4月11日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6650 6660 6598 6655 170953 300543 -424 250025 -750

铝 1861 1895.8 1854 1892 415863 873843 10382 5350750 -3700

铅 2085.8 2117.5 2080.5 2112 64530 147794 2002 202400 0

锌 2023.5 2045 2019 2040 98251 299899 4167 817900 -3150

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  21365 -2805 87846 -7644 13993 -590 26757 -348

17APR/21MAY  76102 -1210 149125 5015 38334 -2062 81808 -1104

22MAY/18JUN  74754 573 124899 -3318 40657 2134 71770 334

19JUN/3MTH  43995 1935 72530 3685 16927 813 35797 2290

REST OF JUN  3843 1487 7896 3357 1590 722 2756 -350

01JUL/63MTH  80484 -404 431547 9287 36293 985 81011 3345

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 700 485 0 0 520 805 168443 170953

铝 500 1075 0 3040 396 8856 401996 415863

铅 470 190 0 510 0 2999 60361 64530

锌 40 285 0 1175 640 4791 91320 98251

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

109975

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2989325

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

178000

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

30175

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：供应短缺忧虑推动期镍触及一年高位，期铝也走高 

 

*  今年迄今期镍上扬超过 20%

*  中国 3 月铜进口较 2 月增长 10.8%

*  联储会议记录显示通胀立场温和，支撑期铝和其他金属价格

期镍价格周四触及逾一年来最高，投机客因担忧在印尼实施矿石出口禁令后可能会出现

供应短缺，随继续买入期镍。

包括期铝在内的其他工业金属也上扬，期铝攀升至五个月高位，受助于美国利率不会像

之前预期的那么早被上调的前景。

三个月期镍 盘中触及去年 3 月 15 日以来最高 17,226 美元，收涨 2.3%，报每吨 17,080

美元。

年内迄今镍价已累计上涨 23%，为涨幅最大的基本金属，受助于最大出口国印尼限制

未经加工的矿石出口。

渣打银行的分析师 Leon Westgate 表示，LME 期镍未平仓合约增加 25%，显示作多投机

头寸增加，而技术性买盘和空头回补也刺激价格攀升。

周三公布的美国联邦储备理事会(FEE/美联储)会议记录显示，美联储升息的立场较部分

分析师预期的更为谨慎。这也扶助支撑基本金属价格。

美联储会议记录也打压美元指数跌至三周低位，进一步支撑以美元计价的商品的价格。

周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人口降至七年低位。市场人气也因此受到提

振。

三个月期铝 涨幅居前，盘中升至去年 10 月 30 日以来最高 1,895.75 美元，后缩减涨幅，

收报每吨 1,893 美元，日内上扬 1.93%。

三个月期铜 收涨 0.57%，报每吨 6,655 美元，脱离前一日触及的两周低位。

中国 3 月进出口额双双同比下滑让人大跌眼镜，这固然可以归咎于去年同期基数偏高，

但外需复苏差强人意也难脱干系。

尽管中国今年首季外贸总值惊现同比下滑，但大宗商品的进口却并没有感受经济大环境

的冷意。中国海关周四公布，一季度进口铜 133.4 万吨，增加 37.8%。

中国 3 月铜进口量按月增 10.8%，因预期第二季季节性需求将增加，不过仍远低于 1 月

的纪录高位。

年内迄今铜价累计下跌约 10%，但从 3 月 19 日触及的三年半低位反弹了约 5%。

三个月期锌 收涨 0.9%，报每吨 2,040 美元。三个月期铅 收高 1.1%，报每吨 2,112 美元。三个月期锡 小升 0.62%，报每吨 23,400 美元。

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -138342014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975

2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16170.22 -266.96 4054.11 -129.79 6641.97 6.36 9454.54 -51.81 4413.49 -29.19

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9412 0.0023 1.678 -0.0012  1.3884 0.003 101.45 -0.4990  6.2125 0.0119

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

310.19 5.81 79.42 -0.08 1320.5 14.6 103.4 -0.2 1029 -32

 

美股盘後─科技股与生技股卖压沉重 道琼收盘狂跌 267 点 

投资人可能利用周三的大幅涨势，做为休整的机会，而後全力卖出。道琼盘中狂跌逾

280 点。

Nasdaq 指数大跌逾 3%，跌势再度领先。该指数鲜少下跌达三位数，但今日却大跌了近

130 点。

投资人出脱科技股与生技股，股市再度出现了大跌走势。

   道琼工业平均指数收低 266.96 点或 1.62%至 16170.22。

Nasdaq 指数收低 129.79 点或 3.10%至 4054.11。

S&P 500 指数收低 39.09 点或 2.09%至 1833.09。

费城半导体指数收低 18.57 点或 3.16%至 569.15。

投资人原预期连续二天的涨势将能持续至周四，但多头並未现身。因投资人怀疑延续了

五年的涨势还能持续多久，卖压扩大的担忧因而重燃。

分析师说，今日的跌势，让周五交易变得令人好奇。周末前，没有人愿意陷入困境，预

期明日投资人将观望。股市将缺少买盘，可能持续走低。

Google (GOOG-US)，雅虎(Yahoo)(YHOO-US)与 Amazon.com (AMZN-US)股价均大跌逾 4%。

脸书更大跌逾 5%，今日卖压的部份原因，在於动能股回档整理。生技股 Biogen Idec (BIIB-US)，Celgene (CELG-US)与 Vertex (VRTX-US)均大跌 4%至

6%。Gilead Sciences (GILD-US)更重挫逾 7%。

分析师说，今日股市狂跌，主要是因情绪化，亦即人性。当动能股上涨，而後开始下跌，

投资人不愿在跌势中出场，因而等待回稳，再行脱手。

但今日的卖压後，可能出现买进机会，股市将持续走高。因为经济成长逾 3%，持续展

现强势。

今日公布经济数据优于预期，却不足以拉抬股市。上周初次申请失业金人数下降至七年

低点，但分析师指出，一年此时是最不可信的时期，该数据可能无法正确评估就业市场的真

实健康情况。

eBay (EBAY-US)股价今日下跌，该公司宣布，已与积极投资人 Icahn 达成协议，结束代

理权争议。Icahn 将撤回分拆 PayPal 部门的提案，不再坚持要求拥有二席董事会席位。但

其股价仍走低。

eBay 同意指派 David Dorman 担任独立董事。Dorman 目前担任 CVS Caremark. (CVS-US)

公司董事长。

Imperva (IMPV-US)今日最为惨烈，股价狂挫 40%。该资料安全公司警告，第一季获利

将低于预期。

多家零售商今日公布季报。Rite Aid (RAD-US)股价上涨逾 8%，为少数上涨的股票之一。

该连锁药局公布第四季获利优于预期。

但 Bed Bath & Beyond (BBBY-US)股价则下跌，该公司警告，预期第一季获利将低于预

期。

今年以来，最大型 IPO 今早开始交易。Ally Financial (ALLY-US)--原通用财务部门--

昨晚定价每股 25 美元，为预估范围低点。股价走低。

欧洲股市大多收低，仅英国 FTSE-100 指数小幅上扬。

欧洲投资人瞩目希腊逾四年来首度重返债券市场。希腊将发行 5 年期债券，进行筹资，

报道指出需求强劲。

希腊于 2010 年被赶出国际市场，並获得欧盟与国际货币基金二度纾困。

在亚洲，主要股市均收高。香港恒生指数上涨 1.5%，上海综合指数收高 1.4%。

欧股盘後－波动加剧 欧股回落收低 

在美国联准会发出支持货币寛松的鸽派讯息後，周四 (4 月 10 日) 欧股一度走高，不

过随即回落收低。奢华品牌零售集团 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA 带领零销商

股走高。Stoxx 欧洲 600 指数下滑 0.5%，收在 333.41 点。

德国 DAX 30 指数下跌 0.6%，收在 9454.54 点。

法国 CAC 40 指数下挫 0.7%，收在 4413.49 点。

英国金融时报 FTSE 100 指数上升 0.1%，收在 6641.97 点。

据媒体报道，希腊 5 年来首度发行公债，殖利率设定在 4.95%，目标是筹募 30 亿欧元

资金 (41.5 亿美元)。目前为止购买需求超过 200 亿欧元，有助于让殖利率降至低于希腊

当局原先设定的水准。

Hantec Markets 分析师 Richard Perry 表示，目前投资人正到处寻求高利率投资目标，

只要希腊公债有欧洲央行 ECB 的背书，谁都不想放过这个赚取 5% 利息的机会。

欧股今天波动加剧的另一个原因是中国。中国海关总署最新数据显示，中国 3 月出口

按年下跌 6.6%，不及市场预测的增长 4%，但跌幅较 2 月的 18.1% 大幅缩小。进口的表现

更是令是大出市场之预料，按年跌幅达 11.3%，预期为增长 2.4%。受出口低迷影响，3 月

贸易出现 77.1 亿美元顺差。分析认为，二季度的进出口表现或出现改观。而在昨天，美国

联准会公布的上一次会议纪要显示，联准会决策官员有意维持目前的低利率水准，不会如市

场原先预期的那麽快进行升息。

下跌股方面，西班牙电力公司伊维尔德罗拉集团 Iberdrola SA (IBE-ES) 股价周四下

跌 3.4%，主因系西班牙国营银行 Bankia (BKIA-ES) 表示已出脱手上持有的 4.9% 的

Iberdrola 股权，以换取现金做其他投资之用。Bankia 股价今天下滑 0.5%。另一方面，

Iberdrola 公布的财报显示，本财政年度前 9 个月的净利润下滑 3%。

受到 Iberdrola 股价大跌的拖累，西班牙 IBEX 35 指数今天下跌 1.4%。

数家知名零售商股今天在公布最新销售数据後，股价都上扬走高。全球顶尖奢华品集团

－法国的 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA (MC-FR) 股价今天上涨 3.2%。该集团今

年首季销售，在排除汇率变动及並购活动的影响下，大幅成长 6%。

另一家奢华品牌廸奥集团 Christian Dior SA (CDI-FR) 股价今天也上涨 1.9%，Gucci 

母公司 Kering SA (KER-FR) 股价今天一度大涨 4.9%，不过却反转下跌 0.2% 。

在英国方面，马莎百货公司集团 Marks and Spencer Group PLC (MKS-UK) 股价一度

大涨约 3.4%，随後却反转下跌 3.1%。马莎百货第 4 财政季销售成长 1.9%。

一直外界的预期，英国央行－英格兰银行 BOE 周四决议，维持购债计划规模不变，基

准利率亦维持于记录低点 0.5% 不变。自 009 年 3 月以来，英国央行便维持基准利率于

0.5%。此外，BOE 的货币政策委员会 (MPC) 维持购买资产--量化宽松策略 (QE) 的核心－

于 3750 亿英镑 (6290 亿美元) 不变。

法国零售业巨擘家乐福集团 Carrefour SA (CA-FR) 股价今天下滑 0.1%。受到外汇损

失的拖累，家乐福首季销售下滑将近 4%。美国债市-公债价格上扬，受助于美股急跌和美联储短期内不会升息的前景 

* 指标公债收益率跌至约四周最低

* 美联储会议记录支撑公债买需，股市急跌刺激公债需求

* 今日进行的 30 年期公债标售得标收益率为 6 月来最低

* 美国上周初请失业金人口接近七年低位

美国公债市场周四上扬，指标公债收益率跌至近四周最低，因美国联邦储备理事会(FED/

美联储)的会议记录对债市有利，重燃对公债的买兴。

美国股市大跌，三大指数下跌 1-3%不等，对公债的避险需求升温，今日进行的 130 亿

美元 30 年期公债标售得标收益率为 10 个月来最低。

投资者表示，联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布的会议记录显示，多数决策者希望继

续保持近零利率政策，直至美国经济创造更多就业，通胀达到 2%的目标。

“(会议记录)的通胀立场十分温和。在可预见的将来，利率将保持在低位，”Horizon 

Cash Management LLC 的高级投资组合经理 Jill King 表示。

周三受 FOMC 会议记录支持，较短期公债价格上扬，跑赢较长期公债，收益率触及三周

低位，今天轮到较长期公债领跑。

分析师称，周四各年期公债收益率均跌穿关键技术位，预示可能进一步走低。

尽管收益率跌幅相近，但较长期公债的总回报高于中期公债。

指标 10 年期公债 价格上扬 17/32，收益率报 2.625%，较周三尾盘低 6 个基点。

30 年期公债 价格跳升 1-6/32，收益率报 3.501%，跌幅为 6 个基点，为近四周来最大

单日跌幅。

七年期公债收益率 回落 7 个基点，报 2.160%。

从总回报来看，根据路透数据，10 年期和 30 年期公债尾盘可能分别录得 0.59%和 1.33%

的回报。而七年期公债日内回报预计可能为 0.47%。

今日进行的 30 年期公债标售获强劲需求，这是本周 640 亿美元公债供应的最后一批。

“今日标售的结果很不错，”法国巴黎银行驻纽约的利率策略师 Aaron Kohli 表示。

今日对全球债市而言是不同寻常的一天，今日的亮点是希腊在违约两年后首次发债。

相反，美国股市大幅走低，Nasdaq 指数录得 2011 年 11 月以来最大单日跌幅。

“这引发对公债的买盘。较长期公债收益率可能进一步小跌，”U.S. Bank Wealth 

Management 的高级固定收益策略师 Dan Heckman 表示。

公债价格盘中一度转至平盘，因数据显示上周初请失业金人口降至 2007 年 5 月以来最

低，暗示就业市场进一步改善。**美联储会议记录缓解升息忧虑**

联邦公开市场委员会披露，美联储在会上讨论了保持利率在低位的倾向，这在稍早缓解

了美联储的经济预估概要(SPE)引发的担忧。部分交易商将此视为联储可能较预期提前升息

的迹象，且升息的步伐也快于他们之前的预估。

市场认为，美联储主席叶伦在 3 月政策会议结束后举行的记者会上的讲话反映美联储对

通胀的立场更加强硬，她当时表示，美联储可能在结束购债计划“相当长一段时间”后升息。

叶伦将相当长一段时间界定为“六个月左右”。

交易商抛售中短期公债，以对决策者的利率看法和叶伦的讲话作出反应，从而导致五年

期公债收益率录得 7 月以来最大单日跌幅。

自 3 月政策会议以来，美联储高层官员一直在淡化叶伦的“六个月”的说法，以及点阵

图或图形式经济预估概要的重要性。

芝加哥联储总裁埃文斯在华盛顿举行的全球货币政策小组讨论中说， 美国和全球都需

要宽松货币政策。

能源盘後－中国贸易数据差 原油价下跌 

美国原油期货价格周四走低，主要压力来自中国差强人意的 3 月份进出口数据。另一方

面，石油输出国组织 (OPEC) 产油下降至今年以来最低点，美国就业数据亮眼，以及乌克兰

局势持续紧张等因素，也都对原油价格产生不同程度的影响。

纽约商品交易所 Nymex 的 5 月份原油期货，周四 (4 月 10 日) 贬值 0.20 美元，或

0.2%，收在每桶 103.40 美元。欧洲原油价格指标的 ICE 交易所布兰特原油 (Brent)，5 月

份期货价格今天下跌 0.27 美元，或 0.3%，来到每桶 107.71 美元。

中国海关总署最新数据显示，中国 3 月出口按年下跌 6.6%，不及市场预测的增长 4%，

但跌幅较 2 月的 18.1% 大幅缩小。进口的表现更是令是大出市场之预料，按年跌幅达

11.3%，预期为增长 2.4%。受出口低迷影响，3 月贸易出现 77.1 亿美元顺差。有分析师认

为，第 2 季度的进出口表现或会出现改观。

美国劳工部今天公布，上周首次申领失业救济人数为 30 万人，创近 7 年低点，按星

期减少 3 万 2000 人，减幅多过市场预期的 1 万 2000 人。不过这项数据对今天的油价走势

看不出有什麽影响。

同样在周四，石油输出国组织 (OPEC) 公布了每月报告，显示其 3 月份每日石油生产

量减少超过 50 万桶，降至 2960 万桶。不过 OPEC 在报告中，调高了非 OPEC 国家今年的

石油生产量预测，使得 2014 年对 OPEC 石油的需求预测，每天减少 10 万桶，降至每天 2960 

万桶。与此同时，乌克兰局势持续紧张，以及利比亚石油输出港重启日程仍不明确，则为布兰

特原油价格提供了一定的支撑力量。

在 Nymex 其他石油商品方面，5 月份汽油期货今天贬值 1 美分，或 0.4%，来到每加

仑 3 美元价位，而 5 月份热燃油期货价格下跌半美分，来到每加仑 2.95 美元。

天然气供应升幅不如预期

美国能源资讯局今天公布数据，至 4 月 4 日止当周，全美天然汽供应量增加 40 亿立

方尺，增加幅度小於 Platts 预测的增加 130 至 170 亿立方尺之间。

5 月份天然气期货今天升值 7 美分，或 1.6%，来到每百万英制热量单位 4.66 美元，

高于天然气供应量报告出炉前的 4.53 美元。

贵金属盘後─鸽派 Fed 会议记录支撑 黄金收高 14.60 美元 

黄金价格周四上涨逾 1%，创近三周收盘高点。联准会(Fed)最近的会议记录，鹰派语气

不如投资人预期，支撑了黄金价格上涨。

纽约 6 月黄金上涨 14.60 美元，或 1.1%，收于每盎司 1320.50 美元，创 3 月 21 日以来，

近月合约最高收盘水准。

周三，黄金走低 0.2%，收于每盎司 1305.90 美元。Fed 公布 3 月会议记录，显示货币政

策立场更加宽松，华尔街创下逾一个月来最大涨幅，为黄金带来压力。

Fed 官员对低通货膨胀表示担忧，亦显示利率将停留低点更长一段期间。宽松货币政策

有助增加黄金的避险吸引力。

低利率的暗示，压低了美元， 亦推升了以美元计价的黄金价格。

分析师说，黄金可望上涨至 1370 美元，因中国需求强劲，印度亦放宽进口限制。

周四下午，美国股市大幅下跌，有助吸引投资人转进黄金市场。

因黄金测试 1320 美元压力，短期可能整理。

5 月白银上涨 32 美分，或 1.6%，至每盎司 20.09 美元。周三则下跌 1.4%。

其他金属交易中，7 月白金上涨 21.20 美元，或 1.5%，至每盎司 1460.10 美元。6 月钯

金上涨 9.75 美元，或 1.3%，至每盎司 792.30 美元。

5 月铜收高近 1 美分至每磅 3.045 美元。