3月28日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6515 6616 6500 6561.5 109501 282571 2384 268550 -1200

铝 1729.3 1741 1720.3 1738 189210 817815 -8353 5393250 1825

铅 2065 2097 2050 2067 32275 136509 -914 200400 -225

锌 1972.8 2008 1962 1972 100020 290625 -754 775825 1825

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16APR  47712 -1185 149235 -4158 26100 -1036 50053 -3006

17APR/21MAY  73850 -419 151411 -3190 37945 -1435 90757 -981

22MAY/18JUN  69213 -481 122805 -3073 35738 -243 69981 -906

19JUN/3MTH  16007 4134 22467 4481 4980 1570 15486 4048

REST OF JUN  3581 -766 3083 -1834 1315 -332 3282 -871

01JUL/63MTH  72208 1101 368814 -579 30431 562 61066 962

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 200 575 0 400 0 1880 106446 109501

铝 750 1490 0 200 100 1348 185322 189210

铅 438 35 0 0 80 454 31268 32275

锌 494 189 0 100 812 1820 96605 100020

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

121150

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2554725

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

144500

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

30350

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：期铜因需求改善而上涨，期铝震荡上行 

 

*  期铝交投震荡，此前英国法院对 LME 仓储改革计划作出裁决

*  期镍再度下跌，但本年迄今仍涨 13%

期铜周四反弹，因欧洲和中国需求改善，但美元上涨和持续担忧中国信贷状况限制了期

铜涨势。

期铝走势震荡，一英国法院否决伦敦金属交易所(LME)仓储改革计划，期铝最初下跌，

但之后逆转走势。

LME 期铜 最后买入价上涨 0.77%，报每吨 6,560 美元，周三下挫 1.4%。

“显然我们看到很多有关欧洲消费者买入增加的报告，以及中国消费者买盘增多和订单

增加的迹象，”VTB Capital 商品研究部主管 Wiktor Bielski 说。

因中国天气回暖将促进制造业和建筑业活动增长，中国呈现季节性需求上升的迹象。“由

于季节性因素，3 月底需求肯定多于 3 月初，”CRU 分析师 Chunlan Li 说。

但她表示，铜价持续反弹将需要更多令人信服的基本面信号。她说下周出炉的中国官方

制造业数据可能反映成长放慢，引发价格进一步下滑。

期铜涨势受限，因美元兑欧元上涨，此前良好的美国 GDP 增长和初请失业金人数报告

令市场对美国将较原先预期提早升息的臆测增强。

英国法院否决 LME 仓储改革计划，令 LME 将无法按计划在下个月实施仓储改革。LME

曾计划实施改革措施，以缩减获取金属的排队等候时间。

消息令期铝价格盘初下跌，但之后反弹。

LME 期铝 收涨 0.52%，报每吨 1,738 美元。

期镍是今年迄今表现最好的金属，上涨 13%，但今日连续第二天下跌，因一些投资人

认为期镍的涨势过度。LME 期镍 收低 1.23%，报每吨 15,705 美元。

期铅 小幅收涨 0.05%，报每吨 2,067 美元。期锌 收升 0.10%，报 1,972 美元。期锡 收

跌 0.74%，报 22,800 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -316892013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028

2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379

2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735

2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363

2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428

2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037

2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4

2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419

2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050

2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834

2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079

2014/3/4 45709 58950 16394 70567 51317 132670 126661 12625 18634 145295 -13241

2014/3/11 47674 69234 15170 77436 47326 140280 131730 15511 24061 155791 -21560

2014/3/18 49027 77353 15098 79853 44523 143978 136974 15564 22568 159542 -28326国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16264.23 -4.76 4151.23 -22.35 6588.32 -16.71 9451.21 2.63 4379.06 -6.09

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9261 0.003 1.6611 0.0019  1.3741 -0.0052 102.158 0.1980  6.2129 0.0035

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

303.96 2.77 80.14 0.17 1294.7 -8.7 101.28 1.02 1412 -80

 

美股盘后－银行股领跌 美股全面收低 

继周三的科技股后，周四 ( 3 月 27 日) 换作普遍走贬的银行股成为美股投资人的主要

焦点。市场找不到往上冲的能力，美股三大指数今天开盘后波动有限，各有小幅涨跌。即使

稍后公布的失业数据表现优于预期，及第 4 季 GDP 上修消息，仍无法拉抬美股回弹，最后

以全面走低作收。

道琼工业指数 (INDU) 下滑 4.76，或 0.03%，收在 16264.23 点。

标普 S&P500 指数下跌 3.52，或 0.19%，收在 1849.04 点。

那斯达克 Nasdaq 指数下挫 22.35，或 0.54%，收在 4151.23 点。

费城半导体指数 PHLX 下跌 4.52，或 0.78%，收在 573.32 点。

美国劳工部 27 日公布，在止于 22 日止的一周，初次申请失业救济金人数减少 1 万

人至 31.1 万人，低于经济学家原先估计的 32.5 万人。前一周 (止于 15 日) 的数据小幅

上修到 32.1 万人。持续请领失业金的人数也减少，迄 3 月 15 日止的一周减少 5.3 万人

至 282.3 万人。

此外，美国商务部今天公布的数据则显示，美国第四季度实际 GDP 终值年化季率上修

为增长 2.6%，尽管上修幅度略低于市场预期。这使得美国经济在受到严寒天气的侵袭前拥

有了更加坚实的基础。

上升股

百特医疗产品公司 Baxter International Inc. (BAX-US) 股价周四上涨 5.2%。Baxter 

今天宣布将公司一分为二的计划，其中一间将专注于生技药物的研发及营销，另一间则专务

医疗器材。

美国铝业公司 Alcoa Inc. (AA-US) 股价今天上涨 6.1%。英国法院否决伦敦金属交易

所 (LME) 的仓储改革计划。 LME 表示，对判决表示失望，仓储改革将不会在下月 1 日实

施。在企业获利消息方面，瑜伽运动相关用品专卖店 Lululemon (LULU-US) 宣布，其第 4 

季营收及净利双双提升，每股获利 75 美分，高于预期的 72 美分。亮眼获利激励其股价今

天上升 5.2%。不过同时期，其同店销售额却出现下滑。

人力资源外包服务提供商 Trinet Group Inc. (TNET-US) 股票周四首日挂牌上市即大

涨 19%。Trinet 公司在其 IPO 中，以每股 16 美元的价格，发行了 1500 万股。

下跌股

全球性的商业咨询、信息技术和业务流程外包管理公司－埃森哲 Accenture PLC 

(ACN-US) 股价今天重贬 6.2%。Accenture 公司周四公布第 2 财政季度财报，每股获利 1.03 

美元，低于分析师预期的 1.04 美元。

电动游戏专卖店 GameStop (GME-US) 公布的第 4 季获利为，每股 1.89 美元，低于前

一年同期的每股 2.15 美元，场市大失所望，导致其股价今天下滑 4.4%。

百货零售业龙头沃尔玛 WalMart's (WMT-US) 上个月宣布，进军二手电动游戏机市场，

使得 GameStop 在该产业的霸主地住受到动摇。

IT 服务公司 Leidos Holding Inc. (LDOS-US) 股价下跌 16%。该公司公布的今年全年

度获利预测，不如华尔街分析师预期。

市场焦点

周四的市场焦点之一是银行股。美国银行 Bank of America (BAC-US) 周四在宣布提高

配息及一项新的股票购回计划后，股价在周四上午盘中走高，不过到了尾盘却反转下跌，贬

值 1.5%。

美银同时对外表示，已与联邦住房金融局 (FHFA) 达成协议，以 95 亿美元的代价换取

和解，美银被控不当销售不动产抵押贷款证券，导致美国房市崩溃的司法案件，就此一笔勾

消。

美国联准会周三否决了花旗银行集团 Citigroup 的资本计划，理由是花旗集团在计划

书中无法提出，一旦发生严重经济衰退，将会产生多少亏损的预测。联准会于是下令，禁止

花旗集团在明年进行任何股利分配，或股票购回行动。

花旗集团 Citigroup (C-US) 股价今天下跌 5.5%。

根据联准会要求，全美前 30 大银行业者，每年都必须向联准会呈交资本计划书，以供

联准会进行年度压力测试。联准会今天核可了 25 家业者的计划书，而花旗集团与其他 4 家

较小型银行的计划书则被打回票。

总部设于犹他州盐湖城的大型地方银行 Zions Bancorporation (ZION-US) ，是另一间

资本计划书遭联准会打回票的银行。其股价今天下滑 1.6%。

智慧手机制造商黑莓公司 BlackBerry (BBRY-US)，股票评等遭法国兴业银行 (Sociét

é Générale) 降级为「卖出」，消息一出，股价应声大跌。这几年在智慧手机市场节节败退的黑莓公司，在华裔的程守宗接任首席执长后，重新获得投资人的信赖，其股价今年以来已

反弹约 20%。该公司将在本周五上午，公布其最新季度财报。

周三才以每股 22.50 美元，发行 IPO 的热门智慧手机游戏 Candy Crush 的制造商－

King Digital Entertainment (KING-US) 股价，昨天首日挂牌交易即大跌约 15%，每股价

格贬至 19 美元以下，今天再进一步下滑。

欧股盘后─银行股与 H&M 拖累 削减涨幅 大盘接近持平 

欧洲股市周四少有变动，伦敦银行股下跌，权值股 Hennes & Mauritz 获利不佳，股价

大跌，拖累了大盘涨幅。

欧洲 Stoxx 600 指数上涨 0.47 点，或接近 0.1%，收于 331.40 点。英国股市下跌，拖

累了该大盘指数。

美国股市亦于平盘上下游走。美国第四季经济成长由 2.4%调高至 2.6%，主要是因健保

支出上升。企业投资则低于原先估计。

金融股为今日焦点。美国联准会(Fed)周三驳回了英国HSBC，西班牙Santander (ES:SAN)

与苏格兰皇家银行在美国分行的资本计划。Fed 亦拒绝了花旗集团的资本计划，并说该银行

在风险管控改善方面，进展不足。

在伦敦，HSBC 股价下跌 0.5%，苏格兰皇家银行下跌 1.4%。Santander 股价则逆势上涨

0.7%。

H&M (SE:HMB)股价下跌 4.3%，该欧洲最大之一的零售商公布获利上升 7.8%，但警告 2014

年成本将上升。

地区股市开盘走低，反应华尔街周三尾盘的卖压。终场削减跌幅，温和收低。俄罗斯

Micex 指数下跌 1.2%。

分析师说，欧洲大型股展望仍佳。他们有能力于全球创造收入，为欧洲经济可能下滑，

打了预防针。

在法国，一项调查显示，法国 3 月消费者信心指数上升至 88，2 月为 85。法国 CAC-40

指数削减跌幅，收低 0.1%至 4379.06。

德国 DAX-30 指数收盘接近持平，报 9451.21。

英国 FTSE-100 指数下跌 0.3%，收于 6588.32。

美国债市-公债收益率下滑，七年期公债标售获强劲需求 

* 美国财政部标售 290 亿美元七年期公债* 五年期/30 年期公债收益率差为 2009 年来最窄

* 美联储买入 42.2 亿美元 2019 年到期公债

美国公债收益率周四保持在较低水准，此前美国财政部标售 290 亿美元七年期新债获得

强劲需求，这是本周 960 亿美元新债发售的最后一批。

今日七年期新债标售得标利率为 2.258%，较标售前二级市场交易水准低逾 1 个基点。

包括一些央行和大型资产经理人的直接投标得标率为 33%，高于 19%的均值。

“1 月和 2 月的近期标售显示投资基金需求尤为强劲...我认为目前的情况是对中期公

债仍有投资基金需求。”Stone McCarthy Research Associated 固定收益分析师 John 

Canavan 表示。

近期公债收益率上升可能吸引投资人，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席叶伦

上周表示，美联储可能在结束目前购债计划后六个月升息，暗示可能早至明年春季加息。

“尽管过去两日出现了一些修正，但目前的收益率水准仍较之前看到的水准更有吸引

力，感觉市场认为美联储会议后的即时反应已经耗尽动能。”Canavan 称。

七年期公债 跌 1/32，收益率报 2.26%，从周一触及的三个月高位 2.34%回落，但仍高

于叶伦讲话前的 2.14%区域。

五年期较 30 年期公债收益率差 周四收窄至 179 个基点，为五年最窄。自叶伦讲话后，

中期公债表现一直不及较长期公债，因投资人在适应提前升息的可能性。

本周接近季末，对公债的需求也扶助标售结果。乌克兰紧张局势持续以及美股走势挣扎

刺激的避险买盘对公债价格也有支撑。

“公债买盘部分是因地缘政治，部分是因股市。”DRW Trading 市场策略师 Lou Brien

表示。

在美国公布数据显示经济稳步成长，上周初请失业金人数意外减少至约四个月最低后，

公债收益率一度上升。

美国去年第四季经济成长环比年率由 2.4%的初值上修为 2.6%的终值，反映出消费者支

出较之前估值更为强劲。

美国指标 10 年期公债 升 4/32，收益率报 2.69%，数据公布后一度升至 2.72%。

周四，美联储买入 42.2 亿美元 2019 年到期公债，周五将买入 10 亿至 12.5 亿美元

2036-2044 年到期公债。

能源盘后─全球供给担忧升高 库存下降 原油收高 1.02 美元 

原油价格周四于每桶 100 美元之上进一步走高，并创三周收盘高点。全球原油供给担忧

升高，且美国原油库存持续下降，为利多。美国上周初次申请失业金人数下降，第四季经济成长上修，亦增加了原油需求展望。天

然气创逾二周收盘高点，美国天然气库存下降多过预期，为利多。

纽约 5 月原油上涨 1.02 美元，或 1%，收于每桶 101.28 美元，创 3 月 7 日以 来收盘高

点。

5 月布伦特原油上涨 80 美分，或 0.8%，收于每桶 107.83 美元。

分析师说，利比亚，乌克兰，俄罗斯与奈及利亚，制造了动乱，支撑了油价上涨。

美国总统欧巴马敦促欧洲领袖加入美国，一致对付俄罗斯兼并克里米亚问题，引发进一

步制裁的担忧。俄罗斯是全球第三大产油国，仅次于沙特阿拉伯与美国。

在利比亚，抗议者持续中断原油生产，目前生产已下降至六个月低点。

奈及利亚本周初宣布 Forcados 油港无法履约。该港口已于本月稍早停止运作，因海底

油管漏油。

周三，能源信息局(EIA)公布 3 月 21 日结束的一周，美国原油库存增加 660 万桶，大幅

高于预期。但俄克拉何马州 Cushing 地区--期货交割地点--原油库存持续下降，汽油库存降

幅亦大幅多过预期。

4 月汽油上涨 3 美分，或 1.2%，至每加仑 2.94 美元。4 月热燃油收于每加仑 2.95 美元，

上涨近 3 美分，或 1%。

美国今公布上周初次申请失业金人数减少 1 万人至 31.1 万人。分析师预估为 32 万人。

美国第四季经济成长由 2.4%上修至 2.6%。经济数据上升有助增加能源需求。

天然气价格上涨，5 月天然气上涨 14 美分，或 3.3%，至每百万 Btu 4.538 美元，创 3

月 11 日以来收盘高点。

EIA 报告显示，3 月 21 日结束的一周，美国天然气库存减少 570 亿立方尺，预估为减少

500 至 540 亿立方尺。

贵金属盘后－美元再升 金价跌破 1300 

美国经济数据表现优于预期，推动美元汇率进一步升高，黄金期货价格压力更大，终于

承受不住，跌破每盎司 1300 美元的关键价位。

纽约商品交易所的 Comex 部门 4 月份黄金期货，周四 (27 日) 贬值 8.70 美元，或

0.7%，收在每盎司 1294.70 美元。5 月份白银期货价格同样下滑 7 美分，或 0.4%，收在

每盎司 19.71 美元。

新德里 Insignia Consultants 的首席市场分析师 Chintan Karnani 指出，黄金价格

跌破 200 天移动平均价的 1299 美元后，停损卖压涌现，将进一步将黄金期货价格压至

1292 美元。今天出炉的数据显示，全美上周初次申请失业救济金人数降至 4 个月低点。同时，2013 

年第 4 季的 GDP 成长率，由 2.4% 上修为 2.6%。经济数据亮眼，使得黄金的避险吸引力

大为低降。

市场传言，美国政府可能释出战略原油储备到市场上，以拉低全球原油价格。Karnani 指

出，拉低原油价格是打击俄罗斯经济，以对俄国并吞克里米亚的行为进行惩罚的一个有效手

段。而油价走低，将使得黄金作为对抗通膨工具的功能降低。

受到当天美元汇率走升的压力，当月黄金期货在周三 (26 日) 创下近 6 周最低收盘

价。不过由于中国市场对黄金的需求仍然强劲，加上欧洲央行暗示可能推出进一步的经济刺

激措施，支撑黄金守住每盎司 1300 美元的价位。

综合美元兑 6 个主要外国货币汇率走势的 ICE 美元指数 (DXY)，周四再度走高，终

于把美元计价的黄金价格压至 1300 美元以下。

巴克莱银行上修金价预测

Standard Bank 的分析师 Walter de Wet 预测，在全球需求量疲弱，以及美国升息时

机越来越接近之际，黄金价格将进一步走低。

不过巴克莱银行 Barclays 最近却把 2014 年的黄金价格预测，从每盎司 1205 美元，

调高至每盎司 1250 美元，其分析师指黄金价格今年以来已上涨约 8.5%，而投资人信心也

逐渐稳定下来。

巴克莱的首席黄金分析师 Gayle Berry 在 3 月 26 日发出的一份文件中表示，巴克莱

对黄金价格的整体看法并没有改变，也就是目前的黄金价格还有下跌的空间。除了俄乌紧张

对黄金的避险作用有加强效果外，除非经济数据出现重大下挫，不然要守住目前的价位水平，

是很因难的事。

在 Comex 的其他金属商品方面，6 月份钯金期周四贬值 20.65 美元，或 2.6%，来到

每盎司 760.50 美元。4 月份铂金期货也贬值 9.30 美元，或 0.7%，收在每盎司 1397.20 美

元。

5 月高级黄铜期货周四升值 3 美分，或 0.9%，收在每磅 2.99 美元。

费城金银指数 (Philadelphia Gold and Silver Index) 下滑 0.4%。SPDR 黄金信托基

金 ETF (GLD) 价格下跌 0.7%。