11月18日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减 

铜 7003.3 7036 6948.5 7010 134437 264462 580 451650 -4075 

铝 1793 1802.8 1781.8 1791 242790 736303 6503 5299650 -10050 

铅 2101 2118 2085 2096 34250 122940 1614 236675 0 

锌 1891 1899.5 1882.3 1899 104920 296708 653 998200 -4525 

LME 持仓信息

铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减 

CASH/20NOV  20185  -4122 72820  -12351 10827  -436 16173  -5906 

21NOV/18DEC  57740  -1446 149831  12989 32556  188 69174  3802 

19DEC/15JAN  54146  184 117430  -78 27278  593 77212  -505 

16JAN/3MTH  60034  7136 63555  2971 22608  939 45367  2258 

REST OFJAN  3239  -1900 4376  812 1237  -207 3151  179 

01FEB/63MTH  69118  728 328291  2160 -28434  -537 85631  825 

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 510 480 0 40 180 1301 131926 134437 

铝 200 785 0 25 331 14457 226992 242790 

铅 0 241 0 300 10 1353 32346 34250 

锌 3444 1016 0 340 882 4521 94417 104920 

LME 铜铝锌铅库存变化

    入库 出库 注销仓单 

比利时    

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚 

迪拜 

美国 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

铜 

土耳其    

279450 日本    

马来西亚 

荷兰 

新加坡 

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

铝 

迪拜    

2128900 

荷兰    

德国    

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

锌 

日本    

544525 

阿联酋

比利时   

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

铅 

新加坡

54600 美国   

金属期市：期铜微幅收涨，受中国改革细节及叶伦言论鼓舞 

    据道琼斯伦敦 11 月 15 日消息，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周五微幅收高，因交易

商对中国经济改革新细节感到满意。   

    伦敦时间 11 月 15 日 17:00(北京时间 11 月 16 日 1:00)，三个月期铜收报每吨 7,010 美元，

周四收报 6,992 美元。本周下跌 2%，距离周四触及的 8 月 7 日以来最低 6,940 美元不远。   

    中国政府今日公布了周二闭幕的三中全会上通过的社会和经济改革的详细举措。   

    中国政府计划放宽部分地区外资限制，并且允许自然资源价格更直接反映市场需求。中国

为全球头号金属消费国。   

  IG markets分析师 David Madden 表示，“铜价上涨，因交易商受中国改革的鼓舞争相买入。”   

    价格亦受到美联储可能暂时维持其刺激举措的迹象支撑。美联储主席提名人叶伦在参议院

金融委员会的任命听证会上表示，美联储何时回撤其每月 850 亿美元购债规模取决于经济健

康状况。她建议美联储不要急于回撤货币刺激举措。   

    近年来，美联储宽松货币政策帮助提振工业金属价格。   

  FastMarkets.com 研究主管 William Adams 表示，“美联储更加温和的言论支撑基金属价

格”。   

    对中国的长期铜出口溢价预计将于下周在上海举行的一次行业大会上出炉，矿商还将与冶

炼厂协商加工费用。     

    三个月期镍盘中攀升 1.3%，至日高 13,830 美元，因供应不确定，收报每吨 13,830 美元，

高于周四最后买入价 13,650 美元。   

    三个月期铝收盘持平在每吨 1,791 美元。   

    三个月期铅收报每吨 2,096 美元，周四报 2,095.50 美元。   

    三个月期锡收报每吨 23,025 美元，周四报 23,000 美元。   

    三个月期锌收报每吨 1,889 美元，周四报 1,886 美元。美国 CFTC 铜市场持仓结构表

 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 

总持仓 

投机

净多

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12  48151  54295  14879  79207 70107 142237 139281 16263 19219  158500  -6144

2013/3/19  48036  64206  15398  84936 68845 148370 148449 20246 20167  168616  -16170

2013/3/26  49956  70143  16822  88515 66751 155293 153716 17686 19263  172979  -20187

2013/4/2  48872  75877  19667  91372 64250 159911 159794 20033 20150  179944  -27005

2013/4/9  47713  75552  24017  91588 62370 163318 161939 19401 20780  182719  -27839

2013/4/16  44854  68981  22166  104687 74314 171707 165461 15743 21989  187450  -24127

2013/4/23  43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30  43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7  42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14  39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21  39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -7250

2013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29  38310  48325  13055  88002 72879 139367 134259 15131 20239  154498  -10015

2013-11-5  36754  46538  9054  85907 71552 131715 127144 16909 21480  148624  -9784

2013-11-12  39966  58934  15736  88967 66255 144669 140925 18595 22339  163264  -18968国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40 

15961.7 85.48 3985.97 13.23 6693.44 27.31 9168.69 19.03 4292.23 8.32 

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币 

0.9368 0.005 1.6111 0.0054 1.349 0.0039 100.2 0.1680  6.0922 0 

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货 

274.34 0.5 80.84 -0.17 1287.4 1.1 93.84 0.08 1507 -10 

美股盘后－连创新高 道琼指数逼近 16000 点 

周五(11 月 15 日)美国股市出现小幅上扬的走势，道琼工业指数逼近 16000 点、标普 500

上探 1800 点、那斯达克迈向 4000 点，三大指数眼看即将来到各自的历史关键高点。 

道琼工业指数 (INDU)上扬 85.48，或 0.54%，收在 15961.70 点。 

标普 S&P500 指数上涨 7.56，或 0.42%，收在 1798.18 点。 

那斯达克 Nasdaq 指数上升 13.23，或 0.33%，收在 3985.97 点。 

费城半导体指数 PHLX 上涨 3.55，或 0.70%，收在 508.94 点。 

部份市场人士相信，由于那些错过目前为止这波涨势的投资人，纷纷抢进市场，希望在

涨势结束前分一杯羮，短期内必将推动美股再创新高。更何况，相对于其他资产，目前的股

价仍当相具有吸引力。美国经济数据亮眼，各大企业获利表现也相当不错，显示出美股这波

涨势，都是有所本的。 

摩根大通的证券分析师 Thomas Lee 认为，美股目前仍处于这波长期涨幅的中间点，所

以持续买进股票是合理的选择。Lee 把标准 S&P 500 指数的今年底目标水平，调升至 1825 

点，比目前的水平大约还再高出 2%。 

不过部份分析师则警告说，美股在联储会的货币寛松政策刺激下，有过度膨涨的现象。

持悲观看法者认为，美股很快将遭遇盘势调整，也许就在联储会开始着手缩减每月 850

美元的债购计划后。少部份人士预测，联储会最快将于下个月开始进行缩减计划，不过大部

份则认为，缩减计划要到明年才可能开始进行。 

不过自即将接任联储会主席一职的叶伦 (Janet Yellen)，表态支持维持现行的货币寛

松政策后。市场已把对缩减计划的忧虑抛诸脑后，至少眼下是这样。 

被提名接替柏南克 (Ben Bernanke)，出任下届美国联邦储备委员会主席的叶伦，周四

对参院的银行委员会表示，她决意要扶持美国经济恢复活力，并且相信联储会的债购政策仍

有力量，协助达成此目标。 市场对叶伦这番话的解读是，联储会将在相当一段时间内，维持现行的高度寛松货币政

策。 

个股动向： 

今天有消息传出，有数个对冲基金－包括 Appaloosa Management 都买进了，营运表现

欠佳的杰西潘尼百货公司 J.C. Penney (JCP-US) 的股要。JCP 股价随即升值走扬。 

JCP 是今年标普 500 指数中，表现最差的一支股票，不过近期却开始出现反弹的现象。

JCP 下周将公表最新一季的财务报告。已经有部份交易员预测，JCP 可能会有出乎市场意料

之外的销售表现。 

今天市场还传出，巴菲持 (Warren Buffet) 的波克夏．哈萨威公司 Berkshire Hathaway 

(BRKA-US) 买进大约 4000 万张艾克森美 孚 Exxon Mobil (XOM-US) 的股票，以周四的收盘

价计算，总值 37.4 亿美元。消息传开后，艾克森美孚的股价随即于今天走扬。 

今天有两支 3D 打印概念股都出现上扬的走势。在美国挂牌上市的德国 3D 打印机制造

商 Voxeljet (VJET-US)，今天股价跌升 6%。Voxeljet 今天公布第 3 季的营收成长 77%，

获利成长超过 3 倍，同时也调高了今年度的财报展望。 

另一间则是利用 3D 生物打印技术，制造生产人类器官的 Organovo 公司 (ONVO-US)。

其股价今天一度飊涨 10%，随后稍微回落，缩小了涨幅。Organovo 的股票今年以来已上涨

了将近 400%。 

由美国政府所持有的房贷业两大巨人－房利美   Fannie  Mae  (FNMA-US)及房地美 

Freddie Mac (FMCC-US)的股价，周四双双飊涨。美国知名的股市投资人 Bill Ackman，在

其拥有的公司－Pershing Square 的例行说明会上表示，已买下两大房贷公司各 10% 的股

价。 

信评机构穆迪公司 Moody，今天调降美国四大银行的公司信用评等。穆迪表示，若这些

银行遭遇任何危机，美国政府目前是不大可能对他们提供援助的。 

这四大银行－ 摩根大通银行 JPMorgan Chase (JPM-US)、高盛银行 Goldman Sachs 

(GS-US)、摩根史坦利银行 Morgan Stanley (MS-US)、及纽约梅隆银行 Bank of New York 

Mellon (BK-US) 的股价在周五上午的交易中，并没有出现太大的波动。Moody's reaffirmed 

its ratings on four other major banks 穆迪对另外其他四间主要银行－美国银行 Bank of 

America (BAC-US)、花旗银行 Citigroup (C-US)、 美国道富银行 State Street (STT-US)、

及 富国银行 Wells Fargo (WFC-US)的评等则维持不变。 

 

欧股盘后─叶伦支持 QE 大盘收高 0.2% 连续第六周周线上涨 

欧洲股市周五走高，大多指数周线亦上涨。联准会(Fed)主席提名人叶伦支持购债计划(QE)，为利多。 

欧洲 Stoxx 600 指数上涨 0.2%，收于 323.00 点，本周上涨 0.1%，为连续第六周收高。

分析师说，市场需要整理。如果欧洲名目成长未加速，则企业获利可能持稳，而要支撑

股市上涨，企业获利必须成长。 

个股走势中，Vivendi (FR:VIV)上涨 2.8%，该媒体兼电信公司于周四晚，公布第三季

获利高于预期。 

耳机与助听器制造厂 GN Store (DK:GN)上涨 1.5%，该公司公布第三季营收上升 7.7%。 

周四，叶伦提名听证会后，全球股市上涨，亦支撑了今日的欧洲股市。叶伦为央行大规

模购债计划提出辩护，并淡化股市形成泡沫的担忧，为投资人所欢迎。 

在华尔街，美国股市上涨，未在意较预期疲弱的经济数据。纽约州 11 月整体企业情况

指数转为负数，为自 5 月以来首度转为负数。10 月工业生产下降 0.1%，自 7 月以来首度下

降。 

在欧洲，欧元区 10 月消费者物价指数，显示该地区通货膨胀年率为 0.7%，创 2009 年

11 月以来低点。 

分析师说，欧元区通货膨胀仍将低于欧洲央行的 2%目标一段时间，央行需要采取进一

步行动。 

法国 CAC-40 指数上涨 0.2%至 4292.23，本周上涨 0.8%。 

德国 DAX-30 上涨 0.2%至 9168.69，本周上涨 1%。 

英国 FTSE-100 指数上涨 0.4%至 6693.44，本周跌幅缩小至 0.2%。 

美国债市─公债价格变动不大，叶伦讲话后带动的升势消退 

 

* 美股创新高降低公债吸引力 

* 数据显示美国制造业减速 

* 美国隔夜附买回利率升至三周高位 

* 最近一周全球债市基金出现资金流出 

美国公债价格周五变动不大，美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席提名人叶伦讲话引

发的升势消退。叶伦称美联储将可能坚持货币刺激政策。 

叶伦讲话后，美股主要股指创新高，对公债的避险需求也因此降低。 

在清淡交投中，指标 10 年期公债 几无变动，报 100-13/32，收益率报 2.703%。 

30 年期公债 价格上涨 2/32，报 99-6/32，收益率报 3.797%。 

“股市从叶伦鸽派言论中获得指引。这令债市失去一些支撑，”R.W. Pressprich & Co.

公债和机构债交易部门主管 Larry Milstein 表示。 周三晚提前披露的叶伦讲话准备稿称美联储“将有更多工作要做”，这压制了美联储可

能在 12 月缩减购债的预期，美国公债价格攀升。但在周四叶伦听证会后进行的 160 亿美元

30 年期公债标售需求疲弱后，公债升势消退。 

“债市今日无甚表现，”SG Corporate & Investment Banking 美国利率策略部门主管

Mary Beth Fisher 表示，“市场已经扭转叶伦讲话引起的升势。” 

尽管周五回落，债市本周还是将一周前美国公布强劲 10 月就业报告后的失地收复了约

三分之一。 

本周，10 年期和 30 年期公债收益率将跌 4 个基点，上周分别上涨 13 和 15 个基点。 

周五美国公布的制造业数据令人失望，为叶伦进一步实施刺激措施提供了理据。 

美国 10 月工业生产意外下滑 0.1%，而纽约联储地区制造业数据显示，六个月内首次出

现萎缩。 

美联储周五买入 9.17 亿美元 2025 年 2 月至 2031 年 2 月到期的美国公债。 

美联储的购债以及本周公布的数据略显疲弱，中和了本周财政部发售 700 亿美元附息公

债带来的压力。 

本周交易商为购买公债融资的需求令附买回协议市场隔夜借款成本增加，尾盘报

0.14-0.18%，为约三周最高，周四尾盘报 0.11-0.14%。 

尽管美联储和其他主要央行都暗示将持续宽松货币政策，投资人仍未从夏季大举抛售后

回到债市。 

美银美林全球研究周五发布的报告显示，最近一周全球投资人从债市基金中撤走 27 亿

美元，自 6 月来总共撤资 850 亿美元。 

能源盘后─库存过多 担忧能源需求展望 原油连续六周下跌 

原油期货连续六周周线下跌，创约 15 年来最长周线下跌期间。投资人仍担忧美国原油

库存过多及能源需求展望。 

纽约 12 月原油今日上涨 8 美分，或 0.1%，收于每桶 93.84 美元。 

但 12 月原油本周下跌 0.8%。过去五周，原油合计下跌逾 9%。本周为连续第六周下跌，

创 1998 年以来最长周线下跌期间。 

1 月布伦特原油收于每桶 108.50 美元，上涨 22 美分，或 0.2%。 

周四交易中，布伦特原油与纽约原油价差突破每桶 15 美元，创 3 月以来最高。 

分析师说，联准会(Fed)主席提名人叶伦发表鸽派谈话，暗示短期内，将持续购债计划，

振兴经济，提供了市场支撑。 

在周四的听证会中，叶伦为央行的购债计划，提出辩护。央行目前的政策对美元属利空，对以美元计价商品，如原油，则属利多。 

周五，纽约州 11 月整体企业情况指数下降至-2.2，为自 5 月以来首度转为负数。 

美国 10 月工业生产下降 0.1%，为自 7 月以来首度下降。分析师预估为持平。 

分析师说，美国本周公布的贸易数据转弱，意味下次公布的 GDP 数据可能下修。欧洲

GDP 数据亦疲弱，中国经济改革有其不确定性，均将冲击原油消费。 

周四，原油价格温和下跌，反应原油库存连续八周上升。 

其他能源交易方面，12 月汽油下跌近 3 美分，或 1%，至每加仑 2.66 美元。本周则上涨

4.1%。 

12 月热燃油上涨近 1 美分，收于每加仑 2.94 美元，本周上涨 2.3%。 

12 月天然气收于每百万 Btu 3.66 美元，上涨 5.5 美分，或 1.5%。本周上涨 2.8%。 

贵金属盘后－黄金货期延续上升走势 

周四 (11 月 15 日) 纽约商品交易所 Comex 的 12 月黄金期货价格，升值 1.10 美元，

或 0.1%，收在每盎司 1287.40 美元的价位。黄金期货价格周四大涨 1.4%，使得黄金价格在

之前连续两周皆以黑盘作收后，本周以上升 0.2% 的红盘坐收。 

Comex 的 12 月白银期货周五升值 0.5 美分，收在每盎司 20.727 美元的价位。本周

累积 2.8%的跌幅，是连续第 3 周以黑盘作收。 

市场分析师及乐观派投资人强调，实体白银的需求相当强劲。美国铸币局 (US Mint) 本

周的报告显示，1 盎司的美国鹰银币(图)销售量达到了 1 年来的最高点。 

CMC Markets 的资深分析师 Colin Cieszynski 认为，周五的金价波动不大的原因，应

该是黄金市场还是慢慢消化近日的一些重大经济讯息。 

今天黄金市场最关注的，还是美国联储会何时会开始缩减每月 850 亿美元的债购计划。

联储会的每月债购措施，使得美元币值承受巨大的下跌压力。Cieszynski 表示，若联储会

进一步扩大债购规模，对黄金价格会是个利多消息。 

另一方面，周五公布的两项重要经济数据，表现都不如预期。让联储会在今年内开始缩

减货币刺激措施的机率，进一步变小。 

今天出炉的 11 月份纽约州制造业指数 (Empire State general business conditions 

index) 由正转为负 2.2，是今年 5 月份以所首见。同样在周五公布的 10 月份美国制造产

出数据，出现 0.1% 的减幅，是今年 7 月分以来的第一次。 

上周公布的美国非农业就业报告，出预优于预测的结果。一度让联储会将于下个月开始

进行缩减行动的臆测再起，结果导致黄金价格下跌。不过枼伦稍后支持维持货币寛松的谈话，

让黄金价格重新找到支撑力道，在这两天出现反弹上升的走势。 回到 Comex 交易所，1 月份铂金期货今天下跌 5.20 美元，或 0.4%，来到每盎司 

1438.90 美元的价位，比上周收盘价低 0.3%。而 12 月钯金期货价格，今天也下贬 7.15 美

元，或 1%，来到每盎司 732.65 美元，本周累积跌幅超过 3.3%。12 月高级黄铜期货周三

因为中国经济成长率的关系，贬至 3 个月最低点，今天几乎没有变动，来到每磅 3.17 美元

的价位，本周整周累积跌幅将近 2.6%。 

全球拥有最多实体黄金储备量的 ETF 黄金信托基金 SPDR Gold Trust，今日及本周的变

动幅度都不大。