9月25日五矿期货金属早报

金属市场交易（缺部分数据，待更新） 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 132786 270946 140 551050 -5825

铝 187506 732487 -892 5408150 -8125

铅 71042 115565 704 244000 450

锌 111747 278123 1810 974100 -3000

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/16OCT  50677 -2591 126779 -9667 21966 -1225 51167 -2597

17OCT/20NOV  82563 189 146777 185 34322 377 84735 -255

21NOV/18DEC  69803 -809 142762 -85 35022 -330 74242 -249

19DEC/3MTH  6140 2537 6749 2539 3177 1528 5266 2563

REST OF DEC  3242 497 2267 -433 1844 336 3450 874

01JAN/63MTH  58521 317 307153 6569 19234 18 59263 1474

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 1637 160 0 40 1420 2009 127520 132786

铝 2478 497 0 1625 5000 10171 167735 187506

铅 3530 260 0 0 324 1637 65291 71042

锌 1429 71 0 500 1650 3646 104451 111747

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时  2000

266900

新加坡 

荷兰  1475

西班牙 

英国 

马来西亚  1775

迪拜 

美国  575

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

1919850

荷兰  3525

新加坡  950

韩国 

意大利 

英国 

瑞典 

比利时 

美国  3650

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰  500

601100

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国  2500

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

66400

比利时 925

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰

瑞典

新加坡美国 475

金属期市：期铜连跌第三日，因供应持续增加及担忧美联储缩减购债 

期铜周二连续第三日下跌，因投资人重新忧虑美国联邦储备理事会(FED/美联储)何时将

开始缩减刺激计划，且有更多铜供应流入市场。

指标 LME 三个月期铜 下跌 1.4%，收报每吨 7,148 美元，延续周一下滑约 0.5%的頽势。

期铜全数回吐在美联储上周意外公布维持购债规模不变后录得的涨幅。

期铜从 6 月触及的三年低位 6,602 美元反弹，但本年迄今仍下跌约 10%，自 8 月初以来，

期铜一直陷于 7,000-7,500 美元的区间内。

美元指数 小幅上，也令期铜市场承压。

铜供应持续增加也不利期铜价格。

例如，Southern Copper 执行长说，全球两大铜矿商英美资源集团 和 Southern Copper  正

进行磋商，拟合作发展英美资源位于秘鲁的价值 33 亿美元的 Quellaveco 巨型铜矿。

花旗分析师 David Wilson 说，中国 9 月制造业活动以六个月来最快速度增长的良好数据

未能带动期铜上涨，原因是铜供应持续增加。

其他金属方面，期锡 下滑，收报每吨 22,900 美元，周一报 22,975 美元。但德国商业银

行预期，印尼出台的要求生产商在该国交易所出售锡的规定支撑锡价。

“尽管锡价近几日从六个月高位小幅下滑，目前在每吨 23,000 美元关口以下交投，但我

们预计价格不会进一步显着下跌，”德国商业银行在研究报告中说。

LME 期镍 收报 13,750 美元，周一最后买入价报 13,950 美元。

期铝 收报 1,796 美元，上日报 1,818 美元。期锌 收报每吨 1,876 美元，上日报 1,895

美元。期铅 从 2,082.50 美元下跌至 2,064 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2012/6/5 40259 56896 19903 84559 56870 144721 133669 11531 22583 156252 -16637

2012/6/12 38793 53745 18381 83488 59025 140662 131151 11422 20933 152084 -14952

2012/6/19 37756 52038 15991 80224 56311 133971 124340 10874 20505 144845 -14282

2012/6/26 38453 55297 15000 81024 53966 134477 124263 11965 22179 146442 -16844

2012/7/3 37821 51034 12102 74482 53139 124405 116276 11321 19450 135726 -13213

2012/7/10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365

2012/7/17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -82872012/7/24 40765 53834 14848 76444 53098 132057 121780 10338 20615 142395 -13069

2012/7/31 38672 53392 13047 80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774 -14720

2012/8/7 39673 56933 15820 78943 52500 134436 125253 10623 19806 145059 -17260

2012/8/14 38883 56654 19919 85218 59664 144020 136237 12224 20007 156244 -17771

2012/8/21 40773 53652 16908 79314 59972 136995 130532 12466 18929 149461 -12879

2012/8/28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096

2012/9/4 38833 48892 14298 73029 55555 126160 118745 10352 17767 136512 -10059

2012/9/11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529

2012/9/18 51005 48001 14069 69228 69515 134302 131585 14796 17513 149098 3004

2012/9/25 54605 49473 14146 68398 70804 137149 134423 15114 17840 152263 5132

2012/10/2 54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688 152264 9014

2012/10/9 54605 42786 15813 65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004 11819

2012/10/16 52776 41281 16239 66047 74396 135062 131916 15234 18380 150296 11495

2012/10/23 48794 41891 18346 70114 76016 137254 136253 16310 17311 153564 6903

2012/10/30 45589 47883 20574 73573 71924 139736 140381 16833 16188 156569 -2294

2012/11/6 42032 44229 23132 74633 70909 139797 138270 15599 17126 155396 -2197

2012/11/13 41593 46017 22241 71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424

2012/11/20 39621 43052 18272 75050 67260 132943 128584 14805 19164 147748 -3431

2012/11/27 38126 41105 19888 73463 66381 131477 127374 13836 17939 145313 -2979

2012/12/4 44306 35254 15907 71244 73478 131457 124639 12536 19354 143993 9052

2012/12/11 48593 35962 16651 71641 81729 136885 134342 14425 16968 151310 12631

2012/12/18 51535 36481 16114 70922 84667 138571 137262 15244 16553 153815 15054

2012/12/24 45600 37889 16725 71060 79791 133385 134405 15064 14044 148449 7711

2012/12/31 45486 36155 15418 71160 81298 132064 132871 14484 13677 146548 9331

2013/1/8 47014 34638 17553 73141 89080 137708 141271 18537 14974 156245 12376

2013/1/15 48130 36184 16286 73334 89553 137750 141987 17939 13702 155689 11946

2013/1/22 48234 38699 18813 75176 90923 142223 148435 19676 13464 161899 9535

2013/1/29 50672 41305 21000 75776 92214 147448 154519 21045 13974 168493 9367

2013/2/5 61901 45697 19378 81590 105513 162869 170588 21072 13353 167847 16204

2013/2/12 60104 44242 18894 74836 96583 153834 159719 20607 14722 174441 15862

2013/2/19 58575 49258 19759 77953 94735 156287 163752 22085 14620 178372 9317

2013/2/26 46791 47519 17027 77621 79586 141439 144132 19741 17048 161180 -728

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -191902013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

2013/9/17 35639 50892 11256 86583 65915 133478 128063 15695 21110 149173 -15253

 

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

15334.59 -66.79 3768.25 2.96 6571.46 14.09 8664.6 29.31 4195.61 23.53

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.939 -0.0052 1.6002 -0.0046  1.3472 0.0021 98.71 -0.0480  6.1209 -0.0001

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

285.17 -1 80.58 0.13 1316.3 -10.7 103.13 -0.46 2021 74

 

美股盘后─美政府关门忧虑增 大盘连跌 4 日 应材飙 9% 

周二 (24 日) 美国股市午盘一度走扬，但接近收盘涨势无以为继，终场写下连续第 4 

个交易日走跌。今日走势反映出，美国政坛朝野的预算谈判仍陷入胶着，政府面临可能在 10 

月 1 日被迫关闭的窘境，投资人担忧这恐对美国经济造成的冲击。

道琼工业平均指数下跌 66.79 点或 0.43%，收 15334.59 点。

Nasdaq 指数小涨 2.97 点或 0.08%，收 3768.25 点。

S&P 500 指数小跌 4.42 点或 0.26%，收 1697.42 点。费城半导体指数上扬 3.44 点或 0.70%，收 494.73 点。

S&P 500 指数连跌 4 日，已创下上个月以来连续最长涨势。事实上，自从上周三 (18 日) 

Fed 决议维持量化宽松 (QE) 收购公债货币刺激规模，激励当日股指收盘劲扬 1.2% 后，已

日日下跌。

如今市场忧虑似乎转向华府的预算决议争战。尽管在野的共和党参议员拒绝与茶党合

作，一同阻挠提供美国政府运作资金的法案通过；但《路透社》报导，美国政府恐在下周被

迫关门的威胁仍未解除。目前迹象显示，预算争战仍可能持续至最后一分钟。反对派主要想

取消美国总统欧巴马 (Barack Obama) 医疗改革法案的资金来源。

《CNNMoney》则指出，就算美国政府躲过下周的关门威胁，国会能否在下月 18 日的最

终期限之前提高政府负债上限，仍是市场较大忧虑。若未能达成协议，美国将面临债务违约

威胁，导致债信评等恐遭调降。

经济数据：美国房市持续复苏，7 月份标普凯斯-席勒 (S&P/Case-Shiller) 独户住房

售价指数较去年同期攀升 0.6%，尽管增幅略低于分析师预期，但仍创 7 年多来最大涨幅。

不过，美国 9 月份消费者信心初值下滑，受到消费者展望不佳拖累。

企业消息：全球最大芯片生产设备制造商应用材料 (Applied Materials)(AMAT-US) 今

日宣布，与日本半导体制造设备大厂东京威力科创 (Tokyo Electron)(8035-JP) 达成全股

票交换的合并交易，组成资产额达 290 亿美元的企业。应材股价应声大涨 9.06% 收 17.44 

美元。

Facebook 今日股价劲扬 2.67% 收 48.45 美元，冲上空前新高。归功于花旗将

Facebook 股票评等上调至「买进」，以及有报导传出，中国政府可能很快会放宽部分网络限

制，有利于 Facebook 打入广大的中国市场。

欧股盘后─美国消费信心下滑  德国商业信心上升  欧股小涨坐收 

美国调查报告周二出炉，显示美国消费者信心下滑。消息一出，一度让欧洲主要股市指

数在下午纷纷下跌，不过稍后公布的德国商业信心指数呈现上升，让投资人恢复信心，最后

大多数欧洲股市指数都以小涨坐收。

周一出现 9 月年以来最大单日跌幅的 Stoxx 欧洲 600 指数，在周二交时结束时，收

在 313.20，涨幅 0.2% ,

分析师 Kevin Lilley 表示，目前市场还都在等待各公司第三季的营运报告出炉，所以

现在只有整体经济数据，能让市场产生波动。尽管目前发表的数据并不多，不过大致上都算

正面，尤其昨天发布的欧洲采购经理人指数 PMI，相当让人振奋。从最近的数据看来，中国

经济似乎已经停止放缓，又重新展现动力，而美国经济也正逐步改善中，欧洲则摆脱衰退。所有事情都往正确的方向发展，因此，在年底以前，投资人应让都可以笑开怀。

在巴克莱银行把法国石油巨擎－道达尔的评等，从负面调高为持平后，道达尔 (Total 

SA, FP-FR) 的股价上升 2.6%。而利大意电信公司 Telecom Italia SpA (TIT-IT) 及西班

牙电信公司 Telefonica SA(TEF-ES) 达成协议，让 Telefonica SA 取得意大利 Telco 公

司的经营权后，Telecom Italia SpA 公司的股价马上上涨 1.7%，而 Telefonica SA 的股

价也上升 0.2%。

美国消费者信心指数下滑

周二早上，美国最近数据显示，由于担心薪资停滞不前，及工作机会不够，美国消费者

信心指数，从 8 月份的 81.8，下滑到 9 月份的 79.7。这让欧洲股市下午纷纷出现小幅回

落

同样也是在周二发布的另一项数据显示，美国 7 月份的房价成长率出现下滑，主要是因

为房货利率升高，打击到了房市的买气。

美国联储会上周出人意料之外地宣布，由于美国经济复苏力道还不够强劲，因此暂时不

对每个月 850 亿美元的公债购买计划进行缩减，意味着短期内低成本资本将不会缺乏，刺激

了欧洲股市反弹上升。

分析师对此表示，联储会未来不可避免，一定会缩减货币寛松措施，不过要等到美国经

济展现稳健的复苏力道时，联储会才会采取行动。而一旦联储会开始缩减货币寛松措施，利

率就会被推高，而利率升高将对股市造成一些负面影响。今天美国股市指数大多数都呈现上

涨趋势。

来自德国的好消息

欧洲地区的经济数据也同样受到关注。德国的商业信心指数 Ifo business-climate 

index，从 8 月份调整过后的 107.6，上升至 9 月份的 107.7，略低于原先预估的 108.0，

却是连续第 5 个月出现上升的趋动。发表这份数据的 Ifo 公司表示，虽然企业对目前的商

业环境有一点点不满意，不过对于未来的商业环境，却又再度变成乐观起来。这让德国经济

能充满信心地迎接这个秋天的来临。

德国 DAX 30 指数上升 0.3%，来到 8664.60 点。法国 CAC 40 指数上涨 0.6%，来到

4195.61 点。而英国的金融时报 FTSE 100 指数则上升 0.2%，来到 6571.46 点。在欧洲其

他股市方面，由于美国的国际贸易委员会在周一宣布，台湾的宏达电 HTC 公司侵害了芬兰的

Nokia 公司两项专利，这消息让 NOKIA(NOK1V-FI) 在芬兰的股价，应声上涨 2.4%。

美国债市─公债价格上扬，因经济数据为美联储维持刺激政策提供依据 

* 房价涨速放慢，消费者信心下跌* 公债价格延续美联储声明后的动能

* 美国两年期公债标售得标利率为 0.348%

美国公债价格周二连升第三天，此前美国公布的经济数据趋弱，巩固了对美国联邦储备

理事会(美联储/FED)短期内不会缩减刺激措施的预期。

公债市场延续上周美联储维持目前每月 850 亿美元购债决定引发的升势动能。美联储若

减少购买资产，会拖累公债价格，带动公债收益率上涨。

周二公布的一份备受关注的调查报告显示，7 月美国独栋屋价格上涨，但涨速略有放慢。

不过同比增幅为七年多来最高。

美国经济谘商会公布，9 月美国消费者信心指数为 79.7，为 5 月以来最低，8 月消费者

信心指数被上修为 81.8，前值公布为 81.5。

美国里奇蒙联邦储备银行公布，9 月综合制造业指数为 0，8 月为正 14。

“市场今日上扬是因意识到美联储在短期内不会缩减量化宽松政策，”Deutsche Bank 

Private Wealth Management 固定收益交易部门主管 Gary Pollack 表示。

指标 10 年期公债 上升 14/32，收益率从周一的 2.71%下跌至 2.66%。

30 年期公债 攀升 1-1/32，收益率报 3.67%，周一尾盘报 3.73%。

公债收益率曲线趋平，两年期和 30 年期公债收益率差从周一收盘的 339 基点收窄至 334

基点。两年期和 10 年期公债收益率差由 237 基点收窄至 232 基点。

“从历史的角度看，收益率曲线还是太宽，债市投资人认识到了这一点”ED&F Man 

Capital 固定收益利率销售部门主管 Tom di Galoma 表示，“投资人进行收益率曲线趋平交

易。”

自美联储决定推迟撤走刺激措施，直到对经济复苏可持续性更有信心后，公债价格一路

上涨，收益率下滑。

“市场仍在消化美联储上周将指引延长至 2016 年的重大转变的消息，”ING U.S. 

Investment Management 美国公债交易员 Jake Lowery 表示。

“美联储已经明确了政策目标。他们几年内都将鼓励低利率，以拉低失业率。这对公债

的低收益率有非常大的支撑作用。”

美国财政部周二发售 330 亿美元两年期公债，得标利率为 0.348%，周三和周四将分别

发售五年期和七年期公债。

财政部周二周度例行发售四周期国库券，认购倍数为 9 月 4 日以来最低，Jefferies 货

币市场分析师 Thomas Simons 在给客户的报告中指出。

“上周的标售结果很强劲，自 5 月初来首次得标利率达到零，”他表示，“本周，市场

担心该笔国库券 10 月 24 日到期，这同潜在的债务上限问题相关，再加上美联储正在进行的

固定利率、全额供应(full allotment)隔夜逆回购工具测试产生了更为被动的买盘。”纽约联储已经开始在一系列的日常操作中测试固定利率、全额供应的隔夜逆回购工具。

纽约联储买入 14.74 亿美元 2036 年 2 月 15 日至 2043 年 2 月 15 日到期的美国公债，作

为提振经济活动、拉低失业率努力的一部分。

围绕上调举债上限的争端势将支撑美国公债，但债信评等机构穆迪表示，预计美国举债

上限将被上调。

 

能源盘后─石油期货下跌坐收 在 103 美元的价位附近止住了跌势 

 

由于外界认为，叙利亚及伊朗的问题都有望透过外交途径，得到解决。对于中东原油出

口可能受到区域动乱波及的顾虑，也得到了舒缓。这导致原油期货连续第 4 个交易日呈现下

滑。

不过价格跌到每桶 103 美元时，出现了支撑，一直到尾盘结束。纽约商品交易所 (New 

York Mercantile Exchange，Nymex) 的 11 月原油期货下跌 46 美分，跌幅 0.4%，收在每

桶 103.13 美元。连续 4 个交易日下跌的累积跌幅已达 4.5%。

原油市场专家表 示，油价走软的主要原因，是叙利亚问题有望透过外交手段解决，而

其他可能会推升石油的问题也可能能顺利解决。不过 Nymex 石油价格很可能会在 100 美元

的价位出现支撑点，因为到目前为止，透过外交途径解决问题所需要的诚意，相关各方都还

没有展现出来。

贵金属盘后─Fed 政策不明 金价连跌 3 日 累积挫近 4% 

 

周二 (24 日) 纽约黄金期货价格收盘下挫，拉出连 3 日跌势，累积跌幅近 4%。卖压

来自美国联准会 (Fed) 可能缩减量化宽松 (QE) 货币刺激措施的收购资产规模，所带来的

流动性减少忧虑。不过，美国政坛的预算协商仍陷入胶着，有助提供金价支撑。

今日纽约期货交易市场 Comex 12 月交货黄金价格下挫 10.70 美元或 0.8%，收每盎司

1316.30 美元；盘中一度跌至 1306 美元低点。过去 3 个交易日，金价总结下挫达 3.9%。

今日金价跌幅一度缩小，因美国公布本月份消费者信心指数由前月修正后的 81.8 点下

跌至 79.7 点，所幸仍略高于《MarketWatch》调查分析师预期的 79.5 点。

不过《Kitco.com》高级分析师 Jim Wyckoff 指出，在缺乏重大地缘政治发展，以及过

去几日缺乏足以撼动市场的经济数据情况下，全球市场话题持续围绕 Fed 上周维持 QE 规

模的决定，揣测 Fed 究竟何时会退场。

另外，知名经济学家鲁比尼 (Nouriel Roubini) 周一发表谈话时预估，由于全球经济

的极端风险已降低，使得黄金的避险需求将因此受到伤害。今日其他贵金属价格，12 月交货银价收盘也重挫 27 美分或 1.2%，收每盎司 21.59 美

元。12 月交货钯金价格收盘则反弹 2.05 美元或 0.3%，收每盎司 720 美元。10 月交货白

金价格收平于每盎司 1425.90 美元。