12月16日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 7210 7265.3 7183.3 7255 163079 268587 2578 393000 -3075

铝 1792.5 1807 1789 1799 377927 772234 -16071 5402225 -9875

铅 2129.3 2154 2121.3 2150 45054 122618 482 222150 -1100

锌 1960 1980 1951.5 1978 177006 296368 2123 918475 -4650

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/18DEC  16912 -1558 106868 -13939 12718 -630 32083 -1265

19DEC/15JAN  57402 166 113434 -2264 24966 -516 56911 -3017

16JAN/19FEB  78127 -985 114028 -1823 34680 -948 64480 -853

20FEB/3MTH  34602 3719 54641 4703 13816 947 32879 5326

REST OF FEB  4133 -280 3460 -1769 1721 594 5207 -992

01MAR/63MTH  77411 1516 379803 -979 34717 1035 104808 2924

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 210 1255 0 0 100 2216 159298 163079

铝 3350 225 0 0 200 37752 336400 377927

铅 100 4 0 100 550 2812 41488 45054

锌 500 414 0 190 1300 5276 169326 177006

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

262125

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2316250

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

496475

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

39850

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：期铜微幅收高，关注美联储会议   

 

据道琼斯伦敦 12 月 13 日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五微幅收高，但市场在下

周美联储政策会议前仍审慎。

伦敦时间 12 月 13 日 17:00(北京时间 12 月 14 日 1:00)，三个月期铜收高 0.4%，报每

吨 7,254.50 美元，盘中触及 11 月 1 日以来最高 7,265.25 美元。

本周期铜上扬 1.8%，但年内迄今累积回落 8.6%。

“周末前，基金属仍受到良好支撑，”标准银行(Standard Bank)分析师 Leon Westgate

表示，“不过，未来数日的关键将是基金属是否能够守住近期涨幅。” 

期铜价格本周累计上涨近 2%，在近期一系列乐观数据释出后，中国及美国等主要市场

需求走强的希望支撑期铜。

所有的注意力都将集中在美联储下周二和周三召开的政策会议。此次会议预计将提供

美联储削减购债计划时间的部分线索。近年来，美国宽松货币政策帮助提振工业金属的需求。

福四通(INTL FCStone)分析师 Edward Meir 表示，“我认为，未来数日，市场仍将区

间震荡，并保持清淡交投，因投资者在美联储会议前料作壁上观。” 

一位交易商称，很多投资者持有空头头寸，押注铜价将走低，因预期未来几个月供应

将会增加，但部分投资者一直在回补空头。

今日公布的数据显示，美国 11 月生产者价格指数连跌第三个月，显示通胀压力较低，

可能促使美联储暂不调整其购债规模。这也扶助支撑铜价。

供应收紧支撑铜市。LME 现货铜较三个月期铜溢价周四急升至 14.50 美元，为 2012 年

7 月以来最高，周五回落至 8 美元。

印尼计划禁止包括铝矿在内的未加工矿石出口的消息也支撑金属价格。

三个月期铝收涨 0.5%，报每吨 1,799 美元。

三个月期锡也将受到禁令的影响，表现强劲，攀升 1.1%，收报每吨 22,750 美元。

三个月期铅收涨 1.1%，报每吨 2,150 美元。

三个月期镍上扬 0.6%，报每吨 14,095 美元。

三个月期锌收盘时没有成交，最后买入价报 1,977 美元，上扬 0.6%，盘中触及六周高

位 1,978.75 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013-11-5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013-11-12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

2013/11/26 41232 71260 11316 89001 53484 141549 136060 17231 22720 158780 -300282013/12/3 43029 70380 11014 86479 55257 140522 136651 19520 23391 160042 -27351

2013/12/10 44375 57508 10601 84272 66965 139248 135074 20304 24478 159552 -13133

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

15755.36 15.93 4000.97 2.57 6439.96 -5.29 9006.46 -10.54 4059.71 -9.41

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.896 0.0024 1.6296 -0.0044  1.3734 -0.0015 103.182 -0.0880  6.0712 -0.0005

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

279.67 -0.49 80.21 0.01 1234.6 9.7 96.6 -0.9 2330 -7

美股盘后─等待下周 Fed 政策会议 狭幅整理 道琼收高 16 点 

 

下周联准会(Fed)政策会议前，投资人仍观望，美国股市周五少有变动。本周则下跌，

道琼，S&P 500 与 Nasdaq 指数本周均下跌约 1.5%。

   道琼工业平均指数收高 15.93 点或 0.10%至 15755.36。

Nasdaq 指数收高 2.57 点或 0.06%至 4000.97。

S&P 500 指数收低 0.18 点或 0.01%至 1775.32。

费城半导体指数收低 0.32 点或 0.06%至 505.52。

今年以来，美国股市大幅上涨，S&P 500 大涨约 25%。但该涨势于 12 月受阻，12 月传

统上为股市的强势月份。

美国股市近来下跌，投资人预期，Fed 于 12 月 18 日结束今年最后一次政策会议后，可

能开始缩减每月 850 亿美元的购债计划。

但有分析师说，尽管近来的就业数据已见改善，然而美国经济仍太过疲弱，Fed 不太可

能减少提供支撑。

分析师说，在这种环境下，Fed 不应迅速做出决定，否则以后将会后悔。

最新的通货膨胀数据，可能支持 Fed 本月不太可能采取行动的说法。美国 11 月生产者

物价指数下降 0.1%。Fed 的通货膨胀目标为 2%，有经济学家说，央行更担忧的是通货紧缩，

而非央行的资产规模。

分析师说，温和的通货膨胀数据显示，Fed 可能观望近来经济活动上升后，是否仍有进

一步上升空间，不宜再度承受太早减码量化宽松(QE)的风险。

债券市场可能创下史上最糟的一年。今年至 12 月第一周为止，投资人自债券共同基金抽出资金 720 亿美元，创史上最高年度流出金额。

因投资人担忧下周的 Fed 会议，美国 10 年期债券殖利率本周上升至 2.89%，接近今年

高点。当债券价格下跌，殖利率便上升，所以投资人似乎预期 Fed 将减码 QE，因而卖出债

券。

个股走势中，推特(Twitter)(TWTR-US)股价上涨 6%，本周大涨逾 30%。

Adobe (ADBE-US)股价上涨，该公司公布第三季营收高于预期。今年以来，该股价大涨

58%。

Qualcomm (QCOM-US)任命营运长 Steve Mollenkopf 担任新执行长，接替 Dr. Paul 

Jacobs。Jacobs 仍将担任董事长一职。Mollenkopf 近来常被提及，可能接替微软 Steve 

Ballmer，担任执行长。

石油公司 Anadarko (APC-US)股价大幅下跌。法院裁决，该公司及其 Kerr-McGee 部门，

于 2005 年分拆染料公司 Tronox (TROX)，行为不当。法官说，该公司应支付环境清洁费用。

欧洲股市小幅下跌。亚洲股市收盘错综。

 

欧股盘后－美 QE 缩减近 欧股连 2 周跌 

美国近期公布的经济数据大部份都让人满意，加上参众两院民主共和两党本周就政府预

算案达成了协议，美国经济形势日趋稳健，联储会缩减债购规模的时机越来越近。

周五 (13 日) 的欧洲股市以小跌作收：

Stoxx 欧洲 600 指数小涨 0.2%，收在 309.75 点，本周累积下跌 2.1%。

德国 DAX 30 指数下滑 0.1%，收在 9006.46 点，本周累积下跌 1.8%。

法国 CAC 40 指数下挫 0.2%，收在 4059.71 点，本周累积下跌 1.7%。

英国金融时报 FTSE 100 指数下跌 0.1%，收在 6439.96 点，本周累积下跌 1.7%。

个股动向：

法国标致汽车集团 Peugeot SA (UG-FR) 股价继昨天剧贬 7.6%后，今天再度大跌 12%。

美国通用汽车公司 General Motors Co. (GM-US) 周四宣布，将出售手中持有的 7% 标致公

司股票。通用同时强调，目前没有计划延续与标致汽车的合作关系。标致周四宣布，将其绩

效欠佳的海外部门资产账面价值调低 11 亿欧元 (15 亿美元)。

英国保险业者 RSA Insurance Group PLC (RSA-UK) 股价今天大跌 7.2%。该公司执行

长 Simon Lee 今天宣布辞职，并且警告 RSA 今年获利将被其爱尔兰分公司拖累。

媒体报导，全球网络巨擘－美国谷歌公司 Google Inc. (GOOG-US) 正考虑要利用英国

芯片设计公司 ARM Holdings PLC (ARM-UK) 的技术，来制造自家使用的服务器主机。消息

一出，后者股价今天大涨 3%。在整体经济形势方面，欧股投资人今天关注的焦点都放在美国，想要摸清美国联储会会

否在下周的会议中，开始着手缩减其规模庞大的债购计划。美国众议院周四通过了一项预算

法案，避免美国政府部们闭关的事情再度发生，政局趋向安定的同时，也让联储会在决定何

时缩减 QE 政策时，少了一层的顾虑。美国参议院预计下周将通过众议院呈上的该项预算法

案。

许多分析师原本预测，联储会今年 9 月份将开始进行 QE 缩减计划，不过后来华府政

局纷扰加剧，联储会在审度时势下临时缩手。而现在形势丕变，不仅政局趋向安定，美国失

业率也有明显的改善，联储会最大的顾忌也已不在。联储会将在 12 月 17 及 18 两日，召

开下一次的决策会议。

美国债市─债收益率曲线趋平，因通胀保持在低位 

* 生产者物价指数显示美国通胀保持在低位

* 经济数据改善巩固了美联储将在 2014 年缩减购债的预期

* 美国两年期公债收益率跌至 100 日移动均线之下

* 美联储购买 15.8 亿美元 2038-2043 年到期公债

美国长期公债价格周五攀升，收益率曲线趋平，因通胀保持在低位。

通胀数据低迷巩固了美国联邦储备理事会(FED/美联储)在 2014 年前不会开始缩减购债

的预期。

公债价格周四走低，因 11 月零售销售数据略强于预期，且 130 亿美元的 30 年期公债标

售需求不振。本周财政部累计发行了 640 亿美元的公债。

交易商静待下周举行的美联储政策会议，希望能获得本轮量化宽松政策前景的线索。

“美联储下周会开始缩减购债吗？不，肯定不会。但已有不少良好的经济数据出炉，足

以为购买长期公债提供理据，”Bank of the West 的资本市场部门的副总裁兼固定收益投资

长 Paul Montaquila 表示。

最新一轮购债行动使美联储资产负债表规模增加逾 1 万亿美元。三轮量化宽松计划使美

联储资产负债表规模共计扩大超过 3 万亿美元。

美国劳工部称，11 月生产者物价指数(PPI)连降第三个月，回落 0.1%。接受路透调查的

分析师预计，11 月 PPI 可能与 10 月持平。

不包括波动性较大的食品和能源价格的核心 PPI 小幅攀升 0.1%，与经济学家的预期一

致。PPI 按年增长 1.3%，支持了国内通胀低于美联储设定的 2%目标的观点。

“PPI 数据显示通胀处于极低水平，因此美联储仍有暂不开始缩减购债规模的余地，”

D.A. Davidson 的公债交易部主管 Mike Cullinane 表示。美联储决策者将于下周二和周三召开政策会议，他们担忧物价升幅过低可能引发通缩风

险，通缩通常会使经济活动放缓。

公开市场上，指标 10 年期公债价格 攀升 2/32，收益率报 2.88%，上周收报 2.84%。

30 年期公债价格 上扬 10/32，收益率降至 3.88%，低于周四尾盘的 3.90%，但高于一周

前的 3.87%。

短期公债收益率在周四升穿关键支撑位后企稳。短期公债收益率攀升暗示，市场对美联

储在结束购债后的多长时间内继续保持近零利率感到不安。

美联储今日购买 15.75 亿美元 2038 年 5 月到 2043 年 2 月到期的长期公债。

两年期公债收益率 小升至0.330%，周四尾盘报0.326%。周四盘中触及八周高位0.342%，

升穿 100 日移动均线。

下周投资者将迎来新一轮供应：财政部将标售 320 亿美元两年期公债 ；350 亿美元五

年期公债 ；以及 290 亿美元七年期公债 。还有 160 亿美元五年期通膨保持公债 。

能源盘后－QE 缩减机率增 油价跌破 97 美元 

美国联储会做出缩减债购计划规模的机率越来越大，同时利比亚也可能增加石油生产

量，使得原油期货周五 (13 日) 跌破 97 美元一桶的价位，本周累积贬值 1.1%。

纽约商品交易所 (New York Mercantile Exchange，Nymex) 的 1 月原油期货周五 (13

日) 贬值 0.90 美元，收在每桶 96.60 美元的价位，本周累积下跌 1.1%。

ICE 期货交易所的 1 月布兰特原油 (Brent) 期货，今天上升 16 美分，或 0.2%，来到

每桶 108.83 美元的价位，本周累积跌幅达 2.5%。

国际能源总署 IEA 的资深石油分析师 Matt Parry 表示，投资有可能是想在年底前获

利了结，特别是受到美国汽油及馏分油库存量增加幅度超过预期的影响，才导致今天原油期

货的走贬。

美国能源信息局 EIA 本周三公布的每周报告显示，上周全美汽油供应量增加了 670 万

桶，而包括热然油在内的馏分油产品，库存量则增加了 450 万桶。而 Platts 原先预测，

汽油供应量将增加 210 万桶，馏分油将减少 130 万桶。

另一方面，中东的利比亚局势稍稳，位于东部产油区的三个石油输出港，本周可望重新

开放，恢复石油输出，使得原油－特别是欧洲指标性的布兰特原油价格受到的压力益加沉重。

美国联储会部份官员本官发表了一些谈话，表示联储会可能很快就会着手缩减债购计

划，也对整个商品市场的走势造成一定程度的压力。

此外，伊朗同样有望增加其石油输出量。伊朗上个月底与西方国家间，就其核能计划达

成一项临时性协议。不过也有分析师认为，即使西方国家解除对伊朗实施的石油禁运措施，全球石油供应量不会见得马上飊升。

回到 Nymex 交易所，因为美国冬季严寒气候导致供暖燃料需求上升，天然气期货价格

周四连续第 4 天上涨，并且收在超过 2 年以来的最高价位。周五的 1 月份天然气期货贬

值 6 美分，或 1.3%，收在每百万英制热量单位 4.35 美元的价位，本周累积上涨 5.8%。

Nymex 交易所 1 月汽油期货，周五贬值 1 美分，来到每加仑 2.63 美元，本周累积贬值

3.6%；1 月热燃油则微贬 0.5 美分，来到每加仑 2.98 美元的价位，本周累积下跌将近

2.6%。

贵金属盘后─昨日大跌后 黄金期货反弹 收高 9.70 美元 

黄金期货昨日大幅下跌，今日反弹，终场收高，本周上涨 0.5%。联准会(Fed)下周将举

行政策会议，投资人等待购债计划的消息。

纽约 2 月黄金上涨 9.70 美元，或 0.8%，收于每盎司 1234.60 美元。

周四，黄金每盎司大跌逾 30 美元，创 10 月以来最大单日跌幅，投资人愈益担忧 Fed

下周可能减码振兴措施。

3 月白银上涨 15 美分，或 0.8%，至每盎司 19.60 美元。周四，白银大跌 4.4%。本周，

白银上涨 0.4%。

分析师说，减码量化宽松(QE)的传言，主导市场走势。黄金期货因而大幅震荡。黄金目

前价位已反应了 12 月，1 月及 3 月减码 QE 的消息，除非减码幅度高过 100 至 150 亿美元，

否则黄金应不至大幅下跌。

周四，摩根大通银行分析师调降黄金价格预测，2014 年调降 10%至 1263 美元，2015 年

调降 12%至 1275 美元。2014 与 2015 年白银价格预测则不变，仍非别为 21.38 与 22 美元。

分析师说，明年的重点在减码 QE 与低通货膨胀率，生产商的避险卖压将压低黄金价格。

美国今日公布 11 月生产者物价指数下降 0.1%，连续第三个月下降。该数据有助支撑黄

金市场。

黄金在 1200 美元水平似乎获得支撑。分析师说，每当黄金接近 1200 美元，便有部份价

值型买盘。

若 Fed 下周宣布减码 QE，预期黄金将再度测试 1200 美元水平，可能下跌至 2013 年低

点，接近 1180 美元。若没有宣布减码 QE，则黄金可能大幅上扬，迈向 1275 美元。

1 月白金下跌 1.50 美元，或 0.1%，至每盎司 1362.90 美元。本周上涨约 0.5%。3 月钯

金下跌 4.05 美元，或 0.6%，至每盎司 716.20 美元。本周下跌约 2.7%。

3 月铜上涨近 2 美分，或 0.5%，至每磅 3.31 美元，本周上涨 2%。