3月03日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7033.5 7054 6995 7010 137721 267240 -1706 276225 1875
铝 1770 1773.5 1742 1754 176934 782244 7599 5311300 -6100
铅 2144 2145.5 2120 2135 40724 126261 1094 202225 -200
锌 2068.8 2075.3 2056.3 2073 132675 299868 3747 761725 -4125
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19MAR  63358 -2585 148964 1110 26081 -984 86139 466
20MAR/16APR  63498 -497 104172 1339 31691 156 59613 376
17APR/21MAY  68493 261 156104 2096 35859 558 84727 1415
22MAY/3MTH  4124 16 3492 40 1223 22 2254 12
REST OF MAY  5564 565 8193 1812 2321 620 3791 1087
01JUN/63MTH  62203 534 361319 1202 29086 722 63344 391
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 590 1120 0 770 620 2583 132038 137721
铝 1900 1590 0 0 200 12928 160316 176934
铅 0 96 0 0 0 1158 39470 40724
锌 946 833 0 850 1270 3299 125477 132675
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
146625
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2483300
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
195100
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
33375
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期铜本月变动不大，受中国经济忧虑拖累回吐涨幅
 
* 美国下调第四季 GDP 估值，金属价格变动不大
* 期锡 2 月大涨约 7%，因印尼限制矿石出口
* Freeport McMoran 表示，印尼分支可能宣布不可抗力
伦铜周五下滑，2 月整体而言变动不大，因对中国经济放缓的担忧持续，不过美国联邦
储备理事会(美联储)主席叶伦的讲话缓和了对于美国经济前景的担忧，限制了期铜的跌幅。
中国将在周末公布 2 月制造业数据，路透调查预计制造业活动仅小幅扩张，降至八个月
低点，显示继续温和放缓。
叶伦周四表示，异常的冬季严寒似乎导致了美国经济近期呈现疲弱迹象。这暗示央行将
会继续缩减刺激措施。
法国巴黎银行分析师 Stephen Briggs 表示，“市场对美国经济比较放心，但大问题是
中国。越来越明显，LME 库存减少有一大部分是运往了中国，不一定是被用掉了。”
“依我看，铜价肯定会跌穿 7,000 美元，市场本质上是供应过剩的。”
伦敦金属交易所三个月期铜 收盘没有成交，买盘最后跌 0.28%，报 7,005 美元，周四
一度跌至近三个月低点 6,993.50 美元。
美国商务部美周五公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长
2.4%(预估为增长 2.5%,前值为增长 3.2%)。 金属价格对此无甚反应。
2 月份铜价收低约 0.8%，回吐了稍早的升幅。今年迄今大跌超过 4%。
市场注意力现在转到中国经济数据以及下周的两会上，而乌克兰政治局势不稳也压制了
投资人的风险意愿。
澳洲国民银行分析师 James Glenn 表示，中国经济今年预计将成长 7.5%，但如果修正
到 7 或 7.25%的增长率，也有可能。预计市场不会对此有正面的反应。
业内消息，Freeport-McMoRan Copper & Gold 表示，如果与印尼政府在出口税方面的
纷争长期得不到解决，其印尼分支的铜精矿销售可能需要宣布不可抗力。
其他金属，三个月期锡 收低 0.15%，报每吨 23,540 美元，2 月大涨约 7%，部分因印尼
限制供应。
三个月期镍 周五涨幅最大，收高 1.9%，报每吨 14,720 美元，2 月期镍升约 5%。
期锌 升 0.44%，报 2,072 美元。期铅 跌 0.14%，报 2,135 美元，三个月期铝 收低 0.79%，
报每吨 1,754 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050
2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834
2014/2/25 45032 53111 19175 69425 53405 133632 125691 12633 20574 146265 -8079国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16321.71 49.06 4308.12 -10.81 6809.7 -0.57 9692.08 103.75 4408.08 11.69
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8928 -0.0035 1.6758 0.0075  1.3824 0.0115 101.803 -0.2630  6.1451 0.0167
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
302.43 0.84 79.69 -0.6 1321.6 -10.2 102.59 0.19 1258 8
 
美股盘后─忧乌克兰冲突 尾盘回调 缩小涨幅 道琼收高 49 点
2 月，美国股市表现强劲，盘中再创新高点。
周五，S&P 500 进一步上涨至新高点。但因担忧俄罗斯与乌克兰可能发生军事冲突，尾
盘回调，唯仍创新收盘高点。
分析师说，乌克兰消息显示该地区进一步不安。担忧紧张升高，周末前，投资人无意大
量进场。
道琼盘中大涨逾 120 点，但尾盘涨幅缩小。Nasdaq 指数则收低
   道琼工业平均指数收高 49.06 点或 0.30%至 16321.71。
Nasdaq 指数收低 10.81 点或 0.25%至 4308.12。
S&P 500 指数收高 5.16 点或 0.28%至 1859.45。
费城半导体指数收低 0.39 点或 0.07%至 563.83。
但三大主要指数本周仍上涨，2 月亦表现强劲。S&P 500 于 2 月上涨逾 4%。
1 月，因担忧新兴市场动荡，美国股市表现不佳。
周四，美国股市上涨，联准会(Fed)主席叶伦告诉国会议员说，严寒天气可能是近来经
济数据错综的原因。
分析师说，12 月与 1 月的就业，制造业与零售销售数据，均受到冬季暴风雪扭曲。但
周五公布的数据显示，2013 年第四季，经济已失去了动能。
美国今日公布，第四季国内生产毛额(GDP)成长年率由 3.2%下修至 2.4%。但投资人已预
期第四季 GDP 将下修。
芝加哥制造业指数则优于预期。密西根大学 2 月消费者信心指数终值亦小幅高于预期。
个股走势中，Tesla (TSLA-US)股价回调，削减本周涨幅至约 17%。该电动车公司周三
宣布，筹资 16 亿美元，创建大电池厂，可望扩大市场。
大户投资人 Carl Icahn 再对 eBay (EBAY-US)股东发表公开信，再度敦促分拆在线拍卖业务与支付服务部门 PayPal。eBay 董事会已拒绝此一提议，并驳斥 Icahn 所说董事会与股
东冲突的指控。
尽管如此，eBay 股价仍上涨至新高点。
3D 打印公司 3D Systems (DDD-US)股价上涨，该公司公布第四季获利强劲，并发布本季
获利乐观展望。
自 3D Systems 警告，强劲的成长于今年可能减缓，3D 打印股价便失去了动能。但该公
司最新的财报，似乎重燃了投资人信心。
花旗集团(Citigroup)(C-US)调降先前公布的第四季获利 2.35 亿美元，因墨西哥分行遭
到诈骗。
United Airlines (UAL-US)股价下跌，该航空公司说，今年前二个月，因天气因素，不
得不取消了 2.2 万次航班，因而发布获利预警。
欧洲股市收盘错综。
亚洲股市亦错综。中国大陆人民币兑美元大幅下跌，为投资人所瞩目。
欧股盘后－通膨率高于预期 欧股收高
周五(28 日)公布的欧元区 1 月份 CPI 成长率高于预期，使得欧洲央行在下周的决策
会议中进行降息的压力得到舒缓。欧洲各主要股市周五开盘后普遍走低，不过下午美国经济
数据陆续出炉，表现优于预期，激励欧股反转向上，泛欧指数本月涨幅更是创下去年 7 月
以来最高水平。
Stoxx 欧洲 600 指数上升 0.2%，收在 338.02 点，本月累积涨幅 4.8%，本周上涨
0.6%。
德国 DAX 30 指数上涨 1.1%，收在 9692.08 点，本月累积涨幅 4.1%，本周上涨 0.4%。
法国 CAC 40 指数上升 0.3%，收在 4408.08 点，本月累积涨幅 5.8%，本周上涨 0.6%。
英国金融时报 FTSE 100 指数持平收在 6809.70 点，本月累积涨幅 4.6%，本周下跌
0.4%。
个股动向：
专门承包各国政府外判业务服务的英国 Serco Group PLC (SRP-UK) 宣布，委任
Aggreko PLC (AGK-UK) 集团的 Rupert Soames，从 6 月 1 日起担任 Serco 执行长一职。
Serco 股价在该人事案公布后，随即反弹大涨 12%。
投资集团 Old Mutual PLC (OML-UK) 股票今日升值 5.9%。该公司宣布提高年度股利，
并表示去年的税前营运利润，因汇率变动而进行了调整。
英国出版商 Pearson PLC (PSON-UK) -6.97% 表示，由于其在美国的教育出版业务表现不佳，导致全年度营运利润出现衰退。Pearson 股价今天大跌 5.9%。
德国重量级化工大厂－拜耳集团 Bayer AG (BAYN-DE) 及巴斯夫公司 BASF SE (BAS-DE)
股价，分别上涨 3.1% 及 1.7%。
经济讯息方面，欧盟统计局 Eurostat 周五 (28 日) 公布最新调查结果，欧元区 1 月
份的消费物价通膨率 (CPI)，经季调后为 0.8%，与前一个月的 0.8% 维持同一水平。分析
师原本预期，欧元区 1 月份 CPI 将跌至 0.7%。市场普遍认为，欧洲央行 ECB 在下周的决
策会议上，所面对降息压力将因此获得一定的舒解。
ECB 总裁 Mario Draghi 本周四曾表示，欧元区目前并没有发生通货紧缩危险，不过若
情况有需要，ECB 已准备好随时采取行动。
另外，欧盟统计局 Eurostat 周五 (28 日) 公布的最新数据显示，季调后的欧元区 1
月份失业率达 12.0%，与前一个月的 12.0% 相同，也与市场分析师事先预测的结果一致。
投资人的另一个关注焦点是乌克兰局势。乌克兰临时政府内政部长，形容俄罗斯军人占
领克里米亚的行为是武装入侵及占领。
希腊的雅典综合指数今天上涨 1%，来到 1308.19 点，本月累积涨幅达 11%，为欧洲国
家之冠。另外，希腊政府 10 年期债券殖利率，维持在 7% 以下的水平，也让外界更加期待，
希腊经济将开始出现复苏。
美国股市在标普 S&P 500 指数昨天(27 日)收在史上最高水平后，今天开盘大多持平，
变动不大。美国联准会主席叶伦 (Janet Yellen) 昨天在参院听证会上，再次重申联准会支
持货币寛松政策的立场，强调若情况有需要，联准会可以调整缩减 QE 的计划。
而今天出炉的数据显示，美国国内生产毛额(GDP)成长率，由第 3 季的 3.2%，下降至
第 4 季的 2.4%，主要是受到消费支出不足的拖累。
美国债市-公债价格走低，但月底买盘助其缩减多数跌幅
* 强劲的欧元区通胀和芝加哥采购经理人指数拉低公债价格
* 美国下修第四季 GDP 成长数据，限制公债跌幅
* 美联储买入 12.5 亿美元 2038-2043 年到期公债
美国公债价格周五下滑，但月底买盘助其缩减日内多数跌幅，交易商称，受助于投资人
平衡投资组合。
公债价格稍早走低，因强于预期的经济数据引发获利了结。
周五发布的报告显示，2 月美国中西部企业活动小幅扩张，增幅超预期，结束了连续三
个月扩张放缓的颓势。
另一数据显示，欧元区本月通胀意外持稳，令对欧洲央行可能早至下周就进一步放宽政策的预期降温，这令美国公债卖压加重。
“本月底延长公债存续期的操作规模相当大。鉴于股市连创新高，我猜想，资金配置本
已处于平衡状态的基金需要在股市获利了结，并买入部分公债，”法国兴业银行驻纽约的公
债交易员 Sean Murphy 表示。
但美国大幅下修去年第四季经济成长估值，因消费者支出和出口疲弱，这限制了债市跌
幅。
指标 10 年期公债收益率升至 2.6980%的日高，本周美国公债价格可能录得逾一个月来
最大单周跌幅。
指标 10 年期公债 跌 5/32，收益率报 2.660%，周四收报 2.642%。
30 年期长债 跌 2/32，收益率报 3.598%，周四收报 3.596%。
交易商预计，在投资人静待 2 月非农就业报告发布期间，10 年期公债收益率将保持在
2.65-2.76%区间内。
美联储周五买入 12.5 亿美元 2038-2043 年到期公债。
能源盘后－美消费者信心升 支撑原油价走高
周五(28 日)公布的美国去年第 4 季 GDP 成长率出现下滑。不过稍后出炉的美国消费
者信心指数，及芝加哥 PMI 指数皆出现上升，使得能源需求前景再度看好，激励原油期货价
格走高。
天然气期货今天以涨幅作收，不过本月呈走贬格局，主要是受到冬季即将结束，供暖燃
料需求将回落的影响。
纽约商品交易所 Nymex 的 4 月份原油期货，今天(五)升值 19 美分，或 0.2%，收在
每桶 102.59 美元。FactSet 的数据显示，4 月份原油期货本周上涨约 0.3%，本月则上涨
5.2%。
AvaTrade 的首席市场分析师 Naeem Aslam 认为，今天出炉的芝加哥 PMI 指数及消费
信心数据，是支撑原油期货价格转跌回升的关键，不过仍预期在 100 至 104 美元间会出现
下压。
研究机构 Kingsbury International 周五(28 日)公布最新报告指出，1 月份的芝加哥
PMI 指数季调后上升至 59.8，高于前一个月的 59.6，及市场分析师预期的 57.0。而 2 月
份美国消费者信心指数终值为 81.6，高于 1 月份的 81.2。
中国与乌克兰
分析师指出，中国近期经济数据放缓，让全球经济成长罩上一层阴霾，也为油价带来压
力。不过随着乌克兰局势日趋紧张，却又支撑油价抵抗下跌的压力。另外，Bloomberg 新闻网的调查发现，由于沙地阿拉伯削减产量，以及利比亚石油输出
受阻，使得大部分市场人士人都预期，石油输出国组织 OPEC 的原油产量将降至逾两年最低
水平。
与此同时，美国商务部周五(28 日)表示，美国 2013 年第 4 季的国内生产毛额(GDP)，
比前一年同期成长 2.4%，低于早前预估的 3.2%。这数据意味着，美国经济在 2014 年初的
表现，可能不会如原先预期的那么强劲。
而在东欧的乌克兰传出的最新消息指，武装份子取得了克里米亚地区(Crimea)两座机场
的控制权。乌克兰临时政府内政部长，形容俄罗斯武装人员这样的行为，是军事入侵及占领
乌克兰。
ICE 期货交易所的 4 月份布兰特 (Brent)原油期货价格，今天上涨 21 美分，或 0.2%，
报每桶 109.17 美元，今天累积上涨 3.2%。
Nymex 的 4 月份天然气期货，今天升值 10 美分，或 2.2%，收在每百万英制热量单位
4.61 美元，不过本月却累积贬值了将近 7%。
    由于美国连遭异常低温侵袭，让天然气价格在这个冬季出现大幅上涨，不过时序进入 2
月后，冬季接近尾声，当月天然气期货价格开始回跌，本月累积贬值将近 7%。
3 月份汽油及热燃油期货，在今天 Nymex 收盘时到期。3 月份汽油期货升值不到 1 美
分，报每加仑 2.77 美元，本月总共升值约 5%。3 月份热燃油期货价格，今天变动不大，
报每加仑 3.09 美元，本月累积涨幅约 3%。
贵金属盘后─经济数据转佳 股市上涨 黄金收低 10.20 美元
黄金期货周五收低。美国消费者信心上升，芝加哥企业指数转强，支撑了美国股市上涨，
资金撤出贵金属市场。
黄金期货本周下跌约 0.2%，为四周来首度单周下跌。本月则上涨约 6.6%，连续第二个
月上涨。
纽约 4 月黄金下跌 10.20 美元，或 0.8%，收于每盎司 1321.60 美元。
5 月白银收低 11 美分，或 0.5%，至每盎司 21.24 美元。
美国今日公布第四季国内生产毛额(GDP)由年率成长 3.2%下修至成长 2.4%，符合预期。
但美国 2 月消费者信心指数上升至 81.6，1 月为 81.2。芝加哥 2 月采购经理指数上升
至 59.8，1 月为 59.6。该二数据公布后，黄金下跌。
经济数据转强，倾向促使资金退出黄金市场，转向较具风险市场，S&P 500 盘中创新高
点。
分析师说，第四季 GDP 下修，应属黄金市场利多。但联准会(Fed)主席叶伦可能先要厘清经济疲弱，是因天气不佳，抑或是因央行减码购债。
在乌克兰，一群枪手占据了地方政府大楼，稍后又占领克里米亚机场，俄罗斯亦准备在
乌克兰边界进行军事演习，避险工具，如公债，黄金，日元与瑞士法朗均因而走高。
但人民币兑美元下跌，则使黄金受到压力。中国是全球最大黄金购买国家，人民币疲弱，
使得黄金变得更贵，买盘因而减少。
其他金属交易中，4 月白金下跌 6.60 美元，或 0.5%，至每盎司 1446.80 美元，本月则
上涨约 5.2%。6 月钯金上涨 60 美分，或 0.1%，至每盎司 744.45 美元，但本月上涨约 5.9%。
5 月铜收低逾 1 美分至每磅 3.19 美元，近月合约本月下跌约 0.3%。