2月13日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7098 7160 7098 7155 123514 260838 1093 302050 -1775
铝 1711.8 1735.3 1709.8 1735 294808 747997 7661 5358100 -10150
铅 2093 2134 2093 2120 54153 117762 2534 204925 -500
锌 2006 2027.3 2002 2021 137520 294004 -1933 812600 -5125
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19FEB  22980 -2964 98038 -2625 12018 -988 24380 -1789
20FEB/19MAR  74656 -76 115291 -2270 30215 -174 110252 -3989
20MAR/16APR  55825 1174 107285 2120 31341 1064 53155 -1056
  17APR/3MTH  34678 2149 58289 3795 15967 1281 27203 1816
REST OF APR  3372 1043 4723 -1150 1617 478 2688 624
01MAY/63MTH  69327 -233 364371 7791 26604 873 76326 2461
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 320 426 0 810 0 3170 118788 123514
铝 640 449 0 210 500 40895 252114 294808
铅 250 314 0 0 0 2320 51269 54153
锌 500 100 0 0 350 3554 133016 137520
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
176475
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2485375
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
230250
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
33375
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期铜上涨，受中国进口增加和叶伦讲话鼓舞
 
*  中国进口增长触及六个月最高，优于预期
*  中国 1 月铜进口猛增 53.2%至纪录高位
期铜周三在连跌两日后反弹，因中国贸易数据显示 1 月进口创纪录，且受到美联储新任
主席叶伦讲话和美国上调举债上限协议带动。
强劲的人气也提振伦敦金属交易所(LME)其他金属的表现，尤其是期铝和期镍。
“今日有许多事情在扶助市场。”Natixis 商品研究部门主管 Nic Brown 表示。
“今日中国的贸易数据非常非常漂亮，无论是进口还是出口的强度。”
LME 三个月期铜 上扬 1.1%，报 7,150 美元，扭转之前两个交易日的跌势。
自 2 月 4 日跌至两个月低点 7,016 美元后，铜价已经反弹约 2%，今年迄今跌幅也缩减
至约 3%。
中国海关周三公布 1 月份进出口增幅双双达到 10%，相较去年年初的高基数，两位数
的进出口增幅远超市场预期，显示受欧美经济体回升，中国外贸开局良好。
中国 1 月进口原油，铁矿砂和铜均创下纪录高位。1 月进口未锻造铜及铜材 53.6 万吨，
同比增长 53.2%，环比增长 21%。
一些分析师担心进口跳升可能是因铜被用于金融交易，而不是被业内消费，但 Brown
表示，如果这是主要原因，那么上海期货交易所和保税区仓库的库存要比现在增加得更多。
叶伦周二在国会听证时明确表示，不会突然改变美国货币政策，将继续削减刺激举措，
即便就业市场复苏远未完成。 这对金属市场也有支撑。
美国众议院周二以微弱优势通过了无条件提高政府借款权限一年的法案，藉以避免可能
在本月底发生的违约。
LME 期铝 涨幅居前，攀升 1.6%，报 1,735 美元。期锌 收高约 1%，报 2,021 美元。期
铅 升 0.4%，报 2,120 美元，期锡 收高 1.4%，报 22,475 美元。期镍 大涨 1.7%，报 14,395
美元。
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945
2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -180472013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713
2014/1/28 51840 51836 15623 70361 66484 137824 133943 15005 18886 152829 4
2014/2/4 45717 59136 16443 76294 57375 138454 132954 13346 18846 151800 -13419
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
15963.94 -30.83 4201.24 10.2 6675.03 2.37 9540 61.23 4305.5 22.18澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.903 -0.0006 1.6595 0.0146  1.3593 -0.0045 102.472 -0.1560  6.0624 0.0018
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
291.74 1.53 80.68 0.04 1295 5.2 100.37 0.43 1085 -6
美股盘后─叶伦涨势后 进行整理 涨跌互见 道琼收低 30 点
连续四天的涨势后，投资人收手整理，美国股市周三走势错综，收盘涨跌互见。
宝洁(Procter & Gamble)(PG-US)股价下挫，拖累了道琼走低。因新兴市场货币贬值，
该公司调降了全年销售与获利预估。
   道琼工业平均指数收低 30.83 点或 0.19%至 15963.94。
Nasdaq 指数收高 10.24 点或 0.24%至 4201.29。
S&P 500 指数收低 0.49 点或 0.03%至 1819.26。
费城半导体指数收高 4.62 点或 0.85%至 549.48。
周二，美国股市大幅上涨，在新任 Fed 主席叶伦领导下，联准会(Fed)的货币政策不太
可能大幅改变，引发了该涨势。
在众院的听证会中，叶伦说随着经济逐渐改善，Fed 将持续减码量化宽松(QE)。她并说，
近来新兴市场动荡，并未对美国经济展望造成重大风险。
分析师说，叶伦明确表示，Fed 将持续目前逐步减缓购债速度的政策，并在薪资，通货
膨胀与货币政策展望上，展现了鸽派立场。
由于中国大陆 1 月贸易数据意外强劲，新兴市场的担忧亦因而开始消退。
华盛顿举债上限协定有所进展，也有助拉抬市场气氛。众院于周二晚投票，决议调高美
国举债上限一年。参院于周三亦通过了该措施。
企业消息方面，思科(Cisco)(CSCO-US)于收盘后，公布第四季获利与销售小幅高于预期，
并调高了季度股利。
尽管周二道琼指数大涨，思科却为唯一下跌的道琼成份股。该股价周三持续走低，分析
师预期，该公司获利与营收下降。
季报公布前，思科股价今日收盘小幅上扬，周二，则为唯一下跌的道琼成份股。盘后交
易中，该股价接近持平。
Amazon (AMZN-US)股价大幅收低。UBS 银行调降该股票评等，由买进调降至观望。该在
线零售商亦宣布，去年征用 2 万人后，将再增加全职人员 2500 名。
社群网站 LinkedIn (LNKD)股价下跌 5%。该网站上周公布获利与本季获利预估，让投资
人感到失望，其股价便告下跌。ING Group (IDG-US)股价上涨，该荷兰银行公布第四季获利大幅上升。法国兴业银行亦
公布第四季获利大增。
S&P 500 成份股 DaVita HealthCare (DVA-US)与零售商 Fossil (FOSL-US)股价亦大幅
上涨，该二公司第四季获利优于预期。
欧洲股市收高，随亚洲股市上涨。上海综合指数收高 0.3%，香港恒生指数大涨 1.5%，
日经指数收高 0.6%。
 
欧股盘后－中国出口佳 欧股连 6 涨
受到中国出口数据亮眼，及企业获利理想消息的激励，周三(12 日)的欧洲股市连续第 6
天走扬。Stoxx 欧洲 600 指数再创近 3 周最高收盘水平。
Stoxx 欧洲 600 指数上涨 0.8%，收在 332.00 点。
德国 DAX 30 指数上扬 0.7%，收在 9540.00 点。
法国 CAC 40 指数上升 0.5%，收在 4305.50 点。
英国金融时报 FTSE 100 指数上涨 0.04%，收在 6675.03 点。
个股动向：
法国兴业银行 Société Générale SA (GLE-FR) 今天宣布，其第 4 季财报重返拾获利，
股价闻声大涨 4.7%。该银行同时表示，已偿清 2 两年通过欧洲央行的长期再融资计划 (LTRO)
所取得的借款。
荷兰啤酒公司海尼根 Heineken NV (HEIA-NL) 股价今天上升 0.4%。海尼根表示，随着
全球经济进入复苏，预测其 2014 年的销售将有所成长。
同样来自荷兰的 ING Groep NV (INGA-NL)股价今天大涨 3.6%。该公司表示，其银行部
门的第 4 季税前利润呈现 3 倍成长。
全球第 2 大经济体－中国今天传来优于预期的好消息。中国政府今天公布受到农历春
节长假而延后的 1 月份出口数据，比 1 前年同期成长 10.6%，远高于经济学家原先的预测，
表示全球需求成长力道强劲，市场因而大感振奋。
而在欧洲大陆，欧元区 12 月份工业产出衰退 0.7%，幅度高于预期。不过欧洲各股市
显示没有受到此一负面讯息的影响，仍然全面走高。
英国央行-英格兰银行 BOE 行长 Mark Carney 周三公布了两项重要的指导性政策，并
同时宣布将 2014 年英国经济成长率，从 11 月份时预测的 2.8%，大幅调高为 3.4%。英国
股市今天的表现稍逊于大多其他欧洲股市。
BOE 也预测，即将公布的英国 1 月份失业率数据，将下降至 7%，比 BOE 在去年 8 月
份时所做的预测，提早逾 2 年达到失业率 7% 的政策门坎。BOE 当时曾表示，在英国失业率降至 7% 前，都不会考虑调升利率。这项指导性政策是 Carney 去年 7 月接任 BOE 行长一
职后，所推出的重要政策之一。
不过英国央行在今天公布的这份季度通膨率报告中，不再将关键利率的调整，与整体失
业率挂钩，反而表示将对英国人的工作时数，及其他劳动市场指标进行检视后，再考虑是否
需要缩紧政策。
虽然英国央行已如此表示，仍有部分分析师认为，BOE 最快可能今年 8 月份就会将利
率调升。
在 BOE 今天宣布其指导性政策后，英镑兑美元汇率，从周二晚间的 1.6450 美元，上
升至 1.6559 美元。
 
美国债市-公债价格下滑，因国会批准延长举债权限且叶伦讲话继续发酵
* 长债收益率升至数周高位
* 美国举债上限得到解决令公债受压，扶助提振公债收益率攀升
* 财政部标售的 10 年期公债成绩喜忧参半
美国公债价格周三连跌第二日，此前美国国会投票通过提高政府借款权限的议案，且美
国联邦储备理事会(美联储/FED)新主席叶伦承诺维持联储目前以有序步伐缩减购债的策略。
美国 30 年期公债收益率攀升至三周高位，10 年期公债收益率触及两周高位，因投资人
撤出避险公债，买入诸如股市等较高风险资产。
美国众议院周二以微弱优势通过了无条件提高政府借款权限一年的法案。总统奥巴马要
求提高债务上限不可附加任何条件，共和党人对此作出妥协。
美国参议院在周三下午也批准了该法案，送交总统奥巴马签署成为法律。
“总的来说，市场不确定性下降，”Williams Capital Group 固定收益销售和交易部
主管 David Coard 说。
此外，美联储主席叶伦周二表示，只有在美国经济前景明显改变-就业市场明显恶化，
或通胀没有上升的情况下，美联储才会停止缩减购债。
这为原本预期叶伦将对美联储缩减购债计划表达谨慎态度的投资人提供了推高公债收
益率的理由。
“我们预期公债收益率在全年将逐渐攀升，因美联储继续缩减购债计划，且美国经济更
强，”U.S. Bank Wealth Management 固定收益部主管 Jennifer Vail 说。
“今日和昨日公债的反应是投资人听到了叶伦的讲话后放心了，尽管美国数据有杂音，
但是和天气有关。今年遭遇20年来最冷的1月和2月，这对汽车销售和房屋开工造成影响。”
她补充说，当这严寒天气结束后，预计消费者需求再反弹。指标 10 年期公债价格 尾盘下跌 13/32，收益率报 2.76%。该收益率稍早触及 1 月 29
日来最高的 2.77%。
30 年期公债价格 下滑 23/32，收益率报 3.72%，此前触及三周高位 3.73%。
五年期公债价格 跌 7/32，收益率报 1.56%，七年期公债 下滑 9/32，收益率报 2.21%。
财政部标售 240 亿美元 10 年期公债，需求没有预期的强劲。得标利率为 2.795%。投标
倍数为 2.54，低于上月标售的 2.68 和 2.69 的均值。
包括外国央行的间接投标者获得标售规模的 49.7%，略高于上月的 46.6%，和 41.8%的
均值。间接投标者买入 10 年公债的规模为 6 月来最多。
“可能是更多外国买家认为公债收益率水平适当，且他们等待从公债标售而非二级市场
买入大量公债，”野村证券策略师在研究报告中说。
财政部周四将标售 160 亿美元 30 年期公债，上几次标售的成绩好坏不一。
能源盘后－中国出口佳 油价重返 100 美元
受到中国 1 月份出口成长优于预期，及 OPEC 调高今年度石油需求成长预测的激励，
原油期货价格周三(12 日) 重新站上每桶 100 美元的大关。
纽约商品交易所 Nymex 的 3 月份原油期货，周三(12 日)升值 43 美分，或 0.4%，收
在每桶 100.37 美元。原油期货价今天一度升至 101.18 美元的价位，不过美国能源信息局
EIA 今天公布的报告显示，全美原油供应量增加幅度大于预期后，油价出现回落，升幅缩小。
EIA 今天在报告中表示，至 2 月 7 日止当周，全美原油供应量增加了 330 万桶，高
于普氏能源信息 Platts 预测的 250 万桶。
EIA 的报告也显示，同时期全美汽油供应量，意外减少 190 万桶，而馏分油库存量则
减少 70 万桶。Platts 原本预测，汽油供应将维持不变，而馏分油则预期测减少 250 万桶。
Nymex 的 3 月份汽油期货今天升值 1 美分，或 0.4%，来到每加仑 2.76 美元，而 3 月
份热燃油期货则贬值 2 美分，或 0.5%，来到每加仑 3.01 美元的价位。
美国石油协会(American Petroleum Institute, API)周二公布的报告指出，全美原油
供应量增加 210 万桶，增幅稍小于市场预期。
Tyche Capital Advisors 的研究员 John Macaluso 指出，由于做为 Nymex 原油期货运
输中心的 Cushing 市的原油供应量减少了 260 桶，Nymex 原油期货价格走高是意料中的
事。不过 Macaluso 也强调，原油价格要在接下来几周维持在 100 美元的水平以上，则要
面对相当大的因难。
ICE 期货交易所的 3 月份布兰特 (Brent) 原油期货，今天升值 11 美分，或 0.1%，
来到每桶 108.79 美元。OPE 报告及中国出口数据
石油输出国组织 (Organization of the Petroleum Exporting Countries, OPEC)在周
三 (12 日)公布的每月报告中，将 2014 年的石油需求成长预测，做了小幅度的调升。OPEC
表示，2014 年的全球石油需求量，将从 2013 年的每天 8989 万桶，每天增加 109 万桶或
1.2%，至 9098 万桶，高于原先预测的每天增加 105 万桶。
而在周三稍早时候，中国海关总署公布，中国 1 月进口原油 2815 万吨，按年增加
11.9%，较去年 12 月的 2678 万吨升 5.1%。原油期货价格随即跟着上涨。
与此同时，中国整体进口及出口也都出现优于预期的成长幅度。
3 月份天然气期货，在今天 Nymex 交易所开盘前的电子盘中，价格一度升至 5 美元，
不过在进入 Nymex 交易后，升幅缩小，来到每百万英制热量单位 4.82 美元的价位。
贵金属盘后─黄金收高 5.20 美元 连六天上涨 但未能突破 1300 关卡
黄金期货周三再度收高，连续第六天上涨，但未能突破每盎司 1300 美元关卡。
联准会(Fed)主席叶伦周二说，央行仍将持续宽松货币政策的路线。该谈话支撑了黄金
走高，今日持续上扬。
纽约 4 月黄金上涨 5.20 美元，或 0.4%，收于每盎司 1295 美元，创 11 月 7 月以来，近
月合约最高收盘水平。六个交易日以来，黄金上涨了 3.5%。
3 月白银上涨 19 美分，或 0.9%，至每盎司 20.34 美元，连续第八天上涨。
分析师说，黄金走势有所改变，黄金期货以往用于避险，走势与股市相反，但现在焦点
再度集中至 Fed，二者走势改为同步，周二最为明显。
黄金守在 100 日移动平均线之上，似乎指向 1300 美元关卡。影响黄金的最大因素，重
新回至经济数据与 Fed 的决策。
分析师说，1300 美元为心理压力，但关键水平在 1320 美元，即 2013 年春季跌势的第
一波低点。去年秋季以来，该水平形成密集整理区。
黄金目前在 1200 美元支撑良好，但要重探 2011 年 8 月所创 1900 美元历史高点，机会
渺茫。因为美国经济复苏持续加速，Fed 持续减码量化宽松。
其他金属交易中，4 月白金上涨 19.50 美元，或 1.4%，至每盎司 1407.30 美元。3 月钯
金上涨 12.70 美元，或 1.8%，至每盎司 729.05 美元。
3 月铜上涨 4 美分，或 1.3%，至每磅 3.26 美元。分析师说，中国大陆计划今年电力投
资增加 10%，当强力支撑铜的消费。