4月25日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6665.5 6771.5 6663.8 6753 161114 302103 3962 239950 -1025

铝 1875 1891 1870 1876 149590 873931 1426 5327450 10800

铅 2154 2181 2150 2168 48154 133490 -994 194775 -1500

锌 2058.8 2087 2058 2072 80851 300827 -153 789575 -2450

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  66375 -2727 175344 355 31451 -1061 63415 -4544

17APR/21MAY  80257 2224 125816 329 37400 -44 82364 141

22MAY/18JUN  78654 651 179537 -1455 33184 -1100 78446 838

19JUN/3MTH  5259 2746 7333 3630 2945 1542 5415 3085

REST OF JUN  2658 -499 3688 -249 1438 -104 2630 -435

01JUL/63MTH  68900 1567 382213 -1184 27072 -227 68557 762

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 390 463 0 406 1224 2561 156070 161114

铝 1196 528 0 0 1427 3266 143173 149590

铅 200 470 0 20 100 600 46764 48154

锌 320 1127 0 1200 370 2070 75764 80851

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

102650

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2928050

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

150875

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

22925

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：中国需求提振期铜触及七周高位，期镍和期锡跳涨 

 

* 预计第二季中国铜需求增长

* 期镍年内迄今上扬逾 30%

* 期锡触及六个半月最高

期铜周四触及三周最高，期镍急升至 14 个月新高，因中国的金属需求出现季节性增长，

且对镍供应的担忧引发更多投机性买盘。

LME 所有基本金属均走高，其中期锡触及六个半月高位，因主要生产国印尼的供应仍然

吃紧。

LME 三个月期铜 收涨 1.2%，报每吨 6,753 美元，盘中触及 3 月 7 日以来最高 6,771 美

元。

德意志银行金属研究部主管 Grant Sporre 表示，“今天金属价格上扬是受两个因素合

力推动，一是预期全球经济改善，二是部分数据显示，很多金属市场供应过剩的情况可能不

像最悲观的预期那么糟。”

例如，很多市场人士预计，矿商供应增加，将导致铜市出现供应过剩。但国际铜业研究

组织表示，1 月精炼铜市场出现 5.3 万吨的供应短缺。

4 月和 5 月是中国铜消费的旺季，期间该国的建筑活动十分活跃。

但预计今年全球供应增加限制铜价涨幅，年内迄今，铜价累计回落 9%。

三个月期镍 收跌 0.2%，报每吨 18,350 美元，稍早触及日高 18,600 美元，此为 2013

年 2 月 6 日以来最高。

期镍年内迄今累计攀升逾 33%，涨幅远超其他基本金属，因印尼从 1 月开始实施的矿石

出口禁令导致最大买家中国的镍矿石供应收紧。三个月期锡 收盘时没有成交，最后买入价

报每吨 23,725 美元，下跌 0.1%，稍早攀升至去年 10 月 8 日以来最高 23,849 美元。

三个月期铅 收盘时也没有成交，最后买入价报每吨 2,168 美元，上扬 0.4%。三个月期

锌 收高 0.6%，报每吨 2,072 美元。三个月期铝 上扬 0.1%，报每吨 1,877 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -132412014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975

2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795

2014/4/8 45495 63996 16927 76360 51429 138782 132352 14540 20970 153322 -18501

2014/4/15 43429 64895 19024 85856 58519 148309 142438 15713 21584 164022 -21466

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

4148.34 21.37 6703 28.26 9548.68 4.49 4479.54 28.46

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9258 -0.0028 1.6798 0.0018  1.3826 0.001 102.321 -0.1340  6.2489 0.0113

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

311.37 0.16 79.86 -0.03 1290.6 6 101.94 0.05 956 17

 

美股盘後─消息面多空拉锯 道琼收盘持平 科技股温和走高 

周四的美国股市呈现多空拉锯走势。企业财报，国际政局紧张重燃，及最新的並购消息，

让投资人激辩不已。

三大主要指数今日均于平盘上下狭幅整理。今年以来，仅 S&P 500 指数仍上涨。

   道琼工业平均指数收盘持平于 16501.65。

Nasdaq 指数收高 21.37 点或 0.52%至 4148.34。

S&P 500 指数收高 3.22 点或 0.17%至 1878.61。

费城半导体指数收高 3.21 点或 0.55%至 591.64。

今日收盘後，微软公布获利优于预期。Amazon's (AMZN-US)获利符合预期，但营收小幅

高于预期。

苹果股价上涨，该公司周三晚公布上季获利高于预期，並说将扩大库藏股计划，且将提

高股利。

该 iPhone 制造厂並宣布，将分割股票，由 1 股分割为 7 股，让散户得以购买苹果股票。

目前苹果股价每股逾 500 美元。今日苹果股价大涨 8.2%。

脸书获利亦高于预期，行动广告收入强劲。但该股价今日小幅收低。

但並非所有科技股均传出利多消息。Xilinx (XLNX-US)股价下跌，该公司公布上季获利

低于预期。Netflix (NFLX-US)股价亦走低，投资人持续消化该公司计划提高线上串流服务价格的

消息。

今日稍早，股市受到压力，乌克兰军队与支持俄罗斯的武装人员在南部城市 Slavyansk

发生冲突，使得担忧重燃。

俄罗斯总统普丁说，乌克兰使用军队将导致严重後果。报道指出俄罗斯将在乌克兰边界，

开始进行军事演习。

周四，多家企业公布了财报。通用汽车(General Motors)(GM-US)公布因大量召回汽车，

提拨费用 13 亿美元。若不含该费用与其他一次性项目，则通用获利高于预期。

UPS (UPS-US)公布第一季获利疲弱，降雪天气带来拖累。

Caterpillar (CAT-US)公布第一季获利高于预期，並发布乐观展望。

医药股 AstraZeneca (AZN-US)上涨。该公司公布获利高于预期。本周稍早，该公司公

布辉瑞(Pfizer)(PFE-US) 有意以 600 亿英镑(1000 亿美元)並购该公司，因而成为焦点。

在巴黎，Alstom (ALSMY-US)股价大涨约 12%。彭博社报道，奇异可能並购该公司。但

该法国 Alstom 公司说，未获得並购告知。

经济方面，美国上周初次申请失业金人数大幅增加。但 3 月耐久财订单上升，且优于预

期。

欧洲股市与亚洲股市收盘错综。

欧股盘後－俄计划军演 欧股涨势受抑转跌 

欧股周四 (4 月 24 日) 开盘走高，不过随後在媒体传来，俄罗斯拟在俄乌边界

进行军事演习，以回应乌克兰对东部亲俄分离主义份子发动的打击动行的相关消息

後，欧股涨幅受到压抑，反转走跌。

Stoxx 欧洲 600 指数下滑 0.3%，收在 336.13 点。

德国 DAX 30 指数下跌 0.1%，收在 9548.68 点。

法国 CAC 40 指数上升 0.6%，收在 4479.54 点。

英国金融时报 FTSE 100 指数上涨 0.4%，收在 6703 点。

Stoxx Europe 600 泛欧股指在周四下午反转下滑前，盘中一度走高至 337.84 

点。

据媒体报道，在传出至少有 5 名亲俄份子在与乌克兰政府军的冲突中丧生後，

俄罗斯有意在靠近乌克兰的边界地区进行新一轮军事演习，以做为回应。华尔街日

报引述俄罗斯国防部长的话表示，这轮在俄乌边界进行的军事演习，还包括空军行

动。AvaTrade 分析师 Naeem Aslam 表示，投资人严重关切俄乌新一轮的对歭。若

俄罗斯真的进行新一轮军演，预计会引发欧洲股市更大幅度的下跌。

俄罗斯股市主要指数 MICEX 周四下跌 2.6%，来到 1295.01 点。

而在经济上与俄罗斯最密切的欧盟国家－德国，其主要股指 DAX 30 今天盘中

跌幅一度达 1.1%。其中德国汽车类股是主要的下跌股，宝马汽车集团 BMW AG 

(BMW-DE) 股价重挫 2.4%，福斯汽车集团 Volkswagen AG (VOW3-DE) 股价也下跌

1.2%。

法国涡轮和火车制造商阿尔斯通 Alstom SA (ALO-FR) 股价今天狂飊 11%。有

报道称，美国通用电器公司 General Electric Co. (GE-US) 有意收购 Alstom 公

司，代价高达 130 亿美元，有望成为通用电气最大的一宗收购。完成後，通用电气

可控制阿尔斯通的高速 TGV 火车和铁路信号技术。目前 Alstom 市值约为 103 亿

美元。

不过，Alstom 一名发言人发出声明表示，该公司不知晓媒体所指称的相关並购

案，並会在 5 月 7 日公布的年度报告中，对公司未来计划做进一步说明。至于通

用电气发言人则对相关报道不予置评。

欧洲央行 ECB 总裁 Mario Draghi 一番最新谈话一度让周四欧股在开盘後出

现走扬。Draghi 在阿姆斯特丹的一场大会表示，欧元汇率持续走强，已成为 ECB 制

定货币政策时的一大考量，为了因应这一趋势，ECB 有可能会推出进一步的寛松措

施。

Draghi 称，在其他条件不变的情况下，汇率上升会让货币供给趋紧，压抑通膨，

並可能对欧元区的经济复苏造成威胁。若上述情况真的发生，就有必要采取决策动

作，以维持目前的寛松政策。

关于欧元区持续低迷的通膨水准，Draghi 则表示，若中期通膨率持续恶化，也

许就必须推出大规模的资产购买计划来因应。欧元兑美元汇率 EURUSD，在周三(23

日)稍晚时，从 1.38180 美元下滑至 1.3816 美元。

另外，周四公布的德国 Ifo 企业气候指数，由 3 月份的 110.7，上升至 4 月

份的 111.2，表现优于预期，也为周四上午的欧股提供一定的支撑力道。

企业讯息方面，英国制药厂商 AstraZeneca PLC (AZN-UK) 在首季财中，维持

2014 年的财测目标不变，激励其股价今天大涨 2.8%。不过 AstraZeneca 公司公布

的首季获利却出现下滑，主因系市场竞争激烈，导致其畅销药物产品的销售量受到

挤压。

法国零售业巨擘－加乐福集团 Carrefour SA (CA-FR) 股价周四大跌 2.1%。法

国巴黎银行 BNP Paribas 今天将 Carrefour 的股票评等，由「中立」调降为「逊于大盘表现」。

瑞士制药厂商 Novartis AG (NOVN-CH) 首季获利略低于分析师的预洕，导致其

股价今天重贬 2.6%。

美国债市-公债收益率小跌，因乌克兰和俄罗斯紧张局势影响 

* 乌克兰要求俄罗斯解释军演

* 美国七年期公债标售顺利

美国长期公债收益率周四连跌第三日，因乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势重燃，令收益

率回吐稍早因强劲经济数据带动的升幅。

指标 10 年期公债收益率也下滑，连跌第二日，因未能突破 200 日移动均线切入位

2.7271%，促使投资人回补空头。

俄罗斯和乌克兰之间的冲突令市场不明朗因素增加，抵消了一些美国公布强劲耐久财订

单数据和苹果 昨日公布强劲财报带来的市场信心。

“从某种程度上来说，我们一直在跟随股市的涨跌。”Action Economics 固定收益部

门董事总经理 Kim Rupert 表示，“昨晚公布的财报相当不错，这给了股市提振，但乌克兰

紧张局势升级，因此收益率小跌。”

国际文传电讯社援引俄罗斯国防部长 Sergei Shoigu 的话称，俄罗斯周四在同乌克兰接

壤边境附近举行军演，以回应乌克兰军队对亲俄分离主义者的行动以及北大西洋公约组织

(NATO)在东欧的军演。

乌克兰外交部也做出回应，要求俄罗斯在 48 小时内解释军演，并提供细节。

指标 10 年期公债价格 跌 1/32，收益率报 2.68%，周三尾盘报 2.70%。

30 年期公债价格 升 3/32，收益率从周三尾盘的 3.48%下降至 3.46%。

在美国公布的数据显示 3 月耐用品订单升幅超过预期，且另一报告显示美国续领失业金

人数为 2007 年 12 月来最低，预示美国就业市场良好后，美国公债收益率周四开高。两个数

据一度刺激投资人撤离避险公债。

“耐用品订单数据正是支撑了经济在严冬后强劲反弹的观点。”法国农业信贷银行利率

策略部门全球主管 David Keeble 表示。

异常寒冷和多雪的冬季扰乱了去年年底和今年年初的经济活动，抑制了就业成长和工业

生产。

另外，今日进行的 290 亿美元七年期公债标售也扶助公债缩减跌幅。此次标售的得标利

率为 2.317%，为 12 月来最高。

认购倍数为 2.60，过去六次七年期公债标售的均值为 2.57。间接投标踊跃，得标率达到 49.9%，为 2011 年 8 月来最高，这为本周 960 亿美元公债标售划上圆满句号。

能源盘後－乌克兰局势紧绷 推高原油价格 

尽管上周全美原油库存出现大幅度上升，不过在乌克兰局势这两天急速升温的情况下，

周四的纽约原油期货价格仍上扬走高，逼近每桶 102 美元水准。

另一方面，报告显示上周美国天然气供应量增加幅度，稍大於预期，导致天然气期货价

格由升转跌。

纽约商品交易所 Nymex 的 6 月份原油期货，周四 (4 月 24 日) 升值 50 美分，或

0.5%，收在每桶 101.94 美元。欧洲原油价格指标的 ICE 交易所布兰特 (Brent) 原油，6 月

份期货期今天升值 71 美分，或 0.7%，来到每桶 109.82 美元价位。

FOREX.com.的技术分析师 Fawad Razaqzada 表示，若不是受到乌克兰及利比亚局势刺

激，在美国原油库存如此之高，以及能源需求疲弱的情况下，原油价格应该会远低于目前的

水准。

周四有媒体报道，在传出至少有 5 名亲俄份子在与乌克兰政府军的冲突中丧生後，俄

罗斯有意在靠近乌克兰的边界地区进行新一轮军事演习，以做为回应。

不过，巴黎 International Energy Agency 的分析师 Matt Parry 却认为，除了乌克

兰局势，推升原油价格的另一个更重要因素，是经济合作暨发展组织 (OECD) 成员国的经济

状况出现明显改善。表现长期疲弱的欧元区，经济数据已渐有起色，最明显的是昨天才刚出

炉的欧元区 PMI 指数优于预期，使得能源需求看涨。

另一方面，美国商用原油库存则持续增加。美国政府能源资讯局 EIA 周三 (23 日) 早

上公布最新报告，至 4 月 18 日止当周，全美原油供应量增加了 350 万桶，增加幅度大於

普氏能源 Platts 原先预测的增加 310 万桶。这使得上周全美原油供应量高达 3.977 亿

桶，为 1982 年 8 月 EIA 开始进来相关统计调查以来，美国商用原油最大的单周库存量。

回到 Nymex 交易所，其他石油相关商品各有涨跌。5 月份汽油期货，今天贬值不到半

美分，来到每加仑 3.09 美元；5 月份热燃油期货则升值近 2 美分，或 0.6%，来到每加仑

3 美元的价位。

周四出炉的经济数据包括：上周美国初次领取失业救助申请数，增加 2.4 万，来到 3 周

最高数量的 32.9 万件；另一方面，美国 3 月份耐久财订单数量成长 2.6%，增幅高于预期。

Nymex 交易所的 5 月份天然气期货，周四贬值近 3 美分，或 0.6%，来到每百万英制

热量单位 4.70 美元。

美国能源资讯局 EIA 今天公布的报告显示，至 4 月 18 日止当周，全美天然气供应量

增加 490 亿立方尺，稍高于 Platts 预期增加 420 亿至 460 亿立方尺的范围。贵金属盘後─乌克兰危机引进避险买盘 黄金收高 6 美元 

黄金期货周四连续第二天上涨，並创一周收盘高点。乌克兰与俄罗斯的紧张升高，提升

了黄金的避险吸引力。

美国今日公布 3 月耐久财订单较预期强劲，显示经济成长加速，预期联准会(Fed)将持

续减码购债计划，对黄金属利空。但乌克兰的发展抵销了该利空。

纽约 6 月黄金上涨 6 美元，或 0.5%，收于每盎司 1290.60 美元。

分析师说，由于乌克兰局势恶化，预期未来几周，黄金持续有避险需求，价格将进一步

走高。

俄罗斯计划于乌克兰边界进行军事演习，消息传出时，黄金价格低于 1280 美元。

分析师说，投资人认真看待这项威胁，市场气氛立刻改变。如果俄罗斯的计划实施，预

期股市将进一步大幅下挫。黄金将为最大受益者，预期很快将突破 1300 美元。

周四早场，投资人焦点在美国经济数据。美国上周初次申请失业金人数上升至 4 月以来

高点，但 3 月耐久财订单上升 2.6%，创四个月来最大升幅。

其他金属亦收高。5 月白银上涨 25 美分，或 1.3%，收于每盎司 19.69 美元。5 月铜上

涨 6 美分，或 2%，至每磅 3.12 美元。

7 月白金上涨 5.70 美元，或 0.4%，至每盎司 1409.60 美元。6 月钯金上涨 16.30 美元，

或 2.1%，至每盎司 802.30 美元。

白金类金属近来下跌，南非罢工接近尾声，为利空。但因供给不足已进入第三年，价格

可望持续走高。