8月25日五矿期货金属早报

金属市场交易  

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜  7024 7091 6973.5 7076 75622 309288 2531 146325 -100

铝  2060 2078.5 2055.3 2063 118596 866610 3760 4843275 -8575

铅  2245 2264 2238.3 2253.5 39547 131229 614 217200 0

锌  2354.5 2371 2341.3 2352 69918 309116 1663 734600 -600

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/17SEP 61403 -1378 189015 -6642 35345 -2301 76472 -139

18SEP/15OCT 85749 -142 122420 -1267 33263 359 70138 891

16OCT/19NOV 66033 167 158115 144 34965 -89 89135 -908

20NOV/3M 4136 4136 5745 5745 1254 1254 2818 2818

REST OF NOV 2653 -2253 4054 -1877 1326 -7 2101 -776

01DEC/63MTH 89314 2001 387261 7657 25076 1398 68452 -223

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 900 217 0 50 20 1493 72942 75622

铝 400 325 0 1490 500 2165 113716 118596

铅 200 280 0 0 138 829 38100 39547

锌 520 447 0 0 358 2122 66471 69918

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

21850

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2552750

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

60950

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

6100

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

 

 

金属期市：期铜触及两周高位，因叶伦对利率前景的看法较预期均衡 

 

 

* 叶伦讲话发表后，美元兑欧元触及 11 个月高位

* “温和派”叶伦对利率前景的看法较预期均衡

* 镍市 6 月出现供应过剩

期铜周五触及两周最高，且本周可能录得近一年来最大周度涨幅，因美国经济前景不断

改善，且预期美国利率将在较长时间内保持在低位。

美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席叶伦周五表示，联储在决定何时升息时应谨慎行

事。

叶伦还指出，如果美国经济复苏加速，联储可能提前升息。市场认为，叶伦对利率前景

的看法较预期更为均衡，带动美元兑欧元攀升至 11 个月高位。

美元兑欧元走强增加了欧洲投资者买入美元计价的商品的成本，但今日美元走强未能干

扰期铜的升势。

LME 三个月期铜 上扬 0.9%，收报每吨 7,080 美元，盘中触及 8 月 5 日以来最高 7,087

美元。

本周期铜累计攀升 3.1%，为去年 9 月以来最大周度升幅。

周四公布的数据显示，美国 7 月成屋销售触及 10 个月高位，上周初请失业金人口减少，

表明美国经济表现强劲，这也扶助支撑期铜涨势。

另外，制造业数据显示，美国企业活动加速扩张，但中国和欧洲制造业成长放缓，显示

全球经济成长并不均衡。

其他金属方面，三个月期镍 回落 0.4%，收报每磅 18,750 美元，之前公布的数据显示，

镍市出现供应过剩。

全球镍研究组织公布的最新月报显示，全球镍市 6 月出现 1,800 吨的供应过剩，之前一

个月有 3,300 吨的供应缺口。

三个月期锡 收跌 0.3%，报每吨 22,125 美元，尽管 LME 锡库存减少，且有更多仓单被取消，意味着锡库存将进一步减少，之前锡库存连续数月增加。

三个月期锌 回落 0.4%，收报每吨 2,352 美元。三个月期铅 上扬 0.3%，报每吨 2.253.50

美元。三个月期铝 收盘时没有成交，最后买入价报每吨 2,063 美元，上扬 0.1%。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -329752014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795

2014/4/8 45495 63996 16927 76360 51429 138782 132352 14540 20970 153322 -18501

2014/4/15 43429 64895 19024 85856 58519 148309 142438 15713 21584 164022 -21466

2014/4/22 40925 60842 16140 80932 54842 137997 131824 14893 21066 152890 -19917

2014/4/29 42322 56203 11811 72133 51832 126266 119846 12721 19141 138987 -13881

2014/5/6 40898 58351 13895 74484 51816 129277 124062 12792 18007 142069 -17453

2014/5/13 48908 58971 17095 72247 57482 138250 133548 13360 18062 151610 -10063

2014/5/20 50971 56564 14583 71468 60812 137022 131959 13324 18387 150346 -5593

2014/6/9 47335 57075 15683 75596 60861 138614 133619 13169 18164 151783 -9740

2014/6/17 38162 56201 18217 80925 57657 137304 132075 14219 19448 151523 -18039

2014/6/24 41981 49814 11615 74432 61850 128028 123279 14385 19134 142413 -7833

2014/7/1 52365 54129 8464 71634 66841 132463 129434 13780 16809 146243 -1764

2014/7/8 65579 58447 10328 71522 75439 147339 144124 13709 16924 161048 7132

2014/7/15 76533 61906 15205 73432 85022 165170 162133 14242 17279 179412 14627

2014/7/22 70091 61289 20640 75052 81909 165783 163838 14696 16641 180479 8802

2014/7/29 63838 59519 22013 74519 77068 160370 158600 14647 16417 175017 4319

2014/8/5 62107 54601 19160 75480 80401 156747 154162 14576 17161 171323 7506

2014/8/19 47168 48601 13430 76654 73411 137252 135442 16405 18215 153657 -1433

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

17001.22 -38.27 4538.55 6.45 6775.25 -2.41 9339.17 -62.36 4252.8 -40.13

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9315 0.0014 1.6571 -0.0009 1.3241 -0.004 103.874 0.047 6.1515 0

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

288.67 -0.38 82.33 0.17 1280.2 4.8 93.57 -0.41 1088 -8

 

美股盘後─乌克兰与俄罗斯担忧重燃 道琼收低 38 点 

因乌克兰与俄罗斯的担忧重燃，美国股市周五大多收低，S&P 500 自周四所创的收盘记

录高点回档。

联准会(Fed)主席叶伦与欧洲央行总裁德拉吉今日发表演说，因谈话符合投资人预期，

並未造成影响。  道琼工业平均指数收低 38.27 点或 0.22%至 17001.22。

Nasdaq 指数收高 6.45 点或 0.14%至 4538.55。

S&P 500 指数收低 3.96 点或 0.20%至 1988.41。

费城半导体指数收高 0.61 点或 0.10%至 639.72。

三大主要指数本周连续第三周上涨。本周，S&P 500 上涨 1.7%，道琼上涨 2%，Nasdaq

上涨 1.7%。

今日叶伦发表演说後，股市走势接近持平，而後因乌克兰与俄罗斯的最新报道，股市回

档至今日低点，终场则削减跌幅。报道指出，北约组织认为俄罗斯军队于接近乌克兰地区集

结，是一项警讯，该组织並谴责俄罗斯车队进入乌克兰。

在 Jackson Hole 的谨慎谈话：在怀俄明州 Jackson Hole，于央行年度会议发表演说

时，叶伦说，经济已愈益接近 Fed 的充份就业与通货膨胀稳定的目标，央行内部的争辩，已

自然转向央行何时开始升息。为平衡偏多的鹰派声音，叶伦说，Fed 参考的指标显示，失业

率下降高估了整体劳工市场情况的改善。

分析师说，最重要的是，身为最鸽派的委员之一，她鸽派的气氛已大幅减少。她现在耐

心立场，大过鸽派气氛。

德拉吉说，若有需要，欧洲央行准备采取更多非传统行动，但並无去独力解决欧元区的

失业问题。

除了官员谈话外，美国今日没有重要经济数据公布。

重要个股：Keurig Green Mountain (GMCR-US)上涨 13.2%，为 S&P 500 指数中，涨幅

最大个股。该公司与 Kraft Foods 公司达成新授权协议，为利多。

Aéropostale (ARO0-US)股价下跌 10%，该服装零售商预估，第三季亏损将大於预期。

在亚洲，日经指数下跌 0.30%，结束了连续九天的涨势。在欧洲，Stxoo 600 指数下跌

0.23%。

欧股盘後－乌克兰紧张升温 叶伦发表谈话 欧股普遍下跌 

《CNBC》报道，乌克兰情势再度升温，欧洲股市今日普遍下跌。

联准会主席叶伦今日在 Jackson Hole 央行年会上发表对就业市场的看法，投资人密切

关注。

俄罗斯人道救援车队今日正式进入乌克兰领土，基辅当局指控俄国此举是直接入侵，目

前全球都在关注乌俄冲突是否因此再度加剧。

联准会主席叶伦今日就就业市场与货币政策发表演说，表示联准会的目标已经接近完成，

目前难以评估就业市场复苏力道是否足够强劲。欧洲央行总裁德拉吉亦将于伦敦时间晚上 07：30 发表演说。目前欧洲经济数据表现持

续疲弱，投资人关注德拉吉是否会推出更多宽松政策、资产收购计划。

英国 FTSE 下跌 2.41 点，或 –0.04%，收 6775.25 点。

德国 DAX 下跌 62.36 点，或 –0.66%，收 9339.17 点。

法国 CAC 下跌 40.13 点，或 –0.93%，收 4252.80 点。

个股行情：

德国－男性用品公司 Hugo Boss 今日股价收涨超过 2%，因德银调升对该公司的展望至

买进。

奥地利－银行 Raiffeisen 昨日股价暴涨 11%，今日下跌 3%，因法国兴业银行下修该

公司目标价。

英国－矿业公司 BHP Billiton 与 Rio Tinto 今日股价均下跌超过 1%；BHP 昨日宣布

将分拆旗下事业部门成立新子公司。

  美国债市-公债价格反弹，因美联储主席叶伦对就业市场持谨慎态度 

美国公债价格周五在早盘下跌后反弹，因美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席叶伦对

就业市场状况持谨慎态度，且拖累欧元区经济成长的乌克兰危机再度升级，导致地缘政治风

险加剧。

短期公债回吐升幅，至平盘水平，30 年期公债小涨，因市场预期美联储短期内不会升

息，而受影响最大的是两年到五年期公债。

叶伦周五在怀俄明州杰克森霍尔举行的全球央行总裁年会上为其政策措施辩护，称美国

就业市场仍受到经济大衰退的影响，美联储应谨慎决定何时升息。

她的温和立场与美联储其他政策委员的讲话基调形成鲜明对照。他们表示，如果联储等

待过长的时间才升息，将会招致通胀，或催生资产泡沫的风险。

“我认为我们正在仔细解读叶伦的讲话。不能说她已改变了立场，而且我认为，市场并

不真的预计她会这么做。我认为市场原本预计叶伦的讲话会更明确，更偏温和，但事实并非

如此，”Wilmington Broad Market Bond fund 的联席经理 Wilmer Stith 表示。

欧洲央行总裁德拉吉也在会上发表讲话，他仍对欧元区将对央行 6 月采取的措施作出响

应充满信心，但他承认，欧元区的复苏仍然“普遍疲弱”。他承诺，将在较长时间内保持宽

松政策。

美国指标 10 年期公债价格 上扬 2/32，收益率报 2.40%。

30 年期公债价格上涨 22/32，收益率报 3.15%，受助于欧洲经济疲弱、地缘政治忧虑，

以及预期美国成长并非那么强劲。30 年期公债价格上扬还与地缘政治风险加剧有关。俄罗斯运送救援物资的车队在未经

乌克兰当局同意的情况下越过边境进入乌克兰境内。美国称俄罗斯的行动公然侵犯了乌克兰

的主权。

西方与俄罗斯之间以牙还牙的制裁行动预计将对欧元区成长造成负面影响。德国经济第

二季萎缩，法国成长停滞。

“如果欧洲成长放缓，将迫使欧洲央行采取类似于美国量化宽松政策的举措，由此造成

的连带影响将波及美国长期公债，”Stith 表示。

能源盘後－国际原油期货连续五周下跌 美国轻原油来到 93.57 美元 

《Reuters》报道，受美元走强、原油供应充足影响，国际原油期货价格已经连续五周

下跌。

10 月美国轻原油下跌 38 美分，盘中来到每桶 93.57 美元。

10 月布兰特原油期货下跌 0.42 美分，盘中来到每桶 102.21 美元。

能源资讯局周三公布的资料显示，美国原油集散地奥克拉荷马州库欣原油库存上周增加

180 万桶至 2020 万桶。

分析师表示，库欣库存量持续增加，是影响油价表现的主因，更指出联准会主席叶伦今

日在全球央行年会上表示，联准会需要用更谨慎的态度决定是否升息，短线上油价可能因此

番评论上涨。

产油国情势方面，利比亚已经重新启用东部数个油港，原油输出量持续增加。

伊拉克出口量则依旧接近史上高点，尽管伊斯兰国武装份子还在伊拉克北部肆虐。

贵金属盘後─连五日跌势後 黄金收高 4.80 美元 但本周下跌 2% 

在连续五个交易日下跌後，黄金期货周五上涨，但本周仍下跌 2%，创一个月来，最大

单周跌幅。

纽约 12 月黄金上涨 4.80 美元，收于每盎司 1280.20 美元。

联准会(Fed)主席叶伦周五说，经济已愈益接近 Fed 的充份就业与通货膨胀稳定的目标，

央行内部的争辩，已自然转向央行何时开始升息。该谈话支撑了黄金价格上涨。

报道指出，北约组织对俄罗斯部队在接近乌克兰地区集结，感到担忧，亦拉抬了黄金价

格。

周四，黄金期货创 6 月 18 日以来收盘低点。美国公布初次申请失业金人数减少，引发

投资人担忧联准会(Fed)可能提前升息，为黄金市场利空。过去五个交易日，黄金期货连续下跌。Fed 7 月会议记录的鹰派气氛，支撑美元上涨，

为黄金市场利空。美元上涨，使得以美元计价的资产，如黄金，对持有其他货币的投资人而

言，变得更贵。

紧缩货币政策，亦为黄金市场压力。近几年，因各国央行的宽松政策，黄金价格大幅上

涨。

10 月白金下跌 80 美分至每盎司 1418.50 美元。9 月钯金上涨 7.70 美元，或 0.9%，至

每盎司 887.60 美元。

9 月铜上涨 3 美分，或 0.9%，至每磅 3.21 美元。

9 月白银下跌 3 美分，或 0.2%，至每盎司 19.39 美元。