11月13日实达金属早报

LME市况报告---期铜和期铝跌至三年低点,续受需求忧虑打压

LME期铜触及三年低点,因库存增加

期铝也跌至三年低点

今年余下时间前景看淡

伦敦金属交易所(LME)期铜和期铝周三触及三年低点,因库存增加和投资人担心经济恶化和需求迟滞.

LME三个月期铜跌至3,570美元的逾三年低点,但收报3,621美元,周二收报3,640美元.

Virtual Metals高级商品市场分析师Gary Mead表示,"期铜可能进一步下滑,"中国周日宣布的经济刺激方案可能要几年时间才能影响到需求.

"长期,我绝对看多所有商品和基本金属,但短期还没有迹象显示最坏时期已过."他表示.

LME铜库存周三进一步增加4,625吨,至270,100吨,为2004年3月来最高.

单单11月,铜库存就增加了超过32,200吨.

三个月期铝跌至1,911美元的三年低点,收报1,925美元,跌23美元.

LME铝库存为156万吨,足够全球15日的消费量.

三个月期锌由1,110美元大涨3.6%,报1,150美元,受空头回补带动.三个月期铅由1,270美元升至1,300美元.

三个月期锡由14,150美元跌至13,700美元,三个月期镍挫225美元,报10,500美元.

COMEX市况报告---期铜小幅收高,盘中跌至三年低点

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三跌至三年低点后反弹,小幅收高,之前守住了在10月末低点附近的关键技术支撑位.

分析师表示,因全球宏观经济下滑引起的库存增加和需求受限的忧虑持续,可能限制期铜上涨.

COMEX-12月期铜收高0.75美分,报1.6555美元,盘中交投区间在1.6210-1.69美元,前者为2005年8月来最低.

截止1800 GMT,COMEX期铜成交量估计为22,302口,周二为23,883口.截止11月11日未平仓合约增加1,464口至77,148口.

Infinity Futures Inc高级交易商Larry Young表示,期铜从约在1.62美元的10月底低点出现温和技术性空头回补反弹.

美元走强和担心需求疲弱,令期铜升势放缓,伦敦金属交易所(LME)铜库存不断增加.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周是再增加4,625吨至270,100吨,为2004年3月来最高水准.库存水准在11月已大涨逾3.22万吨.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

里昂指中国冶炼厂纷削电解铝产量,料明年下半年供应趋平衡

投资银行里昂称,由于中国冶炼厂纷纷削减电解铝的产量,为电解铝的价格带来支持,预计市场的供需将于2009年下半年趋向平衡.

该行的研究小组于上月底向中国12家冶炼厂查询,得知当中有11家已经削减了电解铝的产量,今年第四季度的整体产量因而下跌了10%.受调查的冶炼厂中更有半数预料,2009年上半年仍会减产.

报告认为,上述的减产与包括美铝(Alcoa)、巴西的淡水河谷Vale,荷兰铝生产商Vimetco,以及力拓Rio Tinto等所采取的行动是一致的.

铜供过于求趋势浮出水面,供应续增或引发库存大型重整

长期以来,各个已知数据均表明,铜供给过剩的趋势正逐渐浮出水面.

需求下降造成伦敦金属交易所(LME)库存快速攀升,进而致使铜期货近月合约的紧俏情况完全消失殆尽.

这种趋势才刚刚开始繁衍,但如果继续下去,铜市可能出现2001-2002年以来的第一次库存大幅增加.2002年5月,LME库存触及980,075吨高位.但到了2005年6月时,已降至30,000吨下方的危机水准,此后才慢慢开始复苏.

LME库存在10月再度开始明显增加,过去两周又出现一轮上扬势头,原因在于到货量大幅加速至每周平均约25,000吨.

而且还有明显的地区转移趋势,近期有很大比例的货物发往欧洲.上月该地区LME登记库存增加35,300吨.美国交易所库存增速较慢,为12,650吨,亚洲LME仍净流出9,075吨.

库存骤升已经改变了LME期铜交易近期走势.今年大部分时间期铜交易均为逆价差,但目前近月合约却呈现正价差.

周一现货较三个月期铜正价差收于31.00美元,自2007年12月/2008年初以来还未曾出现如此大的价差,当时是因为发达国家正在度圣诞节与新年假期,铜供给充足.

正价差仍需要很长一段时间才有办法解除,但是过程却越来越难,因为LME库存还在持续增加.

必须要强调的是,实体库存增加的情况目前仍仅限于LME.位于纽约商业期货交易所(NYMEX)的分支--纽约商品期货交易所(COMEX)的注册库存仍很低,仅为8,973吨.

上海期交所的注册铜库存也非常低,为24,637吨.

但不可否认的是,LME库存目前正急剧上行.截至周五达260,850吨,为2004年3月以来最高水准.

如果这种趋势延续下去,LME铜价会一直受压,正价差也可能还会继续扩大.

不过还是不要忘记,正是在此轮循环中铜库存持续保持低位的背景下,其价格才涨至并保持在需求崩溃水平.铜市可能实际上得益于交易所库存的大型重建.

由于矿产供应仍存在问题,并在当前低价位的环境下可能恶化,一旦需求恢复,消费者或许会感激库存增加带来的保护,因为需求势必会复苏的.

〔中国企业〕紫金矿业称明年拟加快海外并购步伐

中国紫金矿业集团总裁陈景河周三称,由于国际商品价格攀升,该公司暂停海外并购活动,但在明年有意加快国际并购步伐.

陈景河向记者表示,在过去数年中,紫金矿业通过开采铜矿实现了产品多元化,并将在评估新开采矿种时,综合考虑国家需依赖于进口的品种.

"在并购方面我们一直很保守,我觉得这样做挺好,"他在中国国际矿业大会上表示.

"我认为今后的并购将超过以往的并购数量."他说.

国际商品价格大跌,而国外矿业类股也纷纷滑落,这为习惯于囤积现金的中国企业提供了很多机遇,而且这些企业现在可能从中资银行,及该国发展中的国内公司债市场中募集到更多资金.

在全球股市抛售潮中,中国上市公司中未能幸免.紫金矿业<2899.HK>股价较年初损失81%,且在10 月份创下自2005 年底以来新低.

黄金价格也低于年初,今年3 月短暂达到每盎司1,000 美元上方,而本周三已跌至736.70 美元,不过跌幅明显小于其它金属.

陈景河表示,紫金矿业将同时在国内寻求机会,虽然国内规模合乎要求的矿藏并不多.

该公司目前运营的投资项目包括:秘鲁Rio Blanco铜矿项目、塔吉克斯坦金矿合资项目,以及菲律宾合资金铜矿项目.其今年仍在寻求塔吉克新项目,并在非洲需求更多矿藏资源

〔中国企业〕五矿集团已削减铁矿石进口量,因价格下挫--总裁

中国大型矿业集团--中国五矿集团公司总裁周中枢周三表示,因价格下滑,公司已削减铁矿石的进口量.

中国铁矿石现货价格节节下挫,较3 月份创下的记录高位跌去逾三分之二,且现货价已经低于澳洲或巴西合约价格.

周中枢向记者表示,"这会有些影响,但问题不大,因为我们国内有矿,并且来源也相应做了调整.较早的时候我们就有了应对计划,并削减了进口."

他并称,五矿集团今年料进口约1,000 万吨的铁矿石.