10月27日实达金属早报

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LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME 市况报告---期铜挫至三年低点,因经济衰退威胁加剧

伦敦金属交易所(LME)期铜周五暴跌 10%至三年低点,跟随股市颓势,因全球经济衰退的威胁和美元走强.LME 三个月期铜低见 3,665 美元,收报3,775 美元,周四收报4,040 美元.

根据路透数据,三个月期铜本周暴跌逾 20%,为至少 1977  年来最大单周跌幅, 自7月触及8,940 美元的纪录高位后,期铜已骤降逾一半.负面人气横扫全球市场,欧美和亚洲股市暴跌,美元指数升至两年高位.

LME 期铝跌至 1,927 美元,为2005 年 10 月来最低,收报 1,975 美元,周四收报2,006 美元.LME 铝库存增加2,875 吨至 150 万吨,铜库存增加2,725 吨,至211,975 吨.

英国公布第三季国内生产总值(GDP)季率初值为下滑0.5%,为16年来首次萎缩,且降幅大于预期,令人担心经济衰退严酷及漫长.

三个月期镍收高 650 美元,报 10,000 美元,为唯一收高的工业金属.因投资人低吸,盘中高见10,299 美元.

LME 期铅跌至 1,270 美元,三个月期锌由 1,200 美元跌至 1,165 美元.

期锡暴跌逾 14%,至 10,300 美元的2007 年 1 月来最低,收报 11,750 美元,周四收报 12,000 美元.

COMEX 市况报告---期铜触及三年低点,因经济衰退威胁加剧

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五跌至2005年9月来最低水准,因全球经济衰退威胁打压商品市场和股市人气.

COMEX-12月期铜收低 11.80 美分或 6.5%,报1.6865美元,盘中交投区间在1.6560-1.88美元,前者为自2005 年9 月来最低水准.本周,指标12月期铜大跌约23% 现货月 10 月期铜跌 12.05 美分至 1.6750 美元.

COMEX期铜预估最终成交量为 15,662吨,周四为 19,937吨.截止 10 月23 日,未平仓合约下滑 1,379吨至82,451吨.

期铜跟随全球股市暴跌走势,因恐慌的投资人在经济衰退的迹象中结清高风险仓位.

英国第三季经济萎缩0.5%,幅度大于预期,且为 16 年来首见.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周五上升 2,725 吨,令总库存为 211,975 吨.COMEX 铜库存周四持稳于8,578 短吨.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

上海期货交易所本周铜库存减少3,737 吨,至31,053 吨

上海期货交易所周五提供的本周最新指定仓库库存数据如下(单位:吨):

                  本周        比上周增减

      铜              31,053      -3,737

      铝             204,407        -275

     锌              72,693        +167

   天然胶            62,210      -4,395

   燃料油            34,673      -7,671

    黄金                 33          +0       注:黄金单位为公斤

中国炼厂减产孤掌难鸣,全球铝库存攀升丞需更多行动

尽管铝市需求低迷、价格下滑,但除中国外的炼厂仍推迟了减产计划,分析师认为这可能导致全球铝市未来数年都会面临供应过剩的窘境.不过另有人认为,在库存压力日益增加的情况下,很快会有更多减产出现.

近一半的铝业公司亏本运营,成本最高的中国厂家已宣布减产.铝业咨询公司Brook Hunt 的Julian  Kettle 表示,"铝价大幅走低的状况料会持续相当一段时间.到目前为止,我们认为除中国以外的生产商不会大面积采取行动."

关闭产能的高额成本令一些炼厂举棋不定,而另一些可能由于稍早以诱人价格售出了他们的远期期铝.

 "不管采取什麽措施,都需要经过一段时间才能扭转市场."Kettle  补充道,他预计,即使更多公司开始减产,未来两年铝产量过剩也会高达 150-200 万吨.目前,伦敦金属交易所(LME)铝库存持稳于自 1995 年2 月以来的最高位.

另一些分析师持不同观点,认为除中国外的其它厂商亦会迅速采取行动."铝市非常敏感,并不希望出现库存大量增加."Basemetals.com 的Will Adams 说道。

中国最大铝生产商--中国铝业(Chalco)周三表示,公司计划减少 18%(或每年 72 万吨)的电解铝产能.如在过去,投资者或许会质疑此类声明,但这次,情况却不一样了. CRU Group 资深分析师Massimo Rossi 表示,"(中国生产商)的财力受到了重创,在这种情况 下,他们采取较谨慎的态度并进行减产,是完全可能的." 通过关闭工厂、暂停运行部分产能和停止引入新产能,中国铝库存水平有望得到降低.

铝价遭遇重创

经济前景黯淡令铝价遭遇重创,而2009 年需求充其量较今年持平.

三个月期铝最新报价为每吨 1,979/89 美元,较 7 月触及的纪录高位下跌逾40%.

分析师预计,此次中国宣布减产之后,全年铝产量每年或减少 100 万吨左右.但这并不足以阻止库存量大幅攀升.

其它地区生产商的行动估计会姗姗来迟.一些厂商受到一定程度的金属相关电价保护,得以一再延迟减产计划.炼厂生产成本中有近三分之一来自电费.分析师认为,另一些生产商可能在今年稍早以诱人价格出售了远期期货来对冲风险,不过,这仅仅将推迟解决库存过剩的需要."他们为什麽不减产?难道他们没意识到很快会出现问题?"Kettle 说道.不过,CRU 的Rossi 认为很多生产商已在今年稍早解除了对冲部位,押注价格上涨.

下一家减产轮到谁

市场开始密切关注美国铝业(ALCOA)等大厂商,观其是否会将产量调整至合理水准. 美铝9月底表示,由于当地电力供应问题,公司将暂停旗下德州Rockdale 炼厂的运营.美铝6月时已闲置了该厂一半的产能.

就单个例子来看,欧洲和美国高成本运营的生产商最有可能加入减产的队伍,尽管 Kettle指出关闭运营的成本高昂.

"一些地区可能实施部分减产,而不是关门.厂商应会关闭一两条生产线来满足客户需求."他说道.

铜陵有色称减产精炼铜,因铜价近期大幅下跌等因素

中国第二大铜冶炼商--铜陵有色金属集团股份有限公司有关人士周五向路透表示,该公司近期对精炼铜进行了减产,因铜价近期大幅下跌及铜精矿品位不高等因素.但其并未透露具体减产数量.而据稍早一市场人士称,铜陵有色减产铜 14%,"近期铜价的下跌对于那些矿不多的冶炼企业影响严重".

沪铜主力 1 月合约周四收报33,900 元人民币,因此前该合约已连续三日跌停,根据交易所规则,周五暂停交易一天.沪铜自年初近70,000 元高位震荡滑落, 目前跌幅已逾50%,为2005 年9月以来的低位.