9月18日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 7071 7120 7039.5 7075 114787 269888 -3463 574600 -75

铝 1782 1790 1775.5 1777.5 280064 764363 8639 5393225 32850

铅 2057.3 2057.3 2037.8 2042 71037 115907 -1596 246100 14875

锌 1868 1872 1855.5 1860.5 121644 280474 -1777 977100 -3000

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/18SEP  8521 -6919 37797 -4424 9931 -2628 13477 -10812

19SEP/16OCT  57085 683 144505 8465 24128 213 54921 5761

17OCT/20NOV  79575 -656 146016 2016 31952 -217 85418 241

20NOV/3MTH  40395 1834 49805 2036 19747 1888 38795 2145

REST OF NOV  2187 -462 3747 1115 1794 -248 2043 -421

01DEC/63MTH  80068 0 382493 -569 28355 -604 85820 1309

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 1260 326 0 300 250 1608 111043 114787

铝 1015 1022 0 220 910 6974 269923 280064

铅 933 840 0 100 0 1437 67727 71037

锌 740 124 0 1320 442 3151 115867 121644

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时  2000

274300

新加坡 

荷兰  100

西班牙 

英国 

马来西亚  2500

迪拜 

美国  675

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

1939325

荷兰  3000

新加坡  950

韩国 

意大利  25

英国 

瑞典 

比利时 

美国  36825

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

600400

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时  500

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国  2500

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

70875

比利时 1900

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰 13450

瑞典

新加坡美国 475

金属期市：期铜持稳，投资人静待美联储货币政策决定 

*  中国炼铜厂商可能要求 2014 年度铜精矿长单加工费上调 50%

*  期铅触及七周低点，因库存增加

* LME 铅库存又增加 14,875 吨

期铜周二在五周低点上方持稳，在美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三宣布货币政策

决定前，市场气氛谨慎。市场普遍预计美联储将宣布开始缩减购债。

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 收低 0.1%，报每吨 7,075 美元，盘中跌至 7,024 美

元，为 8 月 8 日来最低。

交投清淡，成交量为 11,790 口，过去两个月成交均值为 18,830 口。

投资人静待美联储今日开始的货币政策会议结果，美联储将讨论是否缩减刺激措施。美

联储的刺激措施令金属等较高风险资产得益。

市场预计，尽管美国 8 月就业报告乏善可陈，但美联储仍会缩减每月购债规模约 100

亿美元，目前为 850 亿美元。

对铜供应将增加的预期也拖累铜价，今年迄今铜价大跌约 11%。

贸易商和炼厂消息人士周二表示，中国炼铜厂商在下月谈判中可能会提出将 2014 年度

铜精矿长单加工费上调 50%。

其他金属中，三个月期铅 触及七周低点 2,037.75 美元，受库存不断增加打压，收盘缩

减跌幅，报 2,042 美元，跌 0.5%。

LME 铅库存自一周前触及的三年半低点已猛增 36%，周二，铅库存又增加了 14,875 吨，

至 24.61 万吨，为 5 月初来最高。

三个月期锌 跌 0.3%，报 1,860.50 美元。三个月期铝 跌 0.3%，报 1,777 美元，三个月

期镍 跌 0.3%，报 13,830 美元，三个月期锡 逆势上涨 0.3%，报 22,945 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2012/6/5 40259 56896 19903 84559 56870 144721 133669 11531 22583 156252 -16637

2012/6/12 38793 53745 18381 83488 59025 140662 131151 11422 20933 152084 -14952

2012/6/19 37756 52038 15991 80224 56311 133971 124340 10874 20505 144845 -14282

2012/6/26 38453 55297 15000 81024 53966 134477 124263 11965 22179 146442 -16844

2012/7/3 37821 51034 12102 74482 53139 124405 116276 11321 19450 135726 -132132012/7/10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365

2012/7/17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287

2012/7/24 40765 53834 14848 76444 53098 132057 121780 10338 20615 142395 -13069

2012/7/31 38672 53392 13047 80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774 -14720

2012/8/7 39673 56933 15820 78943 52500 134436 125253 10623 19806 145059 -17260

2012/8/14 38883 56654 19919 85218 59664 144020 136237 12224 20007 156244 -17771

2012/8/21 40773 53652 16908 79314 59972 136995 130532 12466 18929 149461 -12879

2012/8/28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096

2012/9/4 38833 48892 14298 73029 55555 126160 118745 10352 17767 136512 -10059

2012/9/11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529

2012/9/18 51005 48001 14069 69228 69515 134302 131585 14796 17513 149098 3004

2012/9/25 54605 49473 14146 68398 70804 137149 134423 15114 17840 152263 5132

2012/10/2 54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688 152264 9014

2012/10/9 54605 42786 15813 65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004 11819

2012/10/16 52776 41281 16239 66047 74396 135062 131916 15234 18380 150296 11495

2012/10/23 48794 41891 18346 70114 76016 137254 136253 16310 17311 153564 6903

2012/10/30 45589 47883 20574 73573 71924 139736 140381 16833 16188 156569 -2294

2012/11/6 42032 44229 23132 74633 70909 139797 138270 15599 17126 155396 -2197

2012/11/13 41593 46017 22241 71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424

2012/11/20 39621 43052 18272 75050 67260 132943 128584 14805 19164 147748 -3431

2012/11/27 38126 41105 19888 73463 66381 131477 127374 13836 17939 145313 -2979

2012/12/4 44306 35254 15907 71244 73478 131457 124639 12536 19354 143993 9052

2012/12/11 48593 35962 16651 71641 81729 136885 134342 14425 16968 151310 12631

2012/12/18 51535 36481 16114 70922 84667 138571 137262 15244 16553 153815 15054

2012/12/24 45600 37889 16725 71060 79791 133385 134405 15064 14044 148449 7711

2012/12/31 45486 36155 15418 71160 81298 132064 132871 14484 13677 146548 9331

2013/1/8 47014 34638 17553 73141 89080 137708 141271 18537 14974 156245 12376

2013/1/15 48130 36184 16286 73334 89553 137750 141987 17939 13702 155689 11946

2013/1/22 48234 38699 18813 75176 90923 142223 148435 19676 13464 161899 9535

2013/1/29 50672 41305 21000 75776 92214 147448 154519 21045 13974 168493 9367

2013/2/5 61901 45697 19378 81590 105513 162869 170588 21072 13353 167847 16204

2013/2/12 60104 44242 18894 74836 96583 153834 159719 20607 14722 174441 15862

2013/2/19 58575 49258 19759 77953 94735 156287 163752 22085 14620 178372 9317

2013/2/26 46791 47519 17027 77621 79586 141439 144132 19741 17048 161180 -728

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -213892013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

2013/9/10 37874 46447 9483 85973 72286 133330 128216 15872 20986 149202 -8573

 

 

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

15529.73 34.95 3745.69 28 6570.17 -52.69 8596.95 -16.05 4145.51 -6.71

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9355 0.0043 1.5905 0.0005  1.3359 0.0021 99.12 -0.0050  6.1215 0.0012

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

286.72 -2.74 81.14 -0.13 1309.4 -8.4 105.42 -1.17 1740 89

 

美股盘后─等待 Fed 决议 S&P 攻回 1700 点 创 6 周新高 

周二 (17 日) 美国股市收盘延续本月甜美涨势，未受美国联准会 (Fed) 在明日结束为

期 2 日的货币政策会议后，可能宣布开始退出量化宽松 (QE) 刺激措施的影响。标准普尔

(S&P) 500 指数再度冲破 1700 点，登上 6 周以来新高，并逼近空前新高水平。道琼工业平均指数上扬 34.95 点或 0.23%，收 15529.73 点。

Nasdaq 指数上涨 27.85 点或 0.75%，收 3745.70 点。

S&P 500 指数上扬 7.16 点或 0.42%，收 1704.76 点。为 8 月 5 日以来首度突破

1700 点关卡。

费城半导体指数上扬 5.05 点或 0.62%，收 493.40 点。

Fed 本周举行的例行月会格外重要，因为经济学家普遍预期，央行终于将决定开始减缓

每月收购 850 亿美元公债的刺激措施速度。Fed 之前已表示将在今年内开始缩减 QE，而时

间已所剩不多。投资人早在今年夏天，已开始担心 Fed 举动可能对股债市带来的冲击，但

今日似乎已不再担忧。

经济数据：美国政府今日公布，8 月份消费者物价指数 (CPI) 仅上升 0.1%，显示通货

膨胀依旧微弱。

全球市场：今日亚洲股市大致收低，以上证综指重挫 2.1% 最惨。欧洲重要股市也全数

收跌，部分归咎于欧洲 8 月份汽车销售萎缩，车厂类股领跌。

企业消息：美国软件巨擘微软 (Microsoft)(MSFT-US) 宣布将股利大幅调高 22%，并将

启动 400 亿美元的库藏股回购计划，股价应声收高 0.4%。

D.A. Davidson 分析师则点名美国保健产品直销商 Herbalife (贺宝芙)(HLF-US)，表

示他们也可能在接下来数周内宣布大规模库藏股计划，该股闻讯劲扬近 4%。

华尔街投行摩根大通 (JPMorgan) 将达美航空 (Delta Air)(DAL-US) 及全美航空 (US 

Airways)(LCC-US) 股票评等双双上调，由中立调升至增持，激励航空类股走扬。

欧股盘后─等待 Fed 会议结果 大盘收低 0.5% 自五年高点回调 

欧洲股市周二自五年高点回调，投资人等待美国联准会(Fed)会议结果，决策官员可能

决议缩减购债。

欧洲 Stoxx 600 指数下跌 0.5%至 311.95。周一，该指数创 2008 年 6 月以来收盘高点。

个股走势中，Lloyds Banking (UK:LLOY)下跌 3.5%至 75 便士，英国政府出售 6%该银行

股权，每股 75 便士。

美国 Fed 于周三做出政策决议前，投资人无意大举进场。Fed 于周二与周三举行为期二

天的政策会议，预期将决议开始缩减每月 850 亿美元的购债计划。

分析师说，基本上，开始缩减购债已成定局。近几周，Fed 官员并未有相反的表示。

欧洲投资人应无需担忧缩减购债，分析师说。美国与欧元区大不相同，欧元区倾向放宽

信用。

欧洲今日经济数据不多。德国 9 月经济信心指数上升至 49.6，分析师预估为 46.0，8月为 42.0。但该数据并未能支撑欧洲股市上涨。

德国 DAX-30 指数下跌 0.2%至 8596.95。周一，该指数创新收盘记录高点。

欧洲汽车制造商协会公布，欧盟 8 月汽车登记较去年同期下降 5%，7 月为上升 5%。

汽车股因而受到压力，Volkswagen (DE:VOW3)下跌 1.5%，Daimler (DE:DAI)收低 1.2%。

法国 CAC-40 指数下跌 0.2%至 4145.51，Sanofi (FR:SAN)股价上涨，助使大盘跌幅缩小。

英国 FTSE-100 指数下跌 0.8%至 6570.17。

美国债市─公债价格上涨，投资人静待美联储缩减购债决定 

* 美国 8 月消费者通胀仍迟滞

* 海外买家 7 月恢复购买美国公债

* 投资人在萨默斯消息后增持较长期公债-摩根大通

* 美联储买入 14.7 亿美元长债

美国公债价格周二上涨，投资人静待美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能决定缩减购

债刺激措施，以及美联储可能如何管理短期利率的线索。

市场普遍预计，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在周三结束为期两日的货币政策会议

后会宣布缩减每月 850 亿美元的购债计划。

分析师表示，美国就业数据尽管有所改善，但仍脆弱，就业增长不到之前经济复苏的水

平。这可能导致美联储以 100-150 亿美元的较小幅度开始缩减购债。

“就业市场继续成长，但幅度不够理想。但是，所有迹象都显示美联储将在明日宣布开

始缩减购债，”Plante Moran Financial Advisors 投资长 Jim Baird 表示。

显示通胀仍受控的政府数据也支持对较长期公债的买盘。通胀不断上升长期会蚕食债券

价值。

而且，分析师表示，有投资人押注美联储可能推迟到今年稍晚再缩减购债，这扶助提振

公债价格。

“风险偏向对通胀较温和的结果，”LPL Financial 固定收益策略师 Anthony Valeri

表示，“有可能美联储什么都不做。这对债市而言是有利的。”

不过分析师称，美股上涨以及德债走软令公债买盘受限。

指标 10 年期公债 升 3/32，收益率报 2.858%，周一尾盘报 2.862%。两年期公债 持稳，

收益率报 0.384%。

30 年期长债 升 11/32，收益率报 3.848%，周一尾盘报 3.863%。

美联储周二买入 14.7 亿美元 2036 年 2 月至 2043 年 8 月到期的长期公债，这是其在 9

月买入 450 亿美元公债计划的一部分。公债收益率持于近 9 月迄今最低，周一在前财长萨默斯宣布退出美联储主席的角逐后，

公债收益率下滑。

萨默斯周日发布的消息缓和了如果他上任，美联储收紧货币政策的进度将更激进的忧

虑。

随着萨默斯的退选，交易商对现任美联储副主席叶伦将获奥巴马提名为主席的预期升

温。

分析师表示，华尔街看来对叶伦出任下一届美联储主席感到更放心，因预计她对缩减刺

激措施和升息会采取更渐进的方式，因经济成长仍低于长期均值，且通胀仍温和。

美国劳工部周二公布，8 月消费者物价指数(CPI)较前月上涨 0.1%，预估为上涨 0.2%。

全美住宅建筑商协会(NAHB)公布的数据显示，9 月美国住宅建筑商人气和上月持平，为 58，

接近八年高位，尽管今夏抵押贷款利率上升。

鉴于市场认为在经济缓慢成长的环境中，美联储主席的过渡将颇为顺利，债市投资人在

最近一周重投较长期公债。

摩根大通证券周二发布的美国公债客户调查结果显示，受访客户中 21%表示，相对投资

组合基准，他们持有更多较长期公债，一周前为 15%。

数据显示，7 月海外对美国公债的兴致恢复，在 6 月因担心美联储今年稍后缩减购债导

致债市下跌，海外投资人抛售了美国公债。

但美国较长期财政状况仍堪疑。

美国国会预算办公室(CBO)表示，联邦预算赤字在 2038 年将增至相当于国内生产总值

(GDP)的 6.4%，今年为 3.9%，因政府退休和医保项目成本不断增加。

 

能源盘后─叙利亚风险消退 原油收低 1.17 美元 连三天下跌 

 

由于美国与俄罗斯达成协议，清除叙利亚化武，降低了供给风险，且预期联准会(Fed)

将开始缩减量化宽松(QE)，原油价格连续第三天下跌，创近四周低点。

周三，美国将公布上周能源库存报告，为投资人所重视。

纽约 10 月原油下跌 1.17 美元，或 1.1%，收于每桶 105.42 美元。

本周原油价格下跌，系因周末消息指出，美国与俄罗斯达成协议，让叙利亚交出化武，

避免美国军事攻击。

分析师说，原油价格持续下跌，因真实与想象的供给威胁消退。想象是指叙利亚，该情

势已由外交淡化。

联合国终于宣布，使用了沙林毒气，但美国与俄罗斯仍争辩是谁使用毒气。分析师说，

重点在于交出化武将可实现。在伦敦，11 月布伦特原油下跌 1.88 美元，或 1.7%，至每桶 108.19 美元。

消息指出，伊朗表示希望重回谈判桌，谈判核武计划，亦为原油下跌的原因。

10 月汽油下跌近 6 美分，或 2%，至每加仑 2.66 美元。10 月热燃油下跌近 7 美分，或

2.1%，至每加仑 3 美元。

周三，美国能源信息局(EIA)将公布上周能源库存报告，为投资人所重视。

周三下午，美国 Fed 将公布政策决议。大多分析师预期，央行每月 850 亿美元购债计划，

将削减 100 至 150 亿美元。

分析师说，原油市场焦点可能在利空因素。尤其，在升息的情况下，空头会指向与原油

价格的负面关连，在不升息情况下，空头则会指向需求偏低。原油价格可能受到压力。

贵金属盘后─静待 Fed 明日政策决议 金价跌 8.4 美元 

 

周二 (17 日) 纽约黄金期货价格下跌，所幸仍守住每盎司 1300 美元价位。因美国联

准会 (Fed) 将在周三 (18 日) 结束为期 2 日的货币政策会议，可能会决定新的政策措施，

投资人在此之前不敢下大注。

今日纽约期货交易市场 Comex 12 月交货黄金价格下跌 8.4 美元或 0.6%，收每盎司

1309.40 美元。12 月交货银价则重挫近 23 美分或 1%，收每盎司 21.78 美元。

今日贵金属市场与大部分其他资产市场相同，主要焦点锁定在 Fed 的货币政策决定及

未来规划。大部分经济学家预估，Fed 明天将宣布将每月收购 850 亿美元公债的量化宽松

(QE) 刺激措施规模，每月缩减 100 亿美元。

《MarketWatch》报导，Kitco Metals 全球交易主任 Peter Hug 周二发布客户报告指

出，今日金市操作没必要过度解读有关 Fed 决策的评论，不过无论如何，接下来 2 天的交

易将围绕 Fed 决议打转。

德国金属集团 Heraeus 则表示，Fed 将把每月收购资产规模减少 100 亿美元的行情，

如今已大致反映在金属价格上。

今日美国公布的经济数据，包括消费者物价指数增长 0.1%，符合市场预期。9 月份住

房建商信心指数则依旧处于接近 8 年来最高点。

今日其他贵金属价格，12 月交货钯金价格收盘小涨 90 美分或 0.1%，收每盎司 706.95 

美元。10 月交货白金价格收盘重挫 18.8 美元或 1.3%，收每盎司 1422.40 美元。