2月27日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7064 7098.8 7026 7026 112714 264529 -185 276400 -2750
铝 1770.3 1788.5 1764 1774.5 179827 763080 3548 5324350 -7775
铅 2127 2138.5 2118.5 2135 42782 124535 -1300 202575 1225
锌 2048.8 2069 2040.8 2055 101395 291409 -3649 769300 -4950
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19MAR  65318 -3639 157092 -2080 27604 -2037 89139 -7275
20MAR/16APR  64117 1445 102290 -1301 31451 -557 56103 153
17APR/21MAY  68429 -708 151663 199 35163 242 80805 1293
22MAY/3MTH  4228 4228 3485 3485 1147 1147 2273 2273
REST OF MAY  3263 -1566 3916 292 1310 160 1669 -636
01JUN/63MTH  59174 55 344634 2953 27860 -255 61420 543
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 380 641 0 260 130 986 110317 112714
铝 0 560 0 225 10 9002 170030 179827
铅 150 241 0 50 0 477 41864 42782
锌 890 395 0 930 100 5256 93824 101395
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
156050
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2492375
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
202525
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
33700
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期铜跌至三周低位，因担忧中国政策
 
期铜周三跌至三周低位，因担忧最大消费国中国遏制房地产开发商信贷的举措可能引发
对全球铜需求更广泛的忧虑。
LME三个月期铜 收报每吨7,026美元，为2月5日以来最低，且低于周二收盘价7,064.50
美元。
中国占全球铜消费量的逾 40%，任何遏制信贷和地产开发的举措都可能损及铜需求。
上海证券报周一报道称，兴业银行 等数家银行可能已暂停向房地产开发商放贷，并收
紧对诸如钢铁，水泥和建筑等其他房地产相关行业的信贷。
北京咨询机构 CRU 的分析师李春兰表示，通常用于为地产投资融资的铜进口的吸引力也
因房价下降而受损。
她表示，“对中国经济面临的风险的担忧推低铜价。与此同时，节日后需求尚未恢复。
终端用户的开工率尚未达到非常高的水平。”
香港的一位金属经纪商表示，交易商仍在场外观望，如果铜价再度触及 7,000 美元，可
能有更多买兴浮现。
其他金属方面，三个月期锌 收报每吨 2,055 美元，周二的最后买入价报每吨 2,045 美
元。三个月期铝 收报每吨 1,774 美元，周二报 1,771 美元。三个月期铅 的收盘价从周二的
每吨 2,120 美元升至 2,135 美元。
三个月期镍 收报每吨 14,210 美元，周二收报 14,300 美元。三个月期锡 收报每吨
23,575 美元，周二报 23,300 美元，稍早触及去年 10 月初以来最高 23,650 美元。
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945
2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -280482013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050
2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16198.41 18.75 4292.06 4.47 6799.15 -31.35 9661.73 -37.62 4396.91 -17.64
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8957 -0.006 1.6663 -0.0014  1.3681 -0.006 102.462 0.3060  6.1248 0.0003CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
301.61 0.03 80.44 0.3 1328 -14.7 102.59 0.76 1222 25
 
    美股盘后─震荡整理 削减早场涨幅 道琼收高 18 点
几家企业财报稳固，且美国房屋市场数据强劲，支撑美国股市早场上涨。但盘中走势震
荡，削减了早场涨幅，终场仅小幅收高。
S&P 500 游走于记录高点水平，终场收高不及 1 点。道琼与 Nasdaq 收盘亦仅小幅上扬。
   道琼工业平均指数收高 18.75 点或 0.12%至 16198.41。
Nasdaq 指数收高 4.47 点或 0.10%至 4292.06。
S&P 500 指数收高 0.04 点至 1845.16。
费城半导体指数收高 3.75 点或 0.67%至 564.29。
部份零售股股价大幅走高。
Barnes & Noble (BKS-US)股价上涨 4%，因削减成本，该连锁书店转亏为盈。
Abercrombie & Fitch (ANF-US)股价上涨 11%，该青年服装零售商宣布，收入与获利下
降，但仍高于预期。
Tesla (TSLA-US)股价持续上扬，并创新高点至 265 美元。该电动车厂上周公布获利较
预期大幅强劲，本季销售预估亦良好，其股价强劲走高。
预期执行长 Elon Musk 很快将正式宣布，开设一家大型锂电池厂，名为 Gigafactory，
投资人依旧乐观。
Target (TGT-US)股价上涨 7%，无视其营收与获利下降。
Anheuser-Busch InBev (BUD-US)股价上涨。该酿酒厂公布第四季获利优于预期，并推
出计划，将于世界杯足球赛于巴西举行时，增加销售。
下跌股票方面，BlackBerry (BBRY-US)过去二天，股价大涨 16%，今日则告回调。过去
几年，BlackBerry 在智能型手机市场节节败退。但 2014 年，股价上涨，投资人焦点在该公
司反败为胜潜力。今年以来，该股价大涨了 40%。
Credit Suisse (CS-US)股价走低，参院周二公布报告，揭发该瑞士银行如何为客户隐
藏数十亿或数百亿美元。该银行主管周三将前往参院说明。
First Solar (FSLR-US)股价大跌 9%，该公司公布获利低于预期。
Sturm Ruger (RGR-US)股价下挫。该枪枝公司公布，因推出新产品，收入与获利强劲，
但其股价仍走低。今日收盘后，J.C. Penney (JCP-US)股价上涨，该零售商公布，第四季亏损低于预期。
该公司并预期，本季同店销售将上升 3%至 5%。
经济消息方面，美国 1 月新屋销售较预期强劲，减缓了房屋市场下降的担忧。1 月新屋
销售上升近 10%，创 2008 年 7 月以来高点。
欧洲股市小幅收低。英国 FTSE-100 指数下跌约 0.5%。
亚洲股市收盘错综。澳洲与日本股市小幅走低，其他股市则上涨。
近几日，人民币下跌，动摇了对此一通常强劲货币的信心。
比特币交易所 Mt. Gox 周一关闭，比特币持续下跌。
欧股盘后－企业财报不佳 欧股失守 6 年高点
在数家重量级企业财报不佳，及股票评等遭降级的情况下，周三(26 日)的欧股承受强
大压力，下跌收低，泛欧股指 Stoxx 600 指数失守昨天创下的 6 年高点。
Stoxx 欧洲 600 指数下滑 0.2%，收在 337.70 点。
德国 DAX 30 指数下跌 0.4%，收在 9661.73 点。
法国 CAC 40 指数下挫 0.4%，收在 4396.91 点。
英国金融时报 FTSE 100 指数下滑 0.5%，收在 6799.15 点。
个股动向：
重量级的离岸探钻公司－挪威的 Seadrill (SDRL-NO) 股价今天下跌 0.6%。野村证券
(Nomura) 宣布将 Seadrill 股票评等，从「买入」调降为「持有观望」。Seadrill 日前表
示，2014 年的全球海底探钻市场成长有限，公司季度股利也无法做大幅度提升。
葡萄牙零售业者 Jeronimo Martins (JMT-PT) 今天公布的 2013 年财报结果，未达分
析师的预期，导致其股价大跌 6.5%。
银行股也是欧洲股市今天下跌的主要因素。瑞士瑞信银行集团 Credit Suisse Group AG
(CSGN-CH) 在遭美国参院批评，指责其帮助企业及富人逃税后，股价下跌 2.5%，瑞银集团
UBS AG (UBSN-CH) 股价也同样下滑 1.3%。
德国化工大厂 Lanxess AG (LXS-DE) 表示，组织调整减损导致 2013 年财报由盈转亏。
Lanxess 股价今天大跌 2.7%。
从事制药及医疗保健相关服务的德国费森尤斯卡比公司 Fresenius SE & Co. KGaA
(FRE-DE)，股票评等遭瑞银 UBS 由「买入」调降为「持有观望」，使得其股价今天下滑 1.2%。
法国奢华品牌 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (MC-FR) 股价今天下挫 1.6%。瑞
信 Credit Suisse 将 LVMH 的股票评等，从「符合大盘表现」调降为「弱于大盘」，指 LVMH
尽管拥有多元化品牌产品，及优秀经营团队，但估计其在 2014 年的表现将逊于其他同业。多角经营的法国大财团 Bouygues SA (EN-FR) 股价今天上涨 0.2%。Bouygues 公布的
2013 年财报出现净亏捐，主要原因是其持有的 29% Alstom SA (ALO-FR) 股票价值进行了
会计减记。Bouygues 强调，除去这项减记，公司仍然达成获利，同时预 2014 年的销售额
将维持 2013 年的水平。
上升股方面，瑞士人寿控股集团 Swiss Life Holding AG (SLHN-CH) 在宣布，2013 年
的净利润高于 Bloomgerg 分析师的预期，并将股利调升 22% 后，股价大涨 6%。
今天的经济讯息有，英国国家统计办公室 ONS 表示，英国 2013 年第 4 季的 GDP 比
前一季成长 0.7%，与之前公布的初值及市场的预期一致。若与前一年同季相比，则成长
1.8%，稍低于原先预期的 1.9%。
而在德国，3 月份消费者信心领先指数上升至 7 年新高点，显示德国经济复苏力道越
来越强劲。
美国方面，根据周三公布的政府数据显示，美国 1 月新屋销售上升 9.6% 至年率 46.8
万栋，创逾五年来最快上升速度。接受 MarketWatch 调查的分析师平均预估，1 月新屋销
售为 40.5 万栋。
美国债市-公债价格上涨，五年期公债标售获强劲需求
* 强劲的五年期公债标售后，公债价格扩大升势
* 对乌克兰的担忧带动对公债的避险买盘
* 美联储买入 12.5 亿美元 2038-2043 年到期公债
* 美国财政部周四将标售 290 亿美元七年期公债
美国公债价格周三在五年期公债标售获得强劲需求后加速上涨，受助于俄罗斯在乌克兰
边境附近战备演习带动避险需求。
美国标售 350 亿美元五年期公债需求强劲，得标利率较标售前二级市场收益率跌约 1
个基点，报 1.53%。
对乌克兰局势不稳的担忧盖过了优于预期的美国新屋销售数据的影响。美国商务部周三
公布，1 月新屋销售年率为 46.8 万户，为 2008 年 7 月来最高，预估为 40 万户。
该数据令分析师意外，因上周公布的房屋开工数据因严寒天气下降幅度为近三年最大。
“尽管新屋销售报告强于预期，通常会造成对美债的一些抛盘，但今日对公债仍出现一
定买盘，”CRT Capital 高级公债策略师 Ian Lyngen 表示。
10 年期公债 升 9/32，收益率报 2.667%，30 年期长债 升 18/32，收益率报 3.630%，周
二收报 3.661%。
指标 10 年期公债收益率已经困在 2.65-2.78%的区间内两周了，交易商预计如果没有关于美国经济体质的新信息，该收益率不太可能突破该区间。
美联储周三买入 12.5 亿美元 2038-2043 年到期公债。
美国财政部周四将发售 290 亿美元七年期公债，为本周附息公债标售的最后一批。
能源盘后－供应量增幅小于预期 油价走高
周三(26 日)公布的美国官方报告显示，原油供应量的增加幅度未如市场预期，油价受
到支撑走高。不过由于美元近日走强，原油期货价格终未能突破每桶 103 美元。
3 月份天然气期货则在今天收盘到期前，再度重贬。
纽约商品交易所 Nymex 的 4 月份原油期货，周三 (26 日) 升值 76 美分，或 0.8%，
收在每桶 102.59。
Tyche Capital Advisors 的 Tariq Zahir 表示，对于原油期货再度上探每桶 103 美
元并不感到意外，不过仍认为原油价格的反弹趋势不会持久，主要是美元汇率走强，将对美
元计价商品－如原油的价格，产生抑制作用。
美元指数 (DXY-US) 周三上升至两周新高点。根据周三公布的政府数据显示，美国 1 月
新屋销售上升 9.6% 至年率 46.8 万栋，创逾五年来最快上升速度。接受 MarketWatch 调
查的分析师平均预估，1 月新屋销售为 40.5 万栋。
美国能源信息局 EIA 周三上午公布每周报告，至 2 月 21 日止当周，全美原油库存量
增加 10 万桶，增加幅度远小于普氏能源 Platts 预期的 150 万桶。
民间的美国石油协会 API 周二稍晚率先公布的报告则称，全美上周原油供应增加 82.2
万桶，幅度同样小于预期。
EIA 的报告也指出，全美上周的汽油供应量减少了 280 万桶，馏分油库存增加 30 万
桶。而根据普氏能源 Platts 的调查，上周的汽油供应量减少 150 万桶，馏分油库存减少
200 万桶。
Nymex 的 3 月份热燃油期货，今天升值近 3 美分，或 0.8%，报每加仑 3.13 美元。3
月份汽油期货升值不到半美分，报每加仑 2.80 美元。
由于担忧中国经济成长可能进一步放缓，进而降低对能源的需求，欧洲原油价格指针的
布兰特原油，在 ICE 期货交易所的 4 月份期货价格，续周二下跌 1% 后，今天(三)再贬 31
美分，或 0.3%，报每桶 109.82 美元。
3 月份天然气期货将在今天(三) Nymex 收盘时到期，由于投资人纷纷在到期前进行平
仓或换期的动作，使得今天 3 月份天然气期货价格波动幅度扩大，最后贬值 24 美分，或
4.7%，收在每百万英制热量单位 4.855 美元。
而即将成为当期商品的 4 月份天然气期货，今天也下跌 15 美分，或 3.2%，收在每百万英制热量单位 4.54 美元。
由于美国这个冬季异常严寒，使得对供暖燃料的需求大增，上周支撑 3 月份天然气期
货价格飊破 6 美元高价。结果到了本周却又连番下跌，波动幅度之大，甚为少见。
EIA 将在周四上午公布上周的天然气库存量报告。
贵金属盘后─新屋销售优于预期 黄金回调 收低 14.70 美元
黄金期货周三下跌，收盘跌破每盎司 1330 美元。美国新屋销售优于预期，促使股市与
美元上涨，资金退出黄金市场。
纽约 4 月黄金下跌 14.70 美元，或 1.1%，收于每盎司 1328 美元。周二，黄金上涨 0.4%，
收于每盎司 1342.70 美元，并创 10 月 30 日以来，近月合约最高收盘水平。
3 月白银下跌 71 美分，或 3.2%，至每盎司 21.25 美元。
美国 1 月新屋销售优于预期，支撑了美元与美国股市，进一步增加了黄金压力。
美国 1 月新屋销售上升 9.6%至年率 46.8 万栋，创逾五年来最快速度。削弱了黄金的避
险需求。
该数据公布后，S&P 500 游走于记录高点水平，美元指数触及二周高点。
分析师说，目前黄金与白银仍处于短期上升趋势。岛克兰内部动乱及政府不稳，仍为影
响市场的重要因素，增加了市场的避险需求。
但展望未来，资金持续流出 SPDR 黄金信托 ETF 基金。分析师预期，黄金于 7 月可能下
跌至 1050 美元，但年底可能上涨至 1500 美元，届时利率将走低，刺激黄金大幅上扬。
周四，联准会(Fed)主席叶伦将进行听证会，为投资人所瞩目。
其他金属交易方面，4 月白金下跌 13.50 美元，或 0.9%，收于每盎司 1429.10 美元。3
月钯金下跌 4.60 美元，或 0.6%，至每盎司 731.50 美元。
3 月铜收于每磅 3.245 美元，下跌逾 1 美分，或 0.4%。