2月15日实达金属早报

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LME市况报告---期铝收高 4.4%,因南非和中国电力问题致供应减少

伦敦金属交易所(LME)三个月期铝周四一度跳升5%,至2007年7月以来最高水准,因南非和中国的电力短缺造成供应减少. 

三个月期铝<MAL3>最高升至每吨2,844美元,为去年7月23日以来最高,结算价报2,810美元,较周三收盘涨119美元或4.4%. 

"期铝即将冲破稳守了 18 个月的 2,400-2,800 区间,考虑到市场供应的短缺情况,向上突破的走势将非常强劲,"瑞银分析师Robin Bhar 在报告中说.  分析师称,电力问题可能在较长期内进一步推高价格.  LME期铝价格今年已上涨近15%,受能源价格高涨支撑.同时,库存的减少也帮助期铜录得相似幅度的涨幅. 

三个月期铜<MCU3>结算价报每吨7,680 美元,较周三收盘价跌100 美元.有些分析师表示,沪铜库存料大幅上升的预期打压铜价.  "沪铜库存料将增加多达 1 万吨,达至两个月高位,这主要是因为在中国的春节长假之後现货需求疲弱,以及天气原因造成的炼厂关闭,"MF Global的Edward Meir 说. 

LME 目前的铜库存约为154,000 吨,足够全球近四天的消费. 

三个月期锌<MZN3>下挫64美元,收报2,351美元. 

三个月期铅<MPB3>跌 15 美元,收报每吨 3,015 美元.三个月期锡<MSN3>跌 200 美元,报 17,000 美元.三个月期镍<MNI3>跌100美元,至每吨27,900美元.     

COMEX市况报告—期铜连续第二日收低,资金流向涨势迅猛的期铝

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周四连续第二日收低,交易商称市场继续从近期所及的阻力位水准回撤,且资金流向涨势更具吸引力的期铝. 

3月期铜<HGH8>结算价收低4.25美分,报每磅3.4880美元.盘中交易区间为 3.4560-3.5825美元. 最终成交量预估为14,267 口,低於周三的25,140口. 

经纪商称,期铜成交量的下降可能是因为投资者转入更具吸引力的期铝市场.伦敦金属交易所(LME)期铝周四一度跳涨逾5%至每吨2,830 美元,因市场担心南非供电问题可能限制供应. 

南非电力公司Eskom正考虑完全买回该国所有铝冶炼厂以及一个莫桑比克炼厂2008年剩余时间的电力供应,以帮助解决南非的电力危机.这将让全球市场的铝每年减少约 150万吨. 

上海铜库存料将增加多达1万吨,或50%,部分原因是在中国的春节长假之後现货需求疲弱. 

LME 铜库存周四减少2,950吨,至154,650 吨.COMEX 铜库存则为 13,978短吨,与周三持平. 

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

《全球金属分析》技术图形显示铜价仍有上升空间,长期指向每磅5美元

在近期强劲上涨之後,铜价仍有良好的上升空间,一些技术预测方法显示铜价长期内正指向每磅5美元上方的纪录高位.

GlobalMacroResearch.com的创始人Adam Sarhan称:"在月线图上,你可以看到过去几年的巨大涨幅.在扬升的过程中,多次出现长期牛市格局内的盘整以及时间不短的较小型修正走势."

他表示,即使出现急剧下挫,长期趋势线仍完好无损,1月的下滑也不例外.

正如Analytics Research总裁Hans Kashyap所说得那样,COMEX期铜处于"巨幅震荡"中.在持续图形上,期价在2006年5月中旬创下的每磅4.16美元的纪录高位,以及2007年2月2日达致的2.3850的低谷间波动.

COMEX 3月期铜周三收报3.5305美元.

Kashyap称:"目前的扬升走势否定了多数技术派交易商所认为的铜价正处于下降趋势的看法."

他表示,在铜价突破3.1640后,趋势发生了改变,"这是趋势向上的信号.自此之后,就没有发生过变化."

然而,铜价应会在3.78-3.79附近遭遇强劲阻力.去年5月,7月和10月,铜价曾三度测试该区域而未果.

Kashyap表示,若新一轮的上冲再度失败的话,则应在短期高点(目前在3.59)下滑20-25点后买入.

他补充道,如果大规模震荡的模式保持不变的话,3.78阻力区终将失效.

巴克莱资本技术分析师MacNeil Curry亦预期铜价会进一步上扬,其认为短期目标位同样在该区域.

Curry称:"在总体商品指数加速升向新高的强劲背景下,我们预计铜价会突破上述目标位,并继续升向更宽幅的区间高点(在LME为8,210-8,330)."

与此同时,两位分析师都预计,在升至上述高位之前,铜价可能还会经历更多艰难历程.

巴克莱表示,在5,800-8,500的大型收缩区间内,铜价可能出现中期修正走势.

Curry称:"一旦突破区间高位,则表明长期涨势已恢复."

就目前而言,Kashyap表示,他建议将停损单置于每磅3.0570,即COMEX期铜1月23日的低点.

〔中国个股〕株冶集团称受雪灾影响的主要生产系统已恢复生产

中国锌生产龙头企业--株洲冶炼集团股份有限公司周四公告称,随着湖南省的电力供应逐步恢复正常,公司此前受雪灾影响的主要生产系统已于上周三(2月6日)恢复生产,现已达到正常生产水平.

刊登在中国证券报的公告称,春节前夕,因湖南省遭遇50年不遇的长期冰冻恶劣天气,供变电设施受损导致电力供应紧张,该公司于1月29日起暂停了主要生产系统生产.

株冶集团因重要事项未公告,1月7日起停牌,停牌前收报28.43元人民币.

〔全球金融〕金融机构在衍生工具市场遇创,目光转向实物投资

开发了复杂的金融衍生工具并用其进行投资的金融奇才们在最近的次贷危机中遭受重创,当下他们开始关注更为实在的投资途径,如石油运输管道和炼厂.

尽管美国经济衰退忧虑当前,但石油和其它商品价格依然坚挺.华尔街的投资公司寻求进行更多的并购,例如去年高盛公司(Goldman Sachs)与美国国际集团斥资220亿美元买下加州的石油管道经营商Kinder Morgan.

"除了实货和电子交易外,一些公司还计划买入电厂,管道,船舶和炼厂."Whitney集团的商品聘雇主管George Stein表示,该公司专为华尔街网罗银行和基金经理.

一直以来,投资者认为同股票相比,基础商品价格波动较大而流动性也不好,因此过去只将大约3-5%的资金投入其中.但自2006年以来,石油、黄金、铜和谷物价格飙升并迭创新高,令商品市场表现一举超越股市.

然而美国经济的衰退风险使得商品市场前景变得扑朔迷离.有人担心全球股市的崩溃会使投资者将资金从商品市场大规模撤离.

但英国基金管理公司巴克莱全球投资人(BGI)资产组合经理David Burkart认为,印度、中国和俄罗斯等新兴消费大国的需求将有助于把商品价格进一步推高.

〔全球商品〕商品为2007年表现最佳的资产类别--研究报告

Clerical Medical Assetwatch周四发布的研究报告显示,商品为2007年表现最佳的资产类别,风头盖过住宅地产和股票.

该报告一年发布两次,追踪五种资产类别在10年内的价值表现.根据该报告,2007年商品的回报率为20.6%.

报告称,商品价格受到中国和印度强劲需求提振,并补充称大豆是涨幅最大的商品,其上涨77.5%.

基本金属价格在2007年下跌,锌表现最差,下挫近45%,但贵金属为投资者提供了26.4%的回报率.

"在当前金融市场动荡之际避险资金流入黄金,以及工业用和珠宝业对贵金属需求上升,均推升了价格,"报告称.

黄金和铂金在2008年继续上涨,铂金连创纪录新高,因南非电力危机引发供应忧虑,金价则在2月初触及纪录高点.