1月31日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7144.5 7165 7066 7095 123909 266710 -1363 316200 -2600
铝 1742.5 1744.5 1721.8 1729 171180 711249 -6033 5432125 -7000
铅 2147 2153 2114 2114 48538 112252 -1207 208975 -500
锌 1996 1996 1969.8 1983 87192 299264 -4399 856450 -3225
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/19FEB  46173 -4164 128015 -12187 21349 -1898 41937 -3992
20FEB/19MAR  82746 -1332 136231 1692 34011 102 120968 -2242
20MAR/16APR  47832 468 91002 320 26406 -192 56863 -249
  17APR/3MTH  18707 3314 21492 6483 6319 1310 13234 2948
REST OF APR  4106 -771 4408 -2153 1254 -371 2078 -1490
01MAY/63MTH  67146 1122 330101 -188 22913 -158 64184 626
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 60 75 0 0 218 1892 121664 123909
铝 35 274 0 200 1580 4989 164102 171180
铅 0 200 0 0 0 3838 44500 48538
锌 200 270 0 200 70 2744 83708 87192
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
187300
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2456900
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
274300
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
37875
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
金属期市：期铜跌至两个月低点附近，因中国需求疲弱
伦敦期铜周四跌至两个月低点附近，受美元走强和中国春节假期前需求疲弱拖累，而铝
产量过剩，打压期铝价格跌至近五年最低。
伦敦金属交易所(LME)铜库存量低，令铜价跌势受限。
LME 三个月期铜 收报每吨 7,095 美元，周三收报 7,127 美元，周四稍早触及 12 月初来
最低的 7,066 美元。
期铜本月迄今已经大跌约 4%。
汇丰(HSBC)/Markit 周四联合公布，中国 1 月制造业采购经理人指数(PMI)终值为 49.5，
为去年 7 月以来最低水准，且是六个月来首次跌破荣枯线，较初值 49.6 略有下调，2013 年
12 月终值为 50.5。
LME 铜库存降至一年最低的 31.88 万吨，给铜价提供支撑。
期铝 下跌 12 美元，收报每吨 1,730 美元，稍早跌至 2009 年 7 月来最低的 1,721 美元。
期铅 收报 2,114 美元，周三收报 2,142.50 美元。期锡 下跌 150 美元，报 22,025 美元。
期镍 跌 175 美元，收报每吨 13,810 美元，期锌 收报 1,982 美元，周三收报 1,993 美元。
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945
2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -85732013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
2014/1/7 67546 55118 10923 69472 81237 147941 147278 21647 22310 169588 12428
2014/1/14 59343 52306 14518 73137 77296 146998 144120 16298 19176 163296 7037
2014/1/21 61131 51418 14245 69394 74338 144770 140001 15345 20114 160115 9713

国际金融市场

美股盘后－IBM 重贬道琼指数独跌

IBM (IBM-US) 周二盘后公布的获利预测让人失望，其股价周三 (22日) 开盘后，重贬 3.2%，拖累道琼指数连续第 2 天跌收。标普 500 指数及那斯达克指数今天皆以小涨作收。

道琼工业指数 下跌 41.10，或 0.25%，收在 16373.34点。

标普 S&P500 指数上升 1.06，或0.06%，收在 1844.86点。

那斯达克 Nasdaq 指数 上涨17.24 ，或 0.41%，收在 4243.00 点。

费城半导体指数 PHLX 上升 5.98，或 1.10%，收在 547.47 点。

持有大量苹果公司 Apple Inc.(AAPL-US)股价的知名投资客Carl Icahn，今天在其推特上连发三篇短文，除了批评苹果公司董事局外，还再次催促苹果公司利用手上握有大量现金，进行股票回购。苹果公司股价今天上涨1.3%。

阿纳达科石油公司 Anadarko Petroleum Corp. (APC-US) 股价今天大涨 2.4%，来到每股 83.15 美元价位。有消息传出，知名投资人 David Einhorn 手下的 Greenlight Capital 买进了 Anadarko 的股票。Greenlight 是在分析师指出，Anadarko 所涉及的法律诉讼并不如原先以为的那么贵后，以每股 78.55 美元的价位买进该公司股票。不过 Greenlight 并没有透露买了多少股。

民间铁路业者 Norfolk Southern Corp. (NSC-US) 股价周三飊升 6.2%。该公司今天表示，由于铁路运输原油及汽车的需求增加，导致其运输量成长 8%，第 4 季获利跳升至每股 1.64 美元，高于 1 年前同期的 1.30 美元。

电子零组件制造商泰科电子 TE Connectivity Ltd. (TEL-US) 股价周三大涨 6.1%。泰科电子今天公布其第 1 季获利，由 1 年前同期的每股 65 美分，成长至 84 美分，同时也将季调后的本年度每股获利预测，调升至 3.65 至 3.85 美元的范围。

多元化制造业者德事隆 Textron Inc. (TXT-US) 股价周三涨幅高达 6.9%。该公司今天公布其第4 季获利，由 1 年前同期的每股 51 美分，成长至 59 美分。调整后获利，则由 50 美分成长为 60 美分。

超威半导体公司 Advanced Micro Devices (AMD-US) 周二天表示，其上一季获利 8900 万美元，或每股 12 美分，优于一年前同期的亏损 4.73 亿美元，或每股亏损 63 美分。季度营收则从 11.6 亿美元，上升为 15.9 亿美元。不过由于其本季营收，预测将衰退 13% 到 19% 之间，导致其股价今天惨跌 12%。

同为半导体公司的英特尔 Intel (INTC-US)，上周公布的获利也同样不尽理想，同时还宣布今年将进行大规模裁员。

高档品牌皮件制造及零售商蒄驰 Coach (COH-US) 今天股价大跌 6.3%。该公司周三公布了第2财政季度财报，其获利由1年前同期的3.5276亿美元，下降至2.9744亿美元，或由每股获利 1.23美元下降至 1.06 美元。其股价今天重贬 6.3%。

网购业者 eBay (EBAY-US) 及在线影音娱乐业者 Netflix (NFLX-US) 都将在今天股市收盘后，公布财报。根据研究机构 FactSet 的资料，标普 500 指数企业的 Q4 获利，预测将平均成长 5.9%。

加拿加智能手机制造业黑莓公司 BlackBerry (BBRY-US) 宣布，将出脱手中大部份的加拿大房地资产，导致其股价今天再度大涨。黑莓股价今年以来表现亮眼，是 Tech 30 指数中涨幅最大的一支股西。

在线旅游网站 Priceline (PCLN-US) 股价周二首次冲上每股 1200 美元新高点后，今天持续守稳该关键价位水平，成为标普 500 中价位最高的一支股票。而谷歌公司 Google (GOOG-US) 股价今天则来到 1165 美元左右的水平。

美股 2014 年以来即上下波动不定。经过去年的暴涨后，美股投资人都在期盼会出现更多经济数据，以显示美国经济复苏够稳健，足以支撑美股继续往上冲。由于本周预订公布的经济数据并不多，所以投资人暂时都把焦点集中在大型企业的获利财报上面。

欧股盘后─走势震荡 大盘小幅收高0.1%

欧洲股市周三小幅收高，ASML Holding与Peugeot股价大幅上涨，支撑了大盘走高。英国公布就业数据优于预期，投资人思索英国可能升息。

欧洲Stoxx 600指数收高0.1%至336.06，今日盘中走势震荡。

ASML Holding (NL:ASML)上涨7%。该荷兰半导体设备制造厂重申2014年上半年的获利预估，并公布第四季净利上升62%。

Peugeot (FR:UG)上涨5.8%，穆迪公司说，该汽车厂计划增资30亿欧元，对其信用评等有所帮助。

下跌股票方面，ABB (CH:ABBN)股价下跌3.6%，该电力与科技公司说，第四季获利将受到北海电力计划及重整所产生的2.60亿美元成本的冲击。

英国公布失业率下降幅度大于预期，投资人担忧英国央行可能较预期提前升息。至11月为止的三个月，英国失业率下降至7.1%，接近央行考虑升息的7%门坎。

但英国央行在今日发布的1月会议记录中说，即使短期内，失业率下降至7%，亦不必然会立即升息。

该数据公布后，英镑上涨至1.6580美元，周二尾盘为1.6473。

英国FTSE-100指数下跌0.1%至6826.33。德国DAX-30指数下跌0.1%至9720.11，法国CAC-40指数小幅收高至4324.98。

美国债市-美债下跌，因德债走弱和担忧美联储会议将再次缩减购债

指标美债收益率仍在近期交投区间内

* 西班牙新债需求强劲，令德债坐冷板凳

* 美联储买入28.1亿美元2022-2023年到期公债

美国公债价格周三下跌，指标公债收益率从五周低位小幅攀升，其价格下跌，受累于德债走弱。

德债下滑，部份原因是西班牙10年期新债需求强劲，反映投资人对较高风险的欧元区资产兴致增强，因欧元区显示一些前景向好的迹象。

“美国公债基本上跟随德债走势，”CRT Capital Group公债策略部主管David Ader说。

美国公债承压，也因为和本周公司债供应相关的对冲，以及担忧下周美国联邦储备理事会(美联储/FED)会议可能进一步缩减刺激计划。

自今年初以来，指标10年期公债收益率在2.80-3.00%的狭窄区间内交投。

“没有重大的信息，”Ader说，“公债价格不会大幅变动。”

本周没有推动公债市场的重要经济数据出炉，多数投资人持观望态度，等待美联储在下周二和周三政策会议后公布的决定。

对美联储决策者将连续两次在会议上支持缩减量化宽松政策的共识增强。一些分析师预计，美联储将把每月公债和抵押贷款支持证券(MBS)购买规模缩减100亿美元，至650亿美元，之前在12月会议上决定缩减100亿美元。

“市场基本开始消化缩减100亿美元购债计划，”法国巴黎银行利率策略师Aaron Kohli说。

根据摩根大通证券调查，其68%的美债客户周二表示，他们对美国公债持中性的看法，多于之前一周的64%。

美联储今日买入28.1亿美元2022年5月至2023年11月到期公债。

在公开市场，指标10年期公债 价格下跌9/32，收益率报2.856%，较周二尾盘上升3个基点。

根据路透数据，10年期公债收益率在上周五降至2.818%，此为12月11日来最低。

美国公债表现逊于德债，10年期美债/德债收益率差上升至1.1个百分点，为两周来最宽。

10年期德债 收益率升至1.755%，周二为1.744%。

尽管指标美国公债和德债收益率攀升，但二线欧元区公债收益率下跌，由西班牙公债收益率领跌。

西班牙透过银团发售100亿欧元的10年期新债，获得约400亿欧元认购，投标倍数在欧洲各国可比公债发售中都是最高的。

10年期西班牙公债 收益率下跌至近八年低位，报3.715%。

在美国方面，汤森路透旗下的IFR数据显示，美国的公司周二发行约110亿美元投资级别公司债，令本月迄今的发行规模总计接近830亿美元。

能源盘后─等待库存报告 原油收高1.76美元 天然气大涨近6%

因另一波冬季暴风雪侵袭美国东岸，天然气需求上升，价格大幅上涨，创逾二年半收盘高点。

原油期货亦上涨，接近每桶97美元，并创今年收盘高点。投资人等待美国原油库存数据，亦衡量加拿大沿岸油管使用的冲击。

纽约3月原油上涨1.76美元，或1.9%，至每桶96.73美元。

分析师说，基本面持续转强，美国原油库存已下降七周，加拿大沿岸油管启用，国际能源总署周二公布报告，指出因美国经济转强，全球需求因而上修。

美国能源信息局(EIA)周四将公布1月17日结束的一周，能源库存报告。上周，EIA数据显示，原油总库存已连续七周下降。

分析师预估，上周美国原油库存为减少190万桶。汽油库存则增加170万桶，蒸馏油库存减少120万桶。

2月汽油上涨近6美分，或2.2%，至每加仑2.68美元。2月热燃油收于每加仑3.04美元，上涨逾2美分，或0.8%。

加拿大石油公司TransCanada说，该公司已开始透过沿岸管线运送原油。

分析师预期，该管线有助减缓原油库存过多。

伦敦3月布伦特原油上涨1.54美元，或1.4%，至每桶108.27美元。

天然气价格再为焦点，一阵冬季暴风雪冲击美国东北部，增加了取暖燃料的需求。

2月天然气上涨26美分，或5.8%，收于每百万Btu 4.689美元，创2011年6月以来收盘高点。

EIA周四将公布天然气库存报告。分析师预估，1月17日结束的一周，天然气库存减少1020至1060亿立方尺。

分析师说，由于基本面吃紧，天然气上涨至每百万Btu 5美元，并非不可能。

贵金属盘后－预测看贬 黄金期货再跌

纽约商品交易所 Nymex 旗下 Comex 的 2 月份黄金期货周三 (22日) 贬值 3.20 美元，或 0.3%，收在每盎司 1238.60 美元。3月份白银期货今天同样贬值 3 美分，或 0.2%，收在每盎司 19.84 美元。

摩根史坦利银行 Morgan Stanley 今天宣布，调降未来两年的黄金目标价。其分析师指出，美股走强，让黄金做为避险天堂的吸引大大降低，加上联准会缩减 QE，都对黄金价格造成沉重的压力。摩根史坦利今天将2 014年的黄金目标价位，调降 11.6%，至每盎司 1160 美元；2015 年目标价位，调降 12.5%，至 1138 美元。

此前，已有数家银行陆续降调黄金的预测价格。

与此同时，中国人的农历新年将至，推升了黄金相关的季节性需求，不过今年的需求强度，却比不上前几年历史记录水平。分析师表示，接下来的 3 到 4 周内，中国市场的需求将能舒缓黄金价格的下跌压力，不过之后若没有其他刺激因素，则黄金价格将开始回落到 2013 年底的水平。

周二美元走升，加上多家银行发布的预测皆看贬金价，使得黄金期货价格，从上周五创下的近 5 周最高收盘下回落。另外，国际货币基金会 IMF 在周二宣布，调高全球经济成长预测，为近两年来首见，显示全球经济状况有明显改善。这消息同样加重金价的下跌压力。

分析师 Jim Wyckoff 表示，本周缺乏重要经济数据可做为市场走向指引，使得金价周本走势主要以技术性交易为导向。每周失业补助申请数据，Markt 公司的初始 PMI 数据，以及二手房屋销售数据都将在本周四公布.。

市场接下来的另一个焦点则是，将于本月 28 及 29 两日召开的联邦开放市场委员会 (FOMC) 会议。联准会在 12 月举行的上一次 FOMC 会议中，宣布从这个月起将每个月的债购额度，从 850 亿美元缩减为 750 亿美元。

不少投资人都预测，联准会将在这次会议中，进一步缩减货币寛松措施。

上周末有消息传出，南非铂金矿场工人计划在本周四，展开无限期罢工，要求提高薪资。这使得周三的4月份铂金期货升值 8.90 美元，或 0.6%，来到每盎司 1462.40 美元的价位。3 月份钯金期货今天也升值 0.80 美元，或0.1%，来到每盎司 748.85 美元。

3 月份黄铜期货价格今天下跌 1.4 美分，或 0.4%，收在每磅 3.34 美元。