9月29日实达金属早报

金属市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---期铜脱离一个月低位,股市上涨抵销对库存的忧虑

伦敦金属交易所(LME)期铜周一触及一个月低位后持稳,受股市反弹支撑,之前因投资人忧虑铜库存上升,中国进口减少及西方国家需求疲弱,期铜下滑.

指标三个月期铜收报6,009美元,周五收报5,990美元,盘中触及8月19日以来最低5,855.25美元.

三个月期铝盘中下挫至两个月以来最低位的每吨1,778美元,三个月期镍挫跌至两周低点16,400美元.

美元兑一篮子货币周一回吐大部分涨幅,提振以美元计价的金属表现.美国股市走强,并购交易提振市场信心.

美国最新的数据显示8月美国经济活动下滑,受劳工市场持缓疲弱影响,尽管产出指标出现改善.

英美资源称,短期内中国经济增长可能放缓,但长期基本面依然良好.渣打分析师Dan Smith说,该言论打压市场人气.

数据显示,LME铜库存增加3,650吨,至344,350吨,为5月中以来最高位.LME铝库存减少5,525吨,但依然接近460万吨的纪录高位.

中国市场因国庆日及中秋节,将在10月1日至8月休市.

投资人将留意本周稍后公布的美国应用管理协会(ISM)数据及非农就业人口数字.

三个月期铝由每吨1,815美元上升至1,833美元.三个月期镍由16,900上升至16,750美元.

三个月期铅收报2,207美元,周五收盘报2,185美元.三个月期锌收报1,878美元,周五收盘为1,880美元.

三个月期锡持平在上周五收盘的14,400美元.

COMEX市况报告---期铜由稍早的低点反弹,因股市上涨

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一收低,但从由逾五周低点反弹,因股市有较强的基调,扶助缓解了稍早受库存上升及中国需求缓慢造成的压力.

COMEX-指标12月期铜收低1.35美分,报每磅2.7270美元,日内交投区间为2.6625-2.7435美元,前者为8月19日来最低.

在1700 GMT,COMEX预估成交量清淡,为14,221手,因犹太教假期.周五最终成交量为22,461手.截止9月25日,未平仓合约减少1,066手,至115,644手.

股市有较佳表现,是期铜由稍早的低点反弹的原因,Country Hedging Inc分析师Sterling Smith说.

美股连跌三个交易日后,今日上涨,因多个并购消息提振投资人信心.

美元兑欧元轻微走强,且对中国需求增长的忧虑挥之不去,加重对期铜价格的压力,交易商说.

LME铜库存增加3,650吨,至5月中以来最高的344,350吨.

截止周五,COMEX铜库存减少92短吨,至53,842短吨.

截止9月22日一周,铜期货的非商业净空头上升至3,537手,之前一周为2,333手.货币基金经理所持的净多头减少至247手,之前一周为1,068手.未平仓合约减少至117,248手,之前一周为117,983手.

英美资源称,短期内中国经济增长可能放缓,但长期基本面依然良好.

中国市场因国庆日及中秋节,将在10月1日至8月休市.

LME三个月期铜收高19美元,报每吨6,009美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

〔全球金属〕截至8月底,西方国家未锻轧铝库存增至123.2万吨--IAI

国际铝业协会(IAI)周一公布,8月西方国家未锻轧铝库存增加至123.2万吨,截至7月底的库存被修正为117.9万吨.去年8月时为170.7万吨.

截至8月末,不计铝成品的铝炼厂库存增加至230.6万吨,7月时为225.4万吨.

经济数据

〔美国数据〕芝加哥联邦储备银行8月全国活动指数回落至负0.90

美国芝加哥联邦储备银行周一公布的报告显示,8月美国经济活动小幅下滑,受到劳动市场持续疲弱影响,尽管生产指标已见改善.

波动较不剧烈的三个月移动均值则连续第七个月转佳,且来到2008年6月最高水准,与经济衰退接近尾声的看法相呼应.

芝加哥联邦储备银行称,8月全国活动指数为负0.90,较7月修正后的负0.56小幅回档,指数一度在1月降至负4.12的循环低点;7月前值为负0.74.

该指标自2007年6月以来一直为负值,显示经济持续低于趋势增长水平.

8月指标的三个月移动均值上升至负1.09,7月修正后为负1.61,前值为负1.69.

芝加哥联邦储备银行向来将三个月移动均值回升至0.20认定为衰退结束.

不过在周一发布的一项经济通讯中,芝加哥联邦储备银行商业经济学家Scott Brave表示,以最近这波景气衰退来看,指数升至负0.70之上似乎与衰退结束的相关性较高.

生产面指标连续第二个月做出正面贡献,因工业生产增加,尽管速度较7月放缓.

就业指标下滑,因失业率升至9.7%,且制造业工作机会锐减.房市指标亦带来负面贡献.

整体而言,芝加哥联邦储备银行追踪的85项指标中,有31项在8月带来正面贡献,54项带来负面贡献.8月约有47项指标较7月改善,37项恶化,1项持平.

芝加哥联邦储备银行表示,经济中的缺口显示,"未来一年来自经济活动的压力偏低."

国际金融市场

美股盘后─收购交易展现企业信心信贷改善 道琼收高124.17点

周一 (28日) 美股交易，大盘受各产业类股支撑而走扬，系因投资人趁着上周卖压过后作为进场时机，再加上今日数家企业宣布合并消息，亦为支撑美股回弹上涨的原因。

道琼工业平均指数上升 124.17 点或 1.28%，收9789.36 点。

Nasdaq指数上涨 39.82 点或 1.90%，收 2130.74 点。

S&P 500指数上扬 18.60 点或 1.78%，收 1062.98 点。

费城半导体指数升高 6.62 点或 2.06%，收 327.67 点。

上周，S&P 500指数周线下滑超过 2%，为近 3 个月来最大单周降幅，系因上周投资人受到逊于预期的房市报告的冲击，加上联准会 (Fed)一如预期维持利率稳定，引发市场获利了结的卖压。

过去 7 个月以来，投资者大多利用股市下滑时期，作为低档买进的机会，周一美股正表现出此心态。

Schaeffer投资研究机构的资深技术分析师Ryan Detrick表示：「2 项大型收购交易确切指出信贷市场正在改善。」他指出，企业进行收购交易，以及最近一连串IPO，这些消息有助于对抗投资人对于股市涨过头而经济仍旧疲弱的忧虑。

他表示：「这些是多头的迹象。」

自从三大股指于 3 月初触底之后，截至上周五收盘，S&P 500 指数已经上涨 54.4%，道琼工业平均指数已上扬 47.6%，Nasdaq指数则已上升 64.8%。

周一美股受各产业类股支撑，30家道琼成分股中有 28家走扬，包括：

飞机制造商 Boeing (BA-US；波音)、全球最大营建与矿业设备制造厂 Caterpillar (CAT-US)、石油巨擘Chevron (CVX-US)、3M (MMM-US)、个人计算机制造大厂 Hewlett-Packard (HPQ-US；惠普)、Johnson & Johnson(JNJ-US；娇生)，以及产险巨擘 Travelers CompaniesInc (TRV-US)。

唯一下滑的道琼成分类股仅 2 家：食品公司 KraftFoods (KFT-US；卡夫)，其股价下滑 0.07 美元或0.27%，收 26.17 美元；IBM (IBM-US) 下跌 1.75 美元或 1.45%，收 119.33 美元。

由于适逢犹太新年的节日Yom Kippur (赎罪日)，交易预期较以往平淡。

市场宽度指标(market breadth)偏多。在纽约证交所，上涨家数多于下跌家数，约4比 1，成交量达 6 亿股。在Nasdaq交易所，上涨家数多于下跌家数，约 4 比 1，成交量达 12.8 亿股。

企业消息：

美国多样化医药保健公司Johnson & Johnson (JNJ-US；娇生)以3.02亿欧元(4.44亿美元)买进生技公司Crucell (Amsterdam:CRCL.AS)18%股权，以开发流感疫苗。娇生股价上扬 0.65 美元或 1.07%，收 61.27 美元。

Xerox (XRX-US；全录)周一达成协议，将以64亿美元现金与股票，并购计算机系统公司AffiliatedComputer Systems (ACS-US)。全录大跌 1.29 美元或 14.38%，收 7.68 美元；而接受合并的AffiliatedComputer Systems则劲扬 6.61 美元或 13.99%，收 53.86 美元。

美国大型药厂 Abbott Laboratories(ABT-US；亚培)将以 71 亿美元全现金收购比利时Solvay SA(苏威)集团旗下的制药公司，亚培股价上涨 1.25 美元或 2.64%，收48.58 美元。

私人股份公司 American Securities宣布将以 4.11 亿美元现金收购 GenTek (GETI-US)，后者经收购后为私有化公司，股票暂时停止交易。通常合并消息可以支撑整体市场走扬，因为合并行动可视为企业信心的一种展现。

全球市场：

全球市场大抵收低。欧股方面，泛欧道琼 Stoxx 600 指数上升 4.25 点或 1.78%，英国FTSE 100指数、法国CAC 40指数和德国 DAX指数皆收高；亚股收低，日经225 指数大跌 2.5%。

外汇与商品市场：

美元兑欧元走扬，但兑日元走贬。

美国 10月交货轻原油价格上升 98 美分至每桶 67 美元。

12月交货黄金价格上涨 2.5 美元至每盎司 994.10 美元。

天然气价格收低于每加仑 2.5 美元，为 7 月底来首次，系因供应增加，以及需求减少所致。

债券市场：

公债价格上升，基准 10 年期公债殖利率自 3.32%下滑至 3.31%。

欧股盘后─德国公用事业股表现亮丽欧股大幅收高

欧洲股市周一大幅上扬。德国大选结果对企业有利，及并购活动增加，德国公用事业股表现亮丽。

泛欧道琼Stoxx 600指数收高1.7%至242.90点。德国公用事业股上涨，RWE (DE:RWE)上涨4.2%，E.On(DE:EOAN)上涨4.5%。

德国现任总理梅可尔赢得了大选，可能组成中间偏右国会联盟，RWE与E.On股价随之走高。

分析师说，由保守党与自由党议员组成新的联盟，可能延续德国核电厂的生命周期。

由于核电厂少有变动成本，若转而寻求其它燃料或购买电力，可能导致现金流量大幅下滑。

德国DAX指数上涨2.8%至5736.31，法国CAC-40指数收高2.3%至3825.00，英国FTSE-100指数上涨1.6%至5165.70。

美国股市亦上涨，数十亿美元的并购案，提供了股市利多。

经济消息转佳，且各国当局并不急于取消振兴经济方案，亦支撑了股市走高。

分析师说，资金退出低收益存款，转进拥有合理收益率的资产。

化学股与矿业股周一表现亦强劲， Arkema (FR:AKE)上涨6.6%，BHP Billiton (UK:BLT)上涨2.7%。

医药股方面，Crucell (NL:CRXL)与Solvay (BE:SOLB)股价双双走低。Crucell股价下跌3.9%，该荷兰生技药品公司与美国Johnson & Johnson (JNJ-US；娇生)签署了重要协议。

该二公司将联合研究开发单细胞繁殖抗体与疫苗，用以治疗及预防流行性感冒及其它疾病。娇生并用3.018亿欧元购买Crucell公司约18%股权。

Crucell公司执行长表示，部份现金将用于自己的并购案件中。

纽约汇市─预期日本将让日元升值日元上涨至八个月高点

预期日本新政府将允许日元升值，日元兑美元因而上涨至八个月高点。

2月以来，美元首度跌破89日元，日本财务大臣藤井裕久说日元走势未过度。欧洲央行总裁Trichet说，强势美元极度重要，美元兑欧元因而创近四周来最大涨幅。

分析师说，日本财务大臣喊话压低了干预汇市的风险，预期日元兑美元将走强。

日元报89.62兑1美元，9月25日为89.64，稍早触及88.24，创1月23日以来高点。日元上涨0.6%至130.90兑1欧元，盘中触及129.83，创7月14日以来高点。美元上涨0.9%至1.4565兑1欧元，创9月1日以来最大盘中涨幅。

Trichet在布鲁塞尔告诉国会议员说，美元的强势非常重要。美元兑欧元因而上涨。欧元于9月23日上涨至一年高点1.4844美元，使得欧洲出口变得更贵。

世界银行总裁Zoellick今日在华盛顿发表演说时指出，由于金融危机重新塑造了全球经济，美元做为世界主要储备货币的主导地位，将受到挑战。

英镑兑美元连续第四天下跌，下跌1.1%至1.5771美元，创5月22日以来低点。8月6日，英国央行扩大资产买进计划500亿英镑至1750亿英镑，压低利率，至今英镑下跌了5.5%。

藤井裕久今日说，他从未说将放任日元走强，他不必然会接受日元的涨势。该谈话使得美元兑日元削减跌幅。

上周，日元兑美元上涨1.9%。藤井裕久于9月24日在20国会议上说，他对简易干预的概念感到怀疑。

分析师说，由于美元取代了日元，成了主要低利率货币，常被借来用于投资其它高收益资产，预期年底时，日元可能上涨至85兑1美元。

三个月期日元伦敦同业拆款利率(Libor)对美元Libor守于近16年高点，价差达0.06个百分点。

预期出口商将利用4月1日规则改变，取消对汇回获利课税，今日日元兑美元亦因而获得支撑。根据以往的法律，企业海外获利必须缴交40%税。

但分析师说，不认为强势日元会是趋势。日本经济情况并不佳，日元强势可能短暂。预期年底时，日元可能下跌至96兑1美元。1月21日，日元上涨至87.13兑1美元，创1995年7月以来最强劲水平。

自6月30日以来，挪威克朗，瑞典克罗讷与纽元兑美元均上涨逾10%。油价上涨，支撑挪威克朗走高。澳洲经济成长加速，有助支撑纽元。国际对拉脱维亚纾困，阻止了该国家对瑞典银行贷款违约。

纽约债市—公债价格进一步上涨,续受美联储对抗通胀保证带动

美国30年期公债价格周一上扬,收益率(殖利率)跌至四个月低点,因上周美国联邦储备理事会(FED,美联储)保证将在通胀大涨前预先加以控制,债市投资人仍受该言论鼓舞.

上周五,美联储理事瓦尔许表示,美联储可能在明确需要前就开始收紧极度宽松的货币政策,安抚了美联储近零利率可能令通胀上涨的担忧.

瓦尔许的言论令债市投资人高兴,特别是在美联储之前表示在经济从数十年最严重衰退中复苏之际,将维持低利率一段长时间.

分析师表示,传达的信息看来是美联储希望带动经济复苏,但不会容忍通胀.

"可能对债市警惕的认识感到取得了胜利.可能不再会有美联储保持永远加速的最坏情况."Point View Financial Services首席投资策略师David Dietze表示.

"他们将比可能在格林斯潘年代看到的更守规矩.他们确实在乎通胀...因此我们对公债就更放心,特别是较长期公债."他表示.

30年期长债升1-2/32,收益率由上周五尾盘的4.09%降至4.03%的5月中来最低.

因持有长债的不确定性,长债对通胀尤为敏感.通胀会蚕食公债的价值以及现金流.

指标10年期公债升9/32,收益率报3.29%的两周低点.

两年期公债持平,收益率报0.98%.

收益率曲线趋平

长债表现出众,令其同短债的收益率差收窄,即收益率曲线趋平.

两年期和10年期公债收益率曲线为5月来最平,两年期和30年期收益率曲线为4月底来最平.

尽管瓦尔许的言论余波未平,但分析师表示,因失业情况仍严峻,美联储不会很快升息.

投资人也将注意力转向本周稍后将要公布的一众经济数据,最为重要的非为周五的就业报告莫属.

非农就业报告为月度数据中最为重要的,分析师预计9月非农就业人口降幅收窄,但失业率将从9.7%升至9.8%.

其它数据还包括楼价,消费者信心,国内生产总值(GDP)和工厂活动等.

"本周的经济数据都是一线数据,"Cabot Money Management固定收益投资组合经理人William Larkin表示,"就业状况肯定是关键数据,市场有谈到失业率将升至10%,这是心里水准,可能因此10年期公债收益率在3.30%低点水准附近交易."

能源盘后─美元自高点下滑原油期货反弹 收高82美分

原油期货上周下跌逾8%，今日反弹收高1%。美元自早场高点下滑，伊朗试射短程飞弹后，国际局势紧张升高，均有助支撑原油反弹。

分析师说，中东供给不定通常会支撑原油市场。但因世界原油库存仍高，原油涨势仍具压力。

纽约11月原油收高82美分，或1.2%，至每桶66.84美元。

原油期货上周下挫，创逾二个月来最大单周跌幅，美国经济数据错综，引发了原油需求不佳的担忧。

美元走强倾向压低以美元计价商品价格，包括原油。因对持有外币的投资人而言，该商品价格变得更贵。

但美元于周末及周一早场上涨后，自稍早高点下滑。追踪美元兑一篮货币走势的美元指数最近价位报77.024，稍早高点为77.255。

美国股市周一上涨，道琼工业平均指数上涨124点。

周二，美国将公布7月房价指数及9月消费者信心指数。

此外，美国石油协会(API)将于周三公布上周原油库存预估，能源信息局(EIA)亦将公布官方原油库存报告。

上周，EIA公布原油，汽油与其它石油产品库存全数增加。汽油供给--约当消费预估--下降至每日879万桶，创1月底以来最低水平。

其它能源产品方面，10月新配方汽油上涨2美分，或1.2%，至每加仑1.64美元，10月热燃油上涨2美分，或1.2%，至每加仑1.69美元。

10月天然气下跌25美分，或6%，至每百万Btu 3.73美元，10月合约周一到期。11月合约下跌11.8美分，收于4.83美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─收购交易支撑美股美元波动 纽约期金小升0.25%

周一 (28日) 收盘，纽约黄金期货价格上升，在上周纽约期金收低于每盎司 1000 美元之后，黄金价格站稳脚步，周一因子家企业宣布收购行动，展现企业信心，因而激励美股走扬，造成美元波动。

周日，伊朗试发短程飞弹，但并未因此大幅提升黄金价格，根据投资公司GoldCore分析师表示，投资者在黄金价格每盎司约 990 美元找到支撑点。

交易最热络的12月纽约期金价格上升 2.5 美元或 0.25%至每盎司 994.10 美元。盘中低点为每盎司 986 美元，高点为每盎司 998 美元。

上周由于投资人忙于消化美国多方经济数据，加上美股下滑的因素，致使黄金价格下滑 1.9%，但周一并无公布重要经济消息，3家大企业宣布将进行收购交易，支撑美股走扬，S&P 500指数盘中已上扬近 1.8%，也因此造成美元波动。

Action Economics分析师表示：「由于美股大幅走扬，促使美元下滑。」

美元指数周一午盘来到 76.954 点，较早盘的 78.866点下滑，但较周午稍晚的 76.774 点上升。

美元价格下滑除可支撑以美元计价的商品价格，亦能使黄金等贵金属发挥保值功能，作为美元的替代投资。

由于美国利率迫近0%，因此市场出现套利交易，拉低美元价值。全球投资人对于风险的接受度随着经济复苏而日渐提升，因此投资人借入低利率的美元，再转以投资较高风险的资产，例如新兴市场的股市、商品…等等。

其它金属讯息：

12月钯金下跌 1 美元或 0.3%，至每盎司 293.90 美元。10月白金上扬 1.40 美元或 0.1%至每盎司 1286 美元。12月期银上升 14 美分或 0.8%，至每盎司 16.20 美元。

12月期铜下滑 1 美分或 0.4 %至每磅 2.73 美元。