12月3日实达金属早报

行业新闻

〔中国期货〕上海期货交易所称本周铜库存减少10,417吨,至34,438吨

上海期货交易所周五提供的本周最新指定仓库库存数据如下(单位:吨):

本周 比上周增减

铜 34,438 -10,417

铝 98,433 -4,662

锌 39,268 -1,612

天然胶 88,240 +1,370

燃料油 106,076 -8,700

〔中国金属〕铝生产料放慢增长,因受制于电力短缺等因素

受电力短缺,出口税提高以及环保忧虑因素的影响,中国中国铝产量迅速增长的势头随着2010年的临近将会放缓,从而推高该金属的价格.

由于无法满足国内汽车,营建和包装行业对铝的强劲需求,中国在2009或2010年前后可能变成铝的净进口国.

"中国(铝)产量快速成长的日子看来屈指可数了.电力供应正在成为问题,生产成本将会上升,"瑞银集团(UBS)分析师Robin Bhar说.

Bernstein Research在近期的报告中表示,中国难以保持铝出口国的地位,因电力短缺,且对火力发电的严重依赖导致碳排放量过高.

大约四分之三的中国冶炼厂使用的电力来自火力发电,每千瓦小时的发电量产生0.87千克的二氧化碳,高于发达国家的0.5千克.中国要实现降低污染的长期目标,料将对此采取措施.

最近几年的金属涨势中,铝的表现不及其它金属,其牛市可能尚未到来.

出口税调高,计划取消冶炼厂的关税优惠,以及出台更严格的环境法规,这些也可能影响到铝产量的增长.

《全球金属分析》金属明年波动性将上升,美国经济和中国需求为关键因素

金融投资者正在为明年的曲折走势作准备.美国经济放缓和中国能够维持需求的不确定性令金属前景承压.

如果美国经济放缓,则可能大幅削减对基本金属的需求,并对亚洲经济体产生冲击.

但许多分析师认为中国的旺盛需求将弥补任何的需求不足.

"西方经济体显然受到信贷紧缩的困扰,"Diapason Commodities投资长Sean Corrigan表示,"问题是将下滑多少."

全球股市人气受到打压,连同需求担忧已经令铜价自10月初以来下挫约20%.

"和标准普尔指数联系最密切的商品就是工业金属.全球股市进一步下跌可能成为问题,"德意志银行商品研究主管刘易斯表示.

"美国陷入衰退的风险还可控,但其影响亚洲的风险却上升.但目前,对于明年中国的经济增长我们仍相对乐观."

中国国家统计局局长曾在11月表示,预计中国今年国内生产总值(GDP)增幅约为11.5%,而路透调查显示明年成长的预估中值为10.5%.

**未来前景看法分歧加大**

中国对铜的消费在全球所占比重较大,但来自美国的投资可能决定明年的价格.

"许多资金都和美国有关,那里还有许多基金.美国对金属价格的影响相当大."Standard Bank分析师Leon Westgate称.

但受到冲击的美元不太可能为金属提供太多支撑.

"在一定程度上,美元疲弱可能对工业金属构成支撑,尽管美元和工业金属的相关性不高."刘易斯表示.

市场看法似乎分化.部分分析师预计金属价格将温和上涨,另外一些则认为市场在明年难有作为.但所有人都认为波动性将上升.

"由于库存处于低位,市场对于短期前景显然不确定,波动性将成为相当重要的问题,特别是明年初,"美林的分析师Daniel Hynes表示.

金属市场缺乏来自中国的买盘令伦敦金属交易所(LME)库存大增.但实际上,库存仍处于历史低位,这可能影响价格走势.

"当库存低于全球一周消费量时,波动性将大幅上升,"Hynes称,"供应面冲击,如果其将持续, 可能给市场带来严重影响."