9月24日实达金属早报

金属市场交易

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LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---期铜下滑,因中国进口下降

伦敦金属交易所(LME)期铜周三下滑,因投资人对全球主要金属消费国中国的需求呈现放缓迹象感到不安.

指标三个月期铜收报6,126美元,周二收报6,270美元.

中国大量买入铜,扶助期铜价格在本年迄今上涨逾一倍,抵销了经济合作暨发展组织(OECD)国家的需求下滑.

但中国海关周二称,中国8月精炼铜进口219,731吨,同比增加152.08%,但环比下滑25%

中国国有研究机构--安泰科分析师杨长华周三称,中国的精炼铜民间和国有储量可能近120万吨,相当于80天左右的消费量.

杨长华表示,中国上半年精炼铜进口量创历史新高,而国内产量同比升5%使情形更趋严峻,即使国内消费好于预期.

市场对中国需求的忧虑盖过美元持稳对期铜价格的影响.在美国联邦储备理事会(美联储,FED)公布利率决定前,美元兑一篮子货币仍接近一年低位.

数据显示,LME铜库存增加175吨,至331,950吨.

三个月期铝由每吨1,889美元下跌至1,873美元.LME铝库存减少4,250吨,略低于460万吨上方的纪录高位.

三个月期锌由1,946美元下滑至1,903美元.三个月期铅由2,289美元下跌至2,240美元.

三个月期锡持平在14,650美元.现货溢价飙升至大约730美元,9月17日为260美元.在LME仓库有一主要持仓占锡库存逾90%,扶助提振现货溢价.

三个月期镍由17,750升至17,875美元.

COMEX市况报告---期铜收低2%,因需求忧虑

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三收低2%,因担心中国对金属的需求降低,令投资人不顾美元走势的影响.本月多数时间美元走软扶助期铜大涨.

COMEX-指标12月期铜收低5.65美分,或约2%,报每磅2.8080美元,日内交投区间为2.8780-2.7605美元.

COMEX预估最终成交量为19,629手,周二最终成交量为19,737手.截止9月22日,未平仓合约减少2,393手,至117,248手.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周三增加175吨,至331,950吨,库存自7月中一路上升.

中国海关周二称,中国8月精炼铜进口219,731吨,同比增加152.08%,但环比下滑25%

中国国有研究机构--安泰科分析师杨长华周三称,中国的精炼铜民间和国有储量可能近120万吨,相当于80天左右的消费量.

LME三个月期铜收报每吨6,126美元,跌144美元或2.2%.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

〔中国金属〕精炼铜民间和国有储量可能近120万吨--安泰科分析师

中国国有研究机构--安泰科分析师杨长华周三称,中国的精炼铜民间和国有储量可能近120万吨,相当于80天左右的消费量.

杨长华表示,中国上半年精炼铜进口量创历史新高,而国内产量同比升5%使情形更趋严峻,即使国内消费好于预期.中国是全球第一大铜消费国,也是造成今年国际铜价翻番的主要因素.

"中国明年可能不需要进口很多铜了,"他向路透表示.

他所估计的120万吨储量中包括了国家物资储备局收储的23.5万吨精炼铜.

中国在截至6月的五个月中连续创下精炼铜进口新高,7-8月间进口水平也相对较高,因人民币汇率较强,且由于宽松的信贷及明年存在通胀预期,民间和国有库存均在走高.

据估计,5月间中国精炼铜库存在67万吨左右,7月则达约73.5万吨.

经济数据

〔美国FED〕美联储9月22-23日议息会议后发布的声明摘要

以下为美国联邦储备理事会(美联储,FED)9月22-23日议息会议后发布的声明摘要:

联邦公开市场委员会(FOMC)自8月会议以来获得的信息表明,美国经济活动在大幅下滑后已出现加速.金融市场状况进一步改善,楼市活动增加.家庭支出看来正在趋稳,但因失业人数持续增加,收入成长迟滞,家庭财富减少和信贷紧张等因素影响,家庭支出仍然受压.企业仍在缩减固定投资和员工,但步幅放缓;他们继续在将库存拉回与销售相符的水准上取得进展.尽管经济可能将保持疲弱一段时间,但委员会仍预计,旨在稳定金融市场和机构的政策行动,以及财政和货币刺激措施以及市场力量,将支撑经济加速成长,并逐步恢复到在物价稳定的情况下,提高资源的利用水准.

由于资源充裕可能继续打压成本压力,且长期的通胀预期稳定,委员会预计通胀将在一段时间内维持在较低的水平.

在这样的情况下,美联储将动用所有可利用的工具推动经济复苏,并保持物价稳定.委员会将维持联邦基金利率在0-0.25%的目标区间不变,并预计受经济状况影响,联邦基金利率将在较长时间内持于超低水准.

为了向抵押贷款和楼市提供支撑,并改善民间信贷的整体状况,美联储将购买总计1.25万亿美元的机构抵押贷款支持证券(MBS)和高至2,000亿美元的机构债,委员会将逐步放缓购买这些证券的步伐,以促进市场平稳过渡,并预计将在明年首季结束前完成购买计划.

正如之前宣布过的,美联储购买3,000亿美元的公债计划将在今年10月底前完成.委员会将根据经济前景和金融市场状况的改变,继续评估购买证券的时机和整体规模.美联储将继续密切监控资产负债表的规模和组成,需要时会对信贷和流动性计划做出调整.

国际金融市场

美股盘后─Fed会议报告引发获利了结卖压 道琼终场挫81.31点

周三美股 (23日)收低，三大股指自 1 年来的高点下滑，系因联准会 (Fed) 公布会议报告，决定维持利率稳定，且亦无变动经济相关的未来展望，引发市场获利了结的卖压。

道琼工业平均指数下滑 81.32 点或 0.83%，收9748.55 点。

Nasdaq指数下跌 14.88 点或 0.69%，收2131.42 点。

S&P 500指数下挫 10.79 点或 1.01%，收1060.87 点。

费城半导体指数上扬 1.72 点或 0.52%，收 331.05 点。

在Fed公布会议决议后，美股最初走扬，但终场未能守住涨幅，系因投资人利用三大股指甫攀升至近 1 年高点的机会，作为获利了结的时机。

Fed一如外界预期，将联邦资金利率 (主要短期银行借贷利率) 维持在接近0%的史上低点。

Fed的报告指出，「经济活动在经过严峻萎缩之后，已经开始逐渐增加。金融市场的状况也已进一步改善，房市的活动也增加了。」然而，Fed官员表示，由于就业市场依旧严峻，加上信贷状况仍然紧缩，消费者支出仍处于压力之下。上周，Fed主席伯南克表示，经济衰退可能已经结束，但是就业市场的复苏仍有一段漫长的路要走。

投资者另一个关注焦点在于，Fed是否会透露如何、何时启动刺激方案的退场机制。为提供抵押贷款与房屋市场支撑，并改善民间信用市场的整体情况，Fed将买进总额达1.25兆美元的抵押贷款担保证券，及达2000亿美元的公司债。委员会将逐渐减缓这些采购的速度，促使市场平顺转移，预期2010年第一季将能执行完毕。原本预期此计划于今年至 12月 31日完成。

过去 2 周来，三大股指不断收在近 1 年高点，尽管 9 月卖压潮呼声不断，但投资人因恐惧错失进场时机，因此把握每次美股下滑，作为进场机会，分析师表示，投资人的态度是这一阵子推升美股的一大动力。

由于经济消息不断改善，再加上财务和货币刺激方案的推波助澜，美股已经稳定上涨约6个半月，三大股指在3 月份触底后，一路狂升，截止于周二收盘，道琼工业平均指数已涨 50%，S&P 500指数狂升 58.4%，Nasdaq则劲扬 69.2%。

市场宽度指标(market breadth)偏多。在纽约证交所，上涨家数略多于下跌家数，成交量达 8.90 亿股。在Nasdaq交易所，上涨家数多于下跌家数，约 7 比 6，成交量达 21.2 亿股。

航空产业：

American Airlines (AMR-US；美国航空)和US Airways Group (LCC-US；全美航空)在宣布筹措现金的计划之后，股价双双下跌，拉低美股航空类股的表现。

American Airlines (AMR-US；美国航空)宣布已定价出售 4850 万份普通股，以及 5 年期票券 4 亿美元，预计此两项出售项目扣除费用与支出后，可为美国航空带来约 7.705 亿美元的收入。美国航空股价挫低 0.66 美元或 7.82%，收 7.78 美元。

US Airways Group (LCC-US；全美航空)宣布将出售2630 万份普通股给承销商 Citigroup (C-US；花旗)。全美航空股价下跌 0.71美元或 13.58%，收 4.52 美元。

纽约证交所航空指数 (NYSE Arca Airline) 下降 1.29点或 4.32%，收 28.59 点。

企业消息：

食品业巨擘 General Mills Inc.(GIS-US；通用磨坊)周三公布第 1 财季获利劲扬 51%，轻易打败分析师预期，系因其产品需求强劲而推升获利，通用磨坊因而调升全年获利展望范围。通用磨坊股价上涨 2.83 美元或4.64%，收 63.80 美元。

其它消息：

财政部长 Timothy Geithner (盖特纳) 表示，美国经济成长似乎已经开始，但是必须尽快采取改革动作，以修补已损坏的系统。

美国众议院昨(22)日晚间，核准失业率最高州的失业美国人进一步延长失业保险。如果获得参议院通过，这将是2007年12以来第 4 次延长联邦失业保险。最新的13周延长将提供给三个月平均失业率至少为8.5%的25个州的居民，约占美国70%的人口，目前此计划仍面临许多问题，包括资金从何而来等等。

全球市场：

全球市场大抵收高。欧股方面，英国FTSE 100指数、法国CAC 40指数和德国 DAX指数皆上扬。亚股方面，香港恒生指数下滑 0.5%，日本股市今日因假日休市。

外汇与商品市场：

在Fed公布会议报告之后，美元兑欧元、日元仍守住涨幅，自一年新低回弹。然而，美元走扬压迫以美元计价的商品价格，例如石油和黄金。

美国 10月交货轻原油价格下跌 2.79 美元至每桶68.97 美元。政府每周原油供应报告显示，供应增加，也是拉低今日原油价格的因素之一。

12月交货黄金价格下滑 1.10 美元至每盎司 1014.40 美元关卡，自上周三的每盎司 1020.20 美元高点下滑。

债券市场：公债价格下滑，基准 10 年期公债殖利率自 3.44%上升至 3.45%。

欧股盘后─企业筹资改善财务欧股小幅收高

联邦准备理事会(Fed)利率决议公布前，欧洲股市周三小幅收高。几家企业筹资，改善因经济衰退受创的财务状况，为股市利多。

泛欧道琼Stoxx 600指数收高0.1%至244.50点。

Fed将公布利率决议，预期Fed将维持利率不变。但投资人将密切检视会后声明，找寻有无出场策略谈话。

英国央行周三公布的上次会议记录显示，英国央行将守在场外，至少到11月。

经济数据小幅让人失望。欧元区9月综合采购经理指数上升至50.8，创16个月高点，但却低于预估的51.0，8月为50.4。

该指数低于50，代表经济紧缩，高于50代表扩张。

银行股涨势领先。 Unicredit (IT:UCG)上涨3.1%。报导指出该银行正评估筹资行动。

石油股下跌，数据显示美国库存上升，需求大幅下降，油价因而下跌。Royal Dutch Shell (UK:RDSA)下跌1.6%。

虽然Stoxx 600指数收高，但三个地区性指数却疲弱。德国DAX指数下跌0.1%至5702.05，英国FTSE-100指数下跌0.1%至5139.37，法国CAC-40指数小幅下跌，收于3821.79。

欧洲股市焦点在于英国房屋建商Barratt Developments与Redrow，他们计划筹资约8.70亿英镑。

Barratt (UK:BDEV)股价上涨2.8%至276便士。该公司说，计划筹资7.205亿英镑。在6月30日结束的年度里，该公司亏损4.686亿美元，去年同期为获利8640万美元。

Redrow (UK:RDW)下跌2.7%至227便士，该公司说，计划发行权证，筹资1.50亿英镑。

纽约汇市─Fed降低了风险需求 美元自一年低点反弹上扬

美元兑欧元自一年低点反弹上扬。联邦准备理事会(Fed)未能增加美国经济的信心，降低了高收益资产需求，美元的避险买盘因而增加。

美元稍早走势疲弱，Fed表示有意压低利率，为美元带来压力。随后由于Fed决议将结束购买1.45兆美元抵押贷款担保债券与机构债券的时间，延后三个月，显示经济复苏可能不如预期强劲，美元清除跌幅。

美元上涨0.4%至1.4730兑1欧元，昨日为1.4790，盘中触及1.4844，创2008年9月以来高点。美元上涨0.3%至91.37日元。日元报134.60兑1欧元，昨日为134.76。

联邦公开市场委员会(FOMC)说，将逐渐减缓购买资产的速度，并于2010年第一季末结束此一计划。该购买计划原定于今年底结束。Fed决议维持联邦基金利率目标于0%至0.25%不变，一如预期。

追踪美元兑一篮货币表现的美元指数上涨0.4%至76.404。该指数自2009年高点89.624下跌了15%。

Fed利率决议公布后，公债价格上涨，10年期公债殖利率下降0.04个百分点至3.40%。

芝加哥交易所利率期货合约显示，央行维持联邦基金利率目标不变至3月底的机率为43%，一个月前该机率为27%。

接受调查的分析师平均预估央行将维持联邦利率不变，直至第一季结束。年底时，美元可能上涨至1.45兑1欧元，1美元兑97日元。

挪威克朗上涨1.2%至5.7721兑1美元，创2008年9月30日以来高点。挪威央行说考虑调高基准利率，支撑了克朗走高。

韩圜突破1200兑1美元，为十一个月来首度突破该水平，上涨0.8%至1194.45兑1美元。预期韩国央行短期内将升息，支撑了韩圜上扬。

分析师说，初步迹象显示，其它央行将升息，如挪威与南韩。而美国则采取宽松政策，未来几个月，美元可能持续下跌。

今日稍早，美元兑日元走弱，预期20国在本周举行的会议中，将表示美元以外的各国货币应走强，以协助平衡全球经济成长。

纽约债市—公债价格反弹,投资人对美联储声明基调感到满意

美国公债价格周三反弹,此前美国联邦储备理事会(FED,美联储)重申维持利率在低位一段长时间的承诺,显示没有撤走刺激措施的倾向.

声明打消了对美联储可能利用本周货币政策会议开始为最终收紧货币政策铺陈的臆测,特别是鉴于近期重要经济数据改善.

有鉴于此,指标10年期公债转跌为升,涨9/32,收益率(殖利率)跌3个基点,报3.42%.

"投资人原本认为声明的立场为更为强硬一些,"RBS Securities美国公债策略部门主管William O'Donnell表示.

美联储承认经济改善,措辞从"触底反弹"转变为"加速".但乐观程度最多也就是谨慎.美联储称,"经济活动可能保持疲弱一段时间".

这鼓励了债市多头,他们原本担心美联储可能会在描述退出策略细节上更为具体.七年期公债升5/32,收益率跌3个基点,报3.05%.

为应对去年严重的金融危机,美联储大举降息,并向金融体系挹注史无前例的总计达数万亿美元的资金.这令其资产负债表规模增长至约2万亿美元.

这些不寻常的举措引发投资人担心通胀,推升金价至近纪录高位.但债市投资人鉴于相对较低的收益率水准,对近期消费者物价上涨看来并不担心.

而交易商也同意美联储的评估,即鉴于就业市场非常疲弱,经济表现仍颇为迟缓,成本压力得以受控.

"我认为经济强度还不足以令美联储开始升息,或对通胀变得担心,"Alan B. Lancz & Associates总裁Alan Lancz表示.

但他也指出,商品价格上涨可能很快就成为一个问题,"六个月后的决策将更为困难".

能源盘后─需求不佳库存上升 原油收低2.79美元

原油期货周三下跌近4%，跌破每桶69美元，汽油需求下降至近八个月低点，石油库存因而上升。

能源信息局(EIA)公布，9月18日结束的一周，美国原油库存增加280万桶。汽油库存增加540万桶，蒸馏油库存，包含柴油与热燃油，增加300万桶。

分析师说，今日所有库存均上升，证实目前供给偏高，需求疲弱。能源市场疲弱，不属意外，美元走强或股市下跌，亦可能引发能源市场的跌势。

EIA数据亦显示，汽油供给下降至每日879万桶，创1月底以来低点。上周，原油进口平均每日为980万桶，较一周前上升10%。

11月原油下跌2.79美元，或3.9%，至每桶68.97美元，盘中低点为68.57美元。

今年以来，原油价格大涨了逾50%，并于8月25日上涨至十个月高点，每桶75美元。

联邦准备理事会(Fed)今日结束了为期二天的政策会议，一如预期，Fed决议维持联邦基金利率于0%至0.25%不变，并宣布延长购买抵押贷款担保证券与公司债，由12月延长至2010年第一季。

在周报中，EIA说炼油厂平均每日炼油1470万桶，较前一周下降2.1%，产能使用率为85.6%。

周二晚，美国石油协会(API)公布原油库存增加27.6万桶，汽车用汽油库存增加380万桶。蒸馏油库存则减少180万桶。

API与EIA公布的原油库存使得市场大感意外。接受Platts公司调查的分析师平均预估原油库存减少225万桶。

分析师说，虽然经济数据持续显示经济情况改善，但原油的基本面与需求仍然疲弱，投资人担忧价格可能大幅回文件。

其它能源期货方面，10月新配方汽油下跌7.67美分，或4.3%，至每加仑1.7049美元，10月热燃油下跌5.27美分，或2.9%，至每加仑1.7594美元。

10月天然气则逆势上涨25.1美分，或7%，至每百万Btu 3.86美元。

贵金属行情简报

贵金属盘后─Fed报告前 美元自低点回弹 纽约期金挫0.1%

周三 (23日) 收盘，纽约黄金期货价格收低，系因美元兑欧元自 1 年来的低点回弹，压迫以美元计价的商品价格。

Fed的政策制定委员会 FOMC 预计将于 2：15公布会议报告。

交易已偏淡的纽约9月期金下跌 1.20 美元或 0.1%，至每盎司 1013 美元。

交易最热络的12月纽约期金价格下滑 1.10 美元或 0.1%至每盎司 1014.40 美元。

Kitco Metals分析师Jon Nadler表示：「黄金价格变化紧追美元走势。今日FOMC的会议报告可能会造成一些不同，但不一定会出现转折点。」

市场开始揣测 FOMC 何时将启动经济刺激方案的退场机制，一旦出现紧缩货币的迹象，将会支撑美元走扬，同时拉低以美元计价的商品价格，也削弱美元疲软时期，将黄金等贵金属作为避险投资的吸引力。

TheBullionDesk.com.分析师James Moore指出，上周美元持续走贬，因此推升贵金属价格上升至高点，然而，黄金对美元回弹相当脆弱，可能会下滑至每盎司 985美元至 990 美元之间。

美元指数上升 0.01点或 0.02%，至 76.13 点。美元兑欧元自 1 年来低点上扬，稍早升幅达 0.2%至 76.314点。

其它金属讯息：

12月钯金下跌 4.75 美元或 1.6%，至每盎司 297.65 美元。10月白金下跌 11.40 美元或 0.9%至每盎司1327.80 美元。12月期银下滑 20.5 美分或 1.2%，至每盎司 16.91 美元。

12月期铜下滑 5.65 美分或 2 %至每磅 2.808 美元。