9月25日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减
铜 6717.3 6769.5 6686 6742 137541 305796 -1393 156100 4000
铝 1963.5 1977 1951.8 1974 168255 804333 -11048 4644225 -6850
铅 2066.3 2095 2058 2091 36089 129249 -722 225375 125
锌 2252.3 2286 2251 2281 85712 313214 1293 752425 -250
 
LME 持仓信息
 铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减
CASH/15OCT 55404 -3030 134594 -4611 28448 -1494 58477 -2987
16OCT/19NOV 79618 -484 174535 -2719 38863 11 88916 41
20NOV/17DEC 83542 -618 145923 -2800 36450 24 96972 1119
17DEC/3M 9818 4831 11168 3415 3989 1570 8295 3788
REST OF DEC 3435 -1370 3447 -675 1103 -598 2129 -2186
01DEC/63MTH 73979 -722 334666 -3658 20396 -235 58425 1518
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 0 0 0 0 0 0 137541 137541
铝 0 0 0 0 0 0 168255 168255
铅 0 0 0 0 0 0 36089 36089
锌 0 0 0 0 0 0 85712 85712
 
LME 铜铝锌铅库存变化
 入库 出库 注销仓单
铜
比利时
27250
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2456175
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
168775
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
5000
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡 美国
 
 
 
金属期市：期镍上扬，因买家在价格回落后返场
 
 
 
* 铜实货市场供应仍然吃紧，交易商逢低吸纳
* LME 镍价低于中国含镍生铁的成本-麦格理
* 德国 Ifo 企业景气判断指数连跌第五个月
镍价周三攀升，因投资者将近期价格回落视为买入良机，市场预期会出现供应短缺。期
铜在触及三个月新低后反弹，全球成长的不确定性之前重压铜市。
LME 三个月期镍 上扬 1.61%，收报每吨 17,400 美元，周二触及逾五个月最低 16,483
美元。
印尼限制镍矿石出口给中国含镍生铁行业的供应造成的影响并不及预期的严重，因来自
菲律宾的供应缓解了供应短缺的状况。但中国含镍生铁的成本目前高于 LME 期镍价格，麦格
理商品研究部主管 Colin Hamilton 表示。
“在镍市，人们仍关注中国含镍生铁的生产成本在约每吨 18,500 美元，目前 LME 期镍
的价格远低于该水平。”
麦格理预计明年 LME 期镍的平均价格将飙升至每吨 23,750 美元，2016 年升至 28,000
美元，因届时将会出现供应短缺。
其他基本金属均转跌为升，期铜领升，因数据显示，美国 8 月新屋销售激增至逾六年最
高，证实楼市正在复苏。
但对欧洲成长的担忧和近期公布的中国数据喜忧参半限制涨幅。
德国企业信心 9 月连跌第五个月，至近一年半最低水平，损及对该国第三季经济反弹的
预期。
LME 三个月期铜 盘中跌至 6 月 19 日以来最低 6,686 美元，后反弹，收报每吨 6,742 美
元，日内上扬 0.40%。
现货铜较指标 LME 期铜本周溢价 53 美元，为 6 月以来最高，反映铜实货供应短缺。
其他金属方面，三个预期期铝 收报每吨1,975美元，上扬0.46%。三个月期锌 收涨1.20%，
报每吨 2,281 美元。三个月期铅 升 1.06%，收报每吨 2,093 美元。三个月期锡 收高 0.47%，
报每吨 21,275 美元。(完) 
 
 
 
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
 
 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050
2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834
2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079
2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241
2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560
2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326
2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975
2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795 2014/4/8 45495 63996 16927 76360 51429 138782 132352 14540 20970 153322 -18501
2014/4/15 43429 64895 19024 85856 58519 148309 142438 15713 21584 164022 -21466
2014/4/22 40925 60842 16140 80932 54842 137997 131824 14893 21066 152890 -19917
2014/4/29 42322 56203 11811 72133 51832 126266 119846 12721 19141 138987 -13881
2014/5/6 40898 58351 13895 74484 51816 129277 124062 12792 18007 142069 -17453
2014/5/13 48908 58971 17095 72247 57482 138250 133548 13360 18062 151610 -10063
2014/5/20 50971 56564 14583 71468 60812 137022 131959 13324 18387 150346 -5593
2014/6/9 47335 57075 15683 75596 60861 138614 133619 13169 18164 151783 -9740
2014/6/17 38162 56201 18217 80925 57657 137304 132075 14219 19448 151523 -18039
2014/6/24 41981 49814 11615 74432 61850 128028 123279 14385 19134 142413 -7833
2014/7/1 52365 54129 8464 71634 66841 132463 129434 13780 16809 146243 -1764
2014/7/8 65579 58447 10328 71522 75439 147339 144124 13709 16924 161048 7132
2014/7/15 76533 61906 15205 73432 85022 165170 162133 14242 17279 179412 14627
2014/7/22 70091 61289 20640 75052 81909 165783 163838 14696 16641 180479 8802
2014/7/29 63838 59519 22013 74519 77068 160370 158600 14647 16417 175017 4319
2014/8/5 62107 54601 19160 75480 80401 156747 154162 14576 17161 171323 7506
2014/8/19 47168 48601 13430 76654 73411 137252 135442 16405 18215 153657 -1433
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
17055.87 -116.81 4508.89 -18.8 6676.08 -97.55 9595.03 -154.51 4359.35 -83.2
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8846 -0.0032 1.6397 0.0033 1.2844 -0.0004 108.875 0.105 6.1378 -0.0027
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
277.8 0.13 84.66 -0.02 1224.3 6.7 91.42 0.55 1073 -4
 
 
 
美股盘後－全球利空不断 美股全面下跌 道琼收 17055.87 点
 《CNBC》报道，美国股市今日受中东战火、经济数据表现不佳影响，收盘再度全面下跌，
标普与那斯达克收在近五周以来低点。
分析师指出，目前市场充斥对于中国、欧洲、乌克兰等地的负面消息，中东局势更有可
能因为美国与阿拉伯联手出击空袭 ISIS 而急速恶化，因此大盘有可能开始拉回，幅度可能
介于 4-8%之间。
法国经济收缩、德国成长缓慢、中国就业率不佳等因素均影响投资人风险情绪，纷纷利
用股市创新高之际获利了结。
美国罗素两千小型股指数亦连续三个交易日下跌，年初至今涨幅已全数蒸发，下跌 3.9%。
道琼工业指数下跌 116.81 点，或 -0.68%，收在 17055.87 点。
标普 500 指数下跌 11.25 点，或 -0.58%，收在 1982.77 点。
那斯达克指数下跌 4508.69 点，或 -0.42%，收在 4508.69 点，盘中一度上涨。
芝加哥证券交易所波动率指数 VIX 上涨 9.06%，收在 14.93 点。
分析师指出，VIX 过去三周以来已经上涨近 21%，显示市场避险情绪高涨，投资人纷纷
买进避险期货，避免股市下跌蒙受损失。
蓝筹股中 UnitedHealth Group(UNH-US) 跌幅最重，收盘下跌 1.34%，连带影响道琼其
他成份股下跌。
美元指数今日平盘作收，收在 84.79，盘中最低一度来到 84.86。
10 年期美债殖利率收盘来到 2.5274%。
 
欧股盘後－欧股全面收跌超过 1% 多项利空影响股市表现
 
《CNBC》报道，欧洲股市今日受到经济数据表现不佳、美国新税务政策打压医药类股影
响，全面下跌超过 1%作收。
Markit 今日公布欧元区最新初步综合采购经理人指数，显示数据不如市场预期，且创
近九个月以来新低。
消息一出，欧股全面下跌。
法国公布的经济数据亦显示，法国今年第二季经济成长停滞不前，更对整体盘势有负面
影响。
英国则公布最新预算赤字，显示今年八月份预算赤字与去年同期相较明显增加，打压英
国股市今日表现。
今日英国连锁超市特易购 (Tesco) 股价再度下跌 4%，该公司目前正试图解决会计错误
所造成的严重问题。
医药类股 AstraZeneca 与 Shire 则受到美国财政部计划打击公司避税影响，纷纷下跌作收。美国财政部计划打击企业「税负倒置」－並购海外公司、藉此将税率转为较低税率的
避税手法。
英国 FTSE 下跌 97.55 点，或 -1.44%，收在 6676.08 点。
德国 DAX 下跌 154.51 点，或 -1.58%，收在 9595.03 点。
法国 CAC 下跌 83.20 点，或 -1.87%，收在 4359.35 点。
 
 美国债市-公债收益率下滑，因欧洲数据疲弱及美国牵头空袭叙利亚
 
* 疲弱的欧洲数据带动了对美国公债的需求
* 美国和阿拉伯伙伴国首次空袭叙利亚极端组织目标
* 美国发售 290 亿美元两年期公债
* 美国 9 月制造业 PMI 初值同 8 月持平
美国指标和长期公债收益率周二下滑至9月11日来最低，因欧洲公布的经济数据疲弱，
引发投资人对全球经济成长的担忧，且美国空袭叙利亚极端组织目标刺激避险买盘。
欧洲数据显示本月法国企业活动萎缩，德国制造业成长放缓。分析师表示，对全球经济
成长放缓的担忧压低欧洲公债收益率，也带动了对较高收益美国公债的需求。
“欧洲经济再度显示出步履蹒跚的迹象，”Newedge USA LLC 市场策略部门主管 Robbert
van Batenburg 表示。
德国 10 年期公债收益率 跌至 9 月 11 日来最低的 1.01%。
美国和阿拉伯伙伴国战机轰炸了叙利亚境内的伊斯兰国和其他军事武装的目标，令市场
担心美国参与的程度和对油价的影响。空袭带动了对美国公债的避险买盘，因担心冲突可能
加剧。
美国财政部发售 290 亿美元两年期公债，需求稳健，投标倍数为 3.56，为 2 月来最高。
“有关美联储的不确定性消除，所以我认为投资人放心回场，”巴克莱美国公债交易部
门主管 Chris McReynolds 谈及两年期公债标售需求稳健时表示。
交易商仍认为，低通胀和美国就业增长艰难会令美联储不会像最新利率预估中暗示的那
么快升息。对美联储立场将趋温和的看法拖累公债收益率小跌。
美国明尼亚波利斯联储总裁柯薛拉柯塔称周二表示，因通胀不构成什么威胁，美联储可
以维持刺激措施，这也支撑了上述预期。
“美联储的利率预估很可笑，”Newedge 的 van Batenburg 表示。
指标 10 年期公债 尾盘升 8/32，收益率报 2.54%，周一尾盘报 2.57%，盘中该收益率触
及 9 月 11 日来最低的 2.533%。
30 年期公债价格 涨 21/32，收益率尾盘报 3.25%，周一尾盘报 3.29%。今日盘中该收益率触及 9 月 11 日来最低的 3.246%。
美国公布的制造业数据对美国公债影响不大。
Markit 称，美国 9 月制造业采购经理人指数(PMI)初值持平于 8 月的 57.9，创 2010 年
4 月以来最高。路透调查的分析师此前预计为 58。
美股周二下滑，标普 500 指数连跌第三日，因投资者消化全球经济成长放缓的迹象。
 
能源盘後－中东战火带动油价反弹 美国轻原油收 91.42 美元
 
《Reuters》报道，今日受各国经济数据与中东战火影响，国际原油期货价格涨跌互见。
布兰特原油期货盘中一度上涨至每桶 97 美元以上，但全球原油供应充足阻碍油价涨势；
美国轻原油则上涨来到每桶近 92 美元，自九月 11 日所创 90.58 美元低点反弹。
中国最新 PMI 指数显示中国工厂就业率创五年半以来新低，但上周末中国财政部长楼
继伟表示，北京当局不会为了单一经济指标调整政策方向，投资人对于中国拿出更多刺激措
施的期望破灭，连带影响油价涨势。
随着油价持续未能走强，部份投资人开始猜测是否石油输出国组织 OPEC 将会开始减产，
以提升油价，满足产油国收入与编列预算需求。
OPEC 官员表示，目前没有这个计划，是否增产减产将会于今年稍後 11 月 27 日会议
上讨论。
11 月美国轻原油期货上涨 0.55 美元，或 0.61%，来到每桶 91.42 美元。
11 月布兰特原油期货下跌 0.20 美元，或 -0.22%，来到每桶 96.76 美元。
10 月天然气期货下跌 0.025 美元，或 -0.65%，来到 3.826 美元。
 
贵金属盘後－ 金价重回每盎司 1220 美元之上 中东战火带动反弹
 
《Reuters》报道，黄金价格今日受美阿联手空袭叙利亚境内 ISIS 武装份子影响，开
始出现反弹走势迹象。
尽管中东战火带动贵金属价格反弹，但全球最大黄金 ETF SPDR Gold Trust 近日资金
却连续两日大量流出，显示部份投资人对黄金後市没有信心，该基金实体黄金库存量亦减少
至 774.65 公吨，创 2008 年 12 月以来最低纪录。
目前仍有分析师不看好黄金价格上涨，认为金价反弹力道很弱，短线上来看可能持续下
探每盎司 1150 美元。
黄金投资人对金价的信心目前亦普遍脆弱，因为过去几天以来受到美国联准会暗示可能
升息影响，今年以来的涨幅一度全数回吐。 最新公布的欧元区经济数据显示，欧洲商业活动扩张脚步不如市场预期的快，可能为金
价提供支撑。
12 月黄金期货价格上涨 6.20 美元，或 0.51%，来到每盎司 1224.30 美元。
现货金价上涨 0.6%，来到每盎司 1222.31 美元。
12 月白银期货上涨 0.021 美元，或 0.12%，来到每盎司 17.795 美元。
10 月白金期货上涨 3.20 美元，或 0.24%，来到每盎司 1333.40 美元。
12 月钯金属期货上涨 12.65 美元，或 1.58%，来到每盎司 815.80 美元。