4月7日实达金属早报

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LME市况报告---期铜收高 1%,美国非农就业数据优于金属市场预期

伦敦金属交易所(LME)期铜周五收高 1%,投资者觉得美国非农就业报告没有他们最初担心的那么疲弱. 

三个月期铜收报每吨 8,660 美元,较周四收盘价上涨 100 美元. 

美国劳工部周五公布,3 月非农就业人口减少 8 万人,高于预期的减少 6 万人,非农就业人口减少数量为 2003 年 3 月以来最大,失业率为 5.1%. 

美国经济成长放缓将意味着对金属的需求趋疲. 但分析师指出,今日出炉的非农就业报告,并没有一些投资者原本认为的那么让人担忧.数据公布前,分析师表示逊于预期的数据将可能推低基本金属价格. 

"我原本以为非农就业人口会减少 10 万人才会导致金属价格下跌,"法国巴黎银行分析师David Thurtell 说."数据没有给市场多头带来更多信心.但也没有给空头足够的理由推低价格." 铜矿工人罢工,生产成本上升,能源紧缺是支撑铜价的几大因素.  "南美铜矿供应存在一定程度的担忧,最突出的是智利铜矿受电力供应紧缺影响,而墨西哥铜矿工人可能举行罢工."  LME 铜库存盘旋在仅能确保两天全球消费量的水准. 

巴克莱资本在报告中称,铜市场第二季尤其将面临进一步紧缩的风险."我们已将第二季铜价预估上调至每吨 7,800 美元." 

三个月期铝涨 43 美元至 2,953 美元;三个月期锌升至 2,365 美元,昨日为 2,320/2,321. 

三个月期锡涨 5 美元至 20,200 美元;三个月期镍亦升 100 美元至 29,200;三个月期铅跌 20美元至 2,940.                     

COMEX市况报告---期铜收于一个月收盘高位,受助于美元跌势

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五收于一个月高位,分析师指受惠于美元下跌. 

5月期铜收高5.30美分,或1.36%,报每磅3.9545美元,此为今年3月5日来最高收盘位,盘中波动区间为 3.8650-3.9670 美元. 

期铜预估最终成交量为 21,748 口,周四最终成交量为 18,261 口. 

政府数据显示,美国 3 月非农就业人口意外大幅减少,美元因此走跌,铜价受此扶助走高. 

美国劳工部周五公布,3 月非农就业人口减少 8 万人,高于预期的减少 6 万人,非农就业人口减少数量为 2003 年 3 月以来最大,失业率为 5.1%. 

周五,伦敦金属交易所(LME)铜库存增加 2,575 吨,至 115,150 吨..   

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔美国数据〕最近一周领先指标下跌,年率化增长率重返周期低点--ECRI

美国经济周期研究所(ECRI)周五称,其衡量未来美国经济成长的一周领先指标在最近一周下跌,显示美国经济走疲势头无任何消退迹象. 

ECRI称,其 3 月 28 日止当周领先指标(WLI)跌至 129.9,之前一周从 131.8 下修至 131.7. 

ECRI董事总经理 Lakshman Achuthan 说,WLI下跌是因为利率和请领失业金人数上升且楼市放缓,但部分被股市上涨所抵消. 

该指标的年率化增长率下跌至负10.7%,之前一周为负10.0%.该读数追平了2月中旬所及的低点,为 2001 年 10 月以来最低. 

Achuthan 称:"WLI 继续下滑,年率化增长率重返周期低点,还看不到任何经济衰退到头的迹象."

〔美国数据〕3 月通膨压力微升,但仍接近于四年低点--ECRI

美国经济周期研究所(ECRI)周五称,美国通膨压力 3 月微升,但仍接近于四年低点,因来自大宗商品价格和供应商的通膨压力被利率和贷款方面的通缩压力抵消. 

ECRI美国未来通膨指标(USFIG)3月升至116.4,高于2月上修后的116.3,而2月前值为115.9,当时为 2004 年 1 月的 115.0 以来最低. 

ECRI 主管 Lakshman Achuthan 称,"USFIG 仍处于周期下滑趋势中,证实美国通膨压力依然受控.这继续给予决策者足够空间来刺激经济成长. 

3 月该指标年率化增长率升至负 3.9%,2 月数据从负 5.4%上修为负 4.8%.

〔美国数据〕3 月非农就业人口减少 8 万人,降幅大于预期(表)

美国劳工部周五公布,3 月非农就业人口减少 8 万人,2 月修正为减少 7.6 万人,失业率为5.1%,2 月为 4.8%. 

美国 3 月非农就业人口减少数量为 2003 年 3 月以来最大,失业率为 2005 年 9 月以来最高.市场原本预期 3 月美国非农就业人口减少 6 万人,失业率为 5.0%. 

     以下为经季节调整的数据: 

                           3 月     2 月   (前值)   1 月    (前值)    

非农就业人口变动(千人)     -80     -76     -63     -76     -22  

失业率(%)                  5.1     4.8     4.8     4.9     4.9  

每周平均工时              33.8    33.7    33.7    33.7    33.7  

平均时薪(美元)           17.86   17.81   17.80   17.75   17.75  

平均时薪变动(%)            0.3     0.3     0.3     0.3     0.3  

〔美国数据〕ISM-3 月非制造业指数为 49.6,高于预估的 48.5(表)

美国供应管理协会(ISM)周四公布,3 月非制造业指数为 49.6,依然处在荣枯分水岭 50 下方,但优于分析师预估的 48.5. 2 月时为 49.3. 

     以下为 ISM 非制造业报告的主要数据: 

                3 月   2 月   1 月  12 月  11 月  10 月   9 月   

    企业活动    52.2  50.8  41.9  54.4  54.6  55.5  55.7     

新订单      50.2  49.6  43.5  53.9  52.0  55.4  53.9 

    未交货订单  47.5  49.5  46.0  49.0  48.5  43.5  47.0 

    新出口订单  55.0  46.5  52.0  50.0  55.5  56.0  50.0 

    库存        60.5  60.5  57.0  64.5  61.5  60.0  62.0 

    进口        54.5  49.0  41.5  50.5  49.5  55.5  51.0 

    物价指数    70.8  67.9  70.7  71.5  73.7  66.1  65.0 

    就业        46.9  46.9  43.9  51.8  51.4  52.4  52.5 

    供应商交货  49.0  50.0  49.0  52.5  51.5  50.0  50.5

〔美国数据〕3 月 29 日当周初请失业金人数升至 40.7 万人,高于预估(表)

美国劳工部周四公布,3 月 29 日当周初请失业金人数升至 40.7 万人,预估为 37 万人.此前一周的初请人数从 36.6 万上修至 36.9 万人. 

     详细数据如下(经季节调整): 

      周段       初请失业金人数   四周平均值      续领失业金人数 

   03/29/08       407,000       374,500        -- 

   03/22/08       369,000-r     358,750-r      2,937,000  

   03/15/08       375,000       356,250        2,840,000-r 

   03/08/08       347,000       348,000        2,865,000-r 

   03/01/08       344,000       346,000        2,794,000  

   02/23/08       359,000       347,750        2,808,000  

   02/16/08       342,000       349,500        2,744,000  

   02/09/08       339,000       345,000        2,774,000  

     注: R-修正值.  

行业新闻

《全球投资分析》石油和黄金与美元走势的相关性一虚一实

石油、黄金和美元走势自今年年初开始便密切相关,但投资者不会傻到认为这种联系能够保持长久. 

美元对其它主要货币跌至纪录低点,而油价 3 月 17 日美国原油价格涨至历史高点每桶111.80 美元. 

美元指数自 2007 年年末以来已累计下挫 5.6%,油价则上涨了 9.2%. 

黄金亦与之类似.美元指数下跌了 5%,而黄金价格则上涨了 6%. 

"美元及石油之间的联系简单来说就是,包括石油在内的商品价格是以美元定价的."Standard Life Investments 投资主管 Frances Hudson 表示. "因此,美元升值即导致商品价格下跌,反之亦然." 

黄金与美元之间的联系由来已久,因交易商一直以来将黄金视作实际货币. 

石油亦步其后尘的原因在于,其它市场的疲弱导致石油几乎成为与黄金同样安全的投资押

注. 当前的信贷危机已导致投资者将资金自股票及债券等资产撤出,转而投资石油及黄金,因其均可作为对抗通膨的投资品. 

黄金因其避险魅力通常在动荡时期吸引到资金流入,而石油作为引发通膨的一个主要因素,则倾向于在其它资产下挫时能保持其价值坚稳. 

"短期来看,美元走软直接导致了油价走坚."Dawnay Day Quantum基金经理Mark Mathias表示.  联系一旦建立,就具有了自我维系的功能.许多对冲基金都利用这一相关性使用电脑程序来进行自动交易. 

外汇及石油交易商使得这一联系在短期内得到强化,因高昂的油价被视作抛售美元的一个理由. 

**基本面因素将占据主导**

然而,这一联系越强大,就越少有人认为这种局面将会持续,且迟早石油价格将再次受到其供不应求的基本面因素影响. "我认为这无法长期持续.石油基本面因素太强大了.最终油价将持续上涨.如果美元上涨,那就意味着油价涨幅将受限,但并不意味着油价会下跌." 若说石油和美元之间是一种假相关,黄金和美元之间的关系则真实得多. 

"黄金是美元的替代投资品,石油却不是."Gresham Investment Management研究主管Douglas Hepworth 表示. 

黄金与美元的联系较以前更强了,因对美国经济疲软的忧虑及将美元作为外汇储备的紧张情绪均鼓励了对黄金的投资.

 "美元的过度疲软以及新兴市场的快速发展所引发的全球不平衡应能使黄金受益."美林的Daniel Hynes表示. 包括中东、印度和中国的新兴市场地区的经济快速发展吸引了大量投资资金涌入.  "黄金在该地区国家的外汇储备中所占的比重相当低,因此这将为黄金的需求提供支撑."Hynes 表示.  "我们认为,这将在未来使得这种相关性始终相当强大." 

越多的投资者将黄金视作其资金的替代投资去处,美元就将愈发疲弱,尽管大多数人预期在某种程度上存在一定相关性.并不一定将使黄金承压,有许多其它因素导致其上涨,并不仅是油价上涨.

〔中国期货〕上海期货交易所本周铜库存增加 2,588 吨,至 58,195 吨

上海期货交易所周四提供的本周最新指定仓库库存数据如下(单位:吨): 

                    本周             比上周增减 

  铜               58,195           +2,588 

  铝              177,447           +4,093 

  锌               71,069           -1,452 

  天然胶           71,375           -3,340 

  燃料油          119,793           -2,899 

  黄金                540                0 

  注:黄金单位为公斤.