11月11日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减 

铜 7135 7182 7105 7167.5 109980 263026 -2675 465650 -1375 

铝 1822 1827 1803.5 1815 193248 743334 6137 5345775 -2525 

铅 2145 2147 2125 2140 35163 123546 -1480 233000 -150 

锌 1906 1914 1886.5 1904 91900 298070 5099 1015425 -2550 

LME 持仓信息

铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减 

CASH/20NOV  32553  -3260 118670  -10827 15831  -1699 30423  -5475 

21NOV/18DEC  62403  23 127497  2001 33333  -691 70568  1957 

19DEC/15JAN  52167  -1468 126307  -942 27206  70 77983  802 

16JAN/3MTH  45609  1618 49054  2923 18997  794 32828  1785 

REST OFJAN  2825  76 4015  577 1160  322 3462  1326 

01FEB/63MTH  67469  336 317791  12405 -27019  276 82806  4704 

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 240 40 0 36 535 2812 106317 109980 

铝 700 463 0 200 3550 15339 172996 193248 

铅 400 1135 0 0 100 1121 32407 35163 

锌 1075 353 0 500 0 4756 85216 91900 

LME 铜铝锌铅库存变化

    入库 出库 注销仓单 

比利时  500 

新加坡    

荷兰  75  

西班牙 

英国 

马来西亚  575 

迪拜 

美国  375 

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

铜 

土耳其    

285175 日本    

马来西亚 

荷兰  2125  

新加坡  1025 

韩国    

意大利  100 

英国  350 

瑞典    

比利时 

美国  3175 

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

铝 

迪拜    

2153200 

荷兰  2000  

德国    

新加坡 

迪拜 

比利时  2000 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国  2550 

马来西亚 

韩国 

土耳其 

锌 

日本    

524475 

阿联酋

比利时   

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚 150 

荷兰   

瑞典

铅 

新加坡

54600 美国   

金属期市：：基本金属涨跌互现，美国就业数据意外强劲带来支撑 

据道琼斯纽约 11 月 8 日消息，伦敦金属交易所（LME）基本金属周五涨跌互现，收复

部分稍早录得的跌幅，因意外强劲的美国就业数据令市场预期经济活动将改善，从而提升工

业金属需求。   

期铜上涨，因最大金属消费国--中国铜进口强劲，且美国公布的就业数据优于预期，但

美元大涨限制了铜的升幅。   

伦敦时间 11 月 8 日 17:00(北京时间 11 月 9 日 1:00)，LME 三个月期铜收盘时在场内交

易中没有成交，最后买入价报每吨 7,165 美元，昨日最后买入价为 7,145 美元。   

本周铜价下滑 1%，上周升近 1%，仍困在 8 月初来的交投区间 7,000-7,420 美元。   

Newedge 的亚洲商品交易主管 Richard Fu 称：“美国非农就业数据意外强劲推高美股，

并帮助基本金属价格在午后持稳。”   

美国劳工部周五公布的数据显示，10 月非农就业岗位增加 20.4 万个，预估为增加 12.5

万个。报告还将 9 月和 8 月非农就业岗位增幅上修了 6 万，使得过去三个月的平均新增就业

岗位超过 20 万个。   

美元走强损及基本金属需求，因强于预期的就业数据引发市场臆测美联储或早于预期缩

减购债，但实体经济对基本金属的需求或较为强劲的迹象令投资者倍感宽慰。   

苏克敦金融（Sucden Financial）的分析师 Liz Grant 称：“收盘前夕，LME 基本金属市

场浮现空头回补，但成交量仍不强劲。”   

数据显示，中国 10 月铜进口按年增长 26.4%，但按月减少 11.2%，9 月铜进口为 18 个

月最高。   

“10 月在中国是假期月份，所以进口仅小跌已算很强劲，且按月大幅增长。”巴克莱分

析师 Gayle Berry 表示。   

“我认为这告诉我们中国对铜的买兴仍强劲。我们的解读是部分是终端用户需求，而且

肯定融资需求也在反弹。”   

根据中国的交易商，中国的进口商热衷使用铜作为短期贷款的抵押品，因预期年底前国

内市场资金紧张。   

投资者也在等待周末中国领导人会议，可能提供经济政策的线索。   

本周，三个月期镍在基本金属中跌幅最大，在周五跌 90 美元，至 13,910 美元，本周跌

幅达到 4.5%。   

三个月期锡收高至 22,850 美元，周四收报每吨 22,695 美元。   三个月期铝跌 6 美元，报每吨 1,815 美元。   

三个月期铅收跌 4 美元，报每吨 2,140 美元。   

三个月期锌收平，报每吨 1,904 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量 

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 

总持仓 

投机

净多

2013/2/12 60104 44242 18894 74836 96583 153834 159719 20607 14722 174441 15862

2013/2/19 58575 49258 19759 77953 94735 156287 163752 22085 14620 178372 9317

2013/2/26 46791 47519 17027 77621 79586 141439 144132 19741 17048 161180 -728

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12  48151  54295  14879  79207 70107 142237 139281 16263 19219  158500  -6144

2013/3/19  48036  64206  15398  84936 68845 148370 148449 20246 20167  168616  -16170

2013/3/26  49956  70143  16822  88515 66751 155293 153716 17686 19263  172979  -20187

2013/4/2  48872  75877  19667  91372 64250 159911 159794 20033 20150  179944  -27005

2013/4/9  47713  75552  24017  91588 62370 163318 161939 19401 20780  182719  -27839

2013/4/16  44854  68981  22166  104687 74314 171707 165461 15743 21989  187450  -24127

2013/4/23  43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30  43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7  42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14  39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21  39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

2013/9/24 36648 43898 11865 82411 71113 130924 126876 16587 20635 147511 -72502013/10/1 39032 40366 13792 80265 72900 133089 127058 14912 20943 148001 -1334

2013/10/8 37880 41764 14259 80644 71930 132783 127953 15153 19983 147936 -3884

2013/10/15 37631 45383 15013 83035 69167 135679 129562 14471 20588 150150 -7752

2013/10/22 44669 41054 12772 81295 80208 138736 134034 16188 20890 154924 3615

2013-10-29  38310  48325  13055  88002 72879 139367 134259 15131 20239  154498  -10015

2013-11-5  36754  46538  9054  85907 71552 131715 127144 16909 21480  148624  -9784

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40 

15761.78 167.8 3919.23 61.9 6708.42 11.2 9078.28 -2.75 4260.44 -20.55

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币 

0.9379 -0.0076 1.6007 -0.0080 1.3359 -0.0066 99.14 1.2700  6.0905 -0.004

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货 

274.39 1.23 81.26 0.49 1284.6 -23.9 94.6 0.4 1581 -12 

美股盘后－美国就业数字亮眼 三大指数全面飊涨 

道琼、标普 500 及那斯达克大三指数，昨天受到欧洲央行意外调降利率，及美国经济

成长表现优于预期的消息冲击，齐声下跌，今天 ( 11 月 8 日)重新站稳脚步，在上午的交

易中，都出现了小幅的回弹，到了下午更是大幅往上飊升。 

周五 (11 月 8 日)的美国各主要股市表现如下： 

    道琼工业指数 (INDU) 飊升 167.80，或 1.08%，收在 15761.78 点。 

标普 S&P 500 指数大涨 23.46，或 1.34%，收在 1770.61 点。 

那斯达克 Nasdaq 指数上冲 61.90，或 1.60%，收在 3919.23 点。 

费城半导体指数 PHLX 上升 5.78，或 1.17%，收在 500.98 点。 

美国劳工部今天公布的最新报告显示，10 月份新增加工作达 20.4 万个，远高于经济

学家原先预估的 12 万个。另外，经过调整后的 8 月及 9 月份数据，也多增加了 6 万个

工作。美国 10 月初曾经历了 16 天的部份联邦政府部门的关闭事件，经济学家一度担忧美

国经济会因此受创。 

劳工部在另一份报告中指出，美国个人收入在 9 月份成长了 0.5%，而支出则上升 

0.2%。不过根据媒体《路透社》与密西根大学共同所做的调查则显示，10 月份的美国消费

者信心指数出现了下滑的趋势。 

周五公布的就业数据及其他正面经济息讯，让市场再度兴起臆测，美国联储会将开始缩

减，其现行每个月 850 亿美元的购债措施。许多市场专家认为，联储会的货币刺激政策，是美股今年以来一路往上冲至历史高点的一大因素。 

与股市相反，美国债券价格却出现走跌的趋势，十年期美国中期债券(10 year Treasury 

Notes) 殖利率，在周四从 2.61%上升至 2.75%。债券价格与其殖利率呈相反方向移动。周五

债券殖利率的上升现象，可能是因为市场认为，联储会将提早进行缩减债购计划。 

T. Rowe Price Associates 的经济学家 Alan Levenson 表示，美国就业状况大幅改善，

联储会很有可能会在 12 月举行的政策会议上，做出缩减货币寛松政策的决定。 

不过也有其他分析师持不同意见，Haverford Trust 的首席投资分析员 Hank Smith 就

指出，许多投资人仍认为，联储会要等到明年初，下一任主席接手后，才会开始进行缩减计

划。 

联储会现在主席柏南克(Ben Bernanke) 的任期，即将在明年 1 月底结束。总统欧巴马

已经提名现任副主席叶伦 Janet Yellen 接任，不过还需要通过参议院的审核批准。 

在今年夏天的时候，由于当时市场预测联储会将在今年内，取消公债购买政策，导致债

券殖利率飊升。不过目前分析师认为，联储会将维持现行政策，直到明年初，而且即使到时

对货币政策做出调整，也将维持一定程度的寛松。 

各股动向： 

Twitter (TWTR-US) 周五在其第 2 个交易日的上午，股价下跌将近 7%。Twitter 股价

周四收在 44.90 美元的价位，从 IPO 价格的 26 美元，狂涨 73%。 

服饰零售业者 Gap (GPS-US) 在财报中，做出正面的销售展望预测，推动其股价今天上

涨 10%。与之成强烈对比的，是另一家知名服饰零售业者 Abercrombie & Fitch (ANF-US)，

该公司在本周稍早公布的财报中，对其疲弱的销售表现做出了警告，并且还宣布关闭其女性

贴身衣物的业务。 

团购网站酷朋 Groupon (GRPN) 虽然财报获利不如预期，展望也不佳，其股价今天仍出

现走强的趋势。 

迪斯尼公司 Walt Disney (DIS-US) 财报获利及销售，稍高于预测，其股价亦随之上扬。

电动汽车制造商特斯拉 Tesla (TSLA-US)股价持续下跌。Tesla 旗下一款 Model S 电

动汽车，周四在田纳西州发生撞击后起火的事故。这是 Tesla 这款全电力豪华型轿车在两月

里，发生的第 3 宗起火事件，并引来媒体大肆报导，导致 Telsla 的股价自周二公布第 3

季财报以来，已剧贬超过 20%。 

欧洲股市周五呈现下跌的走势。信评机构标准普尔调降法国国家信用评等，法国股市应

声倒地。而在亚洲方面，尽管中国最新的贸易数据表现亮眼，亚股仍大跌作收。 

 

欧股盘后－法国评等遭调降 大盘收低 0.2% 欧洲股市周五下跌，美国就业报告强劲，引发了减码 QE 的担忧，标准普尔周降法国信

用评等，由 AA 调降至 AA，法国股市下跌。 

欧洲 Stoxx 600 指数下跌 0.2%，收于 322.72，削减本周涨幅至 0.4%。美国数据公布后，

该指数一度下跌至 319.47，但随后反弹，削减跌幅。 

分析师说，夏季涨势已近尾声，然而良好的全球数据，仍可能推升股市上扬。目前许多

只股票均接近支撑水平，现在是合理的进场时机。 

法国 CAC-40 指数下跌 0.5%至 4260.44，本周下跌 0.3%，法国失去了 AA 级评等，为利

空。标准普尔说，法国政府的税务及劳工与其他市场的改革，并不会大幅提高法国的中期展

望。 

数据显示，法国 9 月工业生产下降 0.5%，低于小幅上升的预估，亦增加了法国股市压

力。 

巴黎银行股下跌，兴业银行下跌 2.3%，巴黎银行下跌 1%。 

美国公布 10 月新增就业 20.4 万人，大幅高于预期，但欧洲股市仍走低。 

强劲的美国数据，增加了联准会(Fed)减码 QE 的可能性。周四，美国公布第三季 GDP

成长 2.8%，高于预期，欧洲与美元股市均因而下跌。 

今日的就业报告，加上昨日的 GDP 数据，显示 Fed 减码 QE 可能提前。 

德国 DAX-30 指数小幅收低至 9078.28，但本周上涨 0.8%。周四，该指数创新收盘高点。

英国 FTSE-100 上涨 0.2%至 6708.42，但本周下跌 0.4%。 

美国债市─公债价格走低，因美国就业增长超预期 

 

* 美国就业增长数据改变了对美联储何时开始缩减购债的预期 

* 美国非农就业岗位增加 20.4 万个，预期为增加 12.5 万个 

* 美国失业率从 7.2%小升至 7.3% 

 美国公债价格周五走低，因 10 月就业增长强于预期，改变了对美国联邦储备理事会

(FED/美联储)何时开始缩减刺激规模的预期。 

美国劳工部周五公布，10 月非农就业岗位增长 20.4 万，分析师预期为增加 12.5 万。

但失业率由 9 月的近五年低点 7.2%升至 7.3%。报告还将 9 月和 8 月非农就业岗位增幅上修

了 6 万。 

10 年期公债价格 跌 1-10/32，收益率从 2.6%攀升至 2.75%，因预期美联储将较之前预

期的 2014 年 3 月提前开始缩减构债规模。 

“美联储很快将开始缩减购债的预期令市场不安，”Calvert Investments 的固定收益

策略师 Steve Van Order 表示，“本周稍早，公债表现较好，因美联储官员的讲话似乎在传递联储不急于缩减购债的讯息。但在就业数据公布后，市场改变了想法。” 

部分分析师称就业数据喜忧参半，因尽管就业岗位增长意外强劲，但失业率仍然上升至

7.3%。 

就业参与率大幅下降“可能仍会让联储有些不安，”渣打银行的美国经济学家 Thomas 

Costerg 表示。 

10 月退出劳动力大军的人数增加，使就业参与率降至 1978 年 3 月以来最低 62.8%。 

其他分析师发现就业数据改善的迹象令人信服。花旗集团的 Robert DiClemente 表示，

报告“非常强劲”。 

尽管如此，DiClemente 表示，“美联储在明年 3 月前缩减购债可能仍有障碍，联储官

员仍在等待反应经济复苏力道的更全面的例证，其中包括楼市活动数据以及财政磋商是否能

平稳达成协议。” 

一项路透调查显示，在就业数据和近期的采购经理人数据公布后，更多的美国一级交易

商预计美联储将在明年 3 月前开始缩减购债。 

仅两周前，同类调查的结果是，多数一级交易商预计美联储将不会在 2014 年 3 月前采

取行动。 

周五公布的一项调查显示，几家一级交易商的分析师认为，目前风险偏向于美联储在

2014 年 1 月开始缩减购债。 

在受访的 16 位一级交易商中，七位预计美联储将在 3 月开始缩减购债。而 10 月 22 日

进行的同类调查中，15 位交易商中有九位持上述的观点。 

非农就业数据对债市至关重要，因美联储决策者曾强调，将继续执行现有的刺激计划，

直至看到数据显示经济增强，且更加自持，而要达到这样的结果，必须有一个良好的就业市

场。 

今年稍早有关美联储正考虑退出刺激政策的臆测，推动公债收益率在 5-9 月间在 5 月水

平上攀升超过 130 个基点。 

30 年期公债价格 回落 1-14/32，收益率从周四尾盘的 3.71%升至 3.85%。 

周五公布的其他数据显示，中国经济成长加速。强于预期的出口数据使近期中国经济显

现出的令人鼓舞的迹象进一步增加。 

中国将在周六公布通胀和经济活动数据，将为该国经济体质提供更清晰的线索，与此同

时，中国共产党 18 届三中全会将在 11 月 9-12 日期间召开，会上将制定新的改革计划。 

能源盘后－美国就业报告优于预期 原油收高 40 美分 

原油期货周五收高，美国 10 月就业成长高于预期，推升了原油需求展望。但消息指出美国 11 月消费者信心指数下降至近二年低点，原油削减涨幅。 

交易员密切注意伊朗与西方国家周五谈判，并乐观预期对伊朗核子计划将有所突破，可

望放宽对其制裁。 

纽约 12 月原油上涨 40 美分，或 0.4%，收于每桶 94.60 美元。 

12 月布伦特原油上涨 1.66 美元，或 1.6%，至每桶 105.12 美元。本周则下跌 0.8%。 

美国劳工部周五公布，10 月新增就业 20.4 万人，为华尔街预估的二倍。 

就业成长大幅优于预期，增加了能源需求展望。但就业报告亦重燃了减码 QE 的传言，

则可能削减原油需求。 

此外，密西根大学与路透社公布 11 月初消费者信心指数下降至 72，创 2011 年 12 月以

来低点，10 月终值为 73.2。 

美元周五上涨，亦为原油带来压力。 

伊朗与西方国家的谈判周五持续。双方似乎已接近达成协议，若伊朗停止浓缩铀至 20%

纯度，即制造核武的关键水平，西方将放松对伊朗的制裁。 

分析师说，虽然谈判可能有正面进展，但需要时间及大量证据，才能宣布达成协议。伊

朗石油进入市场，至少在数月之后。 

12 月汽油上涨 5 美分，或 2%，至每加仑 2.55 美元，本周上涨 0.3%。12 月热燃油收于

每加仑 2.87 美元，上涨逾 3 美分，或 1.2%，但本周仍下跌 0.4%。 

贵金属盘后─QE 退场论再起 黄金期货跌破 1300 美元 

周五 (11 月 8 日) 纽约商品交易所 Comex 的 12 月黄金期货价格，重贬 23.90 美元，

或 1.8%，收在每盎司 1284.60 美元的价位，为 10 月 16 日以来的最低点，本周累积跌幅

将近 2.2%。 

12 月白银期货今天也下挫 34 美分，或 1.6%，收在每盎司 21.32 美元。本周累积跌

幅达 2.4%。 

美国劳工部今天公布的最新报告显示，10 月份新增加工作达 20.4 万个，远高于经济

学家原先预估的 12 万个。另外，经过调整后的 8 月及 9 月份数据，也多增加了 6 万个

工作。美国 10 月初曾经历了 16 天的部份联邦政府部门的关闭事件，经济学家一度担忧美

国经济会因此受创。 

GFT Markets 的技术分析师 Fawad Razaqzada 指出，今天公布的就业数据之好，跌破

了一堆专家的眼镜，再加上昨天公布的美国第 3 季 GDP 成长率也超出预期，使得市场开始

有人认为，美国联储会有可能会有今年结束前，就开始进行缩减货币刺激计划。也因此对导

致黄金价格今天出现剧贬的状况。 即使同样在周五公布，密西根大学与 Thomson Reuters 消费者信心指数的 11 月份初

始数据，降至近 2 年来最低的 72 点，黄金依然未能发挥其作为避险天堂的传统角色。 

联储会今年内开始进行缩减寛松的机率增加，对黄金价格来说，是个负面的消息。美国

联储会施行货币寛松政策以来，由于市场担心会导致美元及其他货币贬值，使得被视为避险

天堂的黄金，大都时候都呈现走强的格局。 

然而今年以来，虽然市场完全不能确定，联储会究竟何时会开始执行缩减货币寛松的政

策，可是在缩减阴霾的笼罩下，黄金价格开始出现大幅的下滑。黄金期货今年到目前为止，

已经贬值了将近 23%。 

美元在周五走强，对美元计价的黄金也造成一定的贬值压力。 

分析师 Naeem Aslam 指出，即使在之前，一般认为联储会最快也要等再明年初才可能

进行缩减 QE 计划时，黄金价格也未冲破 1366 美元的压力点。分析师 Chintan Karnani 表

示，如今就业数据大大优于预期，已经有市场人士预测，黄金价格将在 12 月初下探 1155 美

元的关卡，并且开始部局卖空黄金期货。 

欧洲央行周四意外宣布调降利率，使得美元对欧元汇率走强，进而逼得黄金把之前几天

积累的涨幅，几乎全数奉还。伦敦 Marex Spectron 的分析师 David Govett 表示，黄金与

白银的走势已变得越来越来预测，常常在暴涨或暴跌后，又回到原点。 

回到周五的 Comex 交易所，1 月份的铂金今天贬值 13.90 美元，或 1%，来到每盎司 

1442.90 的价位，本周累积跌幅将近 0.6%。12 月钯金同样下挫 1.25 美元，或 0.2%，来

到每盎司 757.90 美元的价位，不过本周还是保有 2.7% 的涨幅。12 月高级黄铜期货今天

几乎没有变动，维持在每磅 3.25 美元的价位，本周总共贬值了 1.4%。