12月2日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 7038 7075 7023 7055 122827 257565 1133 423825 -5375

铝 1754 1767 1741.3 1755 242789 732530 11319 5470425 74700

铅 2076.8 2095 2068.8 2080 41155 123586 4521 231375 -500

锌 1876 1895 1866.8 1887 84889 297725 12705 962250 -2200

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/18DEC  41967 -5 166390 12474 29469 3118 59529 4463

19DEC/15JAN  60671 536 110157 -4110 27640 -168 77719 922

16JAN/19FEB  80439 252 101050 104 33991 227 70679 2002

20FEB/3MTH  10123 1586 20963 4543 6060 1296 10053 1917

REST OF FEB  1833 -214 4159 -948 963 -486 2674 669

01MAR/63MTH  62532 -1022 329811 -744 25463 534 77071 2732

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 600 320 0 600 0 3889 117418 122827

铝 1960 0 0 200 0 7101 233528 242789

铅 300 342 0 0 0 1876 38637 41155

锌 0 1155 0 250 300 3234 79950 84889

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

265725

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2087600

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

532825

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

48775

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国

金属期市：期铜收高，受美元走软提振 

 

据道琼斯伦敦 11 月 29 日消息，LME 期铜周五收高，受美元走软及周末前投机性买盘提

振。

伦敦时间 11 月 29 日 17:00(北京时间 11 月 30 日 1:00)，三个月期铜收高 0.5%，报每

吨 7,055 美元，从上周触及的三个月低位 6,910 美元反弹，但本月下跌 2.7%。

美元周五下跌，增强铜等以美元计价的资产对持有其他货币买家的吸引力。收盘前，

衡量美元兑一揽子货币的美元指数跌至 73.42。

投资者受到激励，因欧元区 11 月失业率在大约四年来首次下降，加之通胀攀升，为欧

元区经济复苏带来新动能。

期铜周三跌至一周低点，受市场供应过剩及感恩节前市场缺乏交投兴致打压。VTB 

Capital 分析师 Andrey Kryuchenkov 称，铜价下滑在周五吸引了新的买兴。

扶助期铜的另一原因是，数据显示 LME 铜库存下降至 423,825 吨，为今年 2 月中旬来

最低。此外，上海期交所铜库存在周五减少 2.1%。

“低库存和库存迅速下降造成未来供应吃紧，但我不认为铜库存减少反映潜在市场，”

法国巴黎银行分析师 Stephen Briggs 称。

“铜市处于熊市。我认为，今年将有少量供应过剩，明年供应过剩规模小幅扩大。铜

库存未来六个月将进一步下跌，但在较短期而言，将有某种或另一种吃紧。” 

反映 LME 和上海期交所铜库存下降不代表铜被使用的迹象是，麦格理称一项贸易数据

分析显示，今年越南进口大约 250,000 吨铜，是该国需求的约三倍，且等同今年全球供应过

剩的规模。

越南并没有被批准成为 LME 金属交割点，所以其库存不会在 LME 报告中反映出来。

分析机构预估中值显示，中国 11 月官方制造业采购经理人指数(PMI)预计小幅降至

51.1，反应季节性需求波动。该指数连续四个月持于 51 以上，显示经济整体企稳之势。此

消息也向期铜施压。

智利政府周五表示，该国 10 月铜产出为 507,694 吨，同比上升 6.5%。

LME 期锡周五表现最佳，因许多分析师认为锡的供需基本面最好。

三个月期锡收涨 1.2%，报每吨 22,800 美元。

三个月期铝上涨 0.1%，至每吨 1,755 美元。

力拓周五表示，其位于澳洲的 Gove 炼厂将停止生产氧化铝，因该厂在艰困市况下无法存活。

三个月期镍收涨 0.9%，报每吨 13,520 美元，但本月下跌 7.59%。

三个月期锌收高 1%，报 1,887 美元。

三个月期铅收涨 0.7%，报 2,080 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -72502013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29 38310 48325 13055 88002 72879 139367 134259 15131 20239 154498 -10015

2013-11-5 36754 46538 9054 85907 71552 131715 127144 16909 21480 148624 -9784

2013-11-12 39966 58934 15736 88967 66255 144669 140925 18595 22339 163264 -18968

2013/11/19 40413 74311 14728 98110 59242 153251 148281 19855 24825 173106 -33898

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

16086.41 -10.92 4059.89 15.14 6650.57 -3.9 9405.3 17.93 4295.21 -7.21

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.911 -0.0003 1.6368 0.0023  1.3585 -0.0019 102.399 0.1400  6.0932 0.0008

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

274.97 1.47 80.65 -0.07 1250.4 12.5 92.72 0.42 1821 102

美股盘后－黑色星期五 三大指数互有小幅涨跌 

就在美国消费者在百货公司及购物中心大肆采购，宣告美国岁末节目购物季到来的同

时，美股投资人今天也同样欢度他们的「黑色星期五」。在感恩节后，11 月份最后半个交易

日这天，由于股市提早在美东时间下午 1:00 点收盘，加上不少投资人都在放连假，交易量

缩小。

周五 (11月29日) 的道琼及标普 S&P500 指数都以小跌收盘，那斯达克指数一枝独秀，

以红盘作收：

道琼工业指数 下滑 10.92，或 0.07%，来到 16086.41 点。

标普 S&P500 指数 下跌 1.42，或 0.08%，收在 1805.81 点。

那斯达克 Nasda 指数 上升 15.14，或 0.37%，来到 4056.89 点。

费城半导体指数 PHLX 上涨 0.24，或 0.05%，收在 510.25 点。

主要美股指数在 11 月份都有 3% 到 4% 的涨幅。美股今年以来急速飊涨，其中标普

S&P 500 指数上升将近 27%，追究其原因，企业获利频传佳音，及联储会持续大手笔购买公

债，为市场注入巨额资金，是推升美股的两大动力。道琼工业指数在推波助澜下，本月一股

作气冲上关键的 16000 点，其后还持续创下历史新高。

随着岁末购物季的到来，零售业股也成了市场的焦点所在。

今年的岁末购物季比往年都来得早，几家大型零售业者，如西尔斯百货 Sears (SHLD-US)旗下的连销大卖场 Kmart、世界大的零售业者沃玛尔 Wal-Mart (WMT-US)、 消费电子零售

商百思买 Best Buy (BBY-US)、老牌的梅西百货 Macy's (M-US) 及新窜起的塔吉特百货公

司 Target (TGT-US)都在感恩节当晚持续开门营业，就是为了要抓住消费者的荷包。

虽然各主要零售业者在感恩节晚上都成功吸引了大量人潮涌进逛街，不过第 2 天的股价

表现却称不上有多突出。

根据手机 app 软件 Shopular 的使甪者数据显示，昨晚吸引最多的逛街人潮的是沃玛

尔，进店人数比平日增加 160%。

而塔吉特 Target 也在其网页上宣称，昨晚店里的逛街人数「前所未有」的多。

不过 Belus Capital Advisors 的首席分析师 Brian Sozzi 提醒道，逛行检便宜的人

多，不等于零售商的利润就会成正比增加。Sozzi 亲自在购物中心观察发现，涌进的大量人

潮中，手提购物袋步出购物中心的比例，相对来说并没有很高。

并不是所有购物者都喜欢在感恩节及黑色星期五，到购物中心去别人家挤。根据 IBM 

Digital Analytics Benchmark 的资料，今年感恩节假日的在线销售额，比去年同一天增加

了将近 20%。

比特币 Bitcoin 金光闪闪：

苹果公司 Apple (AAPL-US) 股价在黑色星期五这一天，得到不少人的恩惠，每股上涨

至 550 美元，是今年 1 月以来所首见。 生产平板计算机 iPad 及智能手机 iPhone 的苹果

公司，其股价已从今年夏天的每股 400 美元谷底爬了出来。到目前为止，苹果股价在 2013 

年是呈现升值的状态。

另一方面，网络虚拟货币－比特币 Bitcoin 让人为之惊叹的升值戏码，还在持续上映。

每一单位 Bitcoin 的价格今天达到前所未见的 1242 美元高价。只差不到 10 美元，每一

单位 Bitcoin 就跟 1 盎司的黄金等值了。

周五全球各地股市都相当冷清。欧洲及亚股都互有涨跌，看不出有明显的方向趋势。

 

欧股盘后─泛欧指数收盘接近持平 本月则上涨 0.9% 

11 月最后一个交易日，欧洲股市收盘接近持平，本月则上涨 0.9%。德国公布零售销售

疲弱，但其股市仍收高。

标准普尔调高西班牙债务展望，但西班牙股市未能守住涨幅，终场收低。

欧洲 Stoxx 600 指数下跌 0.03 点或近 0.1%，收于 325.16 点。该指数本周上涨 0.7%，

本月上涨 0.9%，今年以来则上涨了 16.3%。

西班牙股市 IBEX 35 指数早场表现胜出欧洲其他股市，但终场仍下跌 0.3%，收于

9826.80。标准普尔调高西班牙债务展望，由负向调高至稳定，西班牙股市早场上涨，但随后回调。

分析师说，西班牙失业率创 26%记录高点，标准普尔的决议让人奇怪。

标准普尔在发布的声明中说：「西班牙信用已渐回稳，我们预期未来二年，其评等调高

或调低的机率，低于三分之一。」

因成长担忧，标准普尔调降荷兰信用评等，由 AAA 降至 AA ，但荷兰 AEX 指数并未太过

在意，终场仅下跌 0.1%至 396.55。

德国 DAX-30 指数上涨 0.2%，收于 9405.30，创新收盘高点。德国 9 月零售销售下降 0.8%，

预估为上升 0.5%，销售量亦下降至 2012 年 12 月以来低点，但股市并未在意。

本月，德国 DAX-30 指数上涨 4.1%。

法国CAC-40指数下跌0.2%至4295.21，本月则上涨0.1%。英国FTSE-100指数收低0.1%，

至 6650.57，11 月下跌 1.2%。

美国债市─公债价格基本收平，下周有大量经济数据出炉 

* 公债价格基本收平，部分月底买盘抵消市场稍早跌势

* 市场聚焦下周大量经济数据

* 投资人和银行在逆回购工具操作中释出 220 亿美元资金

美国公债价格周五收平，因月底买盘抵消了一些稍早的跌势，投资人将焦点转向下周经

济数据，预计将为美国联邦储备理事会(FED/美联储)政策前景提供新的线索。

美国公债盘中稍早在淡静交投中走软，许多交易商周五仍在休假。周四为美国感恩节假

期，市场休市。

在下周大量经济数据公布前，投资人不愿大举建仓。下周五美国将公布 11 月非农就业

报告。

“随着市场人士从感恩节假期回场，焦点将放在经济数据。”Jefferies 分析师在周五

的报告中写道。

投资人仔细研读经济数据，以寻找经济复苏的最新迹象，判断美联储何时可能认为经济

成长足够强劲，可以开始缩减每月 850 亿美元的购债计划。

其他值得关注的经济数据包括周三的国际贸易数据、周四的国内生产总值以及周一和周

三的供应管理协会(ISM)制造业和非制造业指数。

指标 10 年期公债 收低 2/32，收益率报 2.75%，周三尾盘报 2.74%。

30 年期长债 升 2/32，收益率报 3.81%，同周三尾盘变动不大。

周五，美联储逆回购工具带动的美国公债抵押品需求也回升。纽约联储从 41 家投标者中接受了 220.18 亿美元现金，这是其持续测试该工具的一部分。

在逆回购操作中，美联储透过从银行、大型货币市场共同基金等借入隔夜资金来暂时从

金融体系中撤走现金，并提供给他们美国公债作为抵押品。银行和基金收取不高的隔夜利率，

目前报 5 个基点。

下周，美联储每日都将买入美国公债，周二则分两次购买。本周在周二购买长债后暂停

了回购。

能源盘后─美元转弱 支撑原油收高 42 美分 天然气亦上涨 

纽约原油期货周五收高，自近六个月低点小幅反弹，美元疲弱支撑了商品市场气氛。寒

流则推升天然气价格至五个月高点。

纽约 1 月原油上涨 42 美分，或 0.4%，收于每桶 92.72 美元。但 11 月，原油下跌 3.7%。

分析师说，美国的非传统生产技术，使得产量持续上升，原油气氛因而疲弱。

美国的基础建设未赶上增加的产量，该产量已逾每日 2500 万桶，为 25 年来，首度突破

该水平。因而原油库存增加。

分析师说，炼油厂需求开始增加，但是否足以消化过多的供给，仍有待观察。

1 月天然气上涨 6 美分，或 1.5%，至每百万 Btu 3.954 美元，创 6 月以来，近月合约最

高收盘水平。

1 月合约本月上涨 7.9%，因美国东部气温偏低，天然气有空头回补买盘。

周三，原油收盘创近六个月低点，美国政府数据显示原油库存连续第十周上升，带来利

空。

分析师说，原油已测试 91 至 92 美元支撑区，若多头守住该水平数天，则原油价格可能

反弹。

11 月，美元转强，美元指数上涨 0.6%，今年以来上涨 1.1%。

原油产品方面，12 月汽油下跌 2 美分，至每加仑 2.68 美元。

贵金属盘后－美元走贬 黄金走升 

周五美元走贬，加上投资人趁黄金价低进场捡便宜，支撑黄金期货价格出现回弹，惟

11 月累积跌幅仍为 6 月份以来最大。

周五 (11月29日) 纽约商品交易所 Comex 的 2014 年 2 月黄金期货，回升 12.50 美

元，或 1%，收在每盎司 1250.40 美元。根据 FactSet 的资料，2 月黄金期货在 11 月累积

跌幅达 6.5%，是自 6 月的 12.2% 跌幅以来的最大。今年到目前为止，黄金价格贬值超过25%。

3 月白银期货今天升值 34 美分，或 1.7%，收在每盎司 20.02 美元的价位。3 月白银

期货在 11 月累积跌幅将近 10%，是 6 月份以来最大跌幅。

伦敦 VTB Capital 的商品分析师 Andrey Kryuchenkov 指出，实体黄金市场的投机买

家为黄金价格的反弹，提供了短暂的支撑力道。不过由于美元币值整体趋势正在走升，黄金

整体的走势依然看贬。

今年春天起，市场上就开始揣测，美国联储会将缩减流向债券市场的现金规模，并导致

美国国库券殖利率往上升，造成黄金极大的贬值压力。在 2007 到 2008 年间，美国房市泡

沬破裂，并形成全球金融危机，当时美国联邦储委员会及世界其他主要经济体的央行，为了

稳定市场，把经济从衰退中拉起，毅然采取积极的货币寛松政策，及一些非传统的刺激经济

手段，其中包括量化寛松，也就是所谓的 QE (quantitative easing)。在货币寛松政策出

炉后，黄金价格开始急速飊升。

在 2011 年 9 月，黄金期货价格达到每盎司 1900 美元以上的顶峰。当时黄金与其他

贵金属价格之所以被推升至如此高的水平，部份原因是市场担心前所未有的货币寛松政策，

将使得主要货币大幅贬值，从而导致通膨高涨。不过后来形势发展正好相反，通膨率不止维

持低档，部份国家央行甚至担心通货紧缩会随时发生。

白银期货这个月来贬值超过 8%，而今年到目前为止贬值幅度则超过 34%。

与此同时，ICE 美元指数 (DXY) 本周五下滑 0.2%，来到 80.562。美元走贬通常会推

升商品价格。

Comex 交易所的其他金属商品今天也大多走强。1 月份铂金期货，今日 (11月29日) 升

值 16.10 美元，或 1.2%，收到每盎司 1368.80 美元的价位。而 2014 年 3 月钯金期货，

今天则升值 3 美元，收在每盎司 719.65 美元的价位。

2014 年 3 月高级黄铜期货价格上涨 2 美分，或 0.7%，收到每磅 3.21 美元的价位。