3月6日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7050 7085.8 7025 7030 116828 262277 -1254 273675 -1525
铝 1768 1792 1762 1775 200428 806828 11360 5289275 -7750
铅 2139 2168 2123.3 2136.5 65587 132932 2719 202650 -125
锌 2118 2143.5 2107.8 2116 131327 311132 8367 751975 -1725
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19MAR  48982 -4015 143718 801 22683 -1552 71665 -4185
20MAR/16APR  63696 -472 104121 -4313 33064 795 59477 -1045
17APR/21MAY  68844 62 159060 1594 38248 1239 86463 975
22MAY/3MTH  13121 1288 22522 7511 6777 1852 12465 3861
REST OF MAY  3462 956 6630 -1650 1915 40 6501 2641
01JUN/63MTH  64172 927 363360 0 30245 345 74561 6120
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 650 369 0 440 0 2607 112762 116828
铝 677 290 0 800 0 3378 195283 200428
铅 1700 106 0 800 100 2067 60814 65587
锌 650 1050 0 150 1450 3746 124281 131327
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
139575
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2513675
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
175575
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
33100
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期镍触及九个月高位，因忧虑印尼矿石出口禁令
 
* 中国维持今年经济成长的 7.5%目标
* 期镍上涨，因投机性调整头寸和印尼矿石出口禁令
* 期锌升至一年高位，之后回吐涨幅
期镍周三攀升至九个月高位，因持续担忧印尼矿石出口禁令，且中国领导人重申今年经
济强劲增长的目标。
多数金属从高位回落，几种金属滑落至平盘以下，因乌克兰局势再次紧张，之前俄罗斯
外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)表示，俄罗斯不能命令乌克兰克里米亚地区的亲俄武装组织
收兵回营，因为他们是“自卫”军队，不会听从俄方吩咐。
金属早盘攀升，此前备受关注的中国全国人大会议开幕，政府确定的 2014 年宏观经济
三大目标和去年保持一致，符合市场基本预期。政府工作报告将 2014 年经济增长和通胀目
标分别确定在 7.5%左右和 3.5%左右，M2 增速目标仍为 13%左右。
伦敦金属交易所(LME)三个月期镍 触及 15,345 高位，此为去年 6 月来最高，但之后缩
减升幅，收升 0.8%，报每吨 15,270 美元。
Standard Bank 分析师 Leon Westgate 称，期镍上涨的部份原因是持有空头头寸的投
资人回补空头。
“未平仓合约仍然居高不下，不过，鉴于镍价的最新变动，印尼矿石出口禁令的影响，
以及对俄罗斯的进一步忧虑，这些头寸现在可能面临压力，”他在报告中称。
全球最大的镍生产商 Norilsk Nickel 就是俄罗斯企业。
印尼自 1 月实施矿石出口禁令以来，该国每月的矿石和精矿出口减少了约 5 亿美元。
麦格里在一份研究报告中称，尽管中国最大的不锈钢和镍生铁生产商青山控股表示，公
司囤积了 800 万吨矿石库存，足够一年使用，但“其他同业的库存情况却不乐观，很多规模
较小的炼厂正四处寻求购买原材料。”
其他金属方面，期锌 盘中触及去年 2 月来最高 2,143.50 美元，之后回落，收低 0.24%，
报每吨 2,116 美元。
“锌仍然得到很好的支撑，逆价差令人们不愿意作空，而新买盘和补空回头活动继续将
推动价格上升，”Westgate 说。
三个月期铜 盘中触及一周高位 7,085.75 美元，之后缩减升幅，收跌 0.3%，报每吨 7,030
美元。期铜年内期金累积下跌 4.5%。
三个月期铝 盘中升至逾一个月最高 1,792 美元，之后缩减涨幅，升 0.4%，收报 1,775美元。
期锡 下滑 0.24%，报每吨 23,250 美元。期铅 收盘基本持平，小跌 0.02%，收报每吨
2,136.50 美元
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 70372014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050
2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834
2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16360.18 -35.7 4357.97 6 6775.42 -48.35 9542.02 -47.13 4391.25 -4.65
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8982 0.0041 1.6718 0.0047  1.3732 -0.0001 102.303 0.0450  6.1283 -0.0152
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
306.07 -0.18 80.1 -0.07 1340.3 2.4 101.45 -1.88 1391 66
 
美股盘后－市场恢复冷静 道琼小跌作收
美股在过去两天受到风云变化的乌克兰局势影响，而呈现暴起暴落的现象，让投资人尤
如坐云宵飞车般，步步惊心。到了周三(5 日)，美股终于平静下来，开盘后至中午为止，走
势大致持平，各主要指数各有小幅涨跌，投资人也得到喘气的机会，惟今天出炉的美国就业
数据不甚理想，仍引来市场的关注。
道琼工业指数(INDU)下跌 35.70，或 0.22%，收在 16360.18 点。
标普 S&P500 指数下跌 0.10，或 0.01%，收在 1873.81 点。
斯达克 Nasdaq 指数上升 6.00，或 0.14%，收在 4357.97 点。
费城半导体指数 PHLX 上扬 1.18，或 0.21%，收在 571.30 点。
在全球注目的俄乌关系最新演变方面，周三双方都以不同方式，表达不想看到战争爆发
的想法，是让美股波动趋平稳的主要因素。
欧盟方面今天宣布，将提供一笔 110 亿欧元的包裹援助。而就在美国政府表示考虑，
要对以武力夺取克里米亚地区控制权的俄罗斯，采取经济制裁措施的同时，美国国务卿凯瑞
(John Kerry) 已安排与俄罗斯领导人会面。欧盟方面也同时表示，考虑对俄实施经济制裁。
回到美国本土，人力资源服务公司 ADP 今天公布最新报告，全美民间企业在 2 月份仅增加 13.9 万个工作职位。数据出炉后，经济学家大都把其与最近其他表现欠佳的美国经济
数据，一并归咎于这个冬季异常低温的气候，与肆虐美国各地的连续特大暴风雪。
今天的民间就业数据让市场不禁担心，即将于本周五公布的官方版本就业数据表现。
CNNMoney 对经济学家所做调查预测，续 1 月份仅增加 11.3 万个工作职位后，2 月份将新
增 15 万个工作职位，同时失业率预估将维持在 6.6% 的水平。
联准会今天公布，由所属十二个地区准备银行分行向当地企业家、经济学家等专业人士
搜集的信息汇整而成的《褐皮书(Beige Book)》。该报告内容显示，12 个 Fed 地区中，有 8
个地区报告经济活动出现「温和至略高于温和」的改善，3 个地区报告称 ，因冬季异常严
寒气候，导致经济成长放缓。事实上，美国冬季严寒天气似乎在许多行业，造成了破坏，包
括零售业与制造业。另外，就业扩张速度缓慢。而因物价压力依然偏低，目前并没有通货膨
涨的迹象。
企业讯息：
社群网站脸书 Facebook (FB-US) 股价上涨 4.2%。投资机构 Stifel Nicolaus 今天将
Facebook 股票的目标价格，从 72 美元上调至 82 美元，其分析师指 Facebook 在网络广
告市场的占有率持续攀升。
燃料电池制造商今天仍是市场焦点，在普拉格公司 Plug (PLUG-US) 宣布与沃尔玛
Wal-Mart (WMT-US) 达成大笔单订协议后，市场预期后续将有更多订单达成。Plug 股价今
天上涨 1.6%，而同行的 FuelCell Energy Inc. (FCEL-US) 股价更是飊涨 14%。
电动游戏零售商 GameStop Corp. (GME-US) 股价周三上涨 3%。该公司董事会周二同意
将年度现金股利调高 20%，从每股 1.10 美元，调高至每股 1.32 美元。而季度股利每股 33
美分，将会在 3 月 25 日发出。
酒精饮料制造商 Brown-Forman Corp. (BF.B-US) 股价今天上涨 3.6%。该公司周三公
的第 3 财政季度获利高于预期，并且调高全年度获利预测，将每股获利预测从 2.95 美元
调高至 3.05 美元。
埃克森美孚石油公司 Exxon Mobil Corp. (XOM-US) 股价下跌 3%。该公司周三表示，
可能将削减成本支出，而 2014 年产出也可能持平。
米德琼森营养公司 Mead Johnson Nutrition Co. (MJN-US) 股价今天下跌 1.7%。媒体
报导，该公司正就其中国区分公司，是否有违反美国的《反海外腐败法》(Foreign Corrupt
Practices Act)，进行内部调查。
宠物用品连锁零售店 PetSmart's (PETM-US) 今天公布的营收未达预期水平，其股价随
即下跌 1.1%。该公司在财报中表示，第 4 季利润为 1.315 亿美元，低于前一年同期的 1.34
亿美元，每股获利则由 1.24 美元成长至 1.28 美元。
网购网站 eBay (EBAY-US) 与知名投资人 Carl Icahn 之间的龃龉持续受到市场的关注。eBay 执行长 John Donahoe 周二(4 日)对华尔街日报(WTJ)表示，让 PayPal 与 eBay 分
家是不可行的做法。而 Icahn 则在周三早上于 CNBC 节目上，继续大力鼓吹两者应该分拆，
同时还反唇相讥说他从末见过像目前 eBay 这么差劲的公司管理团队。
住宅营建商 Hovnanian (HOV-US) 股价周三盘中大跌，原因系其公布的营收未达预期。
这也许是美国住宅市场复苏力道开始放缓的征兆。
仅次于沃尔玛 (WallMart) 的美国第 2 大零售百货集团－塔吉特百货公司 Target
(TGT-US) 股价今天盘中走低。该公司宣布，其技术主管 Beth Jacob 即将去职，为大规模
顾客资料被黑客盗取一事负责。
枪枝制造业 Smith & Wesson (SWHC-US) 周二盘后公布最新营运报告，其手枪销售量成
长 30%，营收增加 7%，同时也将今年度每股获利预测，调升至 1.39 至 1.42 美元之间，
高于分析师预测的 1.33 美元。此一利多消息支持其股价今天(三)暴涨将近 18%。而其对手
公司 Sturm Ruger (RGR-US)，尽管上周公布的销售报告不甚理想，股价今天亦被带动走升。
欧股盘后─走势震荡 终场小幅收低 等待欧洲央行会议
欧洲股市周二创下八个月来最大涨势，今日则小幅收低。投资人反应疲弱的美国经济数
据，并等待周四的欧洲央行政策会议。
欧洲 Stoxx 600 指数走势震荡，终场小幅下跌至 337.06 点。周二，该指数大涨 2.1%，
创 7 月初以来最大单日涨幅，俄罗斯与乌克兰紧张消退，为利多。
个股走势中， Subsea 7 (NO:SUBC)下跌 7.8%，该海上工程公司公布，第四季每股获利
大减逾 40%。
投资人焦点在最新经济数据。欧盟统计局公布，1 月零售销售上升 1.6%，优于预期。欧
元区第四季生产毛额(GDP)成长 0.3%。
此外，欧元区 2 月采购经理指数上升至 2011 年 6 月以来高点，亦显示经济成长快过预
估。
欧洲央行周四将举行政策会议。分析师说，由于欧元区通货膨胀持续下降，欧洲央行可
能放宽货币政策。欧洲央行可能强调放宽政策仍为选项，但避而不用，直到经济复苏转差。
在英国，2 月采购经理指数报 58.2，高于预期，但低于 1 月的 58.3。
下午交易中，美国 ADP 公司公布，受到严寒天气影响，私人企业 2 月新增就业人数仍疲
弱。供应管理协会(ISM)公布 2 月服务业指数扩张大幅减缓。该数据为欧洲股市带来压力。
欧洲股市中，英国 FTSE-100 指数下跌 0.7%至 6775.42。德国 DAX-30 指数收低 0.5%至
9542.02。
法国 CAC-40 指数下滑 0.1%至 4391.25。投资人亦注意俄罗斯与乌克兰僵局的发展。俄罗斯外长拒绝参加周三美国，英国与乌克
兰外长会议。
美国债市-公债价格持平，因美联储将经济数据疲弱归因于恶劣天气
* 公债收益率基本持平，美联储将经济数据疲弱归因于恶劣天气
* 乌克兰紧张局势缓和，避险买盘减弱
* 美联储买入 25.4 亿美元 2019-2021 年到期公债
美国公债价格周三持平，因受天气因素影响的经济数据令投资人离场观望，且乌克兰紧
张局势得到缓和。
公债收益率在周一上涨周二下跌后基本持稳，因欧盟和美国分别向乌克兰提供 150 亿和
10 亿美元的金援。
“市场正努力在昨日遭抛售后反弹。市场波动性很大，但价格没有很大变动，”Payden
& Rygel 的 James Sarni 说。
美联储周三发布的褐皮书表示，近几周侵袭美国很多地区的严寒天气给购物活动和消费
者支出带来冲击，导致美国部分地区经济增长放缓，甚至萎缩。
投资人也将弱于预期的民间就业数据和服务业增长报告归因于恶劣天气，且等待新的数
据出炉，以更好地判断美国经济增长的步伐。
TD Securities 的利率策略师 Gennadiy Goldberg 表示，“市场的关注焦点开始更多地
转向基本面，而非单纯地寻求避险。”
“市场再度恢复到过去两个月一直持续的状态，期间所有疲弱的数据多是因天气因素所
致，但经济潜在的复苏步伐仍然稳定，”Goldberg 说。
今日稍早，公债收益率反弹，在民间就业数据公布后曾一度走低。市场普遍将民间就业
报告当作周五出炉的倍受期待的非农就业报告的预展。
10 年期公债价格 尾盘下跌 2/32，收益率上扬至 2.698%，周二收报 2.69%。30 年期公
债价格 跌 3/32，收益率从周一收位 3.637%攀升至 3.641%。
交易商预计，10 年期公债收益率将在 100 日移动均线切入位 2.75%处寻获支撑。
美联储购买了 25.4 亿美元 2019 和 2021 年到期的公债。
能源盘后─乌克兰与俄罗斯担忧消退 原油收低 1.88 美元
原油期货周三收盘跌破每桶 102 美元，创近三周低点。美国蒸馏油库存意外增加，且担
忧能源需求可能减缓，为利空。预期俄罗斯与乌克兰的紧张将持续缓和，亦为能源市场压力。
纽约 4 月原油下跌 1.88 美元，或 1.8%，收于每桶 101.45 美元，创情人节以来最低收
盘水平。
伦敦 4 月布伦特原油下跌 1.54 美元，或 1.4%，收于每桶 107.76 美元。
分析师说，ISM 服务业指数下降，显示严寒天气减缓了能源需求。预测 3 月，美国东半
部气温将持续低于正常。
一项调查显示，美国服务业于 2 月成长大幅减缓，严寒天气只是部份原因，经济问题让
人忧心。
美国上周原油库存增加，汽油库存则下降，符合预期。但蒸馏油库存--包含热燃油--
意外增加，无视天气持续严寒。
周三，美国能源信息局(EIA)公布，2 月 28 日结束的一周，原油库存增加 140 万桶，分
析师预估为增加 150 万桶。
EIA 亦公布汽油库存减少 160 万桶，蒸馏油库存增加 140 万桶。预估为双双减少 150 万
桶。
4 月汽油下跌 4.5 美分，或 1.5%，至每加仑 2.94 美元。4 月热燃油下跌近 5 美分，或
1.6%，至每加仑 2.99 美元。
美国库存数据公布后，原油扩大跌幅。但分析师说，今日的跌势主要系因国际政治担忧
减缓。
贵金属盘后－多空交战 金价震荡收高
全球注目的俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势，在双方领导人都表明不想看到战争爆发
后，出现趋缓的迹象，加上美国民间企业就业数据不如预期，都对黄金期货价格形成压力。
另一方面，美国服务业成长放缓消息，使得部份投资人将资金从证券市场转向黄金市场，又
为金价提供了一定的支撑力道。周三(5 日)的黄金期货，盘中在多利交战中上下震荡，最后
在尾盘拉起收高。
纽约商品交易所的 Comex 部门 4 月份黄金期货，周三 (5 日) 升值 2.40 美元，或
0.2%，收在每盎司 1340.30 美元。5 月份白银期货升值 5 美分，或 0.2%，收在每盎司 21.27
美元。
因为俱避险作用，而在乌克兰危机中，价格被大量涌进资金推升的黄金期货，随着俄乌
双方从本周二开始放软身段，局势出现趋缓的迹象，让黄金期货原先取得涨幅的一半给回吐
出来。
不过 Marex Spectron 的贵金属部门经理 David Govett 警告投资人，不要被黄金这两天的空头行情给迷惑。在局势还没完全明朗，各方还未协商出一个解决之道的情况下，黄金
价格跌幅将有限。而只要局势再度往反方向演变，甚至导致俄乌之战，或乌克兰内战，那黄
金价格的涨幅将无上限。
在经济讯息方面，人力资源服务公司 ADP 今天公布最新报告，全美民间企业在 2 月份
仅增加 13.9 万个工作职位。数据出炉后，经济学家大都把其与最近其他表现欠佳的美国经
济数据，一并归咎于这个冬季异常低温的气候，与肆虐美国各地的连续特大暴风雪。
另外，美国供应管理协会(ISM)周三公布的报告显示，2 月份美国非制造业活动指数低
于市场预期，且创下 4 年来最低位，其中就业分项指标逾两年来首次跌破荣枯分界线。
周三的黄金市场就在各种多空消息拉扯下，盘中呈上下波动不止的格局，最低点一度跌
至 1332.70 美元，高点则上探 1339.80 美元。
市场关注的下一个焦点是将在周三下午，Comex 收盘后公布，由联准会所属十二个地区
准备银行分行向当地企业家、经济学家等专业人士搜集的信息汇整而成的《褐皮书(Beige
Book)》。
其他贵金属交易方面，4 月份铂金期货价格大涨 12.60 美元，或 0.9%，收在每盎司
1476.60 美元；6 月份钯金期货升值 9.05 美元，或 1.2%，来到每盎司 772.85 美元。
媒体报导，南非铂金矿业主与两大矿工工会之间，就薪资调整所进行的谈判，已无限期
停止。南非铂金矿工进行的罢工，已持续将近 7 周。
5 月份高级黄铜期货周三小跌 1 美分，来到每磅 3.20 美元。