令金属在中国变得较便宜."

    LME三个月期铝触及两个月高位的2,303美元,收报2,295美元,周二收报2,258美元.三个月期锌收报2,345美元,周二收报2,307美元.三个月期铅收报2,255美元,昨日收报2,220美元.

    三个月期锡收报17,750美元,周二为17,550美元.三个月期镍由21,875美元升至22,250美元. 

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔表格〕美国2月PPI较前月下滑0.6%,创下2009年7月以来的最大降幅

美国劳工部周三公布:

    * 2月生产者物价指数(PPI)较前月下滑0.6%,创下2009年7月以来的最大降幅,此前预估为下滑0.2%,1月为增加1.4%.

    * 2月扣除食品与能源的核心PPI较前月上升0.1%(预估为上升0.1%),1月为增加0.3%.

    * 2月PPI较上年同期增加4.4%(预估为增加4.9%),核心PPI较上年同期增加1.0%(预估为成长1.0%)

详细数据如下(除非特别指明,指数基期1982年为100):  

                       经季节调整　  未经季节调整  

变动百分比           2月    1月  10年2月/09年2月 12月  

成品                -0.6     1.4       4.4        0.4  

扣除食品及能源       0.1     0.3       1.0       持平 

消费食品             0.4     0.4       3.4        1.3 

能源商品            -2.9     5.1      16.6        0.7 

成品指数           177.3   178.3       --         

家用天然气           0.8     3.0      -8.0       -1.8 

汽油                -7.4    11.5      48.6       -0.2 

取暖油              -5.6    16.2      29.3        2.9 

半成品               0.1     1.7       5.6        0.6 

扣除食品及能源       0.9     0.5       2.8        0.5 

制造业原材料         1.0     1.0       6.1        0.7 

国际金融市场

美股盘后─美日维持利率于低点 道琼收高47点

美国与日本央行均决议维持利率于低点，且美国参院通过一项重要就业法案，支撑美国股市周三上涨，道琼指数，Nasdaq与S&P 500指数均创新2010年收盘高点。股市早场温和上扬，下午交易中，因参院通过一项重要就业法案，加上美元疲弱引发了商品价格与商品股的涨势，股市涨势加速。

道琼工业平均指数收高47.69点或0.45%至10733.67。

Nasdaq指数收高11.08点或0.47%至2389.09。

S&P 500指数收高6.75点或0.58%至1166.21。

费城半导体指数收高4.19点或1.16%至364.06。

过去几周，美国股市稳健走高，过去十五个交易日，道琼与S&P 500指数有十四天上涨，Nasdaq亦上涨了13天。

分析师说，美国股市出现了技术性突破走势，短期内，可望持续上涨。昨日股市突破了重要关卡，引进了新的买盘。过去五年间，由3月至5月，股市报酬率良好，目前正进入了此一期间。

周二上涨后，S&P 500指数创新近18个月高点，Nasdaq指数创新18个月高点，道琼则接近2010年高点。涨势气氛周三持续，美国公布2月生产者物价指数下降0.6%，创去年7月以来最大降幅，投资人以利多反应。物价压力持续偏低，可让Fed维持利率于低点一段更长时间。

日本央行决议维持利率于0.1%低点不变，并透过一项短期贷款计划，让银行业可获得的资金加倍，亦为美国股市利多。

涨势再起：1月下半月与2月初，美国股市遭遇卖压，而后投资人有买盘进场。但因缺少利多支撑，涨势仅属温和，成交量亦偏低。在去年大幅的涨势后，投资人等待经济复苏更具体的证据，而后才愿进场。

2009年，道琼全年上涨19%，自3月9日低点上涨了59%。

周二，Fed决议维持联邦基金利率于接近零水平历史低点不变，美国股市因而上涨。消息指出，标准普尔公司决议不调降希腊的债务评等，有助减缓该欧元区国家无法履约的担忧。

就业：参院周三通过176亿美元的就业法案，并送交欧巴马总统签署成为法律。

此一法案包含税率优惠与公路计划融资，过去几周，在众院与国会均经历了激烈辩论。这是系列中的第一项法案，用于协助降低目前达9.7%的失业率。

伯南克：这位Fed主席于周三下午在众院金融服务委员会，针对央行监督银行业议题，进行听证会。前Fed主席伏克尔亦参与了此次听证会。

物价压力偏低：美国公布2月生产者物价指数(PPI)下降0.6%，创去年7月以来最大降幅，预估为下降0.2%。1月PPI为下降1.4%。

扣除食品与能源后，2月核心PPI上升0.1%，一如预期。1月核心PPI为上升0.3%。

美元与商品：美元兑欧元与兑日元上涨。

纽约4月原油上涨1.23美元，收于每桶82.93美元。

4月黄金上涨1.70美元，收于每盎司1124.20美元。

公债：10年期公债价格少有变动，殖利率报3.65%。公债价格与殖利率系呈反向走势。

世界市场：全球股市对Fed的利率决议，以利多看待。在欧洲，英国FTSE-100上涨0.4%，法国CAC-40上涨0.5%，德国DAX指数上涨0.9%。

亚洲股市亦上涨，日本放宽货币政策行动，支撑了亚洲股市。日经指数上涨1.2%，恒生指数大涨1.7%。

股市涨跌比良好。在纽约证券交易所，上涨家数多过下跌家数，约为7比3，成交量为6.80亿股。在Nasdaq交易所，下跌家数多过上涨家数，约为2比1，成交量为17.1亿股。

欧股盘后—Fed延长低利政策 稳定信心 欧股站上17个月新高

周三欧股连续第 2 日走扬，并一举登上 17 个月来最高点。主要受到美国联准会 (Fed) 昨日决议，将空前低利率政策再延长一段时间，以确保经济复苏。消息刺激矿业类股带头领涨。

今日泛欧 Stoxx 600 指数上扬 0.9% 收 261.34 点，为 2008 年 10 月 3 日以来最高点。18 个西欧国家股指除了希腊以外皆收高，其中德国 DAX 指数涨 0.9%，法国 CAC 40 指数涨 0.5%，英国富时 100 指数上扬 0.4%。但希腊 ASE 指数则下挫 1.1%。

Fed 周二决定，将银行间隔夜拆款目标利率维持在 0%-0.25% 的空前低点，并表示尽管经济正在改善中，但仍未将政策声明文中，让利率维持在空前低点「再持续一段时间」的文字拿除。这意味联准会意图等到经济复苏确定，才会考虑升息，此举有助稳定市场信心。

今日伦敦交易市场铜价连续第 2 天走扬，全球第三大矿业集团力拓 (Rio Tinto) (RIO-UK) 股价也劲扬 1.8% 至 3767 便士，全球第四大炼铜企业 Xstrata Plc (XTA-UK) 股价上涨 1.5% 至 1182.5 便士。

哈萨克副总理 Aset Isekeshev 表示，该国计划将铜矿产量提高约 25% 或 9.5 万公吨，消息刺激该国最大铜矿企业 Kazakhmys (KAZ-UK) 股价扬升 2.4% 收 1532 便士。

意大利最大银行─意大利联合信贷 (UniCredit)(UCG-IT) 周三公布财报，第 4 季获利达 3.71 亿欧元，远优于分析师预估中值亏损 2600 万欧元。该股闻讯劲扬 6.3% 收 2.17 欧元，达 10 个月来最高收盘价位。

瑞士富豪资产管理银行 EFG International (EFGN-CH) 亦公布，去年全年获利达 1.011 亿瑞郎，优于分析师预期的 6750 万瑞郎。该股应声大涨 12% 收 18.6 瑞郎。

希腊财长周三宣布，参与政府 280 亿欧元流动性支持计划的国内银行，不准支付根据去年获利的现金股利。消息使得希腊主要银行股价应声重挫，前三大银行─希腊国家银行 (National Bank of Greece)(ETE-GR)、EFG Eurobank (EUROB-GR) 及 Alpha Bank (ALPHA-GR)，股价分别收挫 2.9%、2.4% 及 3.4%。

纽约汇市─德国打压希腊纾困预期 美行宽松政策欧元美元齐贬

周三欧元兑美元自 5 周以来最高点回跌，卖压来自德国总理梅克尔 (Angela Merkel) 所属政党发言人表示，希腊若需要金援，应该去找国际货币基金组织 (IMF)。

另外美国联准会 (Fed) 周二决定将基准利率维持在空前低点，并重申相同低利政策将再续行一段时间；加上今日日本央行为了对抗通货紧缩，宣布将优惠贷款计划扩大一倍。高收益资产需求受到激励攀升，导致今日日元及美元双双走贬，纽元及南非币等货币走强。

由于油价及股市亦携手走高，今日加元兑美元也受到提振，升值至 2008 年 7 月以来最高价位。

纽约时间周三下午 5 点，欧元兑美元下贬 0.2% 至 1.3738 美元；不过稍早一度升值至 1.3818 美元，触及 2 月 9 日以来最高价位。欧元兑日元亦贬值 0.2% 至 124.06 日元。美元兑日元则持平在 90.31 日元。

德国执政党议员及首席金融事务发言人 Michael Meister 周三表示，在缺乏 IMF参与下尝试提供希腊纾困，将会是「非常大胆的实验」；因为除了 IMF 以外，没有其它人有工具能协助希腊重建其金融市场融通管道。

梅克尔稍早亦于下议院发言指出，对于可能威胁欧元区稳定的成员国家，应该让其驱除于欧元区列为可能选项。且不应就提供纾困轻率作出决定。

消息刺激欧元兑美元自昨日的高点下贬，兑 16 个主要对手货币中更多达 15 个走贬。

Fed 昨日再度决定将银行间隔夜拆款目标利率维持在 0%-0.25% 的空前低点，维持自 2008 年 12 月以来一贯政策。使得今日美元兑 16 个主要对手货币中的 11 个下贬。

日本央行周三决定，将提供的 3 个月期优惠贷款机制金额，提高至 20 兆日元 (2220 亿美元)。日元也闻讯下挫。

今日油价劲扬 1.5%，达到接近每桶 83 美元价位。以原油为最主要出口产品的加拿大货币加元，兑美元应声升值至 1.0071 加元价位，为 2008 年 7 月 23 日以来最高点。由于油价持续走扬，使得过去 14 个交易日中，多达 13 个交易日出现加元兑美元走强。

另外由于 Fed 的决定激励投资人对于新兴市场高收益资产的需求，今日纽元兑美元劲扬 1.1% 至 71.79 美分，为今年 1 月 21 日以来最高点；墨西哥披索兑美元也一度触及 12.4367 兑 1 美元价位，为 16 个月来最高点。

纽约债市—长期公债价格上扬,因通胀压力温和

* PPI指数录得七个月最大月度跌幅

* 2/10年期公债收益率曲线为自去年年底以来最平

* 成交清淡,价格陷于近期区间内

美国较长期公债价格周三上扬,因投资者将生产者价格指数大幅回落视为美联储近期不会升息的进一步证据.

但公债价格升幅受限,因股市上扬削弱了公债的避险吸引力.

公债价格稍早走高,之前公布的数据显示,2月生产者价格指数回落0.6%,超过预期,为七个月以来最大月度跌幅.

该数据巩固了通胀近期不对美国经济构成威胁的观点,同时也支撑了消费者面临的价格压力不大的看法.

"只有在明年前后才会开始感受到衰退导致的通胀幅度降低的压力,这一趋势将迫使美联储在较预期更长的时间内保持利率不变,"Capital Economics的美国经济学家Paul Dales表示.

指标10年期公债价格上扬3/32,收益率从周二尾盘的3.65%回落至3.64%.两年期公债价格持平,收益率持稳在0.92%.

2/10年期公债收益率差收窄至272个基点,为年内最窄水平.

另外,10年期公债与10年期通膨保值债券的收益率差持稳在约2.24个基点,暗示投资者预计长期通胀将保持温和.

美联储周二重申将在较长时间内保持短期利率在接近零水平的承诺,公债价格上扬.

根据ICAP提供的数据,今日成交量低于平均水平,且价格陷于近期区间内.

"没有令人信服的理由令价格突破近期区间.美联储的声明没有新内容,"MFC Global Investment的投资组合经理Jeff Given表示.

对公债的买盘周三受限,部分因股市走强.道指连续第七日收涨,收在17个月最高收位.

周四将公布2月消费者价格指数,届时投资者将获得更多有关通胀的信息.

另外,五年期公债价格回落2/32,收益率从周二尾盘的2.36%升至2.37%.30年期公债价格上涨13/32,收益率从4.59%回落至4.57%.

能源盘后─美元走贬 OPEC维持油产 油价接近83美元

周三原油价格持续受到昨日美国联准会 (Fed) 维持低利政策激励，在美元走贬的情况下，再度劲扬 1.5%，收在接近每桶 83 美元价位。

此外石油输出国组织 (OPEC) 决议维持现有产量限额，以及上周美国原油库存低于市场预期，也有助支撑今日油价。

周三纽约期货交易市场 4 月交货原油价格上涨 1.23美元或 1.5%，收每桶 82.93 美元。

Fed 周二决定将基准利率维持在空前低点，并重申相同低利政策将再续行一段时间；加上今日日本央行也追随 Fed，决定继续维持原本的扩大流动性政策立场。周三油价一开盘便走高。

Tyche Capital Advisors经理人 Tariq Zahir 指出，近期能源市场出现些许持续涨势，动力来自美元走贬，以及预期全球需求将复苏。

OPEC 周三于维也纳油产会议中，决定维持会员国现有的各别产油限额。目前 OPEC 每日总产油限额为 2484.5 万桶，但普氏能源信息 (Platts) 统计市场观点，认为 1 月份该组织会员国确实遵守限额的比例仅 54.4%。

OPEC 今日亦于声明中指出，该组织担忧非 OPEC 国家的产油量增加，会抵销全球原油需求上升的利多因素。

美国能源信息局 (EIA) 周三公布，上周美国原油库存量增加 100 万桶，低于分析师预期的增加 190 万桶。汽油及燃油库存则各减少 170 万桶及 150 万桶。

不过 Zahir 认为，无论 OPEC 声明或 EIA 数据，都未令市场真正感到意外。油价走扬是受到经济成长预期带动。

贵金属行情简报

贵金属盘后─美日央行维持宽松政策黄金收高1.70美元

黄金期货周三小幅收高。联邦准备理事会(Fed)昨日承诺维持美国利率于格外低点，日本央行贷款计划金额加倍，投资人以利多反应。

分析师说，Fed与日本央行安定人心的谈话及持续宽松的货币政策，支撑了全球市场。

纽约4月黄金收高1.70美元，或0.2%，至每盎司1124.20美元。

但SPRD黄金信托基金--全球最大黄金ETF基金--下跌0.7%。

该信托基金持有黄金连续第四天持平于1115.51公吨。

今日稍早，虽然美元小幅上扬，贵金属仍上涨，而后才跌落平盘之下。衡量美元兑一篮货币走势的美元指数最近价位接近持平。

美元下跌，倾向于支撑黄金上涨。因对持有外币的投资人而言，黄金变得较为便宜。

美国今日公布2月生产者物价指数下降0.6%，降幅大于预期，对美元构成压力。

分析师说，黄金与美元的相关走势有点改变。经历了过去几年的危机后，东方投资人注意高额的政府赤字及货币贬值，金属价格，尤其黄金，因而上涨。

OPEC周三举行会议，决议维持生产配额不变，原油期货突破每桶82美元，亦支撑了贵金属价格。

周二，黄金上涨1.5%。Fed决议与标准普尔公司不调降希腊评等，美元因而下跌，支撑了黄金走高。

其它金属中，5月白银上涨16.6美分，或0.9%，至每盎司17.502美元。6月钯金上涨6.45美元，或1.4%，至每盎司478.85美元。4月白金上涨4.90美元，或0.3%，至每盎司1635.60美元。

5月铜上涨5.5美分至每磅3.42美元。