1月7日五矿期货金属早报

金属市场交易(缺部分数据，待更新)
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 7323 7348.5 7278.8 7325 356125 -2950
铝 1776 1783.3 1756 1783 5455400 -4350
铅 2173 2179 2157.8 2165 215000 -200
锌 2030 2039.8 2010.5 2034 922850 -4375
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/15JAN
16JAN/19FEB
20FEB/19MAR
20MAR/3MTH
REST OF MAR
01APR/63MTH
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜
铝
铅
锌
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
231475
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2359550
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
419650
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
31150
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
LME 评论：期铜平盘报收，受中国经济成长忧虑扼制
    据道琼斯伦敦 1 月 6 日消息，伦铜周一收盘几乎未变，因对中国成长前景的的担忧
有损于铜市热情。
    伦敦时间 1 月 6 日 17:00(北京时间 1 月 7 日 1:00)，三个月期铜仅上涨 0.1%，结算价
至每吨 7,325 美元。伦敦期铜稍早曾下跌 0.5%至 7,278.75 美元，创近两周最低价。
    近期备受瞩目的采购经理人数据均显示中国 12 月经济成长放缓。
    汇丰(HSBC)/Markit 周一联合公布，中国 12 月服务业采购经理人指数(PMI)降至 50.9，
低于历史平均水平，且为 2011 年 8 月以来最低位。
    由于年底需求相应走软，汇丰中国 12 月服务业 PMI 降至 28 个月新低，呈现与官方
数据类似的明显回落走势，表明服务业的扩张势头有所放慢。
    数据令金属市场投资者略显慌张，他们将这些报告视作中国工业金属需求走软的信
号。中国是全球头号铜消费国，约占全球总需求的 40%。
    “将有更多中国数据打压价格，”福四通(INTL FCStone)分析师 Edward Meir 称。
    多位消息人士周一透露，近日中国监管当局下发了关于加强影子银行监管有关问题的
通知。该通知厘清了中国影子银行的概念，明确影子银行监管责任分工，以及如何完善监管
制度。该消息亦打压市场人气。
    美国公布服务业数据逊于预期，显示去年年底服务业成长放缓，拖累美元兑欧元下滑，
遂支撑铜价。
    周三美联储将公布 12 月货币政策会议记录，周五美国将发布 12 月非农就业报告，这
些将为美联储多快撤走经济刺激措施提供进一步线索。
    其他金属中，LME 三个月期锡收报每吨 21,725 美元，稍早触及 9 月初来最低的 21,301
美元，上周五收报 21,500 美元。
    三个月期镍收报每吨 13,560 美元，上周五收报 13,845 美元。
    三个月期铝由 1,772 美元升至 1,782.50 美元。
    三个月期锌收报每吨 2,034 美元，上周五收报 2,026 美元。
    三个月期铅降至每吨 2,165 美元，上周五收报 2,176 美元。
美国 CFTC 铜市场持仓结构表非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945
2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752
2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
2013/12/31 66016 55653 9677 70367 79191 146060 144521 20964 22503 167024 10363
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16425.1 -44.89 4113.68 -18.23 6730.73 0.06 9428 -7.15 4227.54 -20.11
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8963 0.0014 1.6404 0.0002  1.3634 0.0051 104.26 -0.4980  6.0435 -0.0039CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
277.1 0.57 80.65 -0.23 1238 -0.6 93.43 -0.53
美股盘后－开高后回落 美股全面收黑
 
道琼工业指数 下挫 44.89，或 0.27%，收在 16425.10 点。
标普 S&P500 指数 下滑 4.60，或 0.25%，收在 1826.77 点。
那斯达克 Nasda 指数 下跌 18.23，或 0.44%，收在 4113.68 点。
费城半导体指数 PHLX 下挫 2.91，或 0.55%，收在 523.77 点。
美股上周新年开市以来，表现差强人意，预计在本周五的重要就业报告公布前，美股波
动都不会太大。
投资人另外在等待的，就是联储会 12 月份的会议纪要。联储会在该次会议做成决议，
宣布从本月开始，将每个月的债购规模从 850 亿美元缩减为 750 亿美元。分析师认为，投
资人在联储会会议纪要公开前，都不会有什么大动作。
    愚人的黄金？
芝加哥商品交易所 (CME) 的黄金期货今天开盘大约 1 小时后，出现瞬间剧贬 30 美元
的“闪贬 (flash crash)”现象，整个交易随即暂停 10 秒，恢复正常交易后，价位反弹回
原来水平。CME 发言人表示，这次闪贬是属于一种计算机速度逻辑事件 (velocity logic
event)，并非错误交易所引起的。不过仍有价格操纵的说法在市场上流传，一时无法平息。
美国参议院将在周一稍晚时候，就叶伦 (Janet Yellen) 被提名接任联储会主席的任命
案进行表决。预料任命案能顺利通过，叶伦也将接替即将离职的柏南克(Ben Bernanke)，成
为联储会首位女性主席。
企业及个股动向：
男装服饰业者 Men's Wearhouse (MW-US) 对竞争对手 Jos. A. Bank (JOSB-US) 展开
恶意收购行动。在彼此提出一连串的善意收购要约及反要约后，Men's Wearhouse 提出总值
16 亿美元的现金收购要约，并表示将提名两席的董事会成员人选。
有线电视公司 Liberty Media Corporation (LMCA-US) 提出一项综合计划，要以换股
的方式，取得卫星广播公司 Sirius XM Holdings (SIRI-US) 的完整控制权。Liberty 公司
早已拥有足够股权，足以控制 Sirius 公司，分析师认为 Liberty 之所以要这么做，与有
线电视公司 Charter Communications (CHTR-US) 与时代华 Time Warner Cable (TWC-US) 之
间的交易有关。
Liberty 公司同样拥有 Charter 公司的股权，而有媒体报导，Charter 公司正与主要
银行进行协商，可能是为了要取得融资以对时代华纳公司进行收购。好几位知道分析师都不约而同地，调降社群网站推特 Twitter (TWTR-US) 的股票评等，
导致推特股价今天出现重贬。
推特股价上个月出现大幅度升值后，开始有分析师警告有高估之虞，使得其股价最近波
动加剧。
高盛 (Goldman Sachs) 宣布，调升太阳能厂商太阳城公司 SolarCity (SCTY-US) 的股
票评等，使得后者股价今天出现跳升。SolarCity 公司的主席正是电动汽车制造商特斯拉
Tesla (TSLA-US) 的执行长 Elon Musk。
欧股周一涨跌互见。今天出炉的 12 月份采购经理人指数 PMI 显示，欧元区服务业成
长出现放缓。
周一亚股大多走跌。汇丰最新的中国 12 月份服务业 PMI 指数也出现放缓迹象，导致
外界忧虑上升。
 
欧股盘后─法国经济持续疲弱 拖累大盘收低 0.2%
欧洲股市周一大多收低，投资人消化经济数据，该数据显示西班牙成长加速，但法国--
欧元区第二大会员国--持续疲弱。
欧元区 12 月服务业采购经理指数报 51，符合前次估计，显示温和扩张。该数据掩盖了
各国之间明显的差异。
西班牙服务业创下自 2007 年中以来最快扩张速度，助使西班牙 IBEX 35 指数上涨近 1%。
法国股市下跌 0.5%，法国综合采购经理指数下跌至七个月低点，显示其经济可能连续
第二季紧缩。
分析师说，在制造业与服务业，法国的表现是欧元区国家最弱者。
欧洲 Stoxx 600 指数收低 0.2%。德国 DAX-30 下跌 0.08%。英国 FTSE-100 指数收盘持平，
英国服务业于 12 月强劲成长，但较前一个月小幅减缓。
在美国，蓝筹股指数早场走低，数据显示美国服务业持续扩张，但较预期缓慢。
供应管理协会(ISM)公布 12 月非制造业指数下降至 53，分析师预估为 54.5，11 月为
53.9。同时，美国另公布 11 月工厂订单上升 1.8%，分析师预估为上升 1.5%。
企业消息方面，RSA Insurance (UK:RSA)股价大幅上涨， UBS 将该保险股纳入其「最
佳股票」名单中。
Marks and Spencer (UK:MKS)股价下跌，花旗集团调降该集团获利预估。
美国债市-债价格上涨，因服务业数据令人失望 * 美联储恢复购债，买入 13.9 亿美元长债
* 美国 ISM 服务业指数意外下滑，工厂订单增加
* 本周公债和公司债供应令公债升势受限
* 美国参议院料将确认叶伦出任美联储主席
美国公债价格周一上涨，此前美国公布的服务业数据逊于预期，令美国联邦储备理事会
(FED，美联储)可能放缓缩减购债的希望升温，刺激了对公债的买盘。
分析师和交易商表示，美股在去年劲升后，2014 年初走软，重燃了对美国公债的一些
避险买盘。
中长期公债收益率从上周所创的两年半高位回落，10 年期公债收益率跌穿关键的 3%关
口。
不过分析师表示，如果 12 月美国非农就业岗位增幅约 20 万，进一步证实就业市场复苏，
支撑美联储今年将维持缩减第三套量化宽松政策的观点，公债收益率可能重拾升势。
“12 月一波较预期强劲的经济数据将 10 年期公债收益率推至 3%之上。目前部分数据较
弱，该收益率又回到 3%下方。”ISI Group 债市策略师 Stan Shipley 表示。
去年 12 月 18 日，美联储宣布自 1 月起每月购债规模减少 100 亿美元，至 750 亿美元，
因应经济改善。
上周五，美联储主席贝南克在费城一活动上表达了对经济前景的乐观看法，但也审慎的
认为经济复苏“明显仍不完整”。
周一的数据证实了贝南克有关经济复苏不均衡的观点。
美国供应管理协会(ISM)公布，12 月非制造业指数下滑，而美国商务部公布 11 月工厂
订单在 10 月下滑后出现反弹。
“关键数据是周五的非农就业数据。”Shipley 表示。
路透访查的分析师预计 12 月非农就业岗位增加 19.5 万，11 月增幅为 20.3 万，失业率
预计将保持在 7.0%的五年低点。
指标 10 年期公债 升 8/32，收益率报 2.963%，较上周五尾盘跌 3 个基点。30 年期长债
盘中一度升近一大点，收高 19/32，收益率报 3.894%，跌 3.5 个基点。
根据路透数据，10 年期公债收益率上周四触及近两年半高位 3.041%，而 30 年期长债收
益率一周前触及 4.001%，为 2011 年 8 月初来最高。
美联储在圣诞和新年假期后，周一恢复购债，买入 13.91 亿美元 2036 年 5 月至 2043
年 8 月到期的公债。
美国参议院周一晚预计将确认现任美联储副主席叶伦将接替贝南克出任美联储主席。如
果获得确认，叶伦将是出任该职的首位女性。
美国财政部将在周二至周四分别发售 300 亿美元三年期公债、210 亿美元 10 年期公债和 130 亿美元 30 年期长债。
从发售前的市场活动来看，交易商预计三年期公债标售得标利率为 0.8070%，这将是 9
月来三年期公债标售最高得标利率。
鉴于两年期和三年期公债收益率差相对较大，交易商预计三年期公债标售将获强劲需
求，但在周五非农就业数据发布前，交易商对较长期公债的标售需求不那么肯定。
本周预计将有大量投资级别公司债进场，也将争夺投资人的资金，分析师表示，在 2013
年表现疲弱后，投资级别公司债今年会反弹。
根据汤森路透旗下 IFR，债市交易商预计 1 月将有900-1,000亿美元高等级公司债发售。
能源盘后─展望利比亚生产上升 原油收低 53 美分 创五周收盘低点
原油期货周一连续第五天下跌，展望利比亚生产上升，压低油价创五周收盘低点。
天然气期货收盘少有变动，但因需求创新高，东北部热燃油价格上涨。
纽约 2 月原油下跌 53 美分，或 0.6%，收于每桶 93.43 美元，创 11 月 29 日以来收盘低
点。包含周一跌势，原油五天合计下跌近 7%。
分析师说，看来市场不确定是反应中国经济成长疲弱，价格下跌，抑或反应伊拉克的问
题与利比亚的不确定性，价格上涨。
现在，利比亚产量可能增加，为原油市场压力。抗议人士结束了数月封锁利比亚南部一
大型油田，利比亚生产可能增加。利比亚国营石油公司周日说，南部 El Sharara 油田开始
每日生产 6 万桶，未来几天可能增加。东部二座油田约于一周前，亦重新开启。分析师说，
2014 年全球原油供给数据可能上升，消息指出利比亚 El Sharara 油田已恢复生产。
2 月布伦特原油下跌 16 美分，或 0.2%，收于每桶 106.73 美元，盘中高点接近 108 美元。
欧洲经济活动复苏，欧元区 12 月综合采购经理指数报 52.1，大幅高于代表扩张的 50，
预期欧洲原油需求将改善。
周一，美国公布经济数据错综。供应管理协会(ISM)12 月服务业指数下降至 53%，11 月
工厂订单则上升 1.8%。
上周五，原油下跌 1.48 美元，或 1.6%，收于每桶 93.96 美元。上周，原油价格重挫 6.3%。
纽约天然气期货收盘少有变动，2 月天然气上涨不及 0.1%至每百万 Btu 4.31 美元。
由于美国部份地区出现数十年最严寒天气，东北部天然气现货价格周一早场每百万 Btu
一度暴涨近 60 美元。
2 月汽油下跌不及 0.5 美分至每加仑 2.65 美元。2 月热燃油报每加仑 2.94 美元，接近
持平。贵金属盘后－金价“闪贬” 小跌作收
Comex 的黄金期货在周一 (6 日) 开盘 1 小时左右，出现短暂“闪贬(flash crash)”
的状况，随即反弹回到原来水平，并维持小幅波动，最后以小跌作收。
周一 (6 日) 的纽约商品交易所 (Nymex) 2 月份黄金期货价格下跌 0.60 美元，或
0.1%，收在每盎司 1238 美元。
据美国交易研究机构 Nanex 的观察记录，在周一上午 10:14 左石，有一笔数量高达
4200 口的 2 月黄金期货单子下到场内，导致价格瞬间从每盎司 1245 美元重贬至 1215 美
元，贬幅达 30 美元，整个交易为之暂停 10 秒。
GoldCore 的 Mark O'Byrne 指出，周一出现的闪贬，有价格操纵的痕迹在里面。不过
依据以往的经验，这种事的发生总是很难让人分辨，到底是下单手误，还是大型基金或银行
进行大量部位了结所致。
在 Comex 的金价闪贬前 14 分钟，美国政府才刚公布最新的制造业订单报告，及 ISM
服务业指数。
美国的供应管理协会(ISM)指数周一公布最新报告，美国制造业指数从 11 月份的
53.9%，小幅放缓至 12 月份的 53%，低于 MarketWatch 原先预测的 55%。另一方面，美国
商务部周一也公布了最新数据，11 月份制造业订单成长 1.8%。
   黄金投资人同时也在等待联储会周三公布 12 月份的会议纪要，以及本周五公布的官方
就业数据，以从中寻找黄金需求未来会否上升的线索，
分析师 Wright 预期，联邦开放市场委员会 (FOMC) 的会议要纪将显示，委员对于在
2014 年进一步缩减 QE 已有一定共识，而 12 月份就业状况可能会因为岁未节日季的效应，
使得就业出现较大成长。两项数据结果可能都不利于黄金价格，有可能会让金价重新跌回
1200 美元的水平。
黄金期货上周升值将近 2%，暂时摆脱 2013 年的疲弱表现，创下近 3 周高点。
3 月份白银期货今日贬值近 11 美分，收在每盎司 20.10 美元。
其他贵金属期货方面，4 月份铂金期货周一升值 2.20 美元，或 0.2%，来到每盎司
1416.40 美元；3 月份钯金期货今天也升值 7.30 美元，或 1%，来到每盎司 738.50 美元。
3 月份黄铜期货价格周一上涨 0.5 美分，收在每磅 3.36 美元。
在证券市场，金属矿产股大多走升，费城金银指数 (Philadelphia Gold and Silver
index) 今日上升 0.8%，而 NYSE 的 Arca Gold Bugs 指数也上涨 0.7%。
黄金 ETF- SPDR GLD 信托基金 (GLD-US) 今天升值 0.2%，而白银 ETF- iShares Silver
(SLV-US)信托基金则下滑 0.３%。