10月27日实达金属早报

LME/COMEX市况报告---期铜由13个月高位回落,因美元反弹 * 铜库存升至5月以来最高水准 * 期铝升至两个月高点 * 期锌升至17个月高位,澳洲Century锌矿事故支撑市场 期铜周一收低,美元下跌令市场尾盘承压,扶助拖累期铜自16个月高位回落,尽管稍早数据显示中国大量进口对市场带来支撑. 纽约商品期货交易所(COMEX)指标12月期铜收跌2.35美分,报每磅3.0110美元,日内交投区间为2.9875-3.0690美元,后者为去年9月末以来的合约最高位. 在伦敦金属交易所(LME),指标三个月期铜收低36美元,报6,613美元,稍早升至13个月新高6,732美元.

中国海关周一公布,中国9月精炼铜进口较8月跳增28.7%至282,828吨,原铝进口则持稳于117,004吨.分析师和贸易商原本预期9月铜进口连续第三个月下降,但本月稍早公布的数据显示,未锻造铜及铜材进口较前月上升23%至399,052吨,暗示了精炼铜的购买量增加.消息提振市场的买盘出现. 但动能稍后消退,因美元兑欧元由14个月低点反弹,令以美元计价的金属对非美国投资人的吸引力下降. LME铜库存上升也为市场带来另一忧虑,最新数据显示,LME铜库存增加1,775吨至5月中以来最高的368,850吨. 不过,供应问题似乎为铜价带来支撑,智利Spence铜矿罢工进入第14天. LME三个月期锌受中国五矿集团位于澳洲Century锌矿的消息所支撑,该矿场通往港口的一运输管道发生事故.预期维修需要两至三周.三个月期锌上周跳涨逾10%. 三个月期锌收报2,315美元,盘中触及2008年5月以来最高的2,365.75美元,周五报2,273 美元.本月可望劲涨20%,录得2006年10月以来最佳单月涨幅.

中国五矿集团周一表示,旗下的澳洲Century锌矿今年第三季的产量较上年同期减少9%. 五矿集团表示,减产是因为该矿调整了开采计划,以改善采矿,并降低单位生产成本. LME三个月期铝盘中触及8月底以来最高的2,028美元,收报1,998美元,周五收报1,972美元. LME三个月期铅LME收盘时没有成交,最后买方出价为2,310美元,之前交易日收报2,360 美元.三个月期锡收报15,255美元,上一个交易日收报15,145美元. 三个月期镍报18,650美元,之前交易日收报18,950美元.


经济数据 〔美国数据〕芝加哥联储9月中西部制造业指数升至82.3,因汽车产出反弹 美国芝加哥联邦储备银行周一公布,9月经季节调整的中西部制造业指数上升,因汽车业产出反弹. 但部分分析师预计,汽车业产出可能再度下跌,因政府的"现金换旧车"计划近期结束,其产生的消费刺激作用逐步消退. 9月经季节调整的中西部制造业指数升至82.3,8月数据从原先公布的80.1上修至81.6. 同一年前相比,中西部产出仍大跌15.7%,大大高於7.2%的全国降幅.

〔美国数据〕9月芝加哥联邦储备银行全国活动指数恶化至负0.81 美国芝加哥联邦储备银行周一公布的报告显示,9月美国经济活动下滑,但三个月移动均值改善,接近表明衰退结束的水准,虽然其仍低於历史趋势. 芝加哥联邦储备银行称,9月全国活动指数为负0.81,8月修正後为负0.65,初值则为负 0.90. 若该指数为零,表明美国经济正在以历史趋势扩张,若为负值则表明实际经济增速低於趋势增速,正值则表明经济增速高於趋势水准. 9月该指数的三个月移动均值上升至负0.63,8月修正後为负0.96,前值为负1.09.芝加哥联邦储备银行称,在过去的四次衰退中,该指数的三个月移动均值反弹至负0.70上方时,衰退也结束. 整体而言,芝加哥联邦储备银行追踪的85项指标中,有三分之二在9月带来正面贡献.

美股盘后—美元强升 道琼万点得而复失 大跌 104 点

美股周一 (26 日) 开盘大幅反弹一度站回万点，然而由于美元强升，拉低能源股，加上金融股也走低，使得美股午盘大跌。

道琼工业指数下跌 1.05% 或 104 点，收报 9868 点。 S&P 500 指数下跌 1.17% 或 13 点，收报 1067 点。 Nasdaq 指数下跌 0.59% 或 13 点，收报 2142 点。 费城半导体指数上涨 0.33% 或 1.03 点，收报 317.44 点。 300 North Capital 的投资长 Richard Campagna 认为， 这是因为债券出售表现优于预期，导致美元周一强势升值，加重美元交易商品卖压，以及其它收惠于弱势美元的类股。 另外，由于部份区域银行被降评，使得金融股下挫，KBW 银行指数下跌 4%，包括花旗银行 (C-US；Citigroup)、美国银行 (Bank of America)皆收低。

Campagna 表示：「尽管长期展望是正向的，但是短期内投资人信心仍不足。」 尽管微软 (MSFT-US；Microsoft)、Amazon (AMZN-US；亚马逊) 财报亮眼，但仍无力支撑美股上涨，美股上周五最终仍收低。

而尽管美股早盘走高，但由于美元强升、银行类股走贬，午盘无力守成最终重挫。 S&P 500 指数近 7 个月来已上涨近 60%，投资人目前正处于观望状态。

Campagna 表示，月中美股已有些过热，因此有些投资人停手观察中，等待重新投入股市的好时机。且有些炒短线的投资者近来准备获利了结，因此股市表现会有疲弱。

周一道琼成份股 Verizon (VZ-US) 公布财报，其获利大减 30%，因为尽管其无线业务表现良好使得收入增加，但是却收到高支出成本抵销。不过，仍优于市场预期。

约有 4 成的 S&P 500 指数成份股已公布财报，获利平均约年降 18%。目前为止，大部分财报皆优于预期，有超过 8 成的公司财报皆优于预期。

周日时，美国最大商用房地产贷款抵押商 Capmark Financial 申请破产保护，反映出商用房地产的问题还是很严重。

全球股市则涨跌互见。亚洲股市收高，伦敦 FTSE 100 指数下跌 0.97%，法国 CAC 40 指数下跌 1.68%，德国 DAX 指数下跌了 1.71%。 美国国债价格下跌，殖利率则由 3.48% 上升至 3.54%。美国国债创纪录地在几星期内 就出售一空，使得殖利率跳升。 美元兑欧元和日元双双上涨。

纽约 12 月原油期货价格下跌 1.82 美元至每桶 78.68 美元。

纽约 12 月黄金期货价格下跌 13.6 美元至每盎司 1042.8 美元。

欧股盘后─保险股与银行股带动跌势 连续第三天收低

欧洲股市周一走势震荡， 终场收低。 ING公布在获得荷兰政府纾困后， 将偿还高额贷款，金融股因而下跌。

泛欧道琼 Stoxx 600 指数盘中一度上涨 0.6%，而后大跌 1.4%，终场收低 1.3%至241.84 点。

ING (NL:INGA)股价大跌 18%。该公司宣布将进行分拆，并偿还部份政府贷款。 ING宣布将发行权证 75亿欧元，偿还部份政府贷款，并计划出售保险业务。

其它受到压力的银行包括 Lloyds Banking Group (UK:LLOY)下跌 7.2%。Royal Bank of Scotland (UK:RBS44.42)下跌 5.7%。在金融危机期间，这二家公司都获得政府资助。 分析师说，银行的焦点将放在核心业务，并利用获利偿还政府贷款。

英国FTSE-100指数下跌1%至5191.74， 德国DAX指数下跌1.7%5642.16， 法国CAC-40 指数下跌 1.7%至 3744.45。

欧股收盘时，美国股市疲弱，原物料股下跌。

个股走势中，瑞典家电制造商 Electrolux (SE:ELUXB)股价上涨 6.7%。 该公司第三季净利，上升至 16 亿瑞典克罗讷，去年同期为 8.47 亿。营收上升 4.8%至 276 亿克罗讷。

瑞典建商 JM (SE:JM)股价上涨 5.6%。该集团第三季税前获利下降 40%。但该集团说，瑞典与挪威需求改善。

下跌股票方面，德国药厂 Merck KGaA (DE:MRK)下跌 4%。该公司第三季净利较去年同期下降 28%至 1.444 亿欧元。预期 2009 年营收成长 2%。

纽约汇市─欧元未能突破技术性关卡 美元反弹上扬 美元兑欧元创近二个月来最大涨幅， 一反下跌至 14 个月低点的走势。 欧元未能站上 1.50 美元，回檔走低。

美元兑南非币与兑纽元上涨，股市下跌，使得投资人不愿买进高收益率资产。南韩经济成长创七年最快速度，韩圜兑美元涨幅最大。

分析师说，到了某个时点，欧元涨势已耗竭，因而回档。欧元近来几度创新高点，但并未能大幅扩大涨幅。

美元报 1.4865 兑1 欧元，盘中上涨 1.1%至 1.4845兑 1 欧元，创 9 月1 日以来最大单日涨幅。稍早，美元一度下跌至 1.5063 兑 1 欧元，创 2008 年 8 月以来低点。美元上涨 0.2% 至 92.19 日元，盘中触及 92.29，创9月 21 日以来高点。

欧元于 2008 年 7 月 15 日创新记发高点至 1.6038 美元，今日稍早的涨势便于自该高点回档 76.4%费氏系数压力水平受阻。该压力水平为 1.5074 美元，较今日欧元高点高出约十分之一美分。

分析师说，欧元今日若未能反弹，且收盘低于 10 月23 日低点 1.4986，可能形成主要反转。

今日的走势使得欧元技术性受创，若跌破 1.4830 至 1.4840 支撑水平，可能进一步下跌至 1.4675。

分析师说，欧元与股市的正相关，可能仍为约 50%。美元下跌，股市上涨，是对全球经济复苏的信心投票。

S&P 500 指数今日下跌 1.2%，清除稍早 1.1%的涨幅。12 月原油下跌 2.3%至每桶 78.68 美元。12 月黄金下跌 1.3%至每盎司 1042.80 美元。

南非币下跌 1.7%至7.5915兑 1 美元，纽元下跌 0.9%至 74.76 美分，预期股市下跌，将使得利差交易减少。所谓利差交易系指，借入低利率货币，如美元，转投资高收益资产。

日本基准利率为 0.1%，美国为 0%至0.25%，南非则达 7%，纽西兰为 2.5%。

今日稍早，中国金融时报说，中国应增加日元与欧元外汇储备。

分析师说，该报导重燃了美元地位的担忧，引发了美元卖压。

中国为美国公债最大持有国。中国外汇储备于第三季再度大增，经济复苏引来了投资性资金，美元疲弱亦提高了日元与欧元资产价值。中国央行说中国第三季外汇储备增加 1410 亿美元至 2.273 兆美元。

纽约债市—公债价格走低,本周将有创记录新债入市

公债价格回落,因财政部本周将标售创记录公债

五年期通膨保值债券标售顺利被市场吸收

美国公债价格周一大幅回落,因投资者等待又一轮创记录新债入市,且担忧美联储收紧货币政策的可能时机.

今日70亿美元五年期通膨保值债券(TIPS)标售结果强劲,但未能缓解上述担忧,而对更多的美联储官员可能发表有关退出策略的讲话令市场卖压进一步增加. 在午后的交易中,指标 10 年期公债下跌 14/32,收益率(殖利率)上涨 5 个基点,报 3.54%,为约两个月来最高.30 年期公债下跌一个大点.

"今日市场的首要主题是供应,"CRT Capital Group的政府公债高级策略师 Ian Lyngen 表示.除 TIPS 标售外,财政部还标售了 290 亿美元的三个月公债和 300 亿美元的六个月国库券. 公债价格从日低反弹,受股市回落扶助,今日股市走势震荡,三大股指收跌约 1%.

"今日市场主要受股市走势推动,"一美国一级交易商的交易员表示,"股市在平盘位之上波动时,债市承压,不过目前扭转了部分跌幅."

除周一的标售外,财政部还将在周二标售 440 亿美元的两年期公债,在周三标售 410 亿美元的五年期公债和在周四标售 310亿美元的七年期公债.

对美联储未来寻求通过讲话暗示将收紧货币政策的臆测不断升温,这令公债价格连续第二个交易日走低.交易商尤其担忧美联储将放弃或修改其有关将在较长的一段时间内将利率保持在低位的承诺,因上周出现了有关报导.

短期利率期货暗示,交易商消化了美联储将在明年第二季度,而非第三季度升息的可能性.

美国经济仍面临下行风险,尽管近期有迹象显示经济正从70年以来最严重的衰退中复苏. 许多分析师认为,这将使美联储最早也要到明年下半年才会升息. 部分分析师认为,照此推断,任何有关升息的言论可能都为时过早.

能源盘后─美元转强 原油收低 1.82 美元 跌破每桶 80 美元 美元触及 14个月低点后，今日转强，原油涨势因而受阻，每桶下跌逾 2%。 纽约 12 月原油下跌 1.82美元，收于每桶 78.68 美元。

分析师说，美元近来疲弱，推升原油价格大幅超越供需基本面的正常水平。油价上涨并非因为需求，而是汽油生产下降及美元疲弱。美国炼油厂因利润遭到压缩，减少生产至历史低点。 原油价格上周上涨至 82美元高点。周一，美元兑欧元触及 14 个月低点后，转强，使得原油价格走势震荡。 由于商品系以美元计价， 美元下跌使得商品对国际投资人变得更为便宜。 欧元今日上涨至 1.5061美元，创 14个月高点，而后下跌至 1.4859。纽约上周五尾盘，欧元报 1.5002 美元。

本周，交易员将注意系列企业季报与经济指标。美国商务部将公布第三季国内生产毛额 (GDP)，房屋价格，新屋销售，消费者信心与耐久财订单等数据亦将于本周公布。 分析师说，如果未来一至二周，原油价格持续上涨，则经济复苏便有遭到扼杀的风险，这些担忧可能促使 OPEC 增加供给，以压低油价。今日每桶 80 美元的油价，基础不稳，因为经济与原油市场的基本面仍然疲弱。

奈及利亚政府与叛军达成新的停火协议，有助压低原油价格。该地区不稳定，使得奈及利亚原油每日减产约 100 万桶，非油最大产油国宝座拱手让给了安哥拉。

其它能源交易方面，热燃油下跌 4.21 美分，收于每加仑 2.0335 美元。11 月汽油上跌 1 美分，收于每加仑 2.0338 美元。11月天然气下跌 27.4 美分，收于每百立方尺 4.513美元。 在伦敦，12月布伦特原油下跌 1.66美元，收于每桶 77.26 美元。



贵金属行情简报

贵金属盘后—美元强升 商品期货价受压 黄金挫低逾 1%

美元周一 (26 日) 强升，纽约黄金期货价格因此跌至近两星期最低价位。

纽约 12 月黄金期货价格大跌 13.6 美元或 1.3%，报每盎司 1042.8 美元。波动范围在 1060.8-1038.2 美元之间。

Auramet Trading 交易员认为，美元强势升值和技术面疲软是金价向下大幅修正的主要原因。

美元兑欧元周一已升值超过 1%，更加速金价下跌。而金价也跌破 14 日移动平均线。 12 月白银期货价格也重挫 62.8 美分或 3.5%，报每盎司 17.095 美元。 其它贵金属价格也受重挫，白金 1 月期货价格也下跌 23.7 美元或 1.7%，报每盎司 1345.8 美元。

12 月钯金 12 月期货价格下跌 6.2 美元或 1.8%，报每盎司 333.25 美元。