4月28日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6745 6780 6710 6765 156836 309500 11359 238950 -1000

铝 1877 1883 1848 1852.5 171939 874149 1644 5339325 11875

铅 2174.8 2179 2155 2162 45571 133512 -972 193275 -1500

锌 2075 2078 2049.5 2056 80287 301443 463 786475 -3100

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  63640 -2735 171762 -3582 29913 -1538 61288 -2127

17APR/21MAY  82103 1846 126605 789 37383 -17 83402 1038

22MAY/18JUN  78413 -241 179615 78 33871 687 78448 2

19JUN/3MTH  7249 1990 10444 3111 4130 1185 8185 2770

REST OF JUN  7244 4586 2902 -786 1407 -31 1622 -1008

01JUL/63MTH  70851 1951 382821 608 26808 -264 68498 -59

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 320 920 0 40 700 2325 152531 156836

铝 400 1385 0 550 300 4446 164858 171939

铅 0 24 0 0 0 2724 42823 45571

锌 1140 300 0 100 0 962 77785 80287

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

101400

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2920800

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

149525

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

21425

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：中国需求扶助期铜持稳，但乌克兰紧张局势限制升幅 

 

 

* 中国国家物资储备局买入支持铜价

* 期镍在 12 周内上升第 11 周

基本金属周五承压，因乌克兰危机不断升级，但期铜逆市微幅上升至七周高位，因中国

需求呈现季节性增长。

周五乌克兰紧张局势升级，乌克兰总理指责俄罗斯想触发第三次世界大战，而俄罗斯表

示乌克兰在乌东部犯下的“血腥罪行”将受到正义的审判。

乌克兰暴力冲突升级对金融市场带来广泛影响，抑压投资者对商品以至股市等一些风险

资产的兴致。

伦敦金属交易所(LME) 三个月期铜在平盘上下方拉锯，收升 0.18%，报每吨 6,765 美元。

期铜在亚洲交易时段触及七周高位后，在整个欧洲交易时段间歇地下跌至平盘以下。

本周，期铜上涨 1.7%，为上月底以来最大的周度升幅。

大华继显的资深金属分析师 Helen Lau 表示，鉴于中国需求的季节性强劲，期铜价格可

能短期上涨。

“如果你问加工厂，他们的订单相当不错，”她说，期铜可能短期反弹至 3 月初触及的

7,000 美元。

交投最活跃的上海期交所 7 月期铜 攀升 2%，收报每吨 47,920 元人民币，盘中触及

48,020 元人民币的七周高点。

Helen Lau 表示，中国国家物资储备局买入，已扶助提振上海保税仓库铜较现货 LME 铜

溢价升至 95-115 美元，4 月初时曾低见 65 美元。

在全球铜价在 3 月大跌至数年低位后，国储局已买入至少 20 万吨保税仓库储存的进口

铜。

一分析师表示，国储局的行动将继续支撑铜市。

LME 期镍 也没有跟从基本金属的弱势，收涨 0.54%，报 18,450 美元，周四因担忧供应

收紧而上涨至逾 14 个月高位 18,600 美元。

本周，期镍升约 3%，为 12 周内第 11 周攀升。

期铝 下跌 1.28%，收报每吨 1,853 美元，本周录得 0.6%的跌幅。

期锡 收跌 0.42%，报每吨 23,625 美元。本周升 1%。

期锌收 跌 0.72%，报每吨 2.057 美元。期铅 收盘时没有成交，买盘最后报 2,162 美元，升 0.28%。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -180502014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975

2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795

2014/4/8 45495 63996 16927 76360 51429 138782 132352 14540 20970 153322 -18501

2014/4/15 43429 64895 19024 85856 58519 148309 142438 15713 21584 164022 -21466

2014/4/22 40925 60842 16140 80932 54842 137997 131824 14893 21066 152890 -19917

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16361.46 -140.19 4075.56 -72.78 6685.69 -17.31 9401.55 -147.13 4465.67 -13.87

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9273 0.0015 1.6795 -0.0003  1.3832 0.0006 102.179 -0.1420  6.2536 0.0047

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

310.69 -1.5 79.76 -0.03 1300.8 10.2 100.6 -1.34 967 5

 

美股盘後─担忧获利成长缓慢 科技股大跌 道琼收低 140 点 

因担忧获利成长太过缓慢，无法支撑目前股价， Nasdaq 指数创二周来最大跌幅。道琼

盘中亦大跌逾 160 点。

Amazon 股价下跌 9.9%，占 Nasdaq 跌幅的 1.8%，该公司预期本季营业将出现亏损。Visa

下跌 5%，该公司营收低于预期。

分析师说，几档大型科技股获利意外偏高，並不足以降低投资人的担忧。俄罗斯军队在

乌克兰边境集结，让投资人感到紧张。且因股市已上涨多日，已有回档压力。

   道琼工业平均指数收低 140.19 点或 0.85%至 16361.46。

Nasdaq 指数收低 72.78 点或 1.75%至 4075.56。

S&P 500 指数收低 15.21 点或 0.81%至 1863.40。

费城半导体指数收低 19.45 点或 3.29%至 572.19。

跌幅最大的科技股，在五年多头涨势中，涨幅最大。脸书于 2013 年股价上涨一倍，

Netflix 几乎大涨三倍，今日则双双大跌逾 5%。上周 S&P 500 指数上涨，过去四天，再走高 0.7%。苹果与 Netflix 等公司公布获利优

于预期，增加了该全球最大经济体的乐观气氛。

经济数据方面，密西根大学今日公布 4 月消费者信心指数上升至 84.1，预估为 83，3

月为 80。

S&P 500 成份企业，已有 239 家公布了季报，其中 75%获利高于预期，53%营收高于预期。

分析师预期，S&P 500 成份公司第一季获利上升 3.4%。

投资人注意力今日转移至国际政局发展，美国国务卿凯瑞昨晚警告俄罗斯总统普丁，他

减缓乌克兰紧张的时间，正逐渐流逝。凯瑞说，如果普丁不履行一周前日内瓦会议达成的协

议，将是一次昂贵的错误。俄罗斯昨日开始在乌克兰边界展开了新的演习。

德国总理梅克尔说，七工业国准备对俄罗斯采取新的制裁措施。

标准普尔公司今日调降俄罗斯信用评等，而後俄罗斯央行意外升息。俄罗斯股市今日连

续第五日下跌。

分析师说，乌克兰情势似乎变得更加紧张，让投资人担忧。战争对每个人都是灾难。

欧股盘後－俄乌剑拔弩张 欧股全面收低 

俄罗斯与乌克兰间的对歭持续升温，双方动作及放话频频，让周五(25 日) 的

欧股饱受压力，尤其是与俄国贸易往来密切的德国股市。

Stoxx 欧洲 600 指数下滑 0.8%，收在 333.50 点，本周累积涨幅 0.3%。

德国 DAX 30 指数下跌 1.5%，收在 9501.55 点，本周累积跌幅 0.1%。

法国 CAC 40 指数下跌 0.8%，收在 4443.63 点，本周累积涨幅 0.3%。

英国金融时报 FTSE 100 指数下挫 0.3%，收在 6685.69 点，本周累积涨幅

0.9%。

美股周五同样走跌。美国总统欧巴马(Barack Obama) 在与欧洲主要领袖商谈

後，对俄罗斯发出警告，称美国准备对其采取更多实质性的制裁措施。而在欧巴马

总统之前，美国国务卿凯瑞 (John Kerry) 在本周四就已指责俄罗斯违反承诺，没

有采取“具体举措”帮助缓和乌克兰东部紧张局势，並以资金持续从俄罗斯撤出为

例，警告俄国将为其错误方向付出昂贵的代价。

就在金融市场因乌克兰危机而波动加剧之际，标准普尔信评机构 (Standard & 

Poor's Ratings Services) 周五宣布，调降俄罗期主权信用评等，距离垃圾等级只

有一步之遥。

俄罗斯调高利率

同样是在周五，俄罗斯央行宣布，将其主要利率调升至 7.5%。俄罗斯联邦中央银行在其网站上发表声明，指俄国通膨率在今年底超越 5% 预测目标的可能性越来

越大，主要原因系俄国货币－卢布大幅贬值，以及对外贸易面临“困难”。

俄罗斯股市指标性指数 MICEX 今天下跌 1.6%，至 1280.12 点，而另一个 RTS 

指数则重挫 2.3%，来到 1119.37 点。

高盛调高欧股展望

虽然乌克兰危机使得周五的欧股全面收低，不过高盛银行(Goldman Sachs) 对

欧股整体走势还是维持相当的信心。高盛在周五公布的最新预测报告中，调高了泛

欧股指数 Stoxx 600 的预测目标，将其 2015 及 2016 年度目标，分别由原先预测

的 380 点及 400 点，调高至 410 点及 450 点。

个股动向

英国 Tullow Oil PLC (TLW-UK) 集团股价今天大跌 2.5%。该公司宣布，由于

始终探寻不到任何碳氢化合物的踪迹，已决定要放弃在西非国家－茅利塔尼亚

(Mauritania) 的探勘计划。

法国标致汽车集团 Peugeot SA (UG-FR) 首季销售出现成长，不过其股价今天

却大跌 3.6%。

有报道称，美国通用电器公司 General Electric Co. (GE-US) 有意收购法国

涡轮和火车制造商阿尔斯通 Alstom SA (ALO-FR) 後，Alstom 股价周四狂飊 10.9%。

不过今天另外有消息传出，法国金融监管单位 AMF 已对 Alstom 展开调查，导致

Alstom 股价今天反转走跌。

芬兰炼油公司 Neste Oil Oyj (NES1V-FI) 宣布，调低全年度营运获利预测，

使得其股价今天重贬 5.1%。

德意志银行集团 Deutsche Bank AG (DBK-DE) 股价今天下滑 2%。德国媒体报

道，德意志银行正计划增资，金额最多可能高达 50 亿欧元 (69.2 亿美元)。德意

志银行代表则拒绝对该报道做出评论。

瑞典家电制造商 Electrolux AB (ELUXB-SE) 股价今天飊涨 11%。该公司首季

获利超越预期，主要系因为欧洲地区需求回升，抵消了美国地区因年初严寒天气影

响而出现的暂时性销售不振。

美国债市－30 年期公债收益率挫至九个月低点，因美股下滑及乌克兰局势紧张 

* 标普下调俄罗斯信贷评等

* 俄罗斯意外升息

* 美国 10 年期公债收益率连跌第三日美国 30 年期公债收益率周五跌至逾九个月最低水准，连跌四个交易日，因在标普下调

俄罗斯信贷评等后数小时，俄罗斯意外加息，之后投资人寻求避险。

短期公债和长期公债的收益率差，主要是五年期/30 年期公债收益率差周五也收窄至

2009 年 10 月来最低。一些策略师表示，收益率曲线趋平可能显示市场认为美国经济正在放

缓。

不过，短期而言，市场焦点在俄罗斯和乌克兰的紧张局势。

尽管上周达成了和平协议，但乌克兰东部的暴力冲突以及俄罗斯在边境不断集结兵力令

风险意愿受到压制，德债和美国公债的需求保持完整。

亚马逊和福特汽车等重量级企业业绩不及预期，拖累美股下挫，也扶助了避险买盘。

因此，指标 10 年期公债收益率降至一周低点，目前在本月交投区间的低端。

在周五标普下调俄罗斯信贷评等至较垃圾级仅高一个级距，并警告如果俄罗斯遭到进一

步制裁可能会有跟进动作后，投资人愈发不安。

数小时后，俄罗斯宣布加息以抑制卢布走软，这是俄罗斯两个月内第二次升息。

“今日业绩面的消息良莠不齐，导致股市走软，”US Bank Wealth Management 高级固

定收益策略师 Dan Heckman 表示，“加上俄罗斯的消息，为美国公债带来大量买盘。”

尾盘，指标 10 年期公债 升 6/32，收益率报 2.66%，周四尾盘报 2.68%。30 年期长债 升

13/32，收益率由周四的 3.45%降至 3.44%。

五年期公债 升 2/32，收益率报 1.7%。根据路透数据，五年期/30 年期公债收益率差报

1.7138 个百分点，为 2009 年 10 月来最小。

收益率曲线趋平可能意味着很多情况，但对 U.S. Bank 的 Heckman 来说，这可能显示美

国经济将趋弱。

对美联储将升息的预期带动短期利率上升，也会令收益率曲线趋平。

能源盘後－投资人获利了结 纽约原油走贬 

投资人在周末来临前进行获利了结，加上上周美国原油供应大幅增加的效应，终于压过

乌克兰危机的影响，原油期货价格周五回落下跌。

纽约商品交易所 Nymex 的 6 月份原油期货，周五 (4 月 25 日) 贬值 1.34 美元，或

1.3%，收在每桶 100.60 美元，比上周当月份原油期货收盘价下跌约 3.6%。

美国政府能源资讯局 EIA 本周三 (23 日) 早上公布最新报告，至 4 月 18 日止当周，

全美原油供应量增加了 350 万桶，增加幅度大於普氏能源 Platts 原先预测的增加 310 万

桶。这使得上周全美原油供应量高达 3.977 亿桶，为 1982 年 8 月 EIA 开始进来相关统

计调查以来，美国商用原油最大的单周库存量。不过在周四的时候，由于投资人目光都放在乌克兰及利比亚议题上，使得美国原油库存

大增的因素未能发挥应有的效应，导致原油期货价格在周四不跌反升至每桶 101.94 美元。

今天公布的最新数据显示，美国 4 月份消费者信心终值数上升至 84.1，达到去年 7 月

份以来最高水准。消费者信心指数上升，通常被视为是原油价格一大利多，不过今天的 Nymex 

原油期货价格显示没有反映这一利多消息。

与此同时，俄罗斯与乌克兰之间的对歭形势持续恶化。媒体报道乌克兰总理指控俄罗斯

对其邻国发动的军事与政治行动，无异是想引发第 3 次世界大战。而美国国务卿凯瑞 (John 

Kerry) 在本周四就已指责俄罗斯违反承诺，没有采取“具体举措”帮助缓和乌克兰东部紧

张局势，並以资金持续从俄罗斯撤出为例，警告俄国将为其错误方向付出昂贵的代价。

欧洲原油价格指标的 ICE 交易所布兰特 (Brent) 原油，6 月份期货期周五贬值 44 美

分，或 0.4%，来到每桶 109.89 美元价位，本周累积涨幅约 0.3%。

Global Hunter Securities 的整体经济策略师 Richard Hastings 指出，在 Nymex 原

油率先走跌後，与布兰特原油间的价差高达 9 美元，使得布兰特原油势必要跟着走低。

回到 Nymex 交易所，5 月份汽油期货价格今天下跌约 1 美分，或 0.5%，来到每加仑

3.075 美元，本周累积涨幅近 0.9%；5 月份热燃油期货今天贬值 2 美分，或 0.8%，来到

每加仑 2.99 美元，本周累积跌幅 0.5%。

5 月份天然气期货价格，周五下跌近 7 美分，或 1.4%，来到每百万英制热量单位 4.64 

美元，本周累积跌幅约 1.9%。美国能源资讯局 EIA 昨天公布的报告显示，至 4 月 18 日

止当周，全美天然气供应量增加 490 亿立方尺，稍高于 Platts 预期增加 420 亿至 460 亿

立方尺的范围。

贵金属盘後─乌克兰紧张升高 股市下跌 支撑黄金收高 10.20 美元 

黄金期货周五连续第三天上涨。乌克兰与俄罗斯之间的紧张升高，且美国股市大幅下跌，

支撑了黄金价格走高。

纽约 6 月黄金上涨 10.20 美元，或 0.8%，收于每盎司 1300.80 美元。本周上涨约 0.5%。

5 月白银少有变动，收于每盎司 19.69 美元。本周亦上涨约 0.5%。

分析师说，过去二个月，黄金于狭幅之内游走。目前，因俄罗斯与乌克兰冲突，若有任

何军事行动，将为黄金市场支撑。但若冲突缓和，预期黄金将失去避险买盘。

周五，消息指出，乌克兰总理 Yatsenyuk 指控俄罗斯占领乌克兰，是要发动第三次世界

大战。美国总统欧巴马说，他周五将与欧洲领袖协商，讨论乌克兰危机，並警告将对俄罗斯

进行更多制裁。

分析师说，乌克兰总理表示俄罗斯希望冲突扩大，无助快速解决问题。许多人希望于周末持有黄金。标准普尔调降俄罗斯信用评等，是初步制裁的直接冲击，亦支撑了黄金安全港

地位。

密西根大学公布 4 月消费者信心指数上升至 84.1，创 7 月以来高点，但並未能压低黄

金价格。

下周，投资人焦点将在企业季报与经济数据，尤其是下周五的就业报告。

美国股市大幅下跌，亦为黄金带来避险需求。

其他金属交易中，7 月白金上涨 14.70 美元，或 1%，收于每盎司 1424.30 美元，本周则

下跌 0.3%。6 月钯金上涨 8.90 美元，或 1.1%，至每盎司 811.20 美元，本周上涨约 0.5%。

5 月铜收高不及半美分至每磅 3.125 美元，但本周上涨约 2.6%。