11月20日实达金属早报

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

《Home专栏》期铅供应面存在巨大"未知因素",未来走势殊难预料

在从矿石中提炼锌的过程中,必然有一种副产品随之产生,那就是铅.

今年以来,锌和铅的价格走势也十分类似.伦敦金属交易所(LME)三个月期铅周一收报每吨1,271美元,年内下挫50.2%.而三个月期锌的同期跌幅为50.6%,尽管目前期锌的价格略低于期铅,周一收报每吨1,170美元.

如此相似的走势乍一看上去似乎不大可能出现,因为二者走势的推动因素截然不同.但期铅供应面中的"不确定因素"并不会影响期锌,而该因素可能即将发挥作用.

影响期锌与期铅价格的因素中最明显的区别在于LME库存水平.

自年初以来,锌库存一直稳步攀升,截至上周五的注册库存量已达183,925吨,较2007年末水准增加95,450吨.而铅库存在过去几个月中的变化方向则截然相反,上半年在去年末45,350吨的基础上不断增加,到6月27日达到101,900吨的峰值后,又降至43,950吨,目前为止的年内净降幅为1,400吨.

两种金属库存变动的差异,缘于锌供过于求的程度比铅严重得多.国际铅锌研究小组(ILZSG)最新的预估显示,在今年前九个月中,锌供应过剩11.2万吨,相比之下,估计铅供应过剩仅为3.5万吨.

现在要预测二者明年的走势可不太容易.由于当前的低价环境,锌矿正以几乎每周一家的速度关闭.每一家进行维护的锌矿都会同时减少铅的供应,意味着两种金属所受到的影响程度大体相当.

不过它们的起点却有很大差异.ILZSG在其10月会议上估计,明年锌将供应过剩33万吨;铅则可能达到供需平衡.换句话说,锌的供应即便大幅减少也不会有太大影响,而铅则不行.

**未知因素**

这就是期铅面对的"未知因素".

澳洲的Magellan铅矿仍处于一片混乱当中.该矿受到澳洲西部Esperance港口蔓延的铅中毒恐慌的打击,因其生产的铅精矿都是通过该港口发运.所有的铅精矿运输均被暂停,迫使该矿在2007年第二季进行停产维护,此后该矿的所有者--加拿大上市公司Ivernia一直在进行艰难的谈判以期获得环保当局批准,令其能够通过Fremantle港运送铅精矿.

该公司在行业内首家计划使用密封袋子通过集装箱运输铅精矿,目前除了新任西澳环境部长的许可外,该公司已经获得了所有其它部门的批准.

Magellan矿的年产能为10万吨,使得其成为铅供应面的巨大"未知因素".该矿可能重新投产再度为市场所关注.

〔中国能源〕发电企业计划削减铝厂电价,因需求放缓--行业消息

冶炼以及电力行业消息人士周三表示,中国发电企业正计划削减铝厂用电电价,因国内电力需求放缓.

中国是全球最大铝消耗和生产大国,上述削减电价举措将会降低冶炼企业生产成本.

〔全球金属〕铜市2008年1-9月供应盈余2.68万吨--WBMS

世界金属统计局(WBMS)周三表示,今年1月至9月,全球铜市有2.68万吨的小幅供应盈余.

WBMS的月度报告称,2007年同期全球铜市供应缺口为1.87万吨.

1-9月铜矿产量为1,134万吨,较上年同期下降1.3%.精炼铜产量增加3.1%至1,380万吨,中国产量增加33.4万吨.

该报告称,"赞比亚和智利的铜产量均较上年微弱上涨,但印度和日本的产量分别下降5.3万吨和4.4万吨."

2008年1-9月总体铜消费量为1,378万吨,较上年同期增加1.5%.

铅市今年1-9月供应缺口为4.4万吨.去年同期缺口有12.04万吨.

WBMS表示,铝市今年1-9月供应盈余108.3万吨,锌市供应缺口为5.4万吨,镍市供应盈余近4.3万吨.