11月12日五矿期货金属早报

铜： 

LME 库存昨日下降 

LME 库存昨日下降 2350 吨，洋山铜 premium 均值连续第二日上涨 2.5 美元/吨，

显示保税区库存有下降迹象。 

智利铜业协会数据，1-9 月 codelco 矿山铜产出 125.93 万吨，同比小幅增长 2%。

Caserones1-9 月矿山铜产出 4.89 万吨，同比增长 191%；Sierra Gorda1-9 月矿山铜

产出则达到 6.29 万吨。 

新闻媒体报道，华刚矿业下属位于刚果 12.5 万吨铜矿正式投产，产能中预计包

括较大比例的 SX-EW 产出，这将部分填补此前 Glencore 在刚果的 Katanga 湿法冶炼

减产。 

空头平仓观望。 

 

铝： 

 反套头寸介入 

沪铝持仓量大增，铝价下行通道将进一步打开。氧化铝价格持续回落更加重成

本塌陷预期。沪伦比值已回落至 6.75，铝材出口有望重新启动，反套头寸适当介入。

 

铅锌： 

昨日两市锌价低位反弹，沪锌夜盘收高 235 元/吨，最终收报于 13035 元/吨；

沪铅夜盘收低 145 元/吨，至 12625 元/吨。外盘伦锌收高 20.5 美元/吨，至 1627 美

元/吨，涨幅 1.28%；伦铅收跌 9 美元/吨，至 1627 美元/吨，跌幅 0.55%。 

行业面，国内房地产行业持续恶化，库存规模进一步扩大，据国家统计局最新数据，

今年 1-10 月全国商品房待售面积 68632 万平方米，比 1-9 月增加 2122 万平方米，

再创历史新高，政府面临巨大去库存压力，推测未来房地产行业投资将趋于下行。

基建方面，地方城市轨道交通建设规划审批程序由地方发改委审批改为国家发改委

五矿经易期货  

会同住建部共同审批，有助于固定资产投资资金统筹利用，以调整发展结构不平衡、

不可持续发展的问题。 

 

锡： 

伦锡库存昨日维持 5390 吨。国内现货市场，上周长江现货价最高 93000 元/吨，

最低 91000 元/吨；华通现货最高 93050 元/吨，最低 91050 元/吨；南储现货最高 92500

元/吨，最低 90000 元/吨。马来西亚市场 11 日成交价 14750 美元/吨，成交量 36 吨。

 

 

金属市场交易 

LME 交易行情 

 

金属 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 

铜 4931 4949 4885 4943 17.5 

锡 14660 14885 14585 14825 100 

铅 1625 1630 1582 1620 -14 

锌 1607 1629 1553.5 1623 16 

铝 1508 1523 1484 1518 10 

镍 9505 9680 9435 9660 155 

 

LME 最后收盘价 

金属品种 现价买卖 三月买卖 十五月买卖 二七月买卖 

铜 4956.25 4943.00 4932.50 4931.50 

锡 14832.00 14825.00 14730.00 

铅 1606.00 1620.00 1660.75 

锌 1607.50 1623.00 1657.00 1681.50 

铝 1508.50 1518.00 1561.75 1618.00 

镍 9626.0 9660.0 9766.0 9849.0 

铝合金 1590.00 1595.00 1595.00 1595.00 

 

LME 持仓信息 

交割期 铜 锡 铅 锌 铝 镍 

现货/11月18 日 17252 2465 7541 17787 44034 29843 

11月19日/12 月16日 84260 5803 34585 65595 138086 61052 

12月17日/1 月20日 76418 4717 34431 72627 183126 61277 

1月21日/3个月 33218 1829 14746 28472 62075 21138 

1月剩余天 4106 113 1967 4224 7590 2432 

2月01日/(15)[27]63个月 93065 (3539) (32202) [94079] 372210 [62205] 

总计 308319 18466 125472 282784 807121 237947 

 

LME 铜铝锌铅成交量 

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易

第二节 

场内 

交易 

混合 

交易 办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 240 153 0 0 100 2440 120114 123047 

锡 0 10 0 40 100 171 3665 3986 

铅 300 260 0 400 504 1868 38726 42058 

锌 280 279 0 100 800 3946 125269 130674 

铝 456 1380 0 400 0 3675 154669 160580 

镍 243 460 0 970 564 1521 80021 83779 

 

LME 铜铝锌铅库存变化 

 

 金属 库存 增减 

铜 256275 -2350 

锡 5390 0 

铅 137050 -2250 

锌 564200 -1175 

铝 2990825 -6675 

镍 418770 54 

 

 

 

金属期市：期铜微涨，寄望中国出台更多刺激措施 

 

 据道琼斯伦敦 11 月 11 日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三微幅收高，市场

寄望中国在近期公布一系列疲弱数据后出台更多刺激措施，而逢低承接影响市场。 

 伦敦时间 11 月 11 日 17:00(北京时间 11 月 12日 01:00)，三个月期铜收升 0.4%，

报每吨 4,943 美元，盘中触及 4,885美元，为 8 月触及 4,855 美元的六年低位后的最低价

位。 

 中国国家统计局周三公布，2015 年 10 月份，规模以上工业增加值同比实际增长

5.6 %，比 9 月份回落 0.1 个百分点，创七个月新低，略微低于分析师的预估。尽管零售

销售急升 11%，略好于预期，弥补了疲弱的工厂数 

据的影响。而周二公布的通胀数据显示中国通缩压力加大，上周日出炉的贸易数据

也逊于预期。 

 数据重创金属价格，但价格在触及技术支撑位后反弹。 

 “今天市场走势震荡，”工银标准银行（ICBC Standard Bank PLC）基本金属策略

部主管 Leon Westgate表示。“价格最初承压，但在 4,900 美元下方浮现买兴，带动期铜

反弹。” 

 “我看到(中国数据)中有一些亮点，也看到某些领域持续疲弱，但中国和亚洲的投

机商绝对是看空情绪，作空操作集中在亚洲交易时段，不完全清楚原因，可能是因为供 

应方更加不坚定，”麦格理的分析师 

Vivienne Lloyd 称。 

 Vedanta Resources 拥有的赞比亚 Konkola Copper Mines 周三称，旗下 Nchanga铜

矿“亏损，无法维系下去”，对该矿将被关闭的报道作出回应。 

 中国股市周三收高，因投资者预计政府会出台更多刺激措施，中国政府周三称，

将加大金融、财政和税收方面的政策支持，以促进消费。 

 但低价暂时没能吸引来新的需求，上海保税仓库铜溢价下跌 2.50 美元，至 87.50

美元，为 8 月中以来的最低水平。 

 展望后市，分析师认为铜价或将因市场氛围的改善而回升。 

 “眼下市场反映的是最糟的情况，这种情况最终不会成为现实，”德国商业银行

（Commerzbank）大宗商品研究部主管 Eugen Weinberg 表示。 

 “需求预计不会显著改善，但目前市场对供需情况可能出现意外之喜的期望值很

低，”其并称。 

 其他基本金属周三多数收高。三个月期锌触及每吨 1,553.50 美元的六年低位，后

反弹，收涨 1.1%，报每吨 1,623 美元。 

 期铅收跌 0.9%，报每吨 1,620 美元，盘中触及 1,582 美元的五年低位。 

 期锡收涨 0.7%，报每吨 14,825 美元，抵御住了来自印尼的消息的压力，该消息

称，主要锡出口国印尼为 13 家公司颁发了锡出口许可，此前这 13 家公司达到了这个月

出台的新的出口标准。 

 期铝收涨 0.7%，报每吨 1,518 美元。期镍收涨 1.7%，报每吨 9,670美元。 

 

 

 

美国 CFTC铜市场持仓结构表 

 

 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 总持仓 投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2014/10/21 54569 82309 13667 92601 55057 160837 151033 14704 24508 175541 -27740

2014/10/28 54392 75749 14365 90853 59728 159610 149842 10314 20082 169924 -21357

2014/11/4 47492 73355 11464 94794 58919 153750 143738 11192 21204 164942 -25863

2014/11/11 48196 73757 15897 95350 57969 159443 147623 10918 22738 170361 -25561

2014/11/18 52968 77573 22100 89399 53946 164467 153619 11950 22798 176417 -24605

2014/11/25 55391 83669 10426 81388 44220 147205 138315 13719 22609 160924 -28278

2014/12/2 50598 84788 9105 87856 41287 147559 135181 12164 24543 159724 -34190

2014/12/9 47171 80129 8867 84548 40338 140586 129334 11681 22933 152267 -32958

2014/12/16 47122 76837 9566 84046 41356 140734 127759 11311 24286 152045 -29715

2014/12/23 43503 75702 11167 87515 43435 142185 130304 10631 22512 152816 -32199

2014/12/30 44538 79591 11127 92094 45609 147759 136327 11348 22780 159107 -35053 

2015/1/6 45928 87193 13635 99196 45205 158759 146033 11278 24004 170037 -41265

2015/1/13 53398 89221 19762 94170 46356 167330 155339 12129 24120 179459 -35823

2015/1/20 46328 83113 19998 94261 44335 160587 147446 12259 25400 172846 -36785

2015/1/27 46610 87272 23866 96833 44280 167309 155418 11843 23734 179152 -40662

2015/2/3 46923 89221 24739 98677 45864 170339 157824 10605 23120 180944 -42298

2015/2/10 45443 87427 30755 97124 46414 173322 164596 12284 21010 185606 -41984

2015/2/17 44526 82691 31027 97012 48031 172565 161749 13110 23926 185675 -38165

2015/2/24 50336 80639 17653 91161 50893 159150 149185 12370 22335 171520 -30303

2015/3/3 51043 73854 13012 87470 55536 151525 142402 11495 20618 163020 -22811

2015/3/10 53309 74837 11962 88084 55730 153355 142529 10884 21710 164239 -21528

2015/3/17 55248 72795 11668 85615 57445 152531 141908 11959 22582 164490 -17547

2015-03-24 58237 67317 13044 81659 64083 152940 144444 12650 21146 165590 -9080

2015-03-31 60278 64632 15728 82059 69145 158065 149305 12060 20820 170125 -4354

2015-04-07 58765 63761 16169 82527 71351 157461 151281 13545 19725 171006 -4996

2015-04-14 54693 61923 15498 81400 66570 151591 143991 14169 21769 165760 -7230

2015-04-21 50483 52802 12830 79538 64110 142851 139742 14870 17979 157721 -2319

2015-04-28 50505 66588 9532 81832 61536 141869 137656 12578 16791 154447 -16083

2015-05-05 63530 63982 9377 78884 75206 151791 148565 14388 17614 166179 -452

2015-05-12 73722 65206 11666 77044 82657 162432 159529 15645 18548 178077 8516

2015-05-19 73598 64257 13001 77109 83885 163708 161143 15502 18067 179210 9341

2015-05-26 64899 63275 14290 78383 78749 157572 156314 15050 16308 172622 1624

2015-06-02 50709 59453 16523 79435 67856 146667 143832 13921 16756 160588 -8744

2015-06-09 50667 64059 25182 81795 64122 157654 153363 13887 18178 171541 -13392

2015-06-16 53535 70047 26850 86938 66044 167323 162941 14442 18824 181765 -16512

2015-06-23 54026 77790 27385 88185 61654 169597 166830 15479 18246 185075 -23764

2015-06-30 59718 81525 14922 77411 52697 152051 149144 14227 17134 166278 -21807

2015-07-07 55639 81068 16245 80720 49595 152604 146908 14404 20100 167008 -25429

2015-07-14 53064 73822 18388 78077 51355 149529 143565 12184 18148 161713 -20758

2015-07-21 56919 79086 18893 75911 49681 151723 147660 14119 18182 165842 -22167

2015-07-28 55698 80152 16387 77675 46041 149760 142580 13896 21076 163656 -24454

2015-08-04 60578 92908 21396 85447 46797 167421 161101 13855 20175 181276 -32330

2015-08-11 60308 94067 30859 88567 47926 179734 172852 15383 22265 195117 -33759

2015-08-18 60821 89793 30888 83872 47927 175581 168608 15684 22657 191265 -28972

2015-08-25 60331 83656 16520 76236 44390 153087 144566 13904 22425 166991 -23325

2015-09-01 61031 81421 11912 74534 46459 147477 139792 11171 18856 158648 -20390

2015-09-08 60691 73958 13111 72133 52296 145935 139365 13081 19651 159016 -13267

2015-09-15 59530 63571 13399 69710 59257 142639 136227 11992 18404 154631 -4041

2015-09-28 52382 65632 15049 70959 51740 138390 132421 14185 20154 152575 -13250

2015-10-06 54617 66165 13710 72020 55486 140347 135361 13040 18026 153387 -11548

2015-10-13 54291 60432 18366 70513 60297 143170 139095 13312 17387 156482 -6141

2015-10-20 56571 61154 22215 70231 61490 149017 144859 13946 18104 162963 -4583

2015-10-27 58172 59021 22355 71732 65587 152259 146963 13687 18983 165946 -849