4月10日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6685 6686.8 6576.3 6617 110894 300967 1321 250775 -1825

铝 1823 1860 1818 1857.5 322473 863461 -2115 5354450 -1475

铅 2072 2090 2070.5 2089 69218 145792 1386 202400 0

锌 2027 2036.5 2020 2022 89708 295732 369 821050 -3275

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  24170 -2124 95490 -15838 14583 -1706 27105 -2339

17APR/21MAY  77312 304 144110 2683 40396 824 82912 -2496

22MAY/18JUN  74181 576 128217 -2073 38523 23 71436 1

19JUN/3MTH  42060 3674 68845 8358 16114 2249 33507 3256

REST OF JUN  2356 -1785 4539 -4458 868 -1813 3106 -736

01JUL/63MTH  80888 676 422260 9213 35308 1809 77666 2683

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 450 1106 0 0 150 1795 107393 110894

铝 650 983 0 4386 396 19883 296175 322473

铅 400 490 0 100 100 1761 66367 69218

锌 400 202 0 310 400 1961 86435 89708

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

113700

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2996475

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

180825

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

30175

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：供应短缺忧虑推动期镍触及一年高位，期铜下滑 

 

*  市场焦点放在将公布的中国贸易和 GDP 数据

*  铜市将出现供过于求，因矿场增产

*  美联储在 1800 GMT 公布会议记录

期镍周三急升至逾一年高位，因对印尼矿石出口禁令将导致供应短缺的担忧持续；期铜

下挫，因忧虑中国经济增长。

伦敦金属交易所(LME)三个月期镍 盘中触及 2013 年 3 月 28 日来最高 16,718 美元，收

报每吨 16,695 美元，上涨 1.46 美元。

期镍今年迄今急升 20%，之前最大镍出口国印尼禁止出口未经加工的矿石。

期镍价格将继续得到支持，因中国含镍生铁生产商可能减产，在印尼矿石出口禁颁布后，

镍矿石进口价格大幅上升。

“高等级的印尼矿石供应目前完全被切断，中国以外的用家只能依赖库存，且纷纷寻找

其他可替代矿石，”麦格理分析师 Jim Lennon 说。

“如果印尼政策维持不变，我们预计到 2016 年，市场供应将较 2006/07 年更趋紧张，当

时镍价交投在每吨 3-5 万美元的区间内，”Lennon 表示。

不过，期铜 收低 0.8%，报每吨 6,617 美元，周二触及一周高位 6,710 美元。

国家发改委网站周三刊登的报告全文并称，单纯以需求管理为主的财政政策和货币政

策，在促进经济增长上的运作空间日趋缩小，未来应坚持需求管理和供给管理并重，以提高

供给侧效率为重点，着力构建新的内在稳定增长机制。

上周中国公布了一系列促成长的举措，其中包括给小企业减税，加快铁路建设等，但中

国未来是否会推出更多刺激计划尚不确定。

鍳于美联储主席叶伦曾暗示美联储可能较市场预期提前升息，投资人将密切关注周三稍

后公布的美联储会议记录。

投资人也关注中国经济数据数，以判断中国经济体质。

中国 3 月贸易数据在周四公布，第四季国内生产总值(GDP)数据将在下周三出炉。

汤森路透 GFMS 表示，今年铜市供应过剩预期将向价格施压，因需求还追不上矿场产

量上升的步伐。

汤森路透 GFMS 预料，今年三个月铜均价为每吨 6,790 美元，下半年可能测试 6,000 美

元。

期锡 收升 0.22%，报每吨 23,255 美元。期铅 收涨 0.77%，报 2,089 美元。期锌 下滑0.2%，报 2,022 美元，稍早触及一个月高位 2,031 美元，受技术买盘带动。

期铝 收盘时没有成交，买盘最后报 1,857 美元，上升 2.1%。

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -180502014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975

2014/4/1 45433 71228 16536 76981 44511 138950 132275 14148 20823 153098 -25795

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16437.18 181.04 4183.9 70.91 6635.61 44.92 9506.35 15.56 4442.68 17.85

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9389 0.0032 1.6792 0.0047  1.3854 0.0057 101.949 0.2550  6.2006 0.0038

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

79.5 -0.25 1305.9 -3.2 103.6 1.04 1061 -37

 

美股盘後─Fed 语气鸽派 季报乐观 道琼大幅收高 181 点 

第一季财报季正式展开，Fed 发出鸽派语气，美国股市周三反弹上扬。在连续三天的跌

势後，美国股市今日连续第二日上涨。

   道琼工业平均指数收高 181.04 点或 1.11%至 16437.18。

Nasdaq 指数收高 70.91 点或 1.72%至 4183.90。

S&P 500 指数收高 20.22 点或 1.09%至 1872.18。

费城半导体指数收高 6.54 点或 1.13%至 587.72。

今日涨势後，Nasdaq 指数今年已呈现上涨走势，S&P 500 今年亦上扬，但道琼指数则仍

下跌。

美国股市今日盘中温和上涨，尾盘联准会(Fed)公布 3 月会议记录後，股市扩大涨幅。

该会议记录显示，Fed 官员于 3 月初举行了秘密视讯会议，讨论修改沟通方式，並达成

共识，取消以 6.5%失业率做为首次升息的门槛。投资人认为这意味利率仍将守于低档一段

时间。

上月会议结束後，在记者会上，Fed 主席叶伦说，央行的振兴措施很可能在秋季结束，

並于 2015 年初升息。该谈话使得投资人大感讶异。汽车股今日受到压力，丰田(Toyota)(TM-US)宣布全球大量召回汽车。通用汽车(General 

Motors)(GM-US)股价下跌，该公司因汽车点火开关问题召回汽车，压力仍持续。

其他企业消息方面，Comcast (CCV-US)与 Time Warner Cable (TWC-US)公司代表于参

院司法委员会说明並购提议。该二股价均上涨。

未来几周，企业获利可能是影响市场的主要因素。第一季天气严寒，可能对企业获利造

成冲击。

昨日下午，美铝(Alcoa)(AA-US)公布第一季获利优于预期，非正式开启了财报季。周三，

该股价上涨。

Constellation Brands (STZ-US)股价上涨，该制酒公司公布第一季获利高于预期。

脸书(Facebook)(FB-US)股价大涨逾 7%。一分析师报告指出，Instagram 现在是年青人

第一社群网站。脸书于 2012 年以 10 亿美元並购了 Instagram。

医疗机器人公司 Intuitive Surgical (ISRG-US)股价下跌。该公司预期第一季营收将

较去年同期低 24%。

IPO 消息方面，连锁旅馆 La Quinta (LQ-US)股票今日开始交易，股价先是下跌，但终

场收高。

中国保健公司 iKang (KANG-US)初次交易，股价大涨 9%。

欧洲股市今日收高。

大多亚洲股市亦收高，香港恒生指数上涨 1.1%。但日经指数大跌 2.1%，持续走低，央

行进一步振兴措施的希望消退，为利空。

欧股盘後－汽车股领涨 欧股走高 

包括德国福斯汽车集团在内，欧洲汽车类股周三 (9 日) 强劲上扬，支撑已连续两天收

低的欧股反弹走高。

Stoxx 欧洲 600 指数上涨 0.4%，收在 335.16 点。

德国 DAX 30 指数上升 0.2%，收在 9506.35 点。

法国 CAC 40 指数上升 0.4%，收在 4442.68 点。

英国金融时报 FTSE 100 指数走高 0.7%，收在 6635.61 点。

德国线上支付服务商 Wirecard AG (WDI-DE) 股价今天飊涨 6.2%。Wirecard 公司表示，

将在年度股东会上提出每股分发 0.12 欧元 (0.17 美元) 的提案，高于去年的每股 0.11 

欧元。

原油价格走高也带动石油公司股价上涨。英国石油公司 BP PLC (BP-UK) 领头上涨

1.1%，法国道达尔石油集团 Total SA (FP-FR) 股价也有 0.9% 的涨幅。银行股是另一大上涨族群。重量级的汇丰集团 HSBC PLC (HSBA-UK) 股价连跌两天後，

今天反弹上涨 1.5%。渣打银行集团 Standard Chartered PLC (STAN-UK) 股价今天更是大

涨 3.3%。

在乌克兰与俄罗斯对歭恶化的阴影笼罩下，欧股昨天 (二) 普遍走跌。泛欧股指 Stoxx 

600 昨天的下跌幅度达 0.3%。

欧股周二收盘後，美国联准会将公布 3 月份决策会议纪要，投资人或可从中找到一些

关于联准会未来动向的线索。

德国福斯汽车 Volkswagen AG 及欧洲最大的廉价航空公司瑞安航空 Ryanair Holdings 

(RYA-UK) 是周二的欧股最大赢家之二。巴克莱银行 Barclays 将 Ryanair 公司股票评等，

从「持有」调升为「买进」，使得後者股价今天上涨 3.4%。

贝尔斯登 (Bernstein) 也将福斯汽车 Volkswagen AG (VOW3-DE) 的股票评等，从「合

于大盘表现」调升为「优于大盘表现」，使得福斯股价大涨 4%。Bernstein 同时却将宝马汽

车 BMW AG 的股票评等，从「优于大盘表现」降为「合于大盘表现」，使得 BMW 股价下滑 0.1%。

BMW 周三宣布，在中国市场销售量大涨，以及欧洲汽车市场买气恢复的刺激下，其 3 月份

销售量创下历来最高记录。

保时捷汽车 Porsche Automobil Holding (PAH3-DE) 股价今天攀升 4.3%。Bernstein 

今天将保时捷股票评等，从「合于大盘表现」调升为「优于大盘表现」，同时将其目标股价

从 75 欧元，调高至 100 欧元 (137.88 美元)。

法国雷诺汽车 Renault SA (RNO-FR) 股价上涨 3.9%，德国戴姆勒汽车 Daimler AG 

(DAI-DE) 上升 0.7%，而意大利飞雅特汽车 Fiat SpA (F-IT) 升高 2.2%。

周三出炉的数据显示，德国 3 月份贸易结余下滑幅度大於预期，达 157 亿美元，3 月

出口减少 1.3%，进口上涨 0.4%。

法国新任总理 Manuel Valls 宣示，在接下来 3 年内，将调降企业及家户税率，总额

将超过 110 亿欧元。

而在英吉利海峡对面的英国，国家统计办公室 ONS 周三公布了最新统计数据，在进口

及出口双双下滑的情况下，英国 2 月份贸易赤字减少为 90.9 亿英镑，减少幅度大於预期。

同时，1 月份贸易赤字也下修为 94.6 亿英镑。

欧洲最大、世界第三大家居建材零售商－英国翠丰集团 Kingfisher PLC (KGF-UK) 及

工程公司 IMI PLC (IMI-UK) 股价都因评等提升而上涨。

希腊在 2010 年因债务危机退出国际债券市场後，今天首度再次发行长期债券。

美国债市-较短期公债价格上涨，美联储会议记录缓和明年上半年升息忧虑 * 美联储会议记录缓和明年上半年升息忧虑

* 美国公债收益率曲线趋陡，因升息押注减少

* 中短期公债收益率降至三周低点

* 10 年期公债标售需求疲弱，打压较长期公债表现

美国中短期公债价格周三上涨，因美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布的 3 月会议记

录部分缓和了联储可能在明年上半年加息的担忧。

市场认为联储公布的3月18-19日联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录对通胀的基调温

和，引发一波对中短期公债的买盘，中短期公债收益率降至三周最低水准。

“会议记录证实部分市场人士在美联储货币政策会议后的政策解读有误，投资人目前重

新调整，”Wells Fargo Advisors 首席固定收益策略师 Brian Rehling 表示。

三周前当美联储主席叶伦在政策会议后的记者会上表示，美联储在完成购债计划后的

“一段长时间”内可能升息，而一段长时间指的是“大约六个月”后，中短期公债大跌。

投资人之后抛售中短期公债，青睐较长期公债，因认为短期利率上升会拖累长期经济成

长和通胀放缓。

这令公债收益率差收窄，收益率曲线趋平。五年期/30 年期公债收益率差在 3 月底降至

1.81%，为 2009 年 9 月来最窄。根据路透数据，该收益率差今日尾盘报 1.93%。

分析师表示，今日财政部标售的 210 亿美元 10 年期公债需求疲弱，拖累较长期公债价

格下滑。

美国财政部周四将续发 130 亿美元 30 年期公债，完成本周的附息公债供应。

二级市场中，两年期公债 升 1/32，收益率报 0.371%，较周二尾盘跌 3 个基点。五年期

公债 升 4/32，收益率报 1.636%，跌 3 个基点。

指标 10 年期公债 跌 6/32，收益率较周二尾盘升 2 个基点，报 2.704%，30 年期长债 跌

22/32，收益率升 4 个基点，报 3.580%。

**美联储会议记录强调支撑经济**

分析师和交易商表示，今日公布的美联储会议记录看来显示政策制定者希望维持近零利

率，直至美国经济创造更多就业及通胀率达到 2%目标。

“总的来说，会议记录对通胀态度温和。他们下调了对经济成长的看法，仍担心通胀达

不到 2%目标，”TCW 投资组合经理人 Bret Barker 表示。

在会议记录发布后，芝加哥联储总裁埃文斯表示，美联储应坚持超宽松货币政策。

Barker 表示，在美联储 4 月 29-30 日下一次会议前，美国公债市场将可能在窄幅区间

内波动，10 年期公债收益率将保持在 2.60-2.80%。

利率期货市场，2015 年 6 月联邦基金利率期货 升 2.5 个基点，报 99.72，为逾五周最

高水准。根据 CME Group 的 FedWatch，该合约及相关期权合约显示交易商认为美联储在 2015 年

6 月会议上升息的几率为 45%，这低于周二尾盘的 50%。

能源盘後－乌克兰危机升温 油价站上 103 美元 

乌克兰局势再度升温，加上利比亚输油港重启计划可能延後，使得周三 (9 日) 的原油

期货价格受到支撑，持续站稳每桶 102 美元的价位。而另一方面，上周美国原油库存增加

幅度大於预期，则带给油价一定的压力。

纽约商品交易所 Nymex 的 5 月份原油期货，周三 (4月9日) 升值 1.04 美元，或 1%，

收在每桶 103.60 美元。

欧洲原油价格指标的 ICE 交易所布兰特原油 (Brent)，5 月份期货价格今天也同样上

涨 1.85 美元，或 1.8%，来到每桶 107.67 美元。

美国能源资讯局 (EIA) 周三上午公布最新报告，至 4 月 4 日止当周，全美原油库存

增加 400 万桶。研究机构普氏能源资讯 Platts 对分析师所进行的调查原本预期，上周原

油库存仅增加 250 万桶。而美国石油协会昨天 (二) 率先公布的民间版数据则指，全美上

周原油供应增加 710 万桶。

EIA 今天的报告也显示，上周全美汽油库存量减少 520 万桶，馏分油增加 20 万桶。

普氏能源 Platts 则预期汽油库存减少 130 万桶，包含热燃油在内的馏分油供应减少 80 

万桶。

Nymex 交易所 5 月份汽油期货周三升值 2 美分，或 0.7%，来到每加仑 3 美元，而 5 

月热燃油期货则升值 1 美分，或 0.3%，来到每加仑 2.94 美元。

5 月份汽油期货周三升值 3 美分，或 1%，来到每加仑 3.01 美元价位。5 月份热燃油

上升 2 美分，或 0.7%，至每加仑 2.95 美元。

俄罗斯、克乌兰及利比亚

Nymex 原油期货昨天大涨 2.1%，主要是受俄乌对歭升温，以及美元走贬两大因素的支

撑。

据媒体报道，乌克兰政府周三对占领东部地方政府建筑的亲俄份子发出警告，要求他们

与基辅当局进行谈谈，否则基辅的中央政府将使用武力对付这些亲俄分离主义份子。

而另一方面，利比亚政府从叛军手上收回並重启原油输出港的计划，並没有原来以为的

顺利。目前仍控制两个日输出量合计超过 50 万桶的叛军团体，要求分享原油输出所得。分

析师认为，整个利比亚原油输出港的转交及重启，将会是一个漫长而繁锁的过程。

RBC Capital Markets 公司周三将西德州原油 (WTI) 2014 的预测价位，从每桶 94 美

元，调高至 96 美元。RBC 指今年初美国各地异常严寒气候对原油生产造成干扰，是其调高目标油价的主要理由。

回到 Nymex 交易所，5 月份天然气期货今天升值近 5 美分，或 1.2%，来到每百万英

制热量单位 4.59 美元。美国能源资讯局 EIA 本周四将公布上周的天然气供应量数据。分

析析预期，上周全美天然气供应量将增加 140 亿立方尺，创下今年以首次呈现增加趋势的

记录。

贵金属盘後─股市上涨 黄金收低 3.20 美元 会议记录公布 金价反弹 

黄金期货周三收低，美国股市上涨，促使投资人退出贵金属。但联准会(Fed)公布 3 月

会议记录後，电子盘交易中，黄金价格反弹。

纽约 6 月黄金下跌 3.20 美元，或 0.2%，收于每盎司 1305.90 美元。收盘後，Fed 公布

会议记录，显示利率将守于低档一段更长时间，电子盘交易中，黄金因而上涨。

5 月白银下跌 29 美分，或 1.4%，收于每盎司 19.77 美元。

今日纽约交易所收盘後，联准会(Fed)公布 3 月会议记录显示，Fed 官员于 3 月初举行

了秘密视讯会议，讨论修改沟通方式，並达成共识，取消以 6.5%失业率做为首次升息的门

槛。

官员还提出了即使在初次升息後，仍将维持利率于低档的压力。这些压力包括消费者增

加预防性储蓄。

在低利率环境下，黄金倾向上涨。

因投资人焦点在企业季报，美国股市周三走高。

周二，黄金上涨至二周高点，上涨 0.8%至每盎司 1309.10 美元，美元疲弱及乌克兰与

俄罗斯的冲突，为利多。但分析师对黄金近来的涨势开始感到担忧。

分析师说，近来股市疲弱，乌克兰政局紧张，黄金价格突破每盎司 1300 美元。然而最

近价格上涨，主要似乎由投机客所推动，中国大陆的现货需求则疲弱。

黄金压力在 1310 至 1315 美元，支撑在 1278 美元。分析师说，除非美元下挫或乌克兰

紧张再度升高，否则黄金恐难大幅上涨。

其他金属交易中，7 月白金下跌 2.80 美元，或 0.2%，至每盎司 1438.90 美元。6 月钯

金上涨 6.70 美元，或 0.9%，至每盎司 782.55 美元。

5 月铜下跌逾 1 美分，或 0.5%，至每磅 3.04 美元。