12月1日实达金属早报

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LME市况报告---期铜下滑,因日本经济数据突显需求前景疲弱

伦敦金属交易所(LME)期铜周五下滑,因日本工业数据下跌,突显市场供应过量,需求前景黯淡.

期铝徘徊在三年低点,期铅下跌至1,073美元,为2006年7月来最低,因交易商消化了汽车业销售下跌,造成需求下降的因素.

LME三个月期铜收报3,620美元,周四收报3,696美元.

三个月期铝跌至1,769美元,周四收报1,792美元,稍早触及1,745美元,接近11月21日录得1,744美元的三年低点.

LME金属库存全线增加,且分析师表示,铜的问题是需求下降并未能合供应下跌.

"在供应过量的市场,价格将依然承压,"法国巴黎银行分析师Michael Widmer说,"明年和2010年将有过剩,市场需要再次平衡."

分析师预期铜市明年供应过剩约100万吨,本年为10万吨.

最近数据显示亦打压市场人气.日本10月工业生产较上月下滑3.1%,降幅大于市场预估,制造商并警告称未来数月将持续下滑.这促使市场忧虑日本可能比预期进入更深和持久的经济衰退.

铝库存自9月大增约30%至180万吨以上,为1994年12月来最高.

运输和包装物料下滑,因汽车制造商前景恶化.美国汽车销售暴跌32%至25年低点.

三个月期镍由周四的10,250美元跌至10,200美元.三个月期锌由1,220美元跌至1,205美元.三个月期锡报12,300美元,周四报12,400.

三个月期铅由周四的1,106美元跌至1,104美元.期铅预期进一步受压,因电池制造商跟随汽车制造商降低生产.

COMEX市况报告---期铜收挫2.5%,感恩节後交投清淡

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五收低,因投资人受基本金属库存增加和日本经济衰退忧虑影响,美国感恩节假期後,市场交投清淡.

交投最活跃的COMEX-2009年3月期铜收低4.2美分或2.5%,报1.6495美元,交投区间在1.6450-1.6150美元.1600GMT,COMEX期铜成交量估计为7,244.

日本10月工业生产大幅下滑,且制造商警告称,未来几个月还会出现更大降幅,暗示日本景气衰退可能会比先前预期的更严重也持续更久.

10月工业生产较上月下滑3.1%,降幅大于市场预估的下滑2.5%,而11月产出料将创纪录下滑6.4%,进而使第四季产出萎缩8.6%.

伦敦金属交易所(LME)铜库存增至超过29万吨,自9月已猛涨约50%,且为2004年1月来最高.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

〔企业结盟〕菲律宾与中国金属企业将在Berong镍矿合建镍钴加工厂

菲律宾第二大矿商阿特拉斯(Atlas)周五宣布,将与Berong镍矿的合伙人以及中国江西稀有稀土金属钨业集团合建镍钴合金浸厂.

菲律宾阿特拉斯联合矿业开发公司(Atlas Consolidated Mining and Development Corp)在一份证交所声明中称,这个工厂将建在其位于巴拉望岛的Berong镍矿附近,而撤销先前在中国办类似工厂的计划.

阿特拉斯首席财务官Martin Buckingham称:"从後勤角度来看,建在菲律宾要好得多."其并称这家工厂可能在2009年内完成搭建.

阿特拉斯并未公布建立浸厂的成本,但称中国江西稀有稀土金属钨业集团将提供建厂资金,条件是获得红土镍矿的长期供应.

阿特拉斯称:"在当前经济环境下,加工矿土产生附加值是镍生产商最合适的选择.这将最终取代直接出口矿土的做法."

新建工厂初始产能为年产3,000-5,000吨镍钴氢氧化物混合物,最终会达到4万吨.

伦敦上市的Toledo Mining拥有Berong镍矿56.1%的多数股权,European Nickel拥有18.7%,其余股权为阿特拉斯持有.Berong镍矿可能是全球第四大镍红土矿.

〔中国期货〕上海期货交易所本周铜库存减少1,364吨,至16,335吨

上海期货交易所周五提供的本周最新指定仓库库存数据如下(单位:除黄金单位为公斤外,其余均为吨):

本周        比上周增减

铜      16,335        -1,364

铝     199,958        -2,198

锌      68,292        -1,277

天然胶  65,995        -2,095

燃料油  90,676        -1,100

黄金    24            -3

《Home专栏》中国锡进口需求不减,国际市场供应紧张依旧

中国10月再次成为精炼锡净进口国,延续自2007年8月以来的状况.而实际上,中国上月的进口速度还有所加快.

因为中国是全球两大产锡国之一,其对进口该金属的需求不减,则暗示国际市场在可预见的将来依然持紧.

中国10月共净进口1,717吨锡,为年内迄今最大单月进口量,且远高于此前四个月的单月净进口量低于1,000吨水准.

据中国海关的数据,中国今年前10个月净进口锡总计11,071吨,而在去年同期净出口近8,000吨.

**两因素令中国变为锡净进口国**

两个主要变化能解释中国从锡净出口国变为净进口国的原因.

首先,中国有关当局在2008年初开始对精炼锡出口征税10%.这几乎完全截断了该国锡金属的外流.2008年前10个月中国锡出口总量仅为458吨,而去年同期高达21,400吨.

其次,尽管出口减少应意味着国内市场供给增加,但是这一影响却被国内产量下滑所抹杀.

中国今年1-10月精炼锡产量为109,391吨,较去年同期下滑10.7%.

而产量下滑的原因是中国可直接获取的锡资源减少.中国2008年前10个月的锡开采量较去年同期大幅下降16.6%.

**金属价格暴跌遏制产量**

而金属价格在过去几个月重挫更加剧了中国国内厂商的恶劣处境.所有金属遭遇全面抛售,锡也不例外,尽管其基本面更强一些.

金属价格滑落还可能导致中国进一步减产.

中国最大的锡生产商--云南锡业公司已经发布预警,可能在第四季减产30%左右.其先前作出的2008年产量预估是60,000-70,000吨.

**印尼产量下滑加剧市场紧缩状况**

中国锡净进口的增加将会令国际市场保持紧缩,特别是另外一个产锡大国印尼的产量也在下滑.

印尼锡产量下滑是由于政府取缔了邦加岛非法的采矿和冶炼活动.邦加岛是该国锡行业的集散中心.

而与中国同行一样,第三季锡价崩溃也影响了印尼当地厂商,多数印尼小型炼厂关门大吉,等待锡价有所改善.

即使是全球最大的锡产商--印尼PT Timah公司最近也调降了今年产量目标,并在周二警告称,其可能由于价格过低而减少明年产量.

这些供应面因素的影响在伦敦金属交易所(LME)锡库存上有清楚反映.截至周三的LME锡库存为4,325吨,较2008年初水平下降7,825吨.

本月上半月锡库存有所增加,因受到市场呈逆价差影响.11月7和10日,指标现货较三个月期货升水达到每吨365美元.

锡是LME各金属中唯一呈逆价差的品种.除非锡库存涨幅较截止目前的情况有大幅提升,否则逆价差状态可能还会持续一段时间.

这也是中国对进口更多锡的持续需求是如此重要的原因.只要中国仍是净进口国,其就将持续消化本就紧张的国际市场供应,并遏制锡库存的增长.

〔中港个股〕紫金矿业拟用10亿元进行海内外收矿,以金及铜矿为主

中国第二大金矿企业--紫金矿业集团股份有限公司周五公告称,拟使用10亿元人民币的资金用于海内外矿业类上市公司的股权投资.

中国证券报援引公司副董事长蓝福生的话称,其实紫金走出去在今年就有机会,但是明年的机会更好,公司未来海外收购将主要以收购矿业公司股权的方式完成,资源方面则仍将以金矿为主,也会考虑铜矿的收购.

此外,他还表示公司的海外并购将着重瞄准规模矿企,金储量在100吨,铜储量在100万吨以上的矿企才符合紫金矿业的收购标准.

公司董事长陈景河此前曾表示,紫金矿业之前在这方面相对比较保守,但明年有意加快国际并购的步伐.

该公司目前运营的投资项目包括:秘鲁Rio Blanco铜矿项目、塔吉克斯坦金矿合资项目,以及菲律宾合资金铜矿项目.其今年仍在寻求塔吉克新项目,并在非洲需求更多矿藏资源.