2月24日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7161 7166 7128 7155 78431 259558 871 285350 -4250
铝 1771 1783 1768.5 1771 182898 751164 1858 5346375 -7050
铅 2142.5 2155.5 2142.5 2150 42801 122226 1097 201350 75
锌 2047.5 2062.3 2038 2040 83072 290878 3500 783900 -4975
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19MAR  74368 -2676 162707 -5258 31380 -251 99347 -2028
20MAR/16APR  60380 1556 103215 193 31616 -664 55404 1886
17APR/21MAY  68217 1836 150605 5960 34038 1452 76364 3152
 
REST OF MAY  0 -20 0 -10 0 -20 0 -80
01JUN/63MTH  56593 155 334637 963 25192 560 59763 490
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 300 220 0 644 220 1339 75703 78431
铝 244 685 0 700 10 4504 176755 182898
铅 700 2450 0 262 0 4043 35346 42801
锌 600 100 0 166 520 3288 78398 83072
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
165125
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2466150
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
210400
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
34150
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期铜收平，周末前交投稀疏
 
据道琼斯伦敦 2 月 21 日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五收平盘，周末前交投稀
疏。
伦敦时间 2 月 21 日 17:00(北京时间 2 月 22 日 1:00)，三个月期铜收盘持平于每吨 7,155
美元。三个月期铝亦持平于每吨 1,772 美元。
周五基金属交投淡静，缺乏具有指向性的宏观消息及数据。
“期铜交易尤其迟滞，”标准银行(Standard Bank)分析师 Leon Westgate 表示，“中国市场
仍相当低调，尽管新卖兴开始萌发。”
德意志银行(Deutsche Bank)表示，然而铜价寻获部分支撑，因 LME 注册仓库持有的库
存不断下滑。
根据最新数据，截至 2 月 19 日，LME 铜库存自年初以来已经减少 21%，至 289,600
吨。
德意志银行分析师 Xao Fu 在客户报告中称，虽然全球经济指标仍疲弱，但是持续降低
的 LME 库存扼制了进一步的下行趋势。
铜库存水平被广泛认定为判定全球供需平衡的指标，库存下降意味着订购增多。
花旗商品分析师 David Wilson 表示，"宏观经济状况不一令金属市场保持区间波动。对
中国需求的担忧令市场紧张，尽管发达国家经济状况看来正在改善。"
周四公布的一民间调查显示，中国 2 月制造业活动萎缩，因就业以五年最快速度下滑。
汇丰/Markit 周四联合公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"，2 月初值
数据降至 48.3，为去年 7 月以来最低水准。上月终值为 49.5。
不过中国海关周五公布的数据显示，1 月精炼铜进口环比大增约 25%，至历来第二高
水准。
美国数据显示，1 月成屋销售年率降至 18 个月最低，因天气寒冷及缺乏成屋库存使潜
在买家观望。
美元走强也令商品价格承压。美元兑一篮子主要货币普涨。
其他金属方面，三个月期锌跌 7 美元，报 2,040 美元。
三个月期铅升 12 美元，报 2,150 美元。
三个月期锡由 23,095 美元升至 23,140 美元。
三个月期镍小涨 5 美元，报 14,365 美元。
三个月期铝收盘没有成交，买盘最后报 1,770 美元，周四收报 1,772 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945
2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
2014/2/11 46907 64957 22250 82698 57748 151855 144955 13141 20041 164996 -18050
2014/2/18 45352 59186 26856 77991 59421 150199 144463 12760 18496 162959 -13834国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16103.3 -29.93 4263.41 -4.14 6838.06 25.07 9656.95 38.1 4381.06 25.57
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8968 -0.0028 1.6635 -0.0024  1.3738 0.002 102.564 0.2620  6.0914 0.008
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
301.58 0.33 80.27 -0.01 1323.6 6.7 102.2 -0.55 1175 11
美股盘后─消化错综的经济与财报讯号 道琼收低 30 点
美国股市周五小幅下跌，投资人消化经济数据与企业财报发出的错综讯号。
三大主要指数均小幅收低。本周道琼与 S&P 500 下跌，Nasdaq 指数则上扬。今年以来，
Nasdaq 为表现最佳指数，上涨逾 2%。
   道琼工业平均指数收低 29.93 点或 0.19%至 16103.30。
Nasdaq 指数收低 4.14 点或 0.10%至 4263.41。
S&P 500 指数收低 3.53 点或 0.19%至 1836.25。
费城半导体指数收低 2.85 点或 0.51%至 561.21。
今年以来，美国股市走势震荡。新兴市场动荡及对美国经济强势的疑虑，带来了压力。
今年目前为止，道琼与 S&P 500 仍走低。
但过去几周，股市恢复了平静，亦收复了部份跌幅。新任联准会(Fed)主席叶伦可望有
效逐步结束央行的大额购买公债计划。
企业消息方面，投资人近来密切注意企业财报，评估股市的涨势是否能够持续。
惠普(Hewlett-Packard)(HPQ-US)股价下跌，无视该公司于周四晚公布获利优于预期。
投资人找寻迹象，评估该科技大厂能否于未来推出革新性新产品。
Dish Network (DISH-US)股价上涨，该卫星供货商财报显示，营收与获利大幅增加。
Groupon (GRPN-US)股价大跌逾 21%，该网站预估本季将出现亏损。
Priceline.com (PCLN-US)股价上涨，该公司公布获利优于预期。
Barnes and Noble (BKS-US)股价上涨逾 5%。私募基金公司 G Asset Management 透露，
有意取得该陷困境书商大部份股权。该书商转进数字媒体领域缓慢，去年为 S&P 500 成份股
中，表现最差者之一，但本月股价反弹。
Under Armour (UA-US)股价大涨，该公司周五说，延长与美国奥林匹克快速溜氷队伍的合伙关系至 2022 年。
欧洲股市大多收高，无视乌克兰动乱。乌克兰动乱持续，取消了出售公债予俄罗斯，筹
资 20 亿美元的计划。
亚洲股市收盘错综。
欧股盘后－全面回弹 泛欧股连 3 周涨收
泛欧股 Stoxx 600 指数在几家重量级企业股价大涨的支撑下，周五走高小涨，使得本
周累积涨幅达 0.8%，连续第 3 周以涨幅作收。
Stoxx 欧洲 600 指数上涨 0.4%，收在 336.09 点，本周累积涨幅 0.8%。
德国 DAX 30 指数上涨 0.4%，收在 9656.95 点，本周累积跌幅 0.1%。
法国 CAC 40 指数上涨 0.6%，收在 4381.06 点，本周累积涨幅 0.9%。
英国金融时报 FTSE 100 指数上涨 0.4%，收在 6838.06 点，本周累积涨幅 2.6%。
泛欧 Stoxx 600 指数在本周四走跌前，已经过连续 4 天的涨收。周四公布的中国制造
业 PMI 指数再度放缓，降幅大于预期，引起全球担忧新兴市场的经济成长脚步，导致新兴
市场货币应声走贬。
法国的汽车零配件制造商 Valeo (FR-FR)宣布，2013 年公司利润创下惊人的 18% 成长
率，激励其股价周五暴涨 13%。
信评机构巴克莱 Barclays 今天将法国干邑酒商－人头马君度 Remy Cointreau SA
(RCO-FR) 的股票评等，从「持平」调升为「加码」，支撑后者股价上涨 1.2%。巴克莱的分
析师称，Remy Cointreau 全力开拓中国，在市场渗透率仍低的情况下，有望获得中国富有
族群的青睐，并因此提高获利。
英国的航天与国防设备制造商 BAE Systems (BA-UK) 股价，在昨天因 2013 年获利衰
退的消息，而大跌 8.3% 后，今天回弹上涨 2.7%。据 Dow Jones Newswires 的报导，法国
兴业银行 Societe Generale 将 BAE 的股票评等，从「持有」调升为「买进」。
法国保险业者安盛 AXA SA (CS-FR) 年度利润有所成长，不过幅度低于预测，其股价今天
小涨 0.8%。
旗下拥有知名 Gucci 品牌的法国 Kering SA (KER-FR) 集团，由于中国市场需求降低，
导致去年利润大幅衰退 95%，其股价今天应声下跌 2.3%。
欧洲电信巨人－英国伏德风集团 Vodafone Group PLC (VOD-UK)，今天股价大涨 3%。
Vodafone 周五宣布，将其 45% 股权出售给美国威讯通信公司 Verizon Communications Inc.
(VZ-US) 的手续已经完成。 Vodafone 本周三曾表示，在交易完成后，其股东手中持有的每一股 Vodafone 股票，将会配给 0.026 股的 Verizon 股票。
英国皇家苏格兰银行集团 Royal Bank of Scotland Group PLC (RBS-UK) 股价今天升
值 1.2%。据英国金融时报报导，RBS 计划今年内裁减 3 万名人力，主要是从其投资业务及
国际部门。
欧洲方面，今天并没有什么重要经济数据公布。唯一比较重要的讯息是，英国国家统计
办公室 ONS 今天公布的，英国 1 月份零售销量比前一个月下滑 1.5%。同时期，消费总支
出则减少 1.8%。不过 ONS 在报告中指出，那是由于 12 月份的零售销量，创下 2.5% 的特
高月成长率，使得 12 的比较基数变得相对高的关系。
若以年度做比较，则 1 月份零售销量比前一年同期成长 4.3%。其中网购销量的趋势也
大致相同，1 月份的网购销量比前一个月下降 3.3%，却比去年同期成长 8.9%。跟 2013 年
同期相比，销量成长幅度最大两类零销商店，分别是家庭用品的 9.8%，及其他商店(other
stores)的 14.8%。不过 ONS 也提醒，成长幅度大的原因有能是因为 2013 年 1 月份的零售
销量，受到当时的恶劣天气影响，而表现欠佳。
而在美国方面，全国房地产经纪人协会 (National Association of Realtors，NAR)
今天公布的数据显示，美国 1 月份的成屋销售(Existing home sales) 比前一年同期减少
5.1%，降至 462 万个单位，是 2012 年 7 月以来的最低水平，显示美国的房市热度有降温
的迹象。
美国债市-公债价格在美国公布疲弱的楼市数据后上涨
* 收益率下滑，美国 1 月成屋销售低于预期
* 美联储买入 12.5 亿美元 2036-2043 年到期公债
* 下周关注美国消费者信心数据
美国公债价格周五小涨，因投资人对近期一连串逊于预期的经济数据到底是因为恶劣天
气造成的短期影响，抑或是结构性经济放缓症状有疑虑。
分析师表示，周五低迷的楼市销售数据令投资人大致保持观望。全美不动产协会(NAR)
周五公布，美国 1 月成屋销售较前月下跌 5.1%，年率为 462 万户，为 2012 年 7 月来最低，
预估为 468 万户。
随着交易日的展开，买家返场。一基金经理人将公债价格走强归因于对疲弱数据背后不
仅仅是恶劣天气因素的预期。
指标10年期公债 升5/32，收益率报2.737%，30年期长债 升13/32，收益率跌至3.701%。
一策略师表示，如果 10 年期公债收益率接近 3%关口，将看到买家回场的潜在动能。
“1 月有良好买盘，如果在未来几日逼近这些水准，我可以想象这些买盘会回场。”RBS Securities 利率策略师 Bill O’Donnell 表示。
分析师表示，他们预计下周经济咨商会的消费者信心调查数据将对市场有更重大的影
响。
路透访查的分析师预计，2 月消费者信心指数将由 80.7 小跌至 80.4。
美联储周五买入 12.5 亿美元 2036-2043 年到期公债。
能源盘后－天然气本周升值 18%
天然气期货周五(21 日)再度涨收，稳站 6 美元以上，使得本周累积涨幅高达 18%，而
这主要是受到美国严寒天气持续不断，市场担心供暖燃料需求可能因此吃紧所致。
而在原油市场方面，美国本周出炉的经济数据大都偏弱，市场经济复苏可能出现变量，
导致原油价格走软。
纽约商品交易所 Nymex 的 3 月份天然气期货，周五 (21 日)再涨 7 美分，或 1.2%，
收在每百万英制热量单位 (mBtu) 6.135 美元，本周累积涨幅达 18%。
美国能源信息局 EIA 本周四公布的报告显示，至 2 月 14 日止当周，全美天然气库存
量减少 2500 亿立方尺，接近市场的预测。3 月份天然气期货昨天贬值 1.4%，收在 6.06 美
元。
美国电视气象频道周四预测，本周本将会有更低度寒流袭击对美国东北部，北极冷气团
可能从这周末起，笼罩中西部大部份地区，直到下周。
Citi Futures 的分析师 Timothy Evans 表示，尽管部份投资人进行获利了结，导致天
然气期货价格周四出现回落，异常寒常天气将持续提供支撑力道。
美国能源信息局 EIA 周四上午公布最新数据，至 2 月 14 日止当周，全美天然气供应
量减少 2500 亿立方尺，达 9820 亿立方尺，不仅低于 1 年前同期，也比 5 年同期平均量
短少 7480 亿立方尺。
原油价格跌收 本周小涨
Nymex 的 4 月份原油期货，在进入当月期货交易首日的周五这一天，价格下跌 55 美
分，或 0.5%，收在每桶 102.20 美元，本周累积涨幅 1.9%。
分析师 Tyler Richey 认为，原油市场下周的焦点仍将放在几个新兴市场的紧张局势，
以及恶劣天气导致供量应吃紧这两方面。
EIA 本周四公布的报告显示，全美原油供应量上周增加 100 万桶，幅度少于 Platts 预
测的增加 190 万桶。Nymex 的原油期货价周四下跌 0.1，收在每桶 102.75 美元。
同样在 Nymex 交易所，3 月份热燃油期货今天贬值 8 美分，或 2.5%，报每加仑 3.10
美元，本周累积上涨 0.7%。而 3 月份汽油期货，今天贬值 1 美分，或 0.5%，报每加仑 2.83 美元，本周仍累积上涨 1%。
ICE 期货交易所的 4 月份布兰特 (Brent) 原油期货，今天贬值 45 美分，或 0.4%，
报每桶 109.85 美元，本周累积上涨 1%。
贵金属盘后─乌克兰动乱引来避险买盘 黄金收高 6.70 美元
黄金期货周五收高，乌克兰动乱引进部份避险买盘。投资人注意联准会(Fed)官员的谈
话，找寻央行货币政策线索，亦等待周末的 20 国集团会议。
纽约 4 月黄金上涨 6.70 美元，或 0.5%，收于每盎司 1323.60 美元。本周，黄金上涨约
0.4%，连续第三周收高。
3 月白银上涨近 10 美分，或 0.5%，至每盎司 21.78 美元。本周上涨约 1.7%。
分析师说，乌克兰危机升高，黄金有少量避险需求。
乌克兰总统 Yanukovych 与反对党领袖签署了一项协议，结束此一政治危机。这次危机
中，暴力冲突导致至少 77 人死亡。媒体周五报导指出，根据这项协议，将组成新的联合政
府，并提前进行总统大选。
Fed 主布叶伦将前往雪梨参加 20 国集团会议，多国可能抱怨，担忧 Fed 减码购债，可
能伤害他们的经济。
彭博社报导指出，一份公报敦促，货币政策变动应审慎评估及沟通，以冷却美国与新兴
市场国家之间的紧张。
在周五的演讲中，达拉斯 Fed 银行总裁 Richard Fisher 说，央行应持续减码购债。圣
路易 Fed 银行总裁 James Bullard 说，美国经济正迈向成长良好的一年，他预期 Fed 将持续
减码购债。
2013 年，由于 Fed 有意减码购债，黄金价格大幅下跌。先前则因 Fed 的量化宽松计划，
可能削弱美元，黄金价格因而上涨。
周四的瑞士数据显示，1 月约 85 公吨黄金出口至香港，几方为瑞士黄金出口的半数。
该黄金可能运至中国大陆，该地区黄金需求仍强劲。
其也金属交易中，4 月白金上涨 15.40 美元，或 1.1%，至每盎司 1427.90 美元。本周下
跌约 0.2%。南非矿场罢工没有结束的迹象为利多。
3 月钯金上涨 3.70 美元，或 0.5%，至每盎司 740 美元，本周上涨 0.3%。
3 月铜上涨约 1 美分，至每磅 3.29 美元。本周走高约 0.8%。