11月25日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情 

品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减 

铜 6719 6730.5 6643.8 6675 106724 316474 5230 161850 1025 

铝 2049 2059.8 2035.8 2046 144759 847542 2946 4362950 -5875 

铅 2054.8 2070 2042.5 2059.5 21175 111688 472 216975 -50 

锌 2293 2309 2282 2292 88348 300241 4256 673450 -2775 

 

LME 持仓信息 

 铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减 

CASH/17DEC 85008 -323 210939 -289 31256 84 76826 323 

18DEC/21JAN 87366 234 175413 -3004 34372 -180 87447 -470 

22JAN/18FEB 59182 285 115343 1567 22997 -71 63643 978 

19FEB/3M 4181 44 2854 -52 677 10 1818 -22 

REST OF FEB 5649 2412 5289 2305 1236 724 4442 2975 

01MAR/63MTH 75088 2578 337704 2419 21150 -95 66065 472 

 

LME 铜铝锌铅成交量 

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内 

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 500 110 0 0 372 1070 104672 106724 

铝 140 710 0 200 650 3710 139349 144759 

铅 200 74 0 0 0 981 19920 21175 

锌 0 710 0 1160 200 860 85418 88348 

 

LME 铜铝锌铅库存变化 

 入库 出库 注销仓单 

铜 

比利时 

26100 

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2374200 

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

98025 

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋 

9650 

比利时 

德国 

西班牙 

英国 

意大利 

马来西亚 

荷兰 

瑞典 

新加坡 美国 

 

 

金属期市：期铜承压下滑，因担心中国经济成长前景 

 

 

 

伦敦金属交易所(LME)期铜周一下滑，扭转上周五在中国意外降息后的大涨走势，因投

资人关注中国金属需求前景不明朗的因素。 

三个月期铜 收低 0.74%，报 6,675 美元，从上周五中国降息后触及的三周高位 6,772.50

回落。 

市场担心降息可能意味着中国经济前景正在恶化，分析师表示，放宽货币政策可能对扶

助金属需求无甚帮助。 

“我们的中国分析师认为调降存款利息并扩大存款利率浮动上限的净影响为零，对储户

而言没有什么差别，”Capital Economics 高级商品分析师 Caroline Bain 表示。 

“从放贷方面来看，这会令大型国企受益，但对较小的私营企业而言没有太大分别。所

以总体而言，我们预计金属需求不一定会因那些降息而受到提振。” 

 

参与政策制定的消息人士透露，中国政府和央行准备再次降息并放松贷款限制，担心价

格下跌可能引发债务违约、企业破产和就业岗位流失情况加剧。 

三个月期镍 升至 16,770 美元的日高，为逾六周最高，得益于预计矿石供应短缺。期镍

收报 16,650，升 0.12%。 

其他金属中，三个月期铝 买盘最后报 2,045 美元，跌 0.46%，三个月期锌 跌 0.22%，

收报 2,293 美元，三个月期锡 下挫 0.73%，收报 20,425 美元。期铅 收报 2,059.50 美元，

微跌 0.07%。(完) 

 

 

 

 

美国 CFTC 铜市场持仓结构表 

 

 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 

总持仓 

投机 

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多 

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784 2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028 

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351 

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133 

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379 

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735 

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363 

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428 

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037 

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713 

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419 

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050 

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834 

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079 

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241 

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560 

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326 

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975 

2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795 

2014/4/8 45495 63996 16927 76360 51429 138782 132352 14540 20970 153322 -18501 

2014/4/15 43429 64895 19024 85856 58519 148309 142438 15713 21584 164022 -21466 

2014/4/22 40925 60842 16140 80932 54842 137997 131824 14893 21066 152890 -19917 

2014/4/29 42322 56203 11811 72133 51832 126266 119846 12721 19141 138987 -13881 

2014/5/6 40898 58351 13895 74484 51816 129277 124062 12792 18007 142069 -17453 

2014/5/13 48908 58971 17095 72247 57482 138250 133548 13360 18062 151610 -10063 

2014/5/20 50971 56564 14583 71468 60812 137022 131959 13324 18387 150346 -5593 

2014/6/9 47335 57075 15683 75596 60861 138614 133619 13169 18164 151783 -9740 

2014/6/17 38162 56201 18217 80925 57657 137304 132075 14219 19448 151523 -18039 

2014/6/24 41981 49814 11615 74432 61850 128028 123279 14385 19134 142413 -7833 

2014/7/1 52365 54129 8464 71634 66841 132463 129434 13780 16809 146243 -1764 

2014/7/8 65579 58447 10328 71522 75439 147339 144124 13709 16924 161048 7132 

2014/7/15 76533 61906 15205 73432 85022 165170 162133 14242 17279 179412 14627 

2014/7/22 70091 61289 20640 75052 81909 165783 163838 14696 16641 180479 8802 

2014/7/29 63838 59519 22013 74519 77068 160370 158600 14647 16417 175017 4319 

2014/8/5 62107 54601 19160 75480 80401 156747 154162 14576 17161 171323 7506 

2014/8/19 47168 48601 13430 76654 73411 137252 135442 16405 18215 153657 -1433 

2014/8/26 46253 46126 13215 74400 71722 133868 131063 12658 15463 146526 127 

2014/9/2 43075 46865 9627 72330 63393 125032 119885 11338 16485 136370 -3790 

2014/9/9 48401 57920 7827 75177 60572 131405 126319 12642 17728 144047 -9519 

2014/9/16 48575 62031 7860 75914 56323 132349 126214 11021 17156 143370 -13456 

2014/9/23 51273 70968 7817 80785 53954 139875 132739 12141 19277 152016 -19695 2014/9/30 52035 75466 10953 85536 52955 148524 139374 11865 21015 160389 -23431

2014/10/7 54483 79479 13222 88398 54408 156103 147109 11519 20513 167622 -24996

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40 

17817.9 7.84 4754.89 41.92 6729.79 -20.97 9785.54 52.99 4368.44 21.21 

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币 

0.8608 -0.0053 1.5695 0.0049 1.2434 0.0047 118.292 0.507 6.1417 0.0168 

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货 

267.19 -1.91 88.15 -0.16 1196.3 -4.2 75.78 -4.58 1317 -7 

 

 

美股盘后－企业并购消息推升大盘 道琼收 17917.90 点 

 

《CNBC》报道，今日美国股市延续上周涨势，微幅上涨作收。 

分析师表示，今日在零售业者 Urban Outfitters(URBN-US) 股价上涨 5.40%带动下，

收盘再创历史新高。 

分析师相信，低油价最终将对这些零售业者带来莫大帮助，消费者将有更多预算消费。 

医药类股 Tetraphase Pharmaceuticals 股价则大涨超过 10%，因媒体报道指出，该公

司正积极寻找买家并购该公司；Platinum Underwriters(PTP-US) 亦表示该公司将被收购，

股价大涨 21.10%。 

道琼工业指数上涨 7.84 点，或 0.04%，收在 17817.90 点。 

标普 500 指数上涨 5.91 点，或 0.29%，收在 2069.41 点。 

那斯达克指数上涨 41.92 点，或 0.89%，来到 4754.89 点。 

芝加哥证券交易所波动率指数 VIX 下跌 1.94%，来到 12.65 点。 

美元对全球主要货币汇率下跌，美元指数下跌 0.24%，收在 88.1010。 

10 年期美债殖利率收在 2.2967%。 

明日开盘前美国即将公布最新第三季 GDP、房价指数、消费者信心指数，投资人密切关注。 

 

欧股盘后─矿业股下跌 大盘指数于尾盘缩小涨幅 收高 0.1% 

 

欧洲股市盘中上涨至二个月高点，但因尾盘最后一小时交易中，矿业股下跌，大盘削减

涨幅。 

欧洲Stoxx 600指数收高0.1%至345.72，盘中一度上涨达0.5%。上周，该指数大涨2.9%，

欧洲央行总裁德拉吉说，欧洲央行需加速通货膨胀，可能扩大购买资产计划，且中国大陆自

2012 年以来首度降息，为市场利多。 

分析师说，振兴措施将持续支撑股市。全球都在刺激经济，投资人被迫将疲弱的基本面

与利多的振兴措施，区别开来。 

欧洲银行股上涨 1.3%，涨势领先，支撑了大盘走高。欧洲央行上周暗示将推出进一步

振兴措施，今日仍为欧洲股市支撑。 

尾盘，因商品生产商股价下跌 1.5%，石油股亦下跌 0.7%，拖累大盘指数削减涨幅。 

德国 DAX 指数上涨 0.5%，一报告显示德国 11 月企业信心七个月来首度上升。Ifo 11

月企业信心指数上升至 104.7，10 月为 103.2。分析师预估为下降至 103。 

Stoxx 600 指数自 10 月低点至上周结束，大涨了 11.4%，并创 2009 年 12 月以来高点。 

 

美国债市-美国公债价格小涨，因两年期公债标售需求强劲且月底买盘 

 

* 两年期公债标售认购倍数高 

* 在美国感恩节假期前成交量低 

* 月底买盘支撑价格 

路透纽约11月24日 - 美国公债价格周一小涨，今日标售的两年期公债获得强劲认购，

且月底前有需求，但成交低迷以及缺乏影响市场的经济数据限制了升幅。 

今日美国财政部标售 280 亿美元两年期公债，认购倍数达到 3.71，为 12 月来最高，拖

累指标 10 年期公债和 30 年期公债收益率跌至一周低点。 

“肯定很难将之解读为受美联储政策强硬基调影响，”CRT Capital高级公债策略师Ian 

Lyngen 谈及周一公债标售获强劲认购时表示。 

短债价格预计最易受到倍受期待的美联储升息影响。 

“鉴于假日将至以及缺乏经济数据，参与度和对抗价格走势的意愿有限，”他在评论标

售后各种年期公债价格小涨的走势时表示。 

美国财政部本周还将标售 130 亿美元两年期浮息公债，350 亿美元五年期公债和 290 亿美元七年期公债。美国公债市场周四因感恩节假期休市。 

分析师还表示，在月底前有一些对美国公债的需求，因投资者寻求在月底调整其投资组

合。 

公债收益率仍陷于近期的狭窄区间内，因缺乏重要的经济数据，或有关美联储政策的线

索，Janney Montgomery Scott LLC 的首席固定收益策略师 Guy LeBas 表示。 

指标 10 年期公债 价格尾盘上扬 3/32，收益率跌至 2.30%，上周五报 2.32%，徘徊在一

周低位附近。美国 30 年期公债价格 尾盘上扬 4/32，收益率从上周五的 3.02%回落至 3.01%，

也徘徊在一周低位附近。 

两年期公债价格 尾盘基本持平，收益率报 0.5%。 

美国股市周一收高，因寄望中国在必要时将进一步放宽货币政策，而购并交易继续令交

易商关注，尽管成交低于均值。 

 

能源盘后─评估 OPEC 减产可能性 原油收低 73 美分 

 

原油价格三天来首度下跌，投资人评估 OPEC 本周减产的可能性。 

因没有明显讯号显示 OPEC 可能采取行动，支撑油价，避险基金看涨气氛转弱。分析师

约半数预期 OPEC 将减产，半数预期不采取行动。沙乌地阿拉伯石油部长 Al-Naimi 今日说，

市场供给过多，这不是第一次。 

分析师说，OPEC 是否减产，仍然未定，投资人无意大量进场。 

1 月布伦特原油收低 68 美分，或 0.8%，至每桶 79.68 美元。 

纽约 1 月原油下跌 73 美分，或 1%，至每桶 75.78 美元。 

伊朗与世界强权代表在维也纳谈判中，未能克服歧见，今日同意将伊朗核子计划的谈判

延后至 7 月。 

国际对伊朗核子计划的制裁，抑制了其原油出口。伊朗与美国及其他五国谈判，希望解

除此一限制。 

OPEC 将于 11 月 27 日在维也纳举行会议，讨论生产配额。目前全球供给过多，油价下

跌。 

10 月，OPEC 每日产量为 3097 万桶，连续五个月高过 3000 万桶的目标。 

OPEC 会议前，伊朗石油部长将与沙乌地阿拉伯 Al-Naimi 会面，可能提议每日减产达 100

万桶。 

报道指出，俄罗斯政府正考虑明年加入 OPEC 减产行列，以提升油价。俄国可能同意每

日减产 30 万桶，换取 OPEC 减产 70 万桶。 

前卡达石油部长 Attiyah 曾于 1992 至 2011 年参与 OPEC 会议，他说 OPEC 决定生产配额时，几乎保证达成共识的日子，久已远离。目前全球每日供给过多 200 万桶，经济成长则低

于预期。 

 

贵金属盘后－金价小幅下跌收每盎司 1197 美元 分析师后市看法分歧 

 

《Reuters》报道，上周中国意外降息，引发投资人抢进黄金，推升金价重回每盎司 1200 

美元之上。今日金价小幅下跌，但黄金投资人乐观认为，未来中国对于黄金之需求会继续增

加。 

三菱分析师指出，中国降息对于金价来说是一大利多，未来中国市场可望有更多购买力，

购买更多黄金，持续推升金价。 

但另有分析师看坏黄金后市。荷银分析师认为，美国升息的速度将比投资人预期的更快，

将对黄金等贵金属与其他大宗品价格造成压力。近期黄金涨破每盎司 1200 美元在他们看来，

只不过是短线反弹，未来还有更多下跌空间。 

12 月黄金期货来到每盎司 1196.30 美元。 

现货金价下跌 4.80 美元，来到每盎司 1197.75 美元。 

12 月白银期货上涨 0.04%，或 0.27%，来到每盎司 16.44 美元。 

1 月白金期货下跌 22.70 美元，或 1.85%，来到每盎司 1204.60 美元。 

12 月钯金属期货下跌 3.7 美元，或 0.47%，来到每盎司 791.15 美元。