4月4日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6664  6664  6598  6643  128104 297451 1775 260100 -1275

铝 1826  1846  1815  1834  226672 846628 17460 5359250 -9675

铅 2055  2062  2032  2055  59640 141628 3311 201650 0

锌 1969  1987  1963  1984  96179 291802 1668 834700 -4375

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  34755 -1756 121414 -4109 21937 129 36951 330

17APR/21MAY  77002 -899 148355 1934 37671 -189 86494 -2777

22MAY/18JUN  71187 -252 129058 7506 38245 943 70514 365

19JUN/3MTH  31637 2582 44431 5978 10265 1666 25774 2679

REST OF JUN  5534 3465 8853 1869 1669 -201 2729 -282

01JUL/63MTH  77336 -1365 394517 4282 31841 963 69340 1353

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 520 556 0 570 720 1902 123836 128104

铝 1930 1520 0 1580 1120 7780 212742 226672

铅 410 720 0 52 640 2220 55598 59640

锌 590 169 0 0 722 2314 92384 96179

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

122675

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2767525

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

159725

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

30275

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：期铜收跌，此前中国刺激举措令市场失望  

 

道琼斯伦敦 4 月 3 日消息，LME 三个月期铜周四收跌，此前中国公布的刺激措施令投

资者失望，且智利两次地震短暂的威胁铜供应之后，矿业运作继续进行。

伦敦时间 4 月 3 日 16:00(北京时间 4 月 4 日 00:00)，LME 三个月期铜收低 0.5%，报 6,642

美元，扭转前一日小涨走势。

          中国政府此前宣布采取温和的刺激措施支撑经济成长。这是中国今年第一次采取稳增

长措施。国务院周三召开常务会议表示，将采取市场化发行住宅金融专项债券，重点用于支

持棚改及城市基础设施等相关 工程建设；同时将设立铁路发展基金，加快铁路尤其是中西

部铁路建设。

          中国是全球最大的铜消费国，消费量占全球的 40%，很多投资者担忧经济成长放缓将

削减中国工业金属需求。

          但这项消息并未激发铜市的热烈反应。分析师指出，这些并非新措施，而比较像是将

今年的计划支出提前。

        “如果仔细观察的话，信贷市场仍相当紧俏，所以即使你将一些投资提前，也并不意味

着 GDP 成长率会高于 7.5%。”香港大华继显证券资深矿业分析师 Helen Lau 说。“成长面反

而有很多下行风险，这就是价 格反弹仅是昙花一现的原因。” 

        尽管全球头号铜生产国智利发生第二次地震，铜价仍然下滑。智利很多铜矿位于北部地

区，但该地区铜矿并未报告称受到严重损害或生产中断，工作已重回正轨。

        受新业务维持扩张和预期指数上升等推动，汇丰中国 3 月服务业采购经理人指数(PMI)

连续第二个月上涨，创下四个月最高位。

          美国供应管理协会(ISM)周四公布，3 月服务业活动成长加速，因就业分项指数重回扩

张区域。ISM 公布，3 月非制造业指数升至 53.1，略低于 53.5 的预期，但稳超 2 月的 51.6。

期铝周四触及四个月高位，因技术性买盘带动。

            三个月期铝收高 0.3%，报 1,834 美元，稍早升至 11 月 4 日来首见的 1,846 美元。

            交易商表示，周三期铝上扬 1.8%，大致是因市场动能驱动的电脑程式基金买盘。 一

些投资者在一系列的生产商削减产能后，看好铝价。美国铝业关闭了在巴西的年产能 14.7

万吨的铝厂。 在过去两周，铝价上扬 7%，自 2011 年 5 月触及 2,083 美元峰值后已回落约

三分之一。

          LME 期锌收高 0.66%，报每吨 1,983 美元，期铅跌 0.2%，报 2,055 美元。期锡大涨 1.3%，

报 23,190 美元，三个月期镍上涨 0.7%至 16,295 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -132412014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326

2014/3/25 45358 78333 13918 79055 42621 138331 138331 134872 15726 19185 -32975

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16572.55 -0.45 4237.74 -38.72 6649.14 -9.9 9628.82 5.46 4449.33 18.47

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9227 -0.0015 1.6592 -0.0034  1.3714 -0.0049 103.901 0.0450  6.2107 0.0051

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

303.1 1.8 80.47 0.24 1284.6 -6.2 100.29 0.67 1235 -38

 

美股盘后─全力聚焦周五就业报告 道琼与 S&P 500 收盘接近持平 

投资人今早买盘积极。开盘不久，股市随即创新高点，然而后却告回调走低。

道琼收盘持平，S&P 500 小幅收低。该二指数今早均创新高。Nasdaq 指数则下跌近 1%。

   道琼工业平均指数收低 0.45 点至 16572.55。

Nasdaq 指数收低 38.72 点或 0.91%至 4237.74。

S&P 500 指数收低 2.13 点或 0.11%至 1888.77。

费城半导体指数收高 0.99 点或 0.17%至 595.93。

美国股市本周表现抢眼。周三，S&P 500 创新收盘高点，为今年第八度突破旧高点。但

这波动能能否持续，投资人仍有所疑虑。

投资人目前焦点在美国就业报告与欧洲经济。3 月就业报告定于周五公布。昨日 ADP 公

司公布美国私人企业 3 月新增就业人数良好。

今日美国公布上周初次申请失业金人数，不如预期。投资人因而对周五的就业报告感到

担忧。

欧洲央行今日决议维持基准利率于 0.25%不变，一如预期。

但因通货紧缩风险增加，且欧元仍较希望水平强劲，欧洲央行正面临日益增加的压力，

要求其采取进一步行动，振兴经济。

欧洲央行总裁德拉吉今日以言语安抚市场。他在记者会中，确认将致力维持通货膨胀于

健康水平，但并未宣布任何新的措施，振兴经济。然而，德拉吉说欧洲央行正考虑量化宽松策略(QE)，类似联准会(Fed)所实行的行动。

该消息宣布后，欧洲股市收盘错综。

企业消息方面，经 1 股分割为 2 股后，新发行的 Google 股票周四开始交易。C 股代号

仍为 GOOG，没有投票权，早场股价走高，而后回调。A 股保有投票权，代号为 GOOGL，股价

早场亦上涨，而后下跌。

该二只股票开始交易约报 570 美元，约为周三收盘半价。

Barnes and Noble (BKS-US) 股 价 下 挫 13.5% 。 该 公 司 大 股 东 之 一 Liberty 

Media (LMCA-US)宣布减持该书商股权。

2013 年，Barnes and Noble 为 S&P 500 指数中，表现最差股票之一，今年则反弹了逾

25%。

Pandora (P-US)股价上涨，但终场收低。该网络电台公布数据显示，3 月听众明显增加。

收听时数亦增加。

Netflix (NFLX-US)股价周四持续下跌。经过大幅涨势后，过去一个月，该娱乐网站股

价回调约 20%。该公司面临高股价与竞争加剧的压力。

Yelp (YELP-US)股价持续走低，下跌近 7%。周三，该股价下跌逾 5%，华尔街日报报导，

该网站每月接到约六张传票，大多与企业主控告该公司有关。

亚洲股市收盘错综，未在意中国推出小型版振兴措施。上海综合指数早场上涨，收盘下

跌 0.7%。香港恒生指数则小幅收高。

欧股盘后－ECB 谈及寛松 欧股小涨作收 

欧洲央行总裁周四(4 月 3 日)在 ECB 会议后表示，ECB 决策官员对进一步量化寛松措

施维持开放的态度。这席话一度让欧股盘中走高，不过在尾盘时拉回，仅以小涨作收。

Stoxx 欧洲 600 指数上升 0.1%，收在 337.25 点。

德国 DAX 30 指数上升 0.1%，收在 9628.82 点。

法国 CAC 40 指数上涨 0.4%，收在 4449.33 点。

英国金融时报 FTSE 100 指数下滑 0.2%，收在 6649.14 点。

Stoxx Europe 600 指数今天是连续第 8 个交易日收高。ECB 总裁 Mario Draghi 在周

四下午的记者会中透露，ECB 管理委员会(Governing Council) 在会议中对量化寛松措施，

进行了大量且深入的讨论。Draghi 此话一出，Stoxx Europe 600 指数盘中一度上涨达 0.5%。

本周才公布的数据显示，欧元区通膨率在 3 月份降至 5 年来最低点的 0.5%，远低于

ECB 设定的 2% 通膨率目标，同时也是连续第 6 个月，处于 ECB 总裁 Mario Draghi 所称，

低于 1% 的“危险地带”。外界近来不断催促 ECB 要对欧元区持续走低的通膨率，采取对应措施。不过除了通膨

率，ECB 要考虑的还包括近期逐渐改善制造业数据，以及日益稳定的经济成长率。

Saxo Bank 的市场分析师 Nick Beecroft 认为，Draghi 今天这场谈话，已尽量让自己

听起来像是偏向货币寛松的“鸽派”。不过大家都心知肚明，Draghi 只是在玩口惠而实不至

的把戏，因为比起实际采取行动，这样的成本相对较小。而 Draghi 今天谈话的唯一不同以

往之处，就是透露 QE 措施已在 ECB 内部得到越来越多的支越。

Draghi 今天也提及，ECB 官员也讨论了负存款利率 (negative deposit rates) 的可

能性。负存款利率也许能刺激银行释出更多现金给借贷者，而不愿把手上多余的现金存放在

ECB，以免还要为此支付利息给 ECB。

银行股的汇丰控股集团 HSBC Holdings PLC (HSBA-UK) 周四尾盘转升为跌，贬值 0.1% 

作收。巴克莱银行 Barclays PLC (BARC-UK) 股价上涨 0.6%，而德意志银行集团 Deutsche 

Bank AG (DBK-DE) 股票评等，遭摩根嘉诚 (J.P. Morgan Cazenove) 由「加码」调降为「持

有」，其股价随即下跌 1.1%。

今天在 ECB 总裁 Draghi 的记者会召开前，ECB 决策会议一如外界所预期的，宣布将

关键利率维持在 0.25% 的水平，ECB 存款利率维持 0%，边际贷款利率 (marginal-lending 

rate) 也维持 0.75%。

美国劳工部今天(3 日)公布的报告显示，截至 3 月 29 日止当周，初申失业救济金增

加 1.6 万件，来到 32.6 万件，创 5 周高点。前 1 周申领数修正为 31 万件，写下去年 9

月 7 日以来最少。彭博调查 52 名经济师的预估中值为 31.9 万件。

另外，美国官方的每月就业报告将在本周五公布，投资人都在关注，想从中知道冬季严

寒天气，对美国劳动市场及整体经济所造成的负面影响，是否已经过去。

美股方面，标普 S&P 500 指数与道琼工业指数周四盘中双双走低。

知名市调机构 Markit Economics 周四 (3 日) 公布最新报告，法国 3 月份服务业采

购经理人指数 (PMI) 终结连结 4 个月下降的颓势，季调后意外上升 26 个月高点的 51.5，

高于 2 月份的 47.2。

英国金融时报 FTSE 100 指数周四小跌作收，支撑力道包括资产管理公司 Aberdeen 

Asset Management PLC (ADN-UK)，精品服饰业者 Burberry Group PLC (BRBY-IK) 及家居

用品零售商 Kingfisher PLC (KGF-UK)。其中的 Kingfisher 今天宣布，正在为并购同业 Mr 

Bricolage 一事进行协商，一旦并购成功，将成为 Kingfisher 进军法国市场的重要一步。

此一消息刺激 Kingfisher 股价今天大涨 3% 。

美国债市-长期公债收益率回落，市场静待非农就业报告 * 美国初请失业金人口增幅超预期

* 美国贸易逆差扩阔，因出口疲弱

* 交易商关注周五出炉的美国就业数据

较长期美国公债收益率周四小幅走低，因数据显示，上周初请失业金人口增幅超预期，

使市场在周五月度就业数据公布前出现些许不安情绪，从而引发对公债的避险买需。

美国劳工部称，截至 3 月 29 日当周初请失业金人数增加 1.6 万，经季节性调整后为 32.6

万，超过分析师预期的 31.7 万。

在备受关注的就业报告公布前，数据引发投资者不安。分析师预计，3 月非农就业岗位

增加 20 万，2 月为增加 17.5 万。失业率预计将下降 0.1 个百分点，至 6.6%。

20 万的增幅将是四个月来最大。

周四商务部公布的另一项数据显示，2 月贸易逆差扩阔 7.7%，至 423 亿美元，为 9 月以

来最大，因出口降至五个月来最低水平。数据拖累长期公债收益率小跌。

初请失业金和贸易逆差数据拖累长期公债收益率小跌，Calvert Investments 的固定收

益投资组合经理 Vishal Khanduja 表示。

30 年期公债价格 上扬 14/32，收益率报 3.62%，周三尾盘为 3.65%。10 年期公债价格 基

本持平，收益率报 2.79%。

周四长期公债收益率走低标志着市场人气较过去一周发生改变。3 月 27 日至周三，30

年期公债收益率攀升约 14 个基点，部分因经济数据向好，和市场预期周五出炉的就业数据

将十分强劲。

“市场已基本消化了就业报告将很亮丽的预期，但投资者开始重新考虑这一预期，”LPL 

Financial 的固定收益率策略师 Anthony Valeri 表示。

尽管数据显示 3 月美国服务业成长加速，长期公债收益率仍小幅回落。美国供应管理协

会(ISM)周四公布，3 月非制造业指数升至 53.1，略低于 53.5 的预期，但稳超 2 月的 51.6。

“可能投资者希望(ISM 非制造业指数)将在 2 月的基础上更强劲地反弹，”Valeri 在谈

到公债收益率对 ISM 数据反映冷淡时称。

交易商将密切关注周五的就业报告，从中寻找寒冷天气年初拖累经济表现后经济前景改

善的迹象，以及美国联邦储备理事会(FED/美联储)未来货币政策走向的线索。美联储主席叶

伦在 3 月 19 日暗示，联储可能较预期提前升息。

美联储今日购买 10.8 亿美元 2040 年 8 月至 2043 年 2 月到期的公债。

美国股市周四走低，受累于生物科技股和动能股急跌。指标标普 500 指数 收跌 0.11%。

稍早，道指和标普 500 指数触及日内纪录高位。

能源盘后－美服务业指数升 原油重返一百美元 原油期货价格周四走高，上探每桶 100 美元，主要上升动力自来美国服务业指数 3 月

走升的消息。不过另一方面，则传来利比亚政府与叛军协商取得进展，利比亚原油出口量有

望恢复原来水平，为油价带来一定压力。

纽约商品交易所 Nymex 的 5 月份原油期货，周四 (4 月 3 日) 升值 0.67 美元，或

0.7%，收在每桶 100.29 美元，盘中一度来到 100.42 美元的高点。

欧洲原油价格指针的布兰特原油 (Brent)，5 月份期货继昨天贬值 2% 后，今天也上升

1.36 美元，或 1.3%，来到每桶 106.15 美元。

有分析师在撰文中指出，利比亚政府已证实，将在 2 到 3 天的时间内，与叛军达成重

启出口输油管线的协议。不过该分析师也强调，还没有明确证据显示，受叛军控制的原油出

口港会重新启动，因为该消息对布兰特原油价格造成的压力，目前最多只可能压至每桶 103 

美元的价位。

经济数据

周四同时有好几项美国经济数据出炉。美国劳工部今天 (3 日) 公布的报告显示，截 至

3 月 29 日止当周，初申失业救济金增加 1.6 万件，来到 32.6 万件，创 5 周高点。前 1 

周申领数修正为 31 万件，写下去年 9 月 7 日以来最少。彭博调查 52 名经济师的预估中

值为 31.9 万件。

另外的报告则显示，美国 2 月贸易赤字上升 7.7% 至 423 亿美元，创五个月高点，主

因在于美国石油，商用飞机与工业产品出口减少。接受 MarketWatch 调查的分析师平均预

估，2 月贸易赤字为 397 亿美元。

而今天支撑 Nymex 油价上涨的主要力道，则来看美国的服务业指数。美国供应管理协

会 (ISM) 3 日公布，3 月份非制造业采购经理人指数(PMI)月增 1.5 点至 53.1 点，主因

就业、新订单等分项数据回升。据路透社调查，经济学家预估值为 53.3 点。

在欧洲方面，欧洲央行 ECB 今天一如外界的预期，宣布将关键利率维持在 0.25% 的水

平，不做任何调动。而 ECB 总裁 Mario Draghi 在会后的记者会里透露，ECB 委员就量货

寛松 (QE) 政策做了大量且深入的讨论。

5 月份天然气期货今天升值 11 美分，或 2.4%，来到每百万英制热量单位 4.47 美元。

美国能原信息局 (Energy Information Administration) 公布的报告显示，至 3 月 28 

日止当周，全美天然气供应量减少 740 亿立方尺，符合普氏能源信息 Platts 预测减少 730 

至 770 亿位方尺的范围内。

另外，5 月份汽油期货价格今天上涨 4.5 美分，或 1.6%，来到每加仑 2.91 美元。而

5 月份热燃油期货，则升值 4 美分，或 1.4%，来到每加仑 2.91 美元。贵金属盘后─欧洲央行决议后 美元上涨 黄金收低 6.20 美元 

黄金价格周四收低，跌回逾半数昨日涨幅。欧洲央行决议维持利率不变，美元因而上涨，

为黄金带来压力。

美国周五将公布就业报告，投资人亦因而退场观望。

纽约 6 月黄金下跌 6.20 美元，或 0.5%，至每盎司 1284.60 美元。5 月白银下跌 24.5

美分，或 1.2%，至每盎司 19.805 美元。

欧洲央行周四决议维持利率不变，亦未推出任何非传统宽松措施。

欧洲央行总裁德拉吉在记者会上说，执行委员会一致决议，若通货膨胀展望许可，将使

用非传统工具，包括量化宽松。

尽管欧盟利率不变，但美元仍告走强。分析师说，德拉吉谈话显示将会购买资产。全球

通货紧缩的担忧日益增加，显示欧洲央行将会采取量化宽松政策。

分析师说，在通货紧缩与通货膨胀情况下，黄金表现均良好。因为黄金既是现金，也是

资产。当货币价值下跌时，其价值便上涨。

周三，美国公布经济数据，如 ADP 就业报告与工厂订单，黄金一反近来的下跌走势。投

资人亦等待周五的就业报告。

现在黄金似乎陷于 100 日与 200 日移动平均线之间，即 1272.80 与 1296.40 美元之间。

分析师说，若周五就业报告强劲，如新增就业超过 25 万人，可能引进大量黄金卖压，

因预期 Fed 将采取鹰派反应。若仅增加 14 万人或更低，则黄金可能上涨。

美国今日公布上周初次申请失业金人数增加，且高于预期，2 月贸易赤字上升至五个月

高点，黄金因而获得支撑，并削减跌幅。而后，美国公布 3 月服务业指数上升，黄金下跌至

盘中低点。

7 月白金上涨 6.80 美元，或 0.5%，至每盎司 1445.50 美元。6 月钯金上涨 1.50 美元，

或 0.1%，至每盎司 788.85 美元。

5 月铜下跌近 2 美分，或 0.6%，至每磅 3.03 美元。