1月6日五矿期货金属早报

金属市场交易(缺部分数据，待更新)
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜 107516 359075 -6625
铝 135504 5459750 7950
铅 52680 215200 1250
锌 118382 927225 -3950
LME 持仓信息
铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/15JAN
16JAN/19FEB
20FEB/19MAR
20MAR/3MTH
REST OF MAR
01APR/63MTH
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 1140 487 0 0 768 1477 103644 107516
铝 1600 1018 0 200 0 1230 131456 135504
铅 840 1535 0 210 240 586 49269 52680
锌 2274 271 0 450 900 3350 111137 118382
LME 铜铝锌铅库存变化
入库  出库  注销仓单
铜
比利时
235100
新加坡
荷兰
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其 日本
铝
马来西亚
2363900
荷兰
新加坡
韩国
意大利
英国
瑞典
比利时
美国
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
426425
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
31650
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
新加坡美国
LME 评论:期铜小幅收跌，受供应过剩预期拖累
    据道琼斯纽约 1 月 3 日消息，LME 基本金属周五收跌，其中期锡触及数月低点，因
市场担心印尼的出口限制对锡市供应的影响将减轻，同时美元走高、股市走软、获利了结和
中国公布的一波弱于预期的经济数据亦拖累市场人气。
    盘中，期铜和期铝跌至一周低点，而期锌和期铅则触及两周低位，期锡则跌至四周低
点。
    期铜小幅下滑，自 7 个月高位回落，因市场人士预计铜市供应将增加且投资者忧虑中
国经济增速放缓。
    伦敦时间 1 月 3 日 17:00(北京时间 1 月 4 日 1:00)，三个月期铜收报每吨 7,315 美元，
低于周四收盘的 7,393 美元。
    周四期铜曾一度触及每吨 7,460 美元，为自 6 月 5 日以来的最高点。
    交易所铜库存下滑，令市场缺乏稳定的精炼铜供应，这令铜价获得提振，但铜精矿供
应充裕，这将导致今年铜市供应量增加。
    Natixis的分析师Nic Brown称:"很长时间以来，我们一直在强调铜市供应仍存在缺口。
自去年 6 月开始，铜库存大幅下滑，所以短期内市场出现供应紧俏局面也不是不可能的事。
""但进入 2014 年，情况在改变。我们认为，今年市场将自供需缺口转为供应过剩。我们认
为今年将有相当数量的新产能
项目投产。"
    去年稍晚公布的一份调查结果显示，2013 年全球铜市供应过剩 182,000 吨，但 2014
年过剩量料扩大至 328,000 吨。
    目前 LME 铜库存位于自 2013 年 1 月以来的最低水平。
    INTL FCStone 的分析师 Edward Meir 称，“其中注销仓单占铜库存的比重为约 65%，
所以可用库存相对紧俏。”
    不过，数据显示中国 12 月制造业扩张速度为三个月来最慢，周五限制铜价表现。
    中国周五公布的 12 月官方非制造业 PMI 降至 54.6，环比降 1.4 个百分点，与稍早公
布的官方及汇丰制造业 PMI 回落趋势一致。
    中国是全球最大的铜消费国，每年的精炼铜需求占全球总量的 40%，中国的经济增
速对于铜价而言非常重要。尽管全球经济成长出现改善迹象。
    IG 的市场分析师 David Madden 称："期铜连跌第二日，主要是因为中国的制造业数
据仍弱于预期，这拖累市场信心。"     铜市投资者将密切关注周五晚些时候一系列美联储决策者的讲话，其中包括即将离任
的美联储主席贝南克。任何有关缩减货币刺激计划前景的评论都可能影响市场人气。
    印尼此前决定自今年 1 月 12 日起禁止出口未加工矿物，此举旨在迫使矿产商将矿石
精炼的过程留在国内。
    印尼是全球重要的镍、铜和锡等矿物的出口国。
但因担心此举或导致其每年因此损失数十亿美元的出口收入并造成数千名矿工失业，
该国政府表示正寻求折中办法。
    Edward Meir 在一份报告称："目前距离印尼政府正式禁止出口未加工矿石生效日期还
有不到两周的时间，但镍价的疲弱走势告诉我们交易商并不完全担忧这一因素。"
    三个月期锡收报每吨 21,500 美元，周四收报 22,075 美元。
    三个月期铅收报每吨 2,176 美元，周四收报 2,221 美元。
    三个月期锌收报每吨 2,026 美元，周四收报 2,075 美元。
    三个月期铝收盘时没有交易达成，最后买价报每吨 1,772 美元，周四收报 1,803 美元。
    三个月期镍收盘时没有交易达成，最后买价报每吨 13,845 美元，周四收报 14,030 美
元。
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多
2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945
2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047
2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439
2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689
2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541
2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048
2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380
2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104
2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094
2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577
2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834
2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120
2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793
2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452
2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573
2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253
2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250
2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334
2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884
2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -77522013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615
2013/10/29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015
2013/11/5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784
2013/11/12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968
2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898
2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -30028
2013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351
2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133
2013/12/17 55009 52630 7549 76939 73995 139497 134174 20382 25705 159879 2379
2013/12/24 60943 56208 9464 74020 75004 144427 140676 20505 24256 164932 4735
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
16469.99 28.64 4131.91 -11.16 6730.67 12.76 9435.15 35.11 4247.65 20.37
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
0.8949 0.0042 1.6402 -0.0019  1.3583 -0.0069 104.758 0.0580  6.0474 -0.0038
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
276.53 -0.88 80.88 0.25 1238.6 13.4 93.96 -1.48 2036 -77
美股盘后－美股小跌 道琼一枝独秀
 
美股在 2013 年取得巨大升幅后，投资人在 2014 年的第 2 个交易日似乎还在思索下
一步的动作，美股各主要指数周五(3 日)开盘后，跌多升少，惟幅度都不大，到了下午以后
各指数开始出现回弹，缩小跌幅，最后只有道琼指数成功翻，以涨势作收。
道琼工业指数 上升 28.64，或 0.17%，来到 16469.99 点。
标普 S&P500 指数 下滑 0.61，或 0.03%，来到 1831.37 点。
那斯达克 Nasda 指数 下跌 11.16，或 0.27%，来到 4131.91 点。
费城半导体指数 PHLX 下挫 1.07，或 0.20%，收在 526.68 点。
受到东北地区暴风雪的影响，许多交易员延长新年休假，周五没来上班，导致今日的交
易量偏低。
道琼指数周四 (2 日)下跌超过 130 点，幅度将近 1%，而标普 500 及那斯达克指数也
都同样下挫 1% 左右。部份市场人士认为，美股昨天全面走跌，是因为投资人在 2013 年的
巨大涨幅后，进行部份获利了结所致。
个股动向：
推特 Twitter (TWTR-US) 股价继周四大涨 6%后，今日再升值超过 3%。分析师 Ken Sena 昨天发布报告，指 Twitter 很有机会能从美国的在线影音广告市场分得一杯羹。Sena 预估
美国的在线影音广告市场在 2016 年前将达 81 亿美元，到时 Twitter 的 17% 营收都将来
自影音广告。
不过也有部份投资人认为，Twitter 股价已创下相当大的涨幅，也许很快就会出现回落。
其他网络及在线社群类股今天盘中的表现，脸书 Facebook (FB-US) 股价上涨 9 美分，
来到 54.78 美元，LinkedIn Corp.(LNKD-US) 股价下跌 75 美分，来到 206.89 美元，亚
玛逊公司 Amazon.com Inc.(AMZN-US) 股价升值 2.13 美元，来到 400.30 美元，雅虎
Yahoo Inc.(YHOO-US) 则升值 63 美分，来到 40.22 美元。
惠普公司 Hewlett-Packard Co. (HPQ-US) 股价昨天大跌 64 美元，或 2.3%，今日出
现反弹回升。
全球科技业巨擘苹果公司 Apple (AAPL-US) 则连续第 2 天走贬。有交易员猜测，去年
买进大量苹果股价，并一直鼓吹苹果进行股票回购的知名投资人 Carl Icahn，可能正在出
脱手上部分持股，才导致苹果股价这两天的下跌。
行动电信公司 T-Mobile (TMUS-US) 股价周五出现剧贬。其市场对手 AT&T (T-US) 宣
布，T-Mobile 用户转换到 AT&T 将能享受最多价值 450 美元的优惠，来势汹汹，T-Moblie 将
有一场硬战要打。
汽车业今日公布 12 月份销售量，成为市场另一个焦点。
通用汽车 General Motors (GM-US) 及丰田汽车 Toyota (TM-US) 12 月销售量都不如
预期，导致股价今天双双下跌。不过福特汽车 Ford (F-US) 股价却上涨 1%。
克赖斯勒汽车 Chrysler 今天公布的 12 月份销售数据亮眼，2013 年全度的销售量成
长 9%。
汽车产业 2013 年交出了漂亮的销售成绩单，在美国市场总共卖出 1500 万辆汽车，是
2007 年以来最好的表现。
今日并没有其他重要经济数据及企业报告发表。
欧洲各主要股市今日普遍走高。法国 CAC 40 指数上升将近 0.5%。
亚洲主要股市周五都以跌势作收，香港恒生指数下挫 2.2%。上海及东京股市今日休市。
 
欧股盘后─昨日下跌后 今日反弹 大盘收高 0.6%
欧洲股市昨日遭遇卖压，今日则反弹收高，零售商 Next PLC 调高获利预估，股价涨势
领先。
欧洲 Stoxx 600 指数上涨 0.6%，收于 327.64 点，本周则接近持平。
周四，该指数下跌 0.7%。投资人结束新年假日，重返市场，因中国经济数据让人失望，有卖压进场。
在伦敦，HSBC Holdings (UK:HSBA)下跌 0.5%。但英国 FTSE-100 指数上涨 0.2%至
6730.67。
周四，数据显示中国制造业较预期疲弱，拖累全球股市走低。
分析师说，今年第一个交易日下跌后，欧洲股市一反昨日的疲弱走势，该疲弱走势系因
获利了结，而非基本面因素。
中国大陆经济数据属利空，但英国，欧元区与美国经济则相对乐观。
在伦敦，Next PLC (UK:NXT)股价上涨 10%，该服装零售商调高全年税前获利预估，并
宣布特别股利，每股 50 便士。
本周稍早，英国百货连锁业者 Debenhams (UK:DEB)发布获利预警，原因在于竞争对手
大肆举办促销活动，但该股价周五上涨近 4%。
大药厂 Sanofi SA (SNY-US)股价上涨 1.4%，拉抬法国 CAC-40 指数 0.5%至 4247.65。
德国 DAX-30 指数上涨 0.4%至 9435.15。
美国债市-公债价格下滑，因贝南克表达了对经济成长审慎乐观
* 美联储主席贝南克表达了对美国经济的审慎乐观
* 美联储拉克尔的升息言论推高短期公债收益率
* 指标公债收益率在清淡交投中持于近 3%
* 下周关注美联储货币政策会议记录、就业数据及公债供应
美国公债价格周五下滑，指标公债收益率收在 3%，此前美国联邦储备理事会(FED/美联
储)主席贝南克表达了对经济前景的乐观看法，巩固了美联储将在 2014 年继续缩减购债的观
点。
月底将卸任的美联储主席贝南克在费城的一项活动上也审慎的指出，自大衰退以来的整
体经济复苏“明显仍不全面”。
贝南克的讲话将较长期公债价格从日高拉回，投资人为下周繁忙的一周作准备。下周美
国财政部将发售 640 亿美元附息公债，美联储将发布 12 月 17-18 日货币政策会议记录，当
时美联储决定开始缩减购债。
投资人也在等待下周将出炉的 12 月美国非农就业报告，以帮助决定是否美国就业增长
强到能够让美联储进一步缩减购债。
分析师淡化今年头两个交易日美国公债的走势。市场因日本假期及美国东北部遭遇强雪
暴天气而交投清淡。去年美国公债市场的表现为四十年内第三差。
“投资人尚未大举建仓。但收益率上升的趋势明显。”Credit Agricole Corporate & Investment Bank 利率策略部门全球主管 David Keeble 表示。
在里奇蒙联储银行总裁拉克尔表示，预计美联储可能在 2015 年初将指标利率从近零水
准调升，且如果今年经济增强超过预期，还可能更早后，公债价格也在尾盘回吐稍早的小幅
升幅。
华尔街的一致预期为美联储在 2015 年底前不会加息。
拉克尔的升息言论刺激了一些对两年期和三年期公债的卖压，因这些年期公债是对较预
期提前升息最为敏感的。
两年期和三年期公债收益率 分别升 2 个基点至 0.400%和 3 个基点至 0.779%。
较长期公债表现略佳。
指标 10 年期公债 跌 4/32，收益率报 3.000%，较周四尾盘升 1.5 个基点。30 年期长债
跌 4/32，收益率报 3.928%，较周四尾盘升 1.2 个基点。
根据路透数据，10 年期公债收益率周四触及近两年半高位 3.041%。
**关注下周美联储会议记录、就业数据和公债供应**
美联储将在下周三发布 12 月货币政策会议记录，投资人将关注以寻找美联储离可能进
一步缩减购债还有多远的迹象。
美联储上月表示将每月缩减购债 100 亿美元，至 750 亿美元。
下周一美联储将恢复购买公债，计划购买 10-15 亿美元 2036-2043 年到期公债。
美国财政部也将在下周二至周四分别发售 300 亿美元三年期公债、210 亿美元 10 年期
公债和 130 亿美元 30 年期长债。
下周的关键数据将是周五的 12 月非农就业报告，路透访查的分析师预计上月美国新增
非农就业岗位 19.7 万，失业率将持于五年低点 7.0%。
一些交易商预计美国公债走势可能更为波动，因投资人为美联储主席的变动以及美联储
缩减购债作出调整。
美参议院定于下周一对现任美联储副主席叶伦出任美联储下任主席的提名进行投票。
能源盘后─利比亚生产恢复 原油收低 1.48 美元 本周大跌逾 6%
原油期货周五下跌，本周跌幅逾 6%。利比亚生产恢复，及美国上周蒸馏油与汽油库存
增加，为市场利空。
美国上周原油库存减少大幅多过预期，但投资人并未在意。
纽约 2 月原油下跌 1.48 美元，或 1.6%，收于每桶 93.96 美元。原油期货本周大跌 6.3%，
并创 12 月 2 日以来最低收盘水平。
美国能源信息局(EIA)周五公布，12 月 27 日结束的一周，美国原油库存减少 700 万桶。分析师预估为减少 150 万桶。美国石油协会周二公布，原油库存减少 570 万桶。
分析师说，EIA 报告似乎属利多。但有近 400 万桶系减少自墨西哥湾沿岸，似乎与年底
去化库存有关，加上蒸馏油与汽油库存增加，该报告的利多因而大减。
EIA 公布，蒸馏油库存增加 500 万桶，汽油库存增加 80 万桶。分析师预估，蒸馏油库
存为增加 60 万桶，汽油库存增加 200 万桶。
2 月汽油下跌近 5 美分，或 1.7%，至每加仑 2.65 美元，本周下跌 5.7%。2 月热燃油下
跌近 5 美分，或 1.6%，至每加仑 2.94 美元，本周下跌 4.9%。
利比亚国营石油公司周四说，一座大型油田将在二至三天内，恢复生产。自 7 月以来，
因抗议人士阻止了许多石油设施的工作，比利亚原油生产大幅减少。
周四，纽约原油大跌 2.98 美元，或 3%，收于每桶 95.44 美元，创 2012 年 11 月 6 日以
来最大单日跌幅。
2 月布伦特原油下跌 89 美分，或 0.8%，至每桶 106.89 美元，本周下跌 4.7%。
贵金属盘后－金价再升 本周涨 2%
2013 年重贬的黄金价格，2014 年一开就以连续两天走升之势，收复些许失地。
延续周四的涨势，周五的纽约商品交易所 (Nymex) 2 月份黄金期货价格上扬 13.40 美
元，近 2 %，收在每盎司 1238.60 美元，是两周来的最高收盘价，上周五的 2 月份黄金期
货收在 1214 美元。
3 月份白银期货今日升值 8 美分，或 0.4%，收在每盎司 20.21 美元。白银期货周四
上升将近 4%，本周累积涨幅达 0.8%。
尽管黄金白银本周反弹力道相当强劲，大多投资人都对这波反弹能否持续，抱着怀疑的
态度。分析师 Adam Koos 认为，目前黄金的支撑价落在每盎司 1140 美元，并且可能在短
期内开始下探这个底价。
黄金期货价格周四飊升将近 23 美元，主要因为有报导指出，许多实体黄金的买家准备
趁金价 2013 年大跌后，进场捡便宜，其中又以中国人的兴致最大，加上 1 月底是东亚地
区的农历新年，中国人传统上喜欢在春节前后大量购买黄金饰品及纪念金币，来增添喜气兼
保值。
Capital Economics 的分析师 Julian Jessop 是少数看好黄金走势者，确信金价在
2014 年会出现好几波的反弹。Jessop 认为金价经过 2013 年的大幅贬值，相对于其他资产，
价格显示相当有吸引力，特别是比特币 (bitcoin) 泡沫破裂后，许多中国投资人又把注意
大转回到黄金上面来。
AvaTrade 的分析师 Aslam 则是站在看坏黄金走势的一方，他认为只要金价仍在 1270 美元以下，整体走势就仍然向下，今年的低点有可能落在 1054 美元附近。
其他贵金属期货方面，4 月份铂金期货周五升值 9.60 美元，或 0.7%，来到每盎司
1414.20 美元，本周累积上涨 2.6%；3 月份钯金期货今天也升值 0.95 美元，或 0.1%，来
到每盎司 731.20 美元，本周累积升值 2.7%。
3 月份黄铜期货价格继周四下挫 0.4%后，今日再贬将近 3 美分，或 0.8%，来到每磅
3.355 美元，本周累积贬值 1%。